Дивидендная политика ОАО «Сбербанк»

 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования.

Нижегородский государственный университет

им. Н. И. Лобачевского

 

 

 

 

Курсовая  работа

 

Дисциплина: «Финансовый менеджмент»

 

Тема: «Дивидендная политика ОАО «Сбербанк»»

 

 

 

 

 

Выполнил: .

группа 1-14 Фк-2/15

Проверил: .

 

 

 

 

 

 

 

г. Нижний Новгород

2012 год

 

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Дивидендная политика Сбербанка России…………………………….5

1.1 Нормативно-правовые  аспекты регулирования дивидендной  политики Сбербанка России…………………………………………………………………5

1.2 Принципы  дивидендной политики Банка…………………………………...9

Глава 2. Анализ дивидендной политики Сбербанка России………………….15

2.1 Организационно-экономическая  характеристика Сбербанка…………….15

2.2 История дивидендных выплат………………………………………………16

2.3 Оценка  эффективности дивидендных выплат  ОАО «Сбербанк»…………19

Глава 3. Рекомендации по улучшению дивидендной политики Сбербанка России…………………………………………………………………………….24

3.1 Разработка новой дивидендной политики…………………………………24

3.2 Планирование  дивидендных выплат ОАО «Сбербанк»  в 2012 году……..27

Заключение……………………………………………………………………….29

Список использованной литературы…………………………………………...33

Приложения……………………………………………………………………....35

 

Введение

 

Главная цель процесса управления банковским капиталом заключается в привлечении  и поддержке достаточного объема капитала для расширения деятельности и создание защиты от рисков. Величина капитала определяет объемы активных операций банка, размер депозитной базы, возможности заимствования средств  на финансовых рынках, максимальные размеры  предоставленных кредитов, величину открытой валютной позиции и другие важные показатели, которые существенным образом влияют на деятельность банка. Для банков актуальными остаются вопрос наращивания капитальной  базы и для большинства из них  цель управления капиталом заключается  в его пополнении.

В банковской практике используются два метода пополнения капитала:

• метод внутренних источников пополнения капитала;
• метод внешних источников пополнения капитала.

За первым методом главным источником роста  капитала есть нераспределенная прибыль  банка. Реинвестирование прибыли - самая  приемлемая и сравнительно дешевая  форма финансирования банка, который  стремится расширить свою деятельность. Такой подход к наращиванию капитальной  базы не расширяет круг владельцев, а итак, разрешает сохранить существующую систему контроля за деятельностью  банка и избегнуть снижения доходности акций вследствие увеличения их количества в обращении.

Чистая  прибыль, которая осталась в распоряжении банка после выплаты налогов, может быть направленной во исполнение двух основных задач: обеспечение определенного уровня дивидендных выплат акционерам и достаточного финансирование деятельности банка. Итак, дивидендная политика банка оказывает значительное влияние на возможности расширения капитальной базы за счет внутренних источников.

Задача  менеджмента состоит в определении  оптимального соотношения между величиной прибыли, которая направляется на пополнение капитала, и размером дивидендных выплат акционерам банка. Низкий уровень дивидендов приводит к снижению рыночной стоимости акций банка и побуждает владельцев к их продаже, которая означает отлив акционерного капитала из банка. Такая дивидендная политика не делает авансы потенциальных акционеров и может создать проблемы во время привлечения капитала в будущему, поскольку акции с низкими дивидендами не будут иметь спроса на рынке.

Актуальность  данной работы обусловлена влиянием дивидендной политики на капитализацию  банка, стоимость его акций и  банковскую репутацию.

Целью работы является разработка рекомендаций по совершенствованию дивидендной политики ОАО «Сбербанк» России.

Исходя из целей работы, были поставлены следующие задачи:

1) Рассмотреть теоретические основы дивидендной политики банка;

2) Осуществить анализ дивидендной политики Сбербанка России;

3) Проанализировать результаты финансовой деятельности ОАО «Сбербанк» и дать его организационно-экономическую характеристику;

4) Разработать рекомендации по совершенствованию организации дивидендной политики.

Предметом исследования является дивидендная  политика, как стоимостная экономическая  категория, выражающая экономические  отношения, связанные с перераспределением временно свободных денежных средств.

Объектом исследования является деятельность ОАО «Сбербанк» РФ, направленная на выплату дивидендов акционерам.

Теоретической базой исследования являются нормативные акты РФ, труды  российских и зарубежных экономистов, данные периодической печати и данные, предоставленные ОАО «Сбербанк» РФ.

 

Глава 1. Дивидендная политика Сбербанка России

 

1.1 Нормативно-правовые аспекты регулирования дивидендной политики Сбербанка России

 

Дивидендная политика Сбербанка РФ разработана в соответствии с Гражданским Кодексом РФ [1], Федеральным законом «Об акционерных обществах» [2], Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» [3], Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» [4], Инструкцией Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" [5], Кодексом корпоративного поведения, рекомендованным к применению распоряжением ФКЦБ России от 04.04.2002 № 421/р, Уставом Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации (далее Банк), Кодексом корпоративного управления Банка.

По своей  правовой природе ОАО «Сбербанк» является акционерным обществом. Порядок  создания, реорганизации, ликвидации, правовое положение акционерных  обществ, права и обязанности  их акционеров, а также защита прав и интересов акционеров определяются Гражданским Кодексом РФ (далее —  ГК РФ), а также Федеральным законом  от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об АО).

Согласно  ст. 96 ГК РФ акционерным обществом  признается общество, уставный капитал  которого разделен на определенное число  акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных  с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. "Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал  которой разделен на определенное число  акций, удостоверяющих обязательственные  права участников общества (акционеров) по отношению к обществу". (Пункт 1 ст. 2 Закона об АО)

Уставный  капитал кредитной организации  слагается из величины вкладов ее участников. Он определяет минимальный  размер имущества, гарантирующий интересы ее кредиторов. На Банк России возлагается  установление норматива минимального размера уставного капитала вновь  регистрируемой кредитной организации, предельных размеров не денежных вкладов в ее уставный капитал, а также перечня видов имущества в не денежной форме, которое вносится в оплату уставного капитала; при этом возможно утверждение различных нормативов в зависимости от вида кредитной организации. Особо оговаривается невозможность использования для формирования уставного капитала кредитной организации привлеченных денежных средств (ст. 11 Закона «О банках и банковской деятельности).

Правила выпуска и государственной регистрации  акций, облигаций и иных эмиссионных  ценных бумаг кредитными организациями  на территории РФ определены Инструкцией  Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И. Инструкцией Банка России N 128-И установлено, что регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ осуществляется Банком России и его территориальными учреждениями. Таким образом, именно Банк России и его территориальные учреждения выступают регистрирующими органами для всех выпусков эмиссионных ценных бумаг кредитных организаций.

Структура уставного капитала АО предоставляет  широкие возможности для финансирования его деятельности путем выпуска  обыкновенных акций, а также одного или нескольких типов привилегированных  акций.

Определение понятия акций содержится в ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг: это - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации.

Законом «О рынке ценных бумаг» различаются  акции обыкновенные и привилегированные, размещенные и объявленные, голосующие и безголосые.

Количество, номинальная стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акции и типы привилегированных акций, размещаемых  обществом, определяются уставом общества в соответствии с законом.

Обыкновенные  акции являются основной категорией акций, размещаемых обществом. Выпуск привилегированных акций не является обязательным.

Привилегированная акция по общему правилу не дает ее держателю права голоса на общем  собрании акционеров, но обеспечивает преимущество перед владельцами  обыкновенных (голосующих) акций при  получении распределяемой прибыли, а также при распределении  имущества общества в случае его  ликвидации. В отличие от обыкновенных акций, которые должны иметь одну и ту же номинальную стоимость, наделяя  их владельцев одинаковыми правами, привилегированные акции одного и того же общества могут быть разделены  на отдельные типы, отличающиеся друг от друга различным объемом предоставляемых  их владельцам прав, а в ряде случаев  и номинальной стоимостью. Однако в пределах одного типа привилегированных  акций их номинальная стоимость  и права, предоставляемые владельцам, одинаковы.

В соответствии с п. 1 ст. 102 ГК РФ номинальная стоимость  размещенных привилегированных  акций не должна превышать 25% уставного  капитала общества. Ограничение доли привилегированных акций в уставном капитале общества, с одной стороны, преследует цель обеспечения определенных гарантий на получение дивидендов собственникам  обыкновенных акций, с другой стороны, препятствует возникновению ситуации, при которой меньшинство владельцев обыкновенных акций управляет обществом, основной капитал которого сформирован  вкладчиками, не обладающими правом голоса на общем собрании акционеров [11, 125].

Акционеры решают вопрос о порядке выплаты  обществом дивидендов в его уставе, учитывая при этом требования Закона об АО и ограничения на выплату дивидендов, предусмотренные ст. 102 ГК РФ и ст. 43 Закона об АО.

Дивидендом  обычно называется та часть чистой прибыли (прибыли, оставшейся после  уплаты всех налогов и других обязательных платежей), которая подлежит разделу  между акционерами в соответствии с долей их участия в акционерном  обществе и приходится на одну акцию  [12, 241].

В соответствии с Законом об АО (ст. 42) принятие решения  о выплате дивидендов (объявление их) является правом общества, но после  того как они объявлены, общество обязано выплатить их в срок, предусмотренный  уставом общества или решением о  выплате дивидендов [13, 236].

Механизм  принятия решения о выплате дивидендов, определения размера, порядка и  сроков их выплаты устанавливается  в Уставе и в дивидендной политике.

Дивидендная политика является частью общей политики управления Банком и основывается на балансе интересов Банка и его акционеров при определении размера дивидендных выплат, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации. Уставом и внутренними документами Банка, и направлена на рост капитализации Банка и повышение его инвестиционной привлекательности.

Источником выплаты дивидендов является прибыль Банка после налогообложения (чистая прибыль Банка). Чистая прибыль Банка определяется по данным годовой бухгалтерской отчетности Банка, составленной в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации.

Дивидендом является часть чистой прибыли Банка, распределяемая между акционерами пропорционально числу и категории принадлежащих им акций.

Каждая  обыкновенная акция Банка предоставляет  акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры - владельцы  обыкновенных акций имеют право участвовать в Общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, в случае ликвидации Банка – право на получение части его имущества. Акционеры Банка имеют другие права, предусмотренные законодательством Российской Федерации, иными нормативными правовыми актами, а также Уставом Банка.

Привилегированные акции предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав. Акционеры - владельцы привилегированных  акций имею право на получение  дивидендов в размере не ниже 15 процентов  от номинальной стоимости привилегированной  акции. Акционеры - владельцы привилегированных  акций не имеют права голоса на Общем собрании акционеров, если иное не установлено федеральным законом. Акционеры Банка имеют другие права, предусмотренные законодательством  Российской Федерации, иными нормативными правовыми актами, а также Уставом  Банка.