Мировой валютный рынок

    Таким образом, в экономической практике отдельные виды валютного риска  очень часто переплетаются между  собою, а потому общую сумму риска  можно определить только лишь тогда, если складывается итоговый баланс. Основой  управления валютным риском является четкое определение его количественных характеристик, которые дают возможность  банкам и корпорациям применить  селективное управление, то есть страховать только неприемлемый валютный риск - риск, вероятность наступления которого очень высокая. Это связан с тем, что на практике валютный риск существует при любой валютной операции, но не все они приводят к убыткам, тем более в объемах, которые  угрожают существованию предприятия  или банка. Наиболее частое при четкой организации финансовой работы будущие  убытки можно свести к минимуму или  же перекрыть незначительные суммы  убытков соответствующей прибылью. 
 
 
 

4. Хеджирование как  инструмент регулирования  валютных рисков 

    В отличие от других видов риска (риск потери товара в пути, риск изменения  законодательства и пр.), валютный риск обладает следующей особенностью. Поскольку  колебания валют имеют разнонаправленный  характер, и благоприятные отклонения столь же вероятны, как и неблагоприятные, то и валютный риск может давать как положительный финансовый результат, так и отрицательный. То есть он является двусторонним или спекулятивным.

    Таким образом, компания может с равной долей вероятности, как дополнительно  заработать на изменении стоимости  денег, так и потерять. Но не стоит  забывать, что финансовая деятельность компании, если только она не занимается специально валютными спекуляциями, направлена на получение заранее  запланированного денежного потока. И, следовательно, отрицательный исход  такую компанию не устроит. Поэтому  такая задача как устранение, а  если быть точнее, снижение риска неопределенности будущих платежей возникает очень  часто. Решить ее можно путем хеджирования с помощью различных инструментов.

    Хеджирование (hedging) — это инструментарий, используемый для минимизации потерь от валютных колебаний. Он действует главным образом путем открытия противоположной позиции по той же валюте. Техника хеджирования включает использование форвардных, фьючерсных, опционных операций, процентных свопов и т.д.

    Необходимость хеджа появляется вместе с открытием  валютной позиции. При короткой позиции банк вынужден прикупать валюту, и задача состоит в том, чтобы избежать привлечения валюты по более высокому курсу; при длинной позиции — избежать ситуации, в которой банк вынужден принимать подорожавшую валюту по старому, более низкому курсу, размещая ее по более высокому.

    Краткосрочное хеджирование осуществляется чаще с  помощью форвардных сделок. Задача состоит в умении предвидеть, предупреждать события, заключая свопы или своевременно избавляясь от фьючерсного контракта.

    Наряду  с рыночным хеджированием, с использованием срочных валютных операций, банки  проводят прямое страхование валютных рисков.

    Инструмент  хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения  цены хеджируемого актива или связанных  с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджируемого актива. Основными инструментами  хеджирования являются форварды, фьючерсы, опционы и свопы.

    Форвард – это срочная сделка, при которой  продавец и покупатель соглашаются  на поставку базисного актива (например, евро против долларов или рублей) на определенную дату в будущем, тогда  как цена базиса устанавливается  в момент заключения сделки. Форварды – это всегда внебиржевой продукт.

    Фьючерс – это тоже срочная сделка. Фьючерс  отличается от форварда тем, что это  биржевой продукт, а значит, условия (срок, сумма) являются стандартизированными. Кроме того, покупатель вносит в  расчетный центр биржи депозитную маржу, а также при неблагоприятном  движении курса (например, рост доллара  по отношению к евро) вариационную маржу, которая гарантирует исполнение обязательств по купленному фьючерсу перед продавцом. Если же курс доллара  упадет, то вариационную маржу вносит уже продавец.

    Валютный  опцион - сделка между покупателем  опциона и продавцом валют, которая  дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному  курсу сумму валюты в течение  обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Одна из сторон по опционной сделке имеет право  выбирать для себя наиболее выгодные условия выполнения обязательств. За это вторая сторона получает премию, зависящую от длительности опциона, от разницы курсов при заключении сделки и оговоренных в данной операции.

    Классическими биржевыми операциями с валютой  являются: «спот» (текущие валютные операции) и «форвард» (срочные валютные операции). Спот – это покупка  одной валюты за другую на текущих  рыночных условиях, т.е. по стоимости, зафиксированной  в день заключения сделки, с датой  валютирования не позднее второго  банковского дня со дня заключения сделки. Форвардный курс отличается от курса "спот" на величину форвардной маржи. Маржа может быть в виде премии — тогда курс "форвард" выше курса "спот"; или в виде дисконта — тогда курс "форвард" ниже курса "слот". Эти сделки применяются в основном для страхования платежей и активов от инфляции и падения курса национальной валюты.

    Существует  также сделка «своп». - комбинация двух сделок, указанных выше: покупка  валюты на условиях «спот» и одновременной  её форвардной реализацией. В результате такой сделки происходит обмен между  двумя банками на определенное время  двумя валютами с возвратом друг другу в конце сделки первоначальных валют.Существует несколько типов операций "своп": валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.

    Также выделяют простые способы хеджирования валютного риска компании - импортера (форвард, фьючерс, опцион) и сложные  стратегии, где используются структурированные  деривативы.

    Таким образом, эффективное использование  всех вышеперечисленных методов  позволяет предотвратить опасность  потерь субъектов внешнеэкономической  деятельности вследствие изменения  валютных курсов различных стран. 
 
 
 
 
 

Заключение 

    В современном экономическом мире ни одна компания, ни один инвестор не может себе позволить игнорировать основные концепции международных  финансов. На конкурентное положение  отдельных субъектов бизнеса, независимо от того,  занимаются ли они международной  торговлей или нет, могут повлиять и изменения обменных курсов, и  разные темпы инфляции, и разность в процентных ставках. А если предприятие  занимается международной деятельностью, то эта вероятность значительно  возрастает.

    В наши дни все субъекты внешнеэкономической  деятельности, если они хотят увеличить  доходы и уменьшить риски, должны представлять, как влияют значения обменных курсов на их финансовую деятельность. Поэтому изучение законов международных  финансов, в частности стратегий  управления валютными рисками, является необходимой особенностью обучения современному бизнесу

    Мы рассмотрели  сущность, содержание  виды валютного рынка. В данной работе были раскрыты понятия о валютном рынке, валютном курсе, а также была дана классификация валютного рынка.

    В силу ограниченного объема данной работы мы рассмотрели не все виды валютных операций. Однако, на мой взгляд, представленная в работе картина отражает закономерности формирования и развития  валютного рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы 

1.  Актуальные вопросы деятельности финансовых институтов в современной России.- // И.А.Зарипов, А.В.Мазанов, А.В. Петров.-М., 2005

2.   Баринов, Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг / Э.А. Баринов, О.В. Хмыз Москва: "Экзамен". – 2001

3.   Бирюков, Д. О некоторых аспектах валютного регулирования в сфере иностранных инвестиций / Д. Бирюков // Хозяйство и право. – 2006

4.   Бункина, М.К. Основы валютных отношений: Учебное пособие. / М.К. Бункина, А.М. Семенонов. – М.: Юрайт, 2000

5.   Вожжов, А. О формировании новой мировой валютной системы. / А. Вожжов // Банковский весник.-2009

6.   Демиденко, Д.В. Анализ валютных рисков как основа для разработки программ хеджирования. / Д.В. Демиденко // Бухгалтерский учет и анализ.-2010

7.    Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. 3-е изд., пер. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005

8.  Никифоров, А.В. Практический подход к построению комплексной системы управления рисками в крупной компании / А.В. Никифоров // Материалы семинара «Возможности срочного рынка для предприятий реального сектора экономики и финансовых организаций», М.-2006

9.  Соколинская, Н.Э. Валютные риски и методы их регулирования / Н.Э.Соколинская //  Банковские услуги.- 2003г. -  №9