Анализ источников финансирования капитальных вложений

Эти неблагоприятные  для предприятия ОАО “Укргеологоразведка” условия банковского кредитования должны быть компенсированы ему путем снижения уровня используемой кредитной ставки в сравнении со среднегодовым его уровнем (по аналогичным видам кредитов).

Соответственно предложениям коммерческих банков кредит может быть предоставленный ОАО “Укргеологоразведка” на следующих условиях:

Банк  "Аваль": уровень годовой кредитной ставки — 39%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

АКБ “Укрсоцбанк”: уровень годовой кредитной ставки — 38%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной долг амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года;

АКБ “Надра”: уровень годовой кредитной ставки — 40%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

АО "Индекс-банк": процент за кредит (30%) выплачивается в конце каждого года, погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода.

ОАО “Укргеологоразведка” необходимо привлечь кредит в сумме 3916 тыс. грн. Среднерыночная ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 30% годовых.

Таким образом, наиболее приемлемой является получение кредита в АО "Индекс-банк", поскольку условия для кредитования в данном случае является наиболее благоприятными.

ОАО “Укргеологоразведка” планирует взять кредит для купли оборудования сроком на 5 лет.

Определим сумму к уплате в конце  периода. Она составит:

3916*(1+0,3*5) = 9790 тыс. грн.

В конце первого года использования  ОАО “Укргеологоразведка” заплатит банку:

3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.

В конце второго года:

3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.

В конце третьего года:

3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.

В конце четвертого года:

3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.

В конце пятого года:

3916*0,3+3916 = 5090,8 тыс. грн.

Таким образом, на протяжении периода  использования кредитных ресурсов ОАО “Укргеологоразведка” предприятие будет платить лишь проценты за кредит, а основная сумма долга будет уплачена банку лишь по окончанию пятого года использования кредитных ресурсов. То есть затраты предприятия за кредитом незначительно повлияют на общую структуру затрат предприятия.

Рассмотрим уровень плановой прибыли и рентабельность реализации ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году с учетом привлеченных кредитных ресурсов (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Планирование чистой прибыли и  рентабельности ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году

№	Показатель	2004 г.	План 2005 г.	Отклонение
				(+/-)	темп прироста, %
1	Выручка от реализации,  тыс. грн.	13200	15000	1800	13,64
2	Чистая прибыль, тыс. грн.	924	1600	676	73,16
3	Рентабельность реализации, %	7	10,67	3,67	52,38

 

Представим полученные прогнозные значения в графическом виде  (рис. 2.4).

Как видно из табл. 2.9 в 2005 году ОАО “Укргеологоразведка” за проведение мероприятий по повышению прибыльности планирует получить чистой прибыли 1600 тыс. грн., при этом рентабельность реализации планируется соответственно 10,67%.  В 2005 году планируется увеличить выручку от реализации продукции на 1800 тыс. грн. (13,64%), чистая прибыль возрастет на 676 тыс. грн. (73,16%). При этом рентабельность реализации возрастет на 3,67%.

Рис. 2.4. Прогноз чистой прибыли и выручки от реализации ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году

Выводы и предложения

Таким образом, на основе вышесказанного можно сделать такие выводы:

Инвестициями, которые обеспечивают предприятию укрепление и развитие его материально-технической базы, внедрение новых технологий производства, возрастание мощностей, являются капитальные вложения или производственные инвестиции. Под капитальными вложениями понимают совокупность одноразовых затрат, которые направляются на простое и расширенное воспроизведение основных фондов и объектов социальной инфраструктуры предприятия.

Большое разнообразие капитальных  вложений требует их правильной классификации. С целью планирования, учета и  контроля капитальные вложения классифицируют за такими признаками: воспроизведенная структура, технологическая структура, назначение, отраслевая принадлежность, способ ведения работ, источник финансирования, формы собственности.

В условиях рыночной экономики предприятия  самостоятельно решают как производственные, так и финансовые вопросы. Поскольку финансовые ресурсы предприятий довольно ограниченные, то внимание отводится поиску путей их эффективного использования и инвестированию средств в активы или проекты, которые могут принести высокие доходы с безопасным уровнем риска.

Принцип предельной эффективности  раскрывает взаимосвязь между процессом вложения капитала и соответствующим показателем эффективности (прибыльностью) этих последовательных порций инвестированного капитала.

Формирование структуры источников финансирования капитальных вложений зависит от действия многих факторов, таких как: действующая система налогообложения предприятий; темпы увеличения объемов реализации продукции предприятия, их стабильность; структура активов предприятия; состояние рынка капиталов; кредитная политика Национального банка страны и т.п. Выбор оптимальной структуры источников финансирования капитальных вложений имеет важное значение, поскольку дает возможность предприятию минимизировать риск потери своей платежной способности и избегнуть банкротства.

Предприятие ОАО “Укргеологоразведка” в своей деятельности использует разные финансовые ресурсы.

В структуре пассивов ОАО “Укргеологоразведка” большую часть занимает собственный капитал. Он увеличился на протяжении 2004 года на 24,4% за счет увеличения количества акций акционерного общества.

Стоимость заемных средств ОАО  “Укргеологоразведка”, в состав которых входят кредиты банка, уменьшилась, что свидетельствует о повышении независимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости  увеличился на протяжении 2002-2004 годов на 13,08% в том числе в 2004 году на 7,9% за счет увеличения удельного веса собственного капитала в финансовых ресурсах предприятия; коэффициент финансовой зависимости наоборот уменьшился за два года на 13,08% в том числе в 2003 году на 7,9% за счет уменьшения удельного веса заемного капитала в финансовых ресурсах предприятия; коэффициент финансового риска соответственно также уменьшился на 39,93%.

В 2004 году долгосрочные обязательства уменьшились с 1485 тыс. грн.  до 1045 тыс. грн., что привело к снижению удельного веса на 8,22%. Удельный вес краткосрочных кредитов банков увеличился в 2004 году на 8,75% (с 20% до 28,75%) за счет увеличения краткосрочных кредитов банков на 220 тыс. грн.. В 2004 году предприятие возвратило часть долгосрочных кредитов, при этом привлекло больше краткосрочных.

Также важное место в структуре  заемных средств ОАО “Укргеологоразведка” занимает кредиторская задолженность за товары работы и услуги. В 2004 году она снизилась благодаря ускорению расчетов с поставщиками.

На протяжении 2002-2004 годов произошло увеличение коэффициента маневренности за счет увеличения собственного капитала предприятия. Коэффициент независимости увеличился за счет увеличения удельного веса собственного капитала в структуре капитала предприятия.

Увеличение уровня прибыльности произошло главным образом за счет увеличения чистой прибыли предприятия.

На протяжении 2002-2004 годов за оценкой кредитоспособности предприятие имеет 16 баллов, то есть  предприятие относится к классу «Б» - финансовая деятельность хорошая или очень хорошая, но нет возможности поддержать ее на этом уровне на протяжении длительного времени.

Эффективная финансовая деятельность ОАО “Укргеологоразведка” невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенным образом расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование разных целевых финансовых фондов, а, в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

В процессе развития ОАО “Укргеологоразведка” по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств.

Для повышения кредитоспособности ОАО “Укргеологоразведка” нужно повышать ликвидность, платежеспособность и прибыльность. Оценка деятельности ОАО “Укргеологоразведка”  должна проводиться на основе комплексного анализа конечных итогов его эффективности. Экономическая суть эффективности предприятия состоит в том, чтобы на каждую единицу затрат добиться значительного увеличения прибыли.

За счет предложенных мероприятий  в 2005 году на предприятии состоится повышение показателей ликвидности.  Коэффициент абсолютной ликвидности возрастет до 0,2,  коэффициент быстрой ликвидности возрастет до 1,45, коэффициент покрытия возрастет до 2,5. Улучшение платежеспособности и ликвидности приведет к улучшению кредитоспособности предприятия ОАО “Укргеологоразведка”.

В 2005 году ОАО “Укргеологоразведка” при проведении мероприятий по повышению прибыльности обеспечит рост чистой прибыли  на 676 тыс. грн. (73,16%). При этом рентабельность реализации возрастет на 3,67%.

Список использованной литературы

1. Алєксєєв І. В. Фінансовий аналіз: техніка розрахунків та моделювання економічних ситуацій. — Л.: Бескид Біт, 2003. — 152с.
2. Бандурка О. М., Коробов М. Я., Орлов П. І., Петрова К. Я. Фінансова діяльність підприємства. — К.: Либідь, 2003. — 384с.
3. Бандурка О. М., Коробов М. Я., Орлов П. І., Петрова К. Я. Фінансова діяльність підприємства. — К.: Либідь, 2003. — 384с.
4. Бахмут О. Аналіз платоспроможності підприємства // Актуальні проблеми економіки (укр.).- 2003.- № 4.- C.21-23
5. Бень Т.Г., Довбня С.Б. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства // Фінанси України. - 2002. - № 6.- C.53-61.
6. Буряк Л. Д., Вакуленко Є. В., Куліш Г. П., Нам Г. Г., Островська О. А. Фінанси підприємств: Навч.-метод. посіб. — К.: КНЕУ, 2003. — 165с.
7. Буряк Л. Д., Вакуленко Є. В., Куліш Г. П., Нам Г. Г., Островська О. А. Фінанси підприємств: Навч.-метод. посіб. — К.: КНЕУ, 2003. — 165с.
8. Воробйова І. А., Погорєлова О. В. Практикум з фінансового менеджменту. — Миколаїв: УДМТУ, 2004. — 125с.
9. Герасименко С.С., Головач Н.А. Передбачення фінансового стану підприємства при оцінці його здатності до продовження діяльності // Актуальні проблеми економіки (укр.).- 2003.- № 4.- C.2-4
10. Григорьева И.Л., Филлипов Л.А. Оценка кризисности предприятий // Финансовый бизнес (рус.).- 2003.- № 3.- C.30-39
11. Гриньова В. М., Коюда В. О. Фінанси підприємств в схемах. — Х.: ВД "ІНЖЕК", 2003. — 191с.
12. Гриньова В. М., Коюда В. О. Фінанси підприємств. — Х.: ВД "ІНЖЕК", 2004. — 432с.
13. Гриньова В. М., Коюда В. О. Фінанси підприємств. — Х.: ВД "ІНЖЕК", 2004. — 432с.
14. Дем`яненко І.В. Фінансова стійкість підприємств та її бюджетно - податкове регулювання // Фінанси України (укр.).- 2001.- № 5.- C.127-130
15. Зятковський І. В. Фінанси підприємств. — К.: Кондор, 2003. — 364с.
16. Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия // Финансовый менеджмент (рус.).- 2004.- № 4.- C.3-21
17. Іващенко В. І. Економічний аналіз господарської діяльності: Навч. посіб.— К.: ЗАТ "Нічлава", 1999. — 204 с.
18. Лайко П. А., Мних М. В. Фінанси підприємств. — К.: Знання України, 2004. — 428с.
19. Лайко П. А., Мних М. В. Фінанси підприємств. — К.: Знання України, 2004. — 428с.
20. Мних М. В. Планування діяльності підприємства в сучасних економічних умовах. — К.: Знання України, 2004. — 92с.
21. Партин Г. О., Загородній А. Г. Фінанси підприємств: Навч. посіб. — Львів: ЛБІ НБУ, 2003. — 265с.
22. Партин Г. О., Загородній А. Г. Фінанси підприємств: Навч. посіб. — Львів: ЛБІ НБУ, 2003. — 265с.
23. Рогов Г. К., Воробйова І. А. Фінанси підприємств: Навч. посібник / Український держ. морський технічний ун-т ім. адмірала Макарова. — Миколаїв: УДМТУ, 2004. — 148с.
24. Рогов Г. К., Воробйова І. А. Фінанси підприємств: Навч. посібник / Український держ. морський технічний ун-т ім. адмірала Макарова. — Миколаїв: УДМТУ, 2004. — 148с.
25. Рясних Є. Г. Основи фінансового менеджменту. — К.: Видавничий дім "Скарби", 2004. — 238с.
26. Свінцицька О. М. Планування діяльності підприємства. — К.: Видавництво Європейського університету, 2004. — 232с.
27. Сич Є. М. Управлінський аналіз діяльності суб'єктів господарювання. — К.: Аспект-Поліграф, 2004. — 204с.
28. Філімоненков О. С. Фінанси підприємств. — К.: МАУП, 2003. — 288с.
29. Філімоненков О. С. Фінанси підприємств: Навч. посіб. — Ірпінь: Академія ДПС України, 2003. — 459с.
30. Ширягіна О.Е. Методика аналізу фінансових результатів підприємства // Формування ринкових відносин в Україні (укр.).- 2004.- № 5.- C.60-65

Приложения

Приложение А

		Додаток
		до Положення (стандарту)
		бухгалтерського обліку 2
				Коди
	Дата	(рік, місяць, число)
	Підприємство ВАТ “Укргеологрозвідка”	за	ЄДРПОУ
	Територія	за	КОАТТУ
	Орган державного управління	за	СПОДУ
	Галузь	за	ЗКГНГ
	Вид економічної діяльності	за	КВЕД
	Одиниця виміру: тис. грн.
	Адреса
	Баланс
	на 1 січня           2004 року
			Форма № 1
			Код за ДКУД 1801001
		Код	На початок	На кінець
	Актив	рядка	звітного	звітного
			періоду	періоду
	1	2	3	4
	1. Необоротні активи
	Нематеріальні активи:
	залишкова вартість	0 10	110	110
	первісна вартість	0 11	110	110
	знос	0 12
	Незавершене будівництво	0 20	1000	1100
	Основні засоби:
	залишкова вартість	0 30	2650	2640
	первісна вартість	0 31	2800	2860
	знос	0 32	150	220
	Довгострокові фінансові інвестиції :
	які обліковуються за методом участі
	в капіталі інших підприємств	0 40
	інші фінансові інвестіції	0 45	500	550
	Довгострокова дебіторська заборго-
	ваність	0 50
	Відстрочені податкові активи	0 60
	Інші необоротні активи	0 70
	Усього за розділом 1.	0 80	4260	4400
	2. Оборотні активи
	Запаси:
	виробничі запаси	100	800	990
	тварини на вирощуванні та відгодівлі	110
	незавершене виробництво	120	1200	1100
	готова продукція	130	1300	1320
	товари	140
	Векселі одержані	150
	Дебіторська заборгованість за товари,
	роботи, послуги:
	чиста реалізаційна вартість	160	260	220
	первісна вартість	161	260	220
	резерв сумнівних боргів	162
	Дебіторська заборгованість за розра-
	хунками:
	з бюджетом	170
	за виданими авансами	180
	з нарахованих доходів	190
	із внутрішніх розрахунків	200
	Інша поточна дебіторська заборгова-
	ність	210
	Поточні фінансові інвестиції	220	400	275
	Грошові кошти та їх еквіваленти :
	у національній валюті	230	657	440
	в іноземній валюті	240
	Інші оборотні активи	250
	Усього за розділом 2.	260	4617	4345
	3. Витрати майбутніх періодів	270	33	55
	БАЛАНС	280	8910	8800
		Код	На початок	На кінець
	Пасив	рядка	звітного	звітного
			періоду	періоду
	1	2	3	4
	1. Власний капітал
	Статутний капітал	300	3850	3850
	Пайовий капітал	310
	Додатковий вкладений капітал	320
	Інший додатковий капітал	330
	Резервний капітал	340
	Нарозподілений прибуток (непокритий
	збиток)	350	700	1100
	Неоплачений капітал	360
	Вилучений капітал	370
	Усього за розділом 1.	380	4550	4950
	2. Забеспечення наступних витрат
	і платежів
	Забеспечення виплат персоналу	400	60	55
	Інші забеспечення	410
	Цільове фінансування	420	120	110
	Усього за розділом 2.	430	180	165
	3. Довгострокові зобов,язання
	Довгострокові кредити банків	440	770	1045
	Інші довгострокові фінансові
	зобов,язання	450
	Відстрочені податкові зобов,язання	460
	Інші довгострокові зобов,язання	470	440	440
	Усього за розділом 3.	480	1210	1485
	4. Поточні зобов,язання
	Короткострокові кредити банків	500	1477	770
	Поточна заборгованість за довгостро-
	ковими зобов,язаннями	510
	Векселі видані	520
	Кредиторська заборгованість за това-
	ри, роботи, послуги	530	1224	1045
	Поточні зобов,язання за розрахунками:
	з одержаних авансів	540
	з бюджетом	550	117	143
	з позабюджетних платежів	560
	зі страхування	570
	з оплати праці	580	114	198
	з участниками	590
	із внутрішніх розрахунків	600
	Інші поточні зобов,язання	610
	Усього за розділом 4.	620	2932	2156
	5. Доходи майбутніх періодів	630	38	44
	БАЛАНС	640	8910	8800
	М.П.
	Керівник
	Головний бухгалтер