Платежеспособность предприятия

- средства  привлекаемые для пополнения  оборотных активов;

- средства, привлекаемые для удовлетворения  социальных нужд.

По форме  привлечения заемные средства могут  быть в денежной форме и других видах; по источникам привлечения они  делаться на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией  и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать  особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой  привлечения, обеспечением более устойчивого  финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость  в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и  независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестирует на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме  капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери их капитала.

Однако  нужно учитывать, что собственный  капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных  средств не всегда выгодно для  него, особенно в тех случаях, когда  производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды  будут накапливаться большие  средства на счетах в банке, а в  другие их будет недоставать. Следует  также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая  заемные средства, оно может усилить  свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования  необходима постоянная оперативная  работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение  в оборот на непродолжительное время  других капиталов. К недостаткам  этого источника финансирования следует отнести также сложность  процедуры привлечения, высокую  зависимость ссудного процента от конъюнктуры  финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Факторы изменения собственного капитала можно  установить по данным формы № 3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

Прежде  чем оценить изменения суммы  и доли собственного капитала в общей  валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти  изменения. Очевидно, что прирост  собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться  по-разному при оценке способности  предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли  способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости  капитала, так как за привлечение  альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие  проценты.

Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывает состав и  структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных  и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия  явление нормальное. Это содействует  временному улучшению финансового  состояния при условии, что они  не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете  приводит к выплате штрафов и  ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления  кредиторской задолженности, наличие, частоту и причин образования  просроченной задолженности поставщикам  ресурсов, персоналу предприятия  по оплате труда, бюджету, определить сумму  выплаченных пеней за просрочку  платежей. Для этого можно использовать данные формы № 5 «приложение к  балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его  капитала. С позиции финансового  менеджмента основной целью формирования капитала является удовлетворение потребности  в приобретении необходимых активов  и оптимизации его структуры  с позиции обеспечения условий  эффективного его использования. Исходя из вышесказанного, можно предложит  следующие принципы формирования капитала предприятия:

1) Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес – план создания нового предприятия.

2) Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Для нового предприятия потребность в капитале при создании включает две составлявшие:

• Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес – плана и финансирования связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.
• Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия. Последующее наращение капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3) Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия. Структура капитала оказывает влияние на многие аспекты деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты. Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако, в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4) Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

5) Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.

3.4 Методика мониторинга и поддержания текущей и перспективной платежеспособности

В рамках функционирования рыночной экономики  важное место занимает разработка и  применение объективных методов прогнозирования рисков. Прежде всего, это относится к риску возникновения банкротства (несостоятельности) хозяйствующих субъектов. Сфера применения указанного инструментария и заинтересованные в получаемой при этом информации потребители - кредитные учреждения и коммерческие кредиторы, лизинго- и арендодатели, страховые компании, поставщики товаров, услуг и другие долгосрочные бизнес – партнеры, акционеры, инвесторы предприятия, а также органы государственного регулирования, ответственные за выработку и проведение государственной политики в соответствующей отрасли или регионе.

Цели  математического моделирования  показателей деятельности ООО «КОМПАСС»  включают:

• Определение количественных характеристик показателей деятельности ООО «КОМПАСС»;
• Определение соответствия количественных характеристик показателей деятельности ООО «КОМПАСС» требованиям к их значениям;
• Прогнозирование значений характеристик показателей деятельности ООО «КОМПАСС»;
• Определение рекомендуемых плановых значений характеристик ООО «КОМПАСС»;
• Расчёты ресурсов для обеспечения плановых значений показателей деятельности ООО «КОМПАСС».

Таким образом, основной целью мониторинга и  поддержания текущей и перспективной  платежеспособности ООО «КОМПАСС»  является разработка финансовой политики предприятия.

Задачи, решаемые на основе мониторинга и  поддержания текущей и перспективной  платежеспособности ООО «КОМПАСС»  для разработки финансовой стратегии  предприятия, зависят от масштабов и характера деятельности предприятия. Применение экономико-математических методов анализа различных показателей позволяет руководству ООО «КОМПАСС» решать следующие задачи: проводить мониторинг и поддерживать текущую и перспективную платежеспособность; определять стратегические и тактические цели финансовой политики предприятия.

Одним из показателей, характеризующих надёжность ООО «КОМПАСС» является его платёжеспособность, то есть возможность наличными денежными  средствами своевременно погашать свои платёжные обязательства. Анализ платёжеспособности необходим не только для управляющих  ООО «КОМПАСС» с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, например, банков. Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и  предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно встаёт вопрос о финансовых возможностях партнёра, когда возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или  отсрочки платежа. Для осуществления контроля за платежеспособностью необходимо постоянно проводить мониторинг финансового состояния предприятия.

Финансовое  состояние предприятия в краткосрочной  перспективе оценивается показателями платёжеспособности и ликвидности, характеризующими возможность своевременного и полного произведения расчётов по краткосрочным обязательствам перед  контрагентами.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  её активами, срок превращения которых  в деньги соответствуют сроку  погашения обязательств. Анализ ликвидности  предприятия основывается на составлении  ликвидного баланса и расчёте  коэффициентов ликвидности.

Внедрение новых технологий в планирование и управление бюджетным процессом  требует проведения достоверной  и оперативной оценки платежеспособности и качества управления финансами.

Менеджеры предприятия  ведут оперативный учет показателей качества исполнения расходов и доходов бюджета.

Анализ исходной ситуации позволяет выделить следующие проблемные моменты, обосновывающие необходимость проведения мероприятий реформирования в рамках рассматриваемого блока:

- отсутствие оперативного контроля показателей, отражающих достижение поставленных стратегических и тактических целей;

- отсутствие формализованной методики проведения оценки платежеспособности;

- отсутствие систематически проводимых мероприятий качества управления платежеспособностью.

Алгоритмическая (пошаговая) схема реализации мероприятий и закрепления результатов по улучшению  процесса управления платежеспособностью предприятия:

1 шаг.  Первоочередным мероприятием  будет проведение оценки перечня показателей, характеризующих качество управления платежеспособностью предприятия. Результат реализации мероприятия станет написание аналитической записки с детально проведенным анализом динамики сводной оценки показателей платежеспособности и качества управления ими с описанием причин изменения значений отдельных показателей качества управления. 

2 шаг.  Следующим шагом станет разработка и утверждение методики оценки платежеспособности и качества управления ей. Методика должна определить порядок проведения оценки и перечень показателей, определить степень соблюдения требований законодательства и взаимоувязать показатели. Порядок применения методики должен:

а) определить сроки проведения оценки, ответственных исполнителей и формы предоставления результатов проведенной оценки;

б) разделить процедуры мониторинга в зависимости от периодичности их проведения на оперативный  (ежемесячно) и расширенный (ежегодно).  

3. Шаг. В качестве третьего шага планируется разработать и утвердить порядок  применения результатов мониторинга оценки качества управления платежеспособностью. Порядок должен закреплять обязательность формирования плана мероприятий по повышению качества управления платежеспособностью.