Депозитные операции на мировом валютном рынке

            САНКТ- ПЕТЕРБУРСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ  УПРАВЛЕНИЯ И                   

                                            ЭКОНОМИКИ

                            Алтайский институт экономики

                                    КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

Тема:  Депозитные операции на мировом валютном рынке

Дисциплина: Валютный дилинг

                                                    Выполнила студентка: Фролова Ольга                                                         

                                                    Николаевна  группа  3531/6-6_______ 

                                                    Проверил:          Шевелев С.Ю.       ___

                                                    Оценка___________________________

                                                    Подпись__________________________

                                       Барнаул  2012 

                                        Содержание

Введение

Депозитные операции на мировом валютном рынке

Заключение

Задача №1

Список литературы

                                                 Введение

В последнее время наблюдается растущая экономическая взаимозависимость  стран всего мира в результате процессов глобализации и информатизации международного экономического пространства, а так же развития научно- технического прогресса. Экономика все большего числа стран и регионов становится органичной частью мирового рыночного хозяйства, экономический мир обретает черты целостности в планетарном масштабе. В связи с этим растет  значение мирового рынка, важнейшим институтом которого являются международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Современный валютный рынок представляет  собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства. Он прошел путь от локальных центров торговли валютой до  фактически единственного, подлинного международного рынка, экономическую роль которого трудно переоценить.

             Депозитные операции на мировом валютном рынке

Депозитные валютные операции — это совокупность краткосрочных (от 1 дня до 1 года) операций по размещению свободных денежных остатков, а также привлечению недостающих средств в иностранных валютах на различные сроки под определенный процент, обслуживающих краткосрочную ликвидность банков и компаний и служащих целям получения прибыли.

В реальной международной практике для межбанковских ссудных операций денежного рынка используется термин "депозиты", которые подразделяются на:

·  депозиты привлеченные (deposits taken);

·  депозиты размещенные (deposits given или deposits lent).

Денежный рынок отличается от рынка капитала тем, что на денежном  рынке операции проводятся в срок до одного года, а на рынке капиталов более года.

Различают международные и национальные денежные рынки. На национальном денежном рынке страны коммерческие банки — держатели национальной валюты проводят размещение депозитов в валюте своей страны.

В отличие от национальных, на международных денежных рынках проводят операции в валютах, отличных от национальных валют.

          Каждый депозит имеет определенную длительность во времени или срочность. Дата размещения (или привлечения) депозита называется датой валютирования, а дата возврата — окончанием депозита.

По срокам принято различать депозиты трех видов:

Депозиты до востребования (онкольные депозиты) — средства размещаются в банк на неопределенный срок. Однако возврат (или уменьшение суммы) депозита возможен при условии предварительного уведомления. Для онкольных депозитов характерна плавающая ставка процента, которая устанавливается по обоюдному согласию на базе определенного периода.  

Краткосрочные однодневные депозиты. Они используются для регулирования краткосрочной ликвидности банка.

Депозиты на фиксированные сроки. Обычно депозиты размещаются на стандартные сроки 7 дней, 1, 2, 3, 6 месяцев и год. Эти сроки носят название "прямых дат".

При назначении даты валютирования следует учитывать следующее:

•  «банковские праздники» в странах, валюты которых участвуют в

сделке, то есть дни, когда банки не работают;

•  общие выходные; в западном мире выходными являются суббота и воскресенье, а в исламских странах — пятница и воскресенье.

Денежные средства отчуждаются на определенный срок не бесплатно, а под процент. Говоря о депозитах следует выделить 3 понятия:

·    сумма депозита (принципиал);

·    процент  - цена использования заемных средств, то есть конкретная сумма приращения первоначальной суммы на дату окончания депозита. В международной практике принято, что процент рассчитывается на дату возврата депозита, однако возможно также начисление процента ежемесячно (для периодов от 1 до 12 месяцев);

·    процентная ставка, которая представляет собой отношение процента за период к принципалу:

Обычно процентную ставку представляют в виде годовой процентной ставки.

При расчете суммы процентов для сроков меньше года используется понятие процентный период, состоящий из количества дней, на которые размещен депозит. Минимальный процентный период равен одному дню (1 суткам). Дата валютирования депозита учитывается при расчете процента как полный день (так как заемщик получает средства утром этого дня и целый день их использует), а дата окончания депозита при расчете процента не учитывается (средства возвращаются также утром). Если депозит размещен на срок, кратный месяцу, то процентный период также учитывает точное количество дней.

В торговле банков друг с другом (межбанковской торговле) банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, По этой ставке банк осуществляющий котировку привлекает средства в данный период на этот депозит. Курс продажи - Offer. По этой ставке банк осуществляющий котировку предлагает к размещению денежные средства на данный период.

Осуществление двусторонней котировки означает, что котирующий банк обязуется выполнить либо привлечение, либо размещение средств на депозит по котируемым ставкам. Разница между котировками bid и offer называется маржей (спрэдом) и является основой прибыли котирующего депозитные ставки банка.

Банк, испытывающий большую потребность в привлечении, чем в размещении средств, будет котировать более высокую сторону bid, и, наоборот, банк, испытывающий потребность в размещении средств, будет котировать более низкую сторону offer. На спрэд так  же оказывает влияние статус контрагента. Если котировку запрашивает небольшой или малоизвестный банк, то размер маржи будет шире.

Открытие длинных и коротких позиций имеет разную степень риска: создавая длинную позицию, банк привлекает деньги, тогда как создание короткой позиции требует предварительно иметь нужную сумму денег на корсчете на дату валютирования. Если банк первоначально открыл короткую позицию в валюте (разместил депозит), не имея достаточных средств на корреспондентском счете, он должен на ту же дату валютирования покрыть короткую позицию длинной, то есть привлечь депозит на недостающую сумму. Это создает возможность для проведения процентного арбитража - получение прибыли за счет разницы процентных ставок по привлеченным и размещенным на одинаковую сумму депозитам.

Валютные сделки являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключает в себе определенный риск. С их помощью банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте и  перелив капитала, а также осуществляют спекулятивные операции.

          Под наличной (кассовой) сделкой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после дня ее заключения. Существуют три вида наличных сделок покупки-продажи финансовых активов:

• today;                                                                     

• tomorrow;

• spot.

Срочная сделка — сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после дня ее заключения. Несмотря на то, что разновидностей срочных сделок достаточно много, в числе основных принято выделять четыре следующих вида:

• forward;

• futures;                                                                                                          

• option;                                                                                                

• swap.

На рисунке 1 представлены виды сделок совершаемых  с иностранной валютой:

Рис. 1 Виды сделок покупки- продажи иностранной валюты

       Под понятием «рабочие дни» в определениях наличных и срочных сделок понимаются календарные дни, кроме установленных федеральными законами выходных и праздничных дней, а также выходных дней, перенесенных на рабочие дни решением Правительства РФ. Таким образом, при определении типов сделок покупки-продажи иностранной валюты имеют значение и должны приниматься в расчет только рабочие и выходные (праздничные) установленные в России. Выходные и праздничные дни в иностранных государствах в расчет принимать не следует.

Сделка today — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами в день ее заключения.

Сделка tomorrow — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на следующий за днем заключения сделки рабочий день.

Сделка spot — сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на второй за днем заключения сделки рабочий день.

       Условия расчетов спот достаточно удобны для контрагентов сделки: в течение текущего и следующего дня удобно обработать необходимую документацию, оформить платежные и иные телексы для выполнения условий сделки. Банки используют операции «СПОТ» для поддержания минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой валюте. С помощью этого банки регулируют свою валютную позицию в целях избежание образования непокрытых остатках на счетах. Несмотря на короткий срок поставки иностранной валюты, контрагенты несут валютный риск и по этой сделке, так как в условиях «плавающих» валютных курсов курс может измениться и за два рабочих дня.

В роли главного инструмента валютного рынка выступает валютный курс, определяющий пропорции обмена валют в зависимости от соотношения спроса и предложения. Спрос на иностранную валюту предъявляется ведущими фирмами-импортерами, занимающими прочные ниши на национальных товарных рынках. Валютные предложения поступают от фирм-экспортеров, которые успешно продвигают товары на мировые рынки и имеют большие валютные поступления (валютную выручку).

Текущим конверсионным операциям соответствует обменный курс спот - стоимость одной валюты, выраженная в определенном количестве другой.

Определяется спросом и предложением на соответствующую валюту на валютном рынке. Когда цена единицы иностранной валюты возрастает, соответственно происходит обесценение (удешевление) национальной валюты и наоборот.  На валютный курс влияют множество факторов: состояние платежного баланса страны, уровень инфляции, соотношение спроса и предложения, политические и военные факторы, а также ряд других. Для точного выражения валютного курса применяются прямые и обратные (косвенные) котировки.

         Прямая котировка  изменяемое число единиц национальной валюты выражает стоимость иностранной валюты. В данном обозначении слева ставится база котировки (базовая валюта), а справа — валюта котировки (котируемая валюта):

Пример:  EUR/USD= 1.4; 

Данное написание обозначает количество котируемой валюты за единицу базовой валюты (в данном случае, 1.4 американских доллара за один евро).

Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами (points) или пипсами (pips). В виде прямой котировки официально котируются курсы большинства валют мира - USD/CHF, USD/RUR, USD/JPY, USD/CAD и т.д. Использование доллара США в виде базовой валюты отражает роль американской валюты в качестве общепризнанной и наиболее употребляемой  расчетной единицы, используемой в международной торговле, а также отражает значение доллара в качестве ключевой валюты послевоенной мировой валютно-финансовой системы Бреттон-Вудской эпохи.

   На рынке спот аналогично рынку депозитов банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон — bid и offer.

На размер маржи при котировании валютного курса влияют:

·        Рыночная конъюнктура. В условиях нестабильного, быстро изменяющегося курса размер маржи обычно больше;

·    Котируемая валюта и ликвидность рынка. Размер маржи больше при

котировании банком редко употребляемой валюты или по сделкам на

менее ликвидном рынке;

·    Сумма сделки. На мировых валютных рынках банки котируют стандартные спрэды в 5 пунктов по сделкам на среднерыночные суммы от 1 до 10 млн. Как более крупные по объему сделки, так и менее крупные проводятся с более широким спрэдом. Крупные сделки подвергают банк более значительным рискам, тогда как для меньших сумм возрастают расходы банка по их проведению;

·    Характер отношений между контрагентами. Если между банками-контрагентами на протяжении ряда лет сложились устойчивые положительные отношения, отсутствуют случаи невыполнения условий сделок, и дилеры банков хорошо знают друг друга, то размер маржи может быть более узким. Помимо наличных сделок «СПОТ» существуют срочные сделки. Срочными сделками называются валютные операции по которым исполнение обязательств производится более чем через два рабочих дня после их заключения.

Форвардная сделка - это контракт, который заключается в настоящий момент времени по покупке одной валюты в обмен на другую по обусловленному курсу с совершением сделки в определенный день в будущем.

Как правило, форвардные операции заключаются на срок до 1 года и им соответствуют стандартные периоды в 1, 2, 3 месяца, 6 месяцев и год.

Форвардные операции широко применяются для страхования валютных рисков, а также для спекулятивных операций. Например, внешнеторговые организации, имеющие платежи и поступления в разных валютах, используя форвардные контракты, способны застраховать риск изменения валютных курсов. В форвардных сделках применяется специальный форвардный курс, который обычно отличается от курса спот. Порой встречается точка зрения, согласно которой форвардный курс отражает ожидания участников рынка, касающиеся будущего курса, и является индикатором значения курса спот через определенный период времени. Существует множество объяснений факту различия курса спот и форвардного курса, однако главной причиной является разница в процентных ставках по депозитам в двух валютах. Валюта с низкой процентной ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с высокой процентной ставкой за тот же период с премией. Валюта с высокой процентной ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с низкой процентной ставкой за тот же период со скидкой или дисконтом.