Рынок ценных бумаг Казахстана

Государственные краткосрочные казначейские обязательства МЕККАМ выпускаются в дематериализованной форме со сроком обращения три, шесть и двенадцать месяцев, размещаются и обращаются путем ведения соответствующих записей на счетах их держателей в депозитарии финансового агента и субдепозитариях первичных дилеров.

Государственные среднесрочные казначейские обязательства.

Казначейские обязательства являются государственными ценными бумагами, выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства Республики Казахстан и свободно обращаются на рынке ценных бумаг Казахстана в соответствии с действующим законодательством Республики Казахстан.

Название "государственное среднесрочное казначейское обязательство" (ГСКО) на казахском языке именуется - "Мемлекеттiк ортамерзiмдi казынашылык мiндеттеме" (МЕОКАМ).

Цель выпуска - диверсификации рынка государственных ценных бумаг и увеличения доли источников неинфляционного покрытия дефицита республиканского бюджета

Номинальная стоимость казначейского обязательства - 1000 тенге.

 «Положение о порядке выпуска, обращения и погашения государственных  среднесрочных казначейских обязательств Республики Казахстан со сроком обращения два и три года» утверждено постановлением Правительства Республики Казахстан от 10 июня 1997 года N 945.

Специальные казначейские обязательства

Специальные казначейские обязательства являются государственными ценными бумагами, выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства Республики Казахстан и свободно обращаются на рынке ценных бумаг Казахстана в соответствии с действующим законодательством Республики Казахстан.

Название "государственное специальное казначейское обязательство" (ГСКО) на казахском языке именуется - " Мемлекеттiк арнаулы кызынашылык мiндеттеме" (МЕАКАМ).

Цели выпуска - переоформление задолженности Правительства Республики Казахстан перед Национальным банком Республики Казахстан по полученным кредитам в 1991-1997 годах в государственные ценные бумаги. Срок обращения десять лет. Номинальная стоимость специальных казначейских обязательств 1.000 (одна тысяча) тенге.

 «Положение о порядке выпуска, обращения и погашения государственных специальных казначейских обязательств Республики Казахстан» утверждено постановлением Правительства Республики Казахстан от 30 декабря 1997 г. N 1859

Индексированные казначейские обязательства на государственном языке - " Мемлекеттiк индекстелген казынашылык мiндеттеме" (МЕИКАМ) являются государственными ценными бумагами, выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства Республики Казахстан с целью финансирования текущего дефицита республиканского бюджета и свободно обращаются на рынке ценных бумаг Казахстана, в соответствии с действующим законодательством Республики Казахстан. Цель выпуска - диверсификация финансовых инструментов, используемых для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Сроком обращения три месяца и более на территории Республики Казахстан.

Номинальная стоимость индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.

 «Правила выпуска, обращения  и погашения государственных  индексированных казначейских обязательств  Республики Казахстан со сроком обращения три месяца и более» утверждены постановлением Правительства Республики Казахстан от 10 марта 1999 года N 220.

Государственные краткосрочные казначейские валютные обязательства.

Название "государственное краткосрочное казначейское валютное обязательство" (ГКВО) на государственном языке именуется - " Мемлекеттiк кыскамерзiдi казынашылык валюталык мiндеттeме" (МЕКАВМ).

Номинальная стоимость казначейского обязательства -100 долларов США.

Срок обращения три, шесть, девять и двенадцать месяцев на территории Республики Казахстан.

 «Правила выпуска, обращения  и погашения государственных  краткосрочных казначейских валютных  обязательств Республики Казахстан со сроком обращения три, шесть, девять и двенадцать месяцев» утверждено постановлением Правительства Республики Казахстан от 9 апреля 1999 года N 398.

Государственные среднесрочные казначейские валютные обязательства

Название "государственные среднесрочные казначейские валютные обязательства" на государственном языке - " Мемлекеттiк орта мерзiмiдi казьшашылык валюталык, шндеттеме" (МЕОКАВМ).

Цели выпуска - расширения видов инструментов, используемых для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Казначейские валютные обязательства выпускаются в бездокументарной форме, размещаются аукционным методом и обращаются путем ведения соответствующих записей на счетах "депо" их держателей в закрытом акционерном обществе "Центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - Депозитарий) и на счетах "депо", открытых у первичных дилеров на рынке государственных ценных бумаг по их инвесторам.

Номинальная стоимость казначейского валютного обязательства -100 долларов США.

 «Правила выпуска, размещения, обращения, погашения и обслуживания  государственных среднесрочных  казначейских валютных обязательств Республики Казахстан со сроком обращения один год и более» утверждены постановлением Правительства Республики Казахстан от "18" апреля 2000 года N 597.

Специальные валютные государственные облигации.

Специальные валютные государственные облигации (АВМЕКАМ) номинальной стоимостью 100 долларов США выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства Республики Казахстан.

Цель выпуска - защита пенсионных активов накопительных пенсионных фондов.

Срок обращения пять лет.

«Правила выпуска, обращения и погашения специальных валютных и государственных облигаций со сроком обращения пять лет» утверждены постановлением Правительства Республики Казахстан от 5 апреля 1999 года N 363.

Национальные сберегательные облигации

Национальные сберегательные облигации выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан в дематериализованной форме сроком обращения 364 дня (52 недели). Проценты по доходности выплачиваются ежеквартально.

Ноты Национального Банка Республики Казахстан.

Представляют собой инструмент денежно-кредитной политики, предназначенный для регулирования денежной массы в обращении.

Краткосрочные ноты со сроком погашения до 90 дней первоначально продаются по цене ниже номинальной стоимости, а погашаются по номинальной стоимости. Выпускаются в бездокументарной форме с номинальной стоимостью 100 тенге, цена отсечения - минимальная дисконтированная цена. Удовлетворение заявок начинается с наименьшего дисконта и заканчивается при том дисконте, при котором исчерпывается объем эмиссии/8/.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ЦЕННЫХ  БУМАГ КАЗАХСТАНА

 

2.1  Анализ текущего состояния  рынка ценных бумаг Казахстана

 

Состояние институциональной инфраструктуры рынка ценных бумаг Республики Казахстан в 2006 году в целом оставалось стабильным (таб.2).

 

Таблица 2 - Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг Республики Казахстан

 

Источник: /10/.

 

В 2006 году выдано 10 лицензий на осуществление брокерской и дилерской деятельности с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя (АО "Visor Capital", АО "Астана-Финанс", АО "Инвестиционные ресурсы", АО "Алматинский финансовый центр", АО "ОРДА Капитал", АО "Smart Group", АО "Glotur Invest", АО "AIM Capital", АО "NTC – New Trust Company", АО "Prime Financial Solution"). При этом, отозвана лицензия на осуществление брокерско-дилерской деятельности на рынке ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя, выданная АО «Валют- Транзит Банк».

По состоянию на 1 января 2007 года количество организаций, осуществляющих деятельность по ведению реестра держателей ценных бумаг, составило 16. При этом, действие лицензии на осуществление деятельности по ведению реестра держателей ценных бумаг, выданной АО «Тенир-Регистр», прекращено в связи с добровольным возвратом. Общее количество банков, обладающих лицензией уполномоченного органа на осуществление кастодиальной деятельности, составило 9. При этом, отозвана лицензия на осуществление кастодиальной деятельности, выданная АО «Валют-Транзит Банк»/9/.

По состоянию на 1 января 2007 года 13 организаций осуществляли инвестиционное управление пенсионными активами накопительных пенсионных фондов, из них 5 – это накопительные пенсионные фонды, имеющие лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами (АО "Накопительный пенсионный фонд "ГНПФ", АО "НПФ Народного Банка Казахстана", АО "НПФ БТА Курмет-Казахстан", АО "НПФ "Капитал", АО "НПФ "Казахмыс" и АО "НПФ "Отан"). При этом лицензию на осуществление деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами в отчетном периоде получил АО "НПФ "Отан". В 2006 году выдано 9 лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционным портфелем (АО «Астана-Финанс», АО «Управляющая компания «Инвестиционные ресурсы», АО «Алматинский Финансовый Центр», АО «West investment company», АО «Компания «CAIFC», АО «КИТ Финанс», АО «NTC – New Trust Company», АО «Авангард Капитал», АО «Prime Financial Solution»), и по состоянию на 1 января 2007 года общее количество управляющих инвестиционным портфелем составило 37. Также в 2006 году выдано 2 лицензии на осуществление трансфер-агентской деятельности (АО «Казпочта» и АО «C-n-D Express»).

 

Таблица 3 - Финансовые показатели по профессиональным участникам РЦБ

Источник: /10/.

 

Как видно из таблицы 3, за 2006 год произошло уменьшение финансовых показателей брокеров и дилеров. Так, совокупные активы брокеров и дилеров за 2006 год уменьшились на 1 340 млн. тенге, составив 10 441 млн. тенге на 1 января 2007 года, обязательства уменьшились на 2 871 млн. тенге, составив 6 354 млн. тенге.

Совокупные активы регистраторов за отчетный период также уменьшились на 19,62% и по состоянию на 1 января 2007 года составили 1 381 млн. тенге, обязательства за четвертый квартал 2006 года составили 26 млн. тенге, с уменьшением на 94,04%.

Активы управляющих инвестиционным портфелем и ООИУПА за отчетный период увеличились и составили 176 577 млн. тенге (увеличение на 163 333 млн. тенге или в 13,3 раза) и 5 253 млн. тенге (увеличение на 1 576 млн. тенге или 42,86%), соответственно.

Подготовка специалистов для работы на рынке ценных бумаг По состоянию на 1 января 2007 года в Казахстане действуют четыре учебных центра, один из которых обладает разрешениями уполномоченного органа на подготовку специалистов по первой и второй категориям, и три – по первой, второй и третьей категориям.

Всего в течение 2006 год прошли аттестацию и получили квалификационные свидетельства 740 специалистов, в том числе:

по I категории – 315 специалистов;

по II категории – 291 специалист;

по III категории – 134 специалиста/9/.

Эмитенты и финансовые инструменты. Выпуски акций.

За 2006 год зарегистрировано 369 выпусков акций, утверждено 462 отчета об итогах выпуска и размещения акций, а также аннулировано 338 выпусков акций (таб.4).

 

Таблица 4 - Данные о выпусках акций и аннулировании выпусков

Источник: /10/.

 

По состоянию на 1 января 2007 года общее количество действующих выпусков акций составило 2 308, при этом количество акционерных обществ с действующими выпусками на указанную дату составило 2 186. При этом необходимо отметить, что в официальные списки АО «Казахстанская фондовая биржа» по категории «А» включены только 45 выпусков акций, по категории «В» - 48.

В течение 2006 года Агентством зарегистрировано 82 выпуска негосударственных облигаций общим объемом 475 184 млн. тенге/9/(таб.5) (таб.6).

 

 

 

Таблица 5 - Данные о количестве акционерных обществ с действующими выпусками акций

Источник: /10/.

 

Таблица 6 - Данные о зарегистрированных выпусках негосударственных облигаций

Источник: /10/.

 

За 2006 год утверждено 82 отчета об итогах размещения выпусков облигаций суммарной номинальной стоимостью 305 720 млн. тенге(таб.7).

 

Таблица 7 - Данные о действующих выпусках негосударственных облигаций

Источник: /10/.

 

Всего по состоянию на 1 января 2007 года количество действующих выпусков облигаций составило 233, суммарной номинальной стоимостью 1 094 473 млн. тенге, из которых 184 выпуска облигаций суммарной номинальной стоимостью 817 187 млн. тенге (74,66%) включены в официальные списки KASE по категории "А" и 18 выпусков облигаций суммарной номинальной стоимостью 35 480 млн. тенге (3,24%) – по категории "В". При этом по состоянию на 1 января 2007 года суммарный объем действующих выпусков облигаций по отношению к ВВП1 составил 12,54%, с ростом на 4,05 процентных пункта за 2006 год. Аналогичный показатель по состоянию на 1 января 2006 года составил 8,49%/10/(рис.1).

Рисунок 1 - Динамика изменения количества и объема действующих выпусков облигаций

По состоянию на 1 января 2007 года в совокупном объеме действующих выпусков  корпоративных облигаций распределение выглядело следующим образом:

− облигации, приобретенные за счет пенсионных активов – 22,40%;

− облигации, приобретенные банками второго уровня – 12,48%;

− облигации, приобретенные за счет активов клиентов управляющих

инвестиционным портфелем – 1,89%;