Эффективность финансовой деятельности организации и основные методы ее повышения

5. Финансовая деятельность определяет специфический характер формируемых ею денежных потоков предприятия. Так, в процессе финансовой деятельности по привлечению заемных финансовых ресурсов из внешних источников, эта специфика заключается в том, что положительный денежный поток (поступление заемных финансовых ресурсов) всегда в итоге ниже по объему, чем отрицательный денежный поток (обслуживание и возврат внешнего долга), хотя в отдельные периоды этот процесс может носить обратный характер. В то же время, денежный поток по финансированию инвестиций (т.е. отрицательный денежный поток по обслуживанию инвестиционных операций) при выборе эффективных объектов и инструментов инвестирования, как правило, перекрывается по объему денежным потоком по возврату инвестированных средств в форме совокупного инвестиционного дохода (т.е. положительным денежным потоком), однако последний формируется с существенным «лагом запоздания». Естественно речь идет о денежных потоках, приведенных к настоящей стоимости, так как по каждой финансовой операции они осуществляются с определенным разрывом во времени [5, С. 25-26].

6. Финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с финансовым рынком – рынком денег и рынком капитала. Объемы и результаты этой деятельности в значительной степени подвержены колебаниям конъюнктуры отдельных сегментов финансового рынка. Если направленность колебаний конъюнктуры товарного и финансового рынков не совпадает (например, при увеличении спроса на товарном рынке на продукцию предприятия на финансовом рынке снижается предложение свободного капитала с соответствующим ростом его стоимости), это создает серьезные проблемы в развитии предприятия, гармонизации объемом операционной и финансовой деятельности.

7. Операции, связанные с  финансовой деятельностью предприятия, генерируют свои специфические виды рисков, объединяемые понятием «финансовый риск». Главными из этих рисков являются риск неплатежеспособности и риск потери финансовой устойчивости предприятия. Риск неплатежеспособности вызывается существенным возрастанием объема финансовых обязательств предприятия в процессе привлечения ресурсов, которые в периоды спада конъюнктуры товарного рынка не могут быть обеспечены активами в высоколиквидной форме (формируя так называемый «спазм ликвидности» готовой продукции). Риск потери финансовой устойчивости генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей привлечения и использования заемных финансовых ресурсов). По своим финансовым последствиям эти риски относятся к числу наиболее опасных, формируя непосредственную угрозу банкротства предприятия. Механизм осуществления финансовой деятельности предприятия и оценка ее результатов строятся в тесной связи с уровнем финансового риска.

8. Финансовая деятельность обеспечивает стабилизацию экономического развития предприятия в целом. Инструментами такой стабилизации выступают формируемые в процессе финансовой деятельности различные страховые и другие денежные фонды на случай непредвиденных колебаний конъюнктуры не только финансового, но и товарного рынков, снижения объемов операционной деятельности, а соответственно и операционной прибыли. Чем выше доля этих страховых и других целевых фондов в общей сумме используемого предприятием капитала, тем гарантированный уровень реализуемости задач его экономического развития в предстоящем периоде.

9. Финансовое состояние предприятия, отражающее результаты его финансовой  деятельности на каждом конкретном этапе развития, в условиях рыночной экономики является основным индикатором эффективности его хозяйственной деятельности в целом. Уровень финансового состояния  предприятия формирует соответствующий его деловой имидж у партнеров на товарном и финансовом рынках, характеризует степень его конкурентоспособности на этих рынках, свидетельствует о потенциале финансового обеспечения высоких темпов экономического развития и возможностях роста его рыночной стоимости [5, С. 27; 12, С. 40-41].

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

В конце отчетного периода каждый руководитель получает финансовые документы своей бухгалтерии по итогам работы предприятия. Умение правильно их проанализировать позволяет ему принять грамотные управленческие решения.

Любой финансовый анализ лучше всего начинать с финансового мониторинга предприятия.

Финансовый мониторинг предприятия – это анализ основных финансовых характеристик без их глубинной проработки для выявления основных тенденций.

Цель любого финансового мониторинга является выявление основных финансовых характеристик предприятия за прошедший определенный срок, их тенденцию и, в случае необходимости, определение направления дальнейшего углубленного анализа. При этом тенденция играет более важную роль, чем значение самих показателей, так как характеризует направление, скорость движения и тем самым показывает способность или неспособность достичь намеченных результатов [18, С. 146].

Задачами финансового мониторинга являются:

1. Определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Эти и другие финансовые показатели являются языком общения в мире бизнеса и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимо.

2. Анализ полученных результатов.

3. Выводы и предложения.

Основными документами, необходимыми для проведения финансового мониторинга являются:

- баланс (форма №1), лучше всего, если он приведен к агрегированному виду, то есть более упрощенному виду, за счет объединения некоторых статей для наглядности общей структуры баланса;

- отчет о прибылях и убытках (форма №2), данный документ необходимо преобразовать в вид не нарастающим итогом, чтобы можно было провести мониторинг;

- отчет о движении денежных средств (форма №4), также преобразовать в вид не нарастающим итогом [8, С. 27-28].

Для проведения более глубокого анализа потребуются дополнительные документы бухгалтерской отчетности.

Здесь необходимо помнить, что многие частные предприниматели не ведут свои балансы, так как не видят в этом необходимости, в отличие от юридических лиц, и тем самым лишают себя возможности достоверно оценивать свое истинное положение. Свое положение они, как правило, оценивают либо по «живым» деньгам, либо по объему и ассортименту выпускаемой продукции, либо по другим показателям, способным выделить их среди конкурентов. Руководство юридических лиц, не умеющее читать свои финансовые документы, также начинает ориентироваться на эти показатели.

Минимальный срок, за который следует проводить  финансовый мониторинг предприятия – один год. Анализируемый период, на который разбивается анализируемый срок, при этом должен быть не более одного квартала.

На данном этапе анализ параметров можно проводить без учета того, что реально денежный поток состоит из бартеров и взаимозачетов.

Точность анализа соответствует точности отражения данных в отчетных бухгалтерских документах (формы №1, 2, 4). Однако при этом следует помнить, что даже если точность в отчетных документах не соответствует истинному положению дел, а это и является целью финансового мониторинга предприятия [18, С. 150].

Общее изменение тенденции статей баланса по периодам способно дать одну из самых ярких характеристик деятельности предприятия. Сравнение следующих итоговых показателей по периодам лучше проводить на одном графике: валюта баланса; внеоборотные активы; оборотные активы; собственные источники финансирования; долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства.

Изменение основных разделов баланса, как правило, имеет яркую тенденцию. Кроме изменения статей баланса для оценки работы предприятия используются различные показатели.

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия – оценить способность рассчитываться по своим обязательствам и, самое главное, сохранять право владения им. Финансовая устойчивость предприятия определяется либо коэффициентом устойчивости 1 (Собственный капитал / Всего пассивов), либо коэффициентом 2 (Собственный капитал / Заемный капитал). Эти два показателя взаимосвязаны, так как они различаются только знаменателем, где заемный капитал – составная часть пассива баланса [6, С. 92].

Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства преимущественно направляют на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния – собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты; встречается крайне редко;

2) нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и краткосрочными заемными источниками;

3) неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

4) кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент устойчивости 1 должен составлять не менее 0,5, а коэффициент устойчивости 2, соответственно – не менее 1. Изменение этих показателей также следует рассматривать с точки зрения изменения их тенденций, одновременно с  изменением других показателей баланса предприятия [6, С. 97].

Цель анализа ликвидности – оценить способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия можно оценить тремя коэффициентами:

1. Коэффициентом общей ликвидности.

В знаменателе доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей вычитаются из краткосрочных обязательств, так как не являются обязательствами.

Данный коэффициент характеризует способность предприятия рассчитываться оборотными активами за краткосрочные обязательства.

2. Коэффициентом абсолютной ликвидности.

Данный коэффициент характеризует способность предприятия рассчитываться за краткосрочные обязательства самой ликвидной частью актива – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

3. Коэффициентом быстрой ликвидности.

Данный коэффициент характеризует способность предприятия рассчитываться за краткосрочные обязательства той частью актива, которую наиболее быстро можно превратить в деньги [6, С. 204].

В странах с развитой рыночной экономикой на практике для оценки ликвидности предприятия используется сравнительный метод, при котором расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми. Наличии таких данных и сравнение их со своими позволяет руководству провести экспресс-анализ. Для большинства руководителей российских предприятий этот способ не представляется возможным, либо из-за отсутствия доступа к такой информационной базе, либо из-за того, что такая база еще не апробирована временем и поэтому не является показателем в полной мере [25, С. 73]. Поэтому в практической деятельности, при оценке ликвидности, лучше всего обращать внимание не на их величины, а на динамику изменения коэффициентов.

Изменение коэффициентов ликвидности также лучше всего рассматривать на одном графике с изменением других, вышеуказанных показателей. Каждое предприятие имеет свои специфические условия работы на рынке, поэтому нельзя однозначно сказать какие из показателей следует рассматривать одновременно. Это зависит от опыта и искусства аналитика.

Важным показателем анализа является чистый оборотный капитал (ЧОК) – это величина оборотных активов, на которые не распространяются краткосрочные обязательства, то есть это оборотный капитал «чистый» от каких-либо обязательств. Иными словами, величина ЧОК показывает, какая доля оборотных активов останется в собственности предприятия, если оно сразу рассчитывается за все краткосрочные обязательства. Данный показатель является одним из наиболее важных, так как способен отразить умение предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства, и сохранять способность продолжать производственную деятельность одновременно.

Величина ЧОК рассчитывается по формулам:

ЧОК = оборотные активы – краткосрочные обязательства,

или

ЧОК = капитал и резервы + долгосрочные  обязательства – внеоборотные активы [12, С.35].

Отрицательное значение данного показателя говорит о том, что краткосрочные обязательства превосходят оборотные активы. Другими словами можно сказать, обязательства по которым предприятия должно рассчитаться в течение года, превосходят активы, которые оборачиваются в течении года. Такое происходит, когда темп роста обязательств, превосходит темп роста активов. Из этого можно сделать вывод: предприятие неэффективно управляет заемными источниками финансовых средств, выраженные кредиторской задолженностью и другими обязательствами.