Влияние системы налогообложения на финансовые показатели работы предприятия

 

Таблица – Прогнозный отчет о доходах и расходах на 2007г., млн. тенге

 

Таблица – Прогнозный бухгалтерский баланс на 31.12.2007., млн. тенге

 

      Для расчета дополнительной потребности  в источниках финансирования определим  их недостаток как разницу между  валютой баланса по активу и валютой  баланса по пассиву. В нашем случае этот недостаток составит

      342,51 млн. тенге (811,5 млн. тенге –  468,99 млн. тенге).

Для покрытия этого дефицита источников финансирования предприятие вынуждено привлекать дополнительные финансовые ресурсы, к  которым относятся краткосрочные займы, долгосрочные займы и увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

Прежде  всего, необходимо определить возможность  привлечения займов. Для расчета  дополнительных заемных средств  рассчитаем максимальный объем обязательств предприятия, исходя из существующих на предприятии целевых установок поддержания максимальной величины задолженности на уровне 50% объема всех источников средств, а также соотношения между оборотными средствами и текущими обязательствами на уровне 2,5 или выше. 

Ограничения на дополнительные обязательства (млн. тенге)

 

Ограничения на дополнительные краткосрочные займы  для поддержания значения коэффициента текущей ликвидности на уровне 2,5 (млн. тенге)

 

Таким образом, в соответствии с вариантом  первого прогнозного приближения  необходимо привлечь из внешних источников 342,51 млн. тенге. Условие о соотношении  собственного и заемного капитала ограничивает сумму нового займа до 198,75 млн. тенге, из которых 104,0 млн. тенге можно взять в долг на краткосрочной основе. 

Таблица – Потребность  в долгосрочных займах (млн. тенге)

 

Таблица – Потребность  в увеличении уставного капитала (млн. тенге)

 

Следовательно, для удовлетворения своих финансовых потребностей дополнительно к привлекаемым заемным средствам предприятие  должно запланировать дополнительный выпуск своих акций на сумму 143,76 млн. тенге. Вместе с тем, привлечение средств из внешних источников изменит показатели первого приближения прогнозного варианта финансовой отчетности на 2007 год. 

Определение дополнительных расходов на выплату  процентов и дивидендов. В результате привлечения дополнительных кредитов увеличатся расходы предприятия по выплате вознаграждения (процентов), а также из-за размещения новых акций увеличится общая сумма выплачиваемых предприятием дивидендов.

Таблица 7 – Потребность  в дополнительных процентных расходах (тенге):

 

Дополнительное  увеличение расходов на выплату вознаграждения (процентов) и дивидендов повлияет на результаты финансово-хозяйственной деятельности, что отражено во втором приближении прогнозной отчетности (эффект финансовой обратной связи). В результате нераспределенный чистый доход снизится с 41,99 млн. тенге до 33,58 млн. тенге на 8,41 млн. тенге. На эту же сумму уменьшается и пассив баланса, в результате чего опять возникает дефицит источников средств.

Таблица 8 – Дополнительная потребность в средствах на выплату  дивидендов (тенге):

 

В данном случае придется получать недостающие 8,41 млн. тенге только за счет дополнительного выпуска акций, так как предприятие уже исчерпало до предела свои возможности брать средства в долг. Нераспределенная прибыль вновь уменьшится на сумму, необходимую для выплаты дополнительных дивидендов, но невязка в балансе будет меньше.

В данном случае, для предприятия влияние  дополнительной эмиссии акций на сумму 8,41 млн. тенге будет минимальным. Следовательно, в качестве прогнозного  варианта отчетности принимаем значения 2 приближения, увеличив сумму уставного капитала на 8,41 млн. тенге, с 304,76 млн. тенге до 313,17 млн. тенге.

Денежные  потоки в отчете о движении денег  представлены по трем направлениям деятельности предприятия: операционная, инвестиционная и финансовая виды деятельности.

Обычно  в состав источников средств от операционной деятельности входит амортизация. В данном случае предполагается, что сумма амортизации реинвестируется в основные средства, т.е. начисленная амортизация компенсируется приростом основных средств. Увеличение текущих активов отражается со знаком «минус», т.к. вложение в активы предполагает отток денег с предприятия. Увеличение же текущих обязательств приводит к притоку денег на предприятие, следовательно, отражается в отчете со знаком «плюс».

Инвестиционная  деятельность отражает приобретение и реализацию предприятием основных средств.

Финансовая  деятельность отражает получение и  погашение полученных займов, а также  изменение уставного капитала.

Совокупный  денежный поток, представляющий собой  сумму денежных потоков по всем трем видам деятельности, должен быть равен изменению остатков денег за год по балансу предприятия, что свидетельствует о правильности составления отчета о движении денег.

Таблица 9 – Прогнозный отчет о движении денег (косвенный  метод) за 2007 год