Роль и функции финансовых посредников на рынке ценных бумаг

Министерство  образования и науки Российской Федерации 

Сибирская академия финансов и банковского  дела 
 
 
 
 

Кафедра финансов и кредита 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «Финансы и кредит» 

на тему: «Роль и функции финансовых посредников  на рынке ценных бумаг» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила                                                                              Руководитель

Д.А. Иванова                                                                       ст. преподаватель

Группа  СПД 92-ф                                                                    О.В. Ширяева 
 
 
 

Новосибирск

2010

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение...............................................................................................................................3

1. ФИНАНСОВЫЕ  ПОСРЕДНИКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ  БУМАГ............................5

       1.1. Сущность финансового посредничества.......................................................5

       1.2. Роль и функции финансовых  посредников..................................................12

2. СОВРЕМЕННОЕ  СОСТОЯНИЕ ФИНАНСОВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА  В РОССИИ.............................................................................................................................15

       2.1. Правовое положение финансовых  посредников.........................................15

       2.2. Порядок совершения сделок.........................................................................21

3. ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА  В РОССИИ.............................................................................................................................28

Заключение.........................................................................................................................34

Список литературы............................................................................................................36 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

       Как известно, ценные бумаги являются своего рода товаром. А если существует товар, то, естественно должен существовать и рынок, на котором будет осуществляться купля-продажа данного товара.

       В экономической литературе, под рынком ценных бумаг понимают совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг.

       Важнейшими  структурами рынка ценных бумаг как финансовой категории являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность.

       В данной работе рассматриваются такие  участники рынка ценных бумаг, как  финансовые посредники.

       В настоящее время деятельность финансовых посредников достаточно актуальна.

       Цель  данной работы: рассмотреть деятельность финансоых посредников, определить их роль и функции.

       Задачи:

• определить сущность финансового посредничества;
• рассмотреть виды финансовых посредников;
• определить цели и функции финансового посредничества;
• проанализировать перспективы развития финансового посредничества в России.

       Изучением финансового посредничества занимались такие ученые, как Т.Б. Бердникова, В.А. Галанов, А.И. Басов, Е.Ф. Жуков.

       Курсовая  работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованных источников.

       Во  введении обоснована актуальность темы, обозначены цель и задачи работы, указана  степень разработанности проблемы.

       В первом разделе рассмотрена сущность и роль финансовых посредников, а  также описаны их виды.

       Второй  раздел посвящен современному состоянию  финансового посредничества в России: правовому регулированию деятельности посредников и порядку заключения сделок с их участием.

       В третьем разделе описаны перспективы  развития финансового посредничества.

       Заключение  содержит основные выводы и предложения.

       Список  источников состоит из нормативных  материалов, учебной и периодической  литературы, а также Интернет-ресурсов, использованных в работе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       1. ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

       1.1. Сущность финансового посредничества 

       Посредническая  деятельность выделяется в самостоятельную  область деятельности вследствие общественного  разделения труда на фондовом рынке. Она возникает тогда, когда рынок  ценных бумаг достигает в своем развитии определенного уровня: с увеличением объемов и разновидностей ценных бумаг, усложнением инструментов и технологий данного рывка принятие эффективных инвестиционных решений индивидуальным инвестором становится практически невозможным, и тогда возникает институт посредничества.

     Посредническая  деятельность представляет собой специализированную деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов общества, по взаимосвязи поставщиков  капитала и его потребителей, по информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг, которая ведется, как правило, на преимущественной основе. Предметом труда посреднических структур, работающих на фондовом рынке, являются ценные бумаги.¹

     Посредническая  деятельность является нематериальной услугой, которую оказывают посредники непрофессиональным участникам, создавая условия для нормального функционирования рынка. Эта деятельность должна быть признана государством и участниками фондового рынка и соответствовать квалификационным нормативам, критериям финансовой устойчивости, приемлемому уровню риска, требованиям раскрытия информации и соблюдения деловой этики.

     Основную  массу операций посредники проводят на вторичном рынке, на первичном  они осуществляют консультационное обслуживание и андеррайтинг.

     Посредники - это юридические и/или физические лица, которые являются связующим  звеном между покупателями и продавцами, способствуя движению капитала на рынке  ценных бумаг между первичными владельцами  денежных средств и ценных бумаг  и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка посредники представлены как элемент третьего уровня.

     Уровень посредничества во многом определяет степень развития рынка ценных бумаг  и наоборот. Высокий уровень капитализации  фондового рынка говорит о  высокоразвитой производственной и финансовой сферах экономики государства. Чем больше денежных потоков обслуживается с помощью ценных бумаг, тем выше уровень доверия как частных, так и институциональных инвесторов к производственному и финансовому сектору. Достижение высокого уровня капитализации невозможно без привлечения посредников, т.к. самостоятельный выход как эмитента, так и инвестора на современный рынок ценных бумаг либо оказывается неэффективным, либо ограниченным, и, как правило, не достигает поставленных целей.

     Необходимыми  условиями для возникновения  посредничества являются: во-первых, наличие  на рынке ценных бумаг инструментов долгосрочного и спекулятивного характера; во-вторых, наличие достаточно большого числа потребителей капитала и его поставщиков, желающих разместить денежные средства на фондовом рынке. При выполнении этих двух основополагающих моментов возникновение посредничества неизбежно, т.к. это становится выгодно всем участникам и рынку в целом. Дальнейшее развитие посредничества и углубление специализации связано с:

       • усложнением технологий рынка ценных бумаг, которое обусловлено жесткой конкуренцией и оптимизацией обслуживания сделок, улучшением обслуживания клиентов;

       • наличием правовой структуры, которая включает в себя, прежде всего, разрешение конфликтов на рынке ценных бумаг и конфликтов, возникающих в процессе развития новых направлений посреднической деятельности, новых технологий, а также наличием законодательной базы, предусматривающей защиту прав инвесторов;

       • изменением психологии посредников с помощью разработки и принятия этических стандартов деятельности на фондовом рынке и повышением значимости сохранения доверия клиентов.

       Характерно, что инициаторами такого рода процессов  являются саморегулируемые организации, а значит, сами посредники. До принятия закона о рынке ценных бумаг существовала институциональная градация профессиональных участников.

     В настоящее время преобладает  градация, ориентированная на тот  вид деятельности, которым занимается профессиональный участник рынка ценных бумаг. Сегодня различают:

       • брокера или брокерскую организацию - физическое или юридическое лицо, профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего брокерскую деятельность;

       • дилера - юридическое лицо, осуществляющее дилерскую деятельность;

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется  брокером. Согласно ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.¹ Иными словами, брокер – юридическое или физическое лицо, выполняющее посреднические функции между продавцом и покупателем, между страховщиком и страхователем, между судовладельцем и фрахтователем. Таким образом, сделки заключаются брокерами обычно от имени, по поручению и за счет клиента. Они могут также действовать от своего имени, но за счет доверителя на основе заключенных с клиентами соглашений. За совершение сделок брокер получает брокерское вознаграждение в размере, согласованном с клиентом.

       Брокерская  деятельность на фондовом рынке выполняется  на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) или в уполномоченных его организациях, получивших у нее генеральную лицензию. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

       Для деятельности на рынке ценных бумаг  брокеры или брокерская организация  должны отвечать следующим требованиям:

       • иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;

       • обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;

       • располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.

       В российской практике отсутствует жесткая специализация для брокера и дилера. Поэтому, если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан об этом сообщить своим клиентам.