Мировой валютный рынок

Введение 

    В настоящее время практически  все страны используют преимущества международного разделения труда, специализации  и кооперации. Возрастающая интернационализация  производства заставляет предприятия, банки правительства и физические лица выходить на мировой рынок.

    Принципы  работы экономического субъекта на внешнем  рынке во многом отличаются от принципов  его работы на внутреннем рынке. Именно поэтому при выходе на международный  рынок необходимо учитывать огромное количество экономических и политических обстоятельств. В частности на внешнем  рынке предприятие сталкивается с большим количеством валют, необходимостью платить по своим  обязательствам приемлемыми платежными средствами, оценивать всевозможные виды рисков, возникающих при осуществлении  внешнеэкономической деятельности, а так же следовать требованиям  и рекомендациям международных  институтов, конвенций и договоров.

    Основная цель данной контрольной работы – это изучение международного валютного рынка, его функций и основных определений; исследование валютных рисков, а также методов их хеджирования.

    Поставленная  цель обуславливает необходимость  решения ряда взаимосвязанных задач:

• исследовать понятия валюта и валютный рынок;
• познакомиться с курсом валют;
• рассмотреть возможные валютные риски;
• рассмотреть хеджирование как инструмент регулирования валютных рисков.

1. Международный валютный рынок

     Международный валютный рынок - это самый большой  финансовый рынок в мире, на котором  осуществляются международная торговля и обмен иностранных валют. Каждый день на нем происходят сделки на десятки  и даже сотни миллиардов долларов. Международный валютный рынок отнюдь не централизованное мероприятие, он действует  через ряд многочисленных учреждений, а участвующие в рыночном процессе дилеры и брокеры связываются  друг с другом посредством телексов, телефонов и телефаксов.

     Международный рынок охватывает валютные рынки  всех стран мира. Под ними понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

     Первоначально в валютной системе появились  национальные валютные рынки. Региональные (национальные) валютные рынки начали складываться еще в прошлом веке. К числу основных предпосылок  формирования региональных валютных рынков можно отнести:

1. развитие и углубление международных экономических связей;
2. создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;
3. концентрация и увеличение банковского капитала, рост транснациональных корпораций, углубление интеграционных процессов между странами;
4. совершенствование средств связи, упростивших контакты между валютными рынками;
5. развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

     По  мере развития региональных рынков и  их взаимных связей сложился единый мировой  валютный рынок для ведущих валют  в мировых финансовых центрах. Поэтому  сегодня уже только условно можно  говорить о региональных валютных рынках: они все тесно связаны между  собой сложной и быстродействующей  системой коммуникации, которая делает их составной частью мирового валютного  рынка. На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное  осуществление международных расчетов, а также страхование валютных и кредитных рисков. Современные  валютные рынки характеризуются  следующими основными особенностями:

• Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.
• Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.
• Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.
• Нестабильность курсов валют, курс которых, как любой биржевой товар имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

     Сегодня международный валютный рынок FOREX (рынок конверсионных валютных операций, FOReign EXchange market) - это система взаимодействующих между собой с помощью новейших информационных технологий региональных валютных рынков. FOREX – самый большой рынок в мире, составляющий сегодня по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение суток покупают и продают валюту, заключая сделки за несколько секунд в любой точке земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем они создают оборот валютных средств, который в сумме за год в 10 раз превышает общий годовой валовой национальный продукт всех государств мира.

     Рынок FOREX (FOReign EXchange market) - межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 году, когда международная  торговля перешла от фиксированных  курсов валют к плавающим. Главный  принцип на FOREX заключается в обмене одной валюты на другую. При этом курс одной валюты относительно другой определяется очень просто: спросом  и предложением – обмен, на который  согласны обе стороны.

     Это позволило ему в наше время  превратиться в самый крупный  и одновременно емкий рынок. Такая  ситуация обусловлена тем, что на сегодняшний день рынок FOREX обслуживает  не только внешнюю торговлю, но и  международное движение капиталов, а также выступает ареной для  всяческих спекулятивных операций. Доля последних в общем объеме операций выросла за последнее десятилетие  в несколько раз. Торговля валютой  сама по себе стала отдельным видом  экономической деятельности: дневной  оборот мирового валютного рынка  достигает более триллиона долларов, не менее 80% всех сделок составляют спекулятивные  операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов. Игра эта привлекает множество  участников, как финансовых организаций, так и индивидуальных инвесторов. FOREX объединяет четыре региональных рынка: азиатский, европейский, американский, австралийский. Обменные операции не прекращаются в течение всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки. Относительное затишье на рынке FOREX наблюдается лишь с 23:00 до 4:00 часов по московскому времени. Это связано с тем, что 4 часа утра - открытие Токийской биржи и 23 часа -  закрытие Нью-Йоркской.

     Вся система международных экономических  отношений выражается международными расчетами в тех или иных мировых  или национальных денежных единицах, выполняющих функцию мировых  денег. При этом сами валюты, национальные и международные  становятся самостоятельным  объектом сделок по их купле и продаже. В этой связи можно сказать, что  валютный рынок представляет ту часть  системы экономических отношений, которые возникают в процессе валютных сделок между субъектами (субъектами в осуществлении валютных сделок могут выступать коммерческие банки  и другие финансовые учреждения, включая  валютные биржи). Причем подавляющая  часть валютных операции осуществляется по текущим и срочным банковским счетам, когда одни банки выступают  в качестве продавцов, а другие - в качестве покупателей. Эта форма  торговли валютой называется межбанковским  валютным рынком. Валютный рынок складывается из двух основных компонентов: рынок  биржевой торговли и внебиржевой  валютный рынок, который фактически является межбанковским. Именно на него приходится основной объем операций, осуществляемых на FOREX.

     Основными участниками валютного рынка  являются центральные банки государств, коммерческие банки, фирмы, занимающиеся внешнеторговыми операциями, компании, осуществляющие зарубежные вложения активов, брокерские фирмы. В функцию центральных  банков входит управление валютными  резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень  обменного курса, а также регулирование  уровней процентных ставок по вложениям  в национальной валюте. Наибольшее влияние на мировой валютный рынок  оказывает центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), центральные  банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank), Великобритании - Банк Англии (Bank of England, ВОЕ) и Японии - Bank of Japan (BOJ). Однако основную массу валютных операций, как по заявкам клиентов, так и самостоятельно за счет собственных средств проводят коммерческие банки. По имеющимся данным ежедневный объем операций наиболее крупных международных банков (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) достигает миллиардов долларов.

     Банки и компании, являющиеся участниками  валютного рынка, делятся по степени  своего влияния на две группы. Формируют  рынок маркет-мейкеры (market makers) - крупные  банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень валютного курса  или процентных ставок за счет значительной доли своих операций в общем объеме рынка. На мировых валютных рынках маркет-мейкеры - это крупные международные банки, осуществляющие ежедневно валютные операции на миллиарды и даже десятки  миллиардов долларов США. Маркет-мейкеры  устанавливают текущий уровень  курса путем проведения операций друг с другом и с менее крупными банками. Мелкие банки и финансовые компании используют для своих операций тот курс, который для них устанавливают  маркет-мейкеры, то есть они являются пользователями рынка (market users).

     Компании, участвующие в международной  торговле, создают как спрос на иностранную валюту для оплаты своих  закупок за рубежом (компании-импортеры), так и предложение иностранной  валюты (валюта, полученная от продажи  товаров и реализации услуг за рубежом, обменивается экспортерами на национальную валюту по рыночному курсу). Кроме того, они также размещают  и привлекают свободные валютные средства в краткосрочные депозиты. Такие компании прямого доступа  на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

     Различного  рода международные инвестиционные фонды (Investment Funds, Money Market Funds, Mutual Funds) привлекают значительные массы денежных средств  населения, продавая свои акции и  паи, а затем размещают эти  средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. Вместе с пенсионными фондами и страховыми компаниями эти фонды являются держателями  самых больших ресурсов, и их операции оказывают сильное влияние на движение цен финансовых рынков.

     В результате конкуренции и эволюции валютного рынка в мире сложились  основные финансовые центры. Эти центры представляют собой сосредоточения крупных банков и прочих финансово-кредитных  институтов, которые и осуществляют основной объем валютных операций. Традиционными финансовыми центрами считаются Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж - в Европе, Нью-Йорк, Чикаго и Сан-Франциско - в Америке, Токио  и Сингапур - в Азии. В последнее  время в некоторых странах  сложилось довольно либеральное  законодательство, что повлекло за собой высокую концентрацию банков и финансовых институтах в этих регионах. К их числу относятся Бахрейн, Гонконг, Багамские и Каймановы  острова, Новая Зеландия, Панама и  пр.

     Растет  не только численность игроков, но и  качественный подход к делу. Оказавшись наиболее мобильным финансовым рынком, FOREX мгновенно отслеживает все самые интересные научно-технические достижения и внедряет их в практику бизнеса. Одним из значительных этапов в развитии FOREX можно считать возникновение Интернет. Подтверждая свою динамичность и мобильность, специалисты FOREX быстро смогли найти конкретное применение компьютерной сети, используя ее с наивысшей рентабельностью. Появилась возможность делать то, что раньше казалось немыслимым. Сейчас Интернет позволяет трейдерам торговать валютой из любой точки мира и в любой момент времени.

     Как видно, международный валютный рынок  представляет собой огромный, сложный  и вместе с тем мобильный механизм, строящий свои отношения на принципах чистой рыночной конкуренции. При всестороннем изучении и, накопленных на его основе опыте и знаниях рынок представляется перспективным для инвесторов в плане получения стабильно высокой прибыли.  
 

2. Основные  валюты мирового валютного рынка

     Что касается самих валют, то 90% оборота  рынка приходится на: американский доллар, евро  и японскую йену. Безоговорочным лидером на валютном рынке является доллар США, торговля по которому занимает примерно 80% рыночного оборота. Перечисленными валютами торгуют практически во всех финансовых центрах. Это обусловлено такими причинами:

     Доллар  США:

1. доллар США является мировой резервной валютой;
2. поскольку США на протяжении всего 20 века являлась и является ведущей в мире державой, политические и экономические процессы внутри США имеют большое влияние на валютный рынок;
3. доллар выступает главной расчетной единицей в мировой торговле;
4. за последнее время сформировалась мощная "долларовая зона", в которую вошли как Северная, так и Южная Америка;