Управление государственным долгом

В законодательстве следовало  бы, более четко учесть цели, стратегию  управления долгом, координацию с  денежно-кредитной и бюджетно-налоговой  политикой, систему управления рисками, направления рефинансирования государственного долга, а также детальнее прописать процедуры и механизмы взаимодействия, координации и ответственности государственных органов, осуществляющих валютную, денежно-кредитную, долговую и бюджетную политику.

Одним из условий эффективного управления государственным долгом Российской Федерации является достоверный учет и контроль за его состоянием в реальном режиме времени. Однако пока учет долговых обязательств в значительной степени разобщен, а единая база данных государственных долговых обязательств отсутствует.

Сложности в управлении государственным долгом для Российской Федерации создали ряд обстоятельств, отрицательно влияющих на проведение эффективной политики в области государственных заимствований и управления государственным долгом. Среди таких обстоятельств следует отметить нерыночный характер основной доли государственного долга, особенно внешнего. К началу 2000 г. структура внутреннего долга была переориентирована в рыночные инструменты. Внешние долговые обязательства длительное время формировались путем привлечения "связанных" кредитов правительств иностранных государств и международных финансовых организаций. Это усложняет механизм их перевода в рыночные инструменты, особенно для использования на вторичном рынке.

Основная часть российских долговых инструментов номинирована в долларах, что повышает степень валютных рисков по операциям обслуживания и погашения задолженности, особенно в связи с введением евро и разницы в курсах валют. Это ставит управление государственным долгом, в частности внешним, в жесткую зависимость как от внешних факторов, так и от валютной политики государства и состояния платежного баланса страны.

С другой стороны, большая  часть иностранного долга перед  Россией (более 65%) номинирована в советских  и переводных рублях, что усложняет  переговорный процесс и пересчет долга для его погашения, и планирование бюджетных доходов страны, связанных с выплатами по иностранному долгу перед Россией. Другими словами, несоответствие качественной структуры российского государственного внешнего долга структуре задолженности иностранных государств не позволяет производить обмен российского долга на долг перед Россией. [5 с. 66]

До сих пор существуют спорные моменты при определении  государственного долга Российской Федерации. Представляется спорной сама величина советского долга из-за не кредитной природы некоторой ее части. К примеру, долгов перед странами бывшего социалистического лагеря.

Приведенные обстоятельства усложняют долговое положение России в случае ухудшения мировой экономической  конъюнктуры, усиливают риски при возникновении неблагоприятной ситуации в финансовой сфере. Все это обусловливает необходимость реформирования системы управления государственным долгом на основе использования мирового опыта.

Пока вне правового  регулирования остается механизм проведения операций переоформления и реструктуризации, обмена долговых обязательств на инвестиции, а также конверсии и консолидации займов.

Перед Российской Федерацией в области управления государственным  долгом с точки зрения оптимизации  его структуры и стоимости обслуживания, поддержания его размера на экономически безопасном уровне формируются следующие задачи:

• завершение формирования единой системы государственного долга и государственных заимствований;
• единой базы данных;
• внедрение интегрированной системы аналитического учета федеральных, региональных и муниципальных долговых обязательств и заимствований негосударственного сектора экономики с целью обеспечения экономически обоснованных решений в сфере управления государственным долгом и государственными заимствованиями.

Это предполагает: сокращение объемов долговых обязательств и  соответственно оптимизацию стоимости их обслуживания; оптимизацию платежей по внутреннему долгу; особенно долгу бывшего СССР, а также структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей.

Необходимы рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей; повышение эффективности использования заемных средств на национальном и мировом рынках ссудного капитала.

В целях совершенствования  системы управления государственным  долгом требуется также создание единой базы данных по государственному долгу Российской Федерации, установление единого порядка ведения государственных долговых книг Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований. Существенным моментом в реформировании данной системы является разработка критериев и механизмов оценки эффективности заемной и долговой политики государства и контроля за их соблюдением, включая контроль со стороны Счетной палаты Российской Федерации. [5, c.67]

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

При наличии тенденции  к сокращению внешнего долга Российской Федерации и снижению долговой нагрузки на экономику Российской Федерации его структура по прежнему не является оптимальной с точки зрения управления долгом.

Основными задачами по управлению долгом в ближайшее время будут  являться:

• сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;
• оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;
• оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;
• рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей;
• повышение эффективности использования заемных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации.: Федеральный закон от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 02.02.2006)
2. О внесении изменений в федеральный закон “О бюджетной классификации и РФ” и Бюджетный кодекс РФ: Федеральный закон от 22.12.05 №176-ФЗ//Российская газета- 2005-27 декабря
3. Общие принципы урегулирования коммерческой задолженности: Постановление Правительства РФ от 27 сентября 1994 года №1107
4. А.Г. Грязнова. Финансы: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В Маркиной. – М.: , 2006. Финансы и статистика, 2006. – 504 с.
5. Воронин Ю. С. Управление государственным долгом/Ю. С. Воронин// Экономист.-2006-№1
6. Воронин Ю. С. Управление государственным долгом/Ю. С. Воронин// Экономист.-2006-№4
7. Галицкая С.В. Денежное обращение, Кредит, Финансы (теория и рос. практика). Учеб. Пособие. – М.: Междунар. отношения, 2002. – 272с.  
8. Евдокимова Л.А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 2006 – 365с.
9. Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие/ Ред. Колпакова Г. М.- 2-е изд., переработ. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 496 с.
10. М.В.Романовский. Финансы: Учебник / под ред. проф. М.В.Романовского, проф.  О.В.Врублевской, проф. Б.М.Сабанти. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт – Издат, 2006. -462с. - (Университеты России).        
11. С. И. Лушин. Финансы: учебник / Под ред. директора эк. наук, проф. С. И. Лушина, директора эк. наук, проф. В.А. Слепова. – 2-е изд, перераб. и доп. – М.: экономистъ, 2006. – 682с. – (Homo faber).
12. Шенаев В. Н. Проблема внешнего долга России/ В. Н. Шенаев// Бизнес и банки-2005-№26
13. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ колл. Авторов; под общ. Ред. А.Г.Грязновой. – М.: Финансы и статистика,2002.