Привилегированные акции ( префакции)

Акции «Газпрома» котируются на биржах ММВБ, РТС, «Санкт-Петербургская биржа».

Владельцы акций имеют право  на часть прибыли компании (дивиденды). Впрочем, дивиденды по акциям «Газпрома» очень невелики, поэтому все же главным источником получения прибыли  является спекулятивная торговля.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17

 

Заключение

 

Выпуская  привилегированные акции, компания преследует цель привлечения дополнительного  капитала, который в учете отражается как собственный капитал. Привилегированные  акции в соответствии с российским законодательством наряду с обыкновенными  акциями образуют уставный капитал  акционерного общества (АО). Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям.

Привилегированные акции – ценные бумаги, держатели которых имеют больше привилегий по сравнению с владельцами обычных акций. Доля этих акций не должна превышать четверти уставного капитала компании.

Обычно (например, в Программе приватизации в России) предусматривается, что  по привилегированным акциям уплачивается твёрдый фиксированный доход, в  отличие от обыкновенной акции, дивиденд по которой колеблется в зависимости от прибыли акционерного общества. При этом права на участие в управлении компанией могут быть существенно ограничены. Кроме того, обычно предполагается, что акционеры, владеющие привилегированными акциями, образуют самостоятельную страту акционеров, имеющую право вето на определенные решения компании (например, о слияниях и поглощениях). На жаргоне специалистов фондового рынка часто именуется «преф» (от англ.  Preferred stock).

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

 

Однако не следует понимать буквально лишение  права голоса владельца привилегированной  акции. Закон определяет случаи, когда  владелец привилегированной акции  получает право участвовать в  общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

•  о реорганизации и ликвидации общества;

• о внесении изменений и дополнений в устав  общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных  акций.

 

Право голоса владелец привилегированных акций  получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается  решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

18

В законе об акционерных обществах  предусматривается выпуск одного или нескольких видов привилегированных акций.

Привилегированные акции бывают таких видов:

• кумулятивные, которые имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом;
• некумулятивные, невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;
• конвертированные, какие обмениваются на установленное количество обычных акций или облигаций данной корпорации;
• неконвертированые, не могут изменять свой статус;
• с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных, если дивиденды за обычными акциями больше.

 

Акционерное общество имеет право выпускать  несколько типов привилегированных  акций, которые могут различаться  номинальной стоимостью, доходностью, сроками выплаты дивидендов и  др. Если эмитируются различные типы привилегированных акций, то в учредительных  документах должна быть установлена  очередность выплаты дивидендов по каждому виду акций и оговорены  права их владельцев.  

Существенным  фактором, побуждающим компанию в  ряде случаев отдавать предпочтение эмиссии привилегированных акций, а не облигаций, является стремление поддержать на приемлемом уровне соотношение  между заемным

и собственным  капиталом, не увеличивая при этом число  акционеров, обладающих правом голоса по всем вопросам повестки дня на собрании акционеров.

 

Приобретая  привилегированные  акции,  инвестор  отказывается от права голоса в расчете на получение стабильных дивидендов.  Однако,  как указывалось ранее, компания не обязана всегда выплачивать дивиденды по данным акциям. Если совет директоров примет решение не выплачивать дивиденды ни по привилегированным, ни по обыкновенным акциям, то владельцы привилегированных акций попадают в наихудшие условия.

Номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25 % от уставного капитала акционерного общества.

 

19

Привилегированные акции, в свою очередь, могут быть разделены на разные классы с разным объемом прав. В зависимости от условий размещения привилегированные акции  некоторых классов могут конвертироваться в обыкновенные акции  или же в привилегированные акции других классов. Согласно действующему законодательству часть привилегированных акций в уставном фонде акционерного общества не может превышать 25 %.

Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений. 
 

  
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

20

 

  Библиографический  список

 

1. Рынок  ценных  бумаг. Стародубцева Е.Б.  М.: ИД  Форум : Инфра- М, 2006.- 176с.
2. Рынок  ценных  бумаг. Учебник/ Под  ред. В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 448с.
3. Федеральный  закон № 39- ФЗ. «О рынке ценных  бумаг» от 22.04.96г.
4. www. gazprom.ru