Методология расчета индексов

     3. Выбираются информационные партнеры, поставляющие необходимые для расчета индекса параметры. Обычно в качестве таковых используются данные выбранных торговых площадок, либо данные информационных агентств по реальным сделкам;

     4. Производится “взвешивание” ценных  бумаг, для определения влияния  той или иной на индекс. Обычно в качестве методики “взвешивания” применяется принцип пропорциональности рыночной капитализации, т.е. ценная бумага тем больше значит для рынка, чем выше ее суммарная рыночная капитализация, и наоборот;

     5. Непосредственный расчет индекса  ведется в основном по двум методикам:

     Первая - “методика прямого расчета”. По этой методике индекс в каждый момент времени (на каждый период) равен результату функции от котировок на этот момент времени (за этот период). Например, при  выборе в качестве базовой формулы средневзвешенного арифметического значения индекс в каждый момент времени будет равен частному от суммы произведений цен всех акций, включенных в листинг индекса на их весовые коэффициенты, деленному на сумму весовых коэффициентов.

     При “вырожденном” случае (когда весовые коэффициенты равны единице) мы получаем случай с индексами типа Dow Jones, тогда индекс равен частному от суммы цен всех акций, включенных в листинг индекса, деленных на количество акций в листинге.

     Почти всегда после вычисления индекса его умножают/делят на коэффициент приведения, который служит для создания запоминающегося числа на начальный момент времени (реже), или для существования условной непрерывной производной на всем графике индекса (чаще), которая может отсутствовать либо из-за событий эмитента (например, сплит акций), либо из-за событий индекса (изменения в листинге).

     Вторая - “методика индексного расчета”. По этой методике в каждый момент времени (на каждый период) вычисляется совокупная стоимость виртуального портфеля как функция от котировок акций на этот момент времени. Полученное значение делится на аналогичным образом полученную стоимость виртуального портфеля на момент начала расчета индекса и умножается на начальное значение (либо делится на предыдущее значение портфеля и умножается на предыдущее значение индекса). Для приведения значений индекса в этом случае используют аналогичную методику⁵. 

      Заключение 

     Биржевые  индексы являются ключевыми показателями для статистического измерения, исследования и прогнозирования  общего положения в фондовой торговле и положения в отдельных отраслях. Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: некоторые биржевые индексы являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же являются индексами в традиционном понимании этого слова, т.е. средневзвешенными величинами, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие - конкретную отрасль или сектор рынка.

     К наиболее значимым и популярным в  мире индексам относятся:

     - индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели);

     - индексы "Стэндард энд пурз" ("Стэндард энд пурз-500" - взвешенный  по рыночной стоимости индекс  акций 500 корпораций, "Стэндард энд пурз-100" - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы. 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Алексеев М.Ю.  Рынок ценных бумаг -М.: Финансы  и статистика, 1992.- 352 с. 

2. Алмазова О.Л., Дубоносов Л.А. Рынок против  рынка. - М.: Финансы и статистика, 1993.- 336 с.

3. Дегтярева  О. И.,Кандинская О.А. Биржевое  дело. - М., 1997

4. Зоркальцев  В.И. Индексы цен и инфляционные  процессы.  - Новосибирск: Наука, 1996.-279 с. 

5. Ляшенко В.  И.  Фондовые индексы и рейтинги -Донецк, 1998

6. Рынок ценных  бумаг и его финансовые институты. / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: ПИТЕР, 2004