Финансовые ресурсы предприятия, их сущность, состав, структура и факторы роста

       При создании предприятия уставный капитал  направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции.

       Добавочный  капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

       Резервный капитал создается в соответствии с законодательными актами или учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он является страховым фондом для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц, если прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним будет недостаточно. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или его недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска инвестирования.

       Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения ее остаток присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

       К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся ценности, безвозмездно полученные от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

       Сформированный  основной капитал нуждается в пополнении в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Выделяют внутренние и внешние источники пополнения собственного капитала. Источники пополнения собственного капитала представлены на рис. 3. Если предприятие убыточное, собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

          Основным источником пополнения  собственного капитала является прибыль. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. 

       

       Рис. 3. Источники пополнения собственного капитала предприятия 

       К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи имущества в аренду, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

       Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

       В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная деятельность организации невозможна без использования заемных средств. Заемный капитал организации включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

       Заемный капитал — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. (рис. 4). Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). 
 

       

       Рис. 4. Источники формирования и пополнения заемного капитала 

       По  целям заемные средства привлекаются:

• для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
• пополнения оборотных активов;
• удовлетворения социальных нужд.

       Заемные средства можно привлекать в денежной, товарной форме, в виде оборудования (лизинг) и других видах.

       По  источникам привлечения заемные средства делятся на внешние и внутренние.

       По  срочности погашения — на долгосрочные и краткосрочные.

       По  форме обеспечения — на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные. В случае ликвидации предприятия обеспеченные обязательства удовлетворяются в приоритетном порядке, необеспеченные — по остаточному принципу.

       Для получения дополнительных доходов  предприятия вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкладывать средства в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков, предоставлять их взаймы другим предприятиям на условиях возвратности, срочности и платности. Временно свободные средства предприятия могут выделить из общего денежного оборота. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Структура  финансовых ресурсов предприятия  и факторы роста 

    Финансовые  ресурсы предприятий – это  преимущественно прибыль и амортизационные  отчисления, доходы от ценных бумаг, паевые взносы, средства спонсоров.

    Финансовые  ресурсы предприятий предназначены для выполнения финансовых обязательств предприятий, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

    Капитал – это стоимость, приносящая прибавочную  стоимость; часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящий доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

    В первой главе рассматривалось, что финансовые ресурсы  по источникам формирования подразделяются на:

• собственные (внутренние);
• привлеченные;
• заемные.

    Также в структуре финансовых ресурсов выделяют финансовые ресурсы, поступающие  в порядке перераспределения (рис. 5).

    В свою очередь собственные  финансовые ресурсы включают в себя:

1. доходы, прибыль от основной деятельности;
2. прибыль от прочей деятельности;

3. выручку от реализации выбывшего имущества, за минусом расходов по его реализации;

4. амортизационные отчисления.

Привлеченные  источники финансовых ресурсов формируются  за счет выпуска ценных бумаг. 
 

       Рис. 5. Структура финансовых ресурсов предприятия 
 
 

       На  основе возвратности предприятием привлекаются  заемные финансовые ресурсы: долгосрочные кредиты банков, средства других предприятий, облигационные займы, источником возврата которых служит прибыль предприятий.

       Прибыль является основным источником средств  динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в  явном виде как «прибыль отчетного  года» и «неиспользованная прибыль  прошлых лет», а также в завуалированном  виде как созданные за счет прибыли фонды и резервы. В условиях  рыночной экономики величина прибыли  зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования руководством предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:

• варьирование границы отнесения активов к основным средствам;
• ускоренная амортизация основных средств;
• применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
• порядок оценки и амортизации нематериальных активов;
• порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;
• выбор метода оценки производственных запасов;
• порядок учета процентов  по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;
• порядок создания резерва по сомнительным долгам;
• порядок отнесения по себестоимости реализованной продукции отдельных видов расходов;
• состав накладных расходов и способ их распределения.

    В инвестиционной деятельности прибыль  играет двойственную роль: с одной стороны, она  может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а с другой  стороны – как цель инвестирования. 

    Средства предприятия, поступающие в порядке перераспределения состоят из:

• страхового возмещения по наступившим рискам;

• финансовых ресурсов, поступающих от концернов, ассоциаций, головных компаний;

• дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов;
• бюджетных субсидий.

       Финансовые  ресурсы используются организацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в  постоянном движении и пребывают  в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете  в коммерческом банке и в кассе организаций.

       Организация, заботясь о  своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы  по видам деятельности и  по времени. Углубление  этих процессов  приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовых инструментов.

       Успешная  деятельность предприятия невозможна без разумного управления финансовыми  ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

• выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;
• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
• лидерство в борьбе с конкурентами;
• максимизация рыночной стоимости предприятия;
• приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;
• рост объемов производства и реализации;
• максимизация прибыли;
• минимизация расходов;
• обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

       Приоритетность  той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от много другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

       Структура финансовых ресурсов предприятий различается  в зависимости от организационно-правовой формы предприятия, его отраслевой принадлежности и других факторов.

       Несмотря  на различия в составе и структуре  финансовых ресурсов отдельных предприятий, в общем их объеме по производственным предприятиям наибольший удельный вес занимают собственные средства. Статистических данных о структуре финансовых ресурсов, к сожалению, не имеется. Однако есть данные о структуре финансовых ресурсов, направляемых на финансирование инвестиций. Так, в 2007 г. инвестиции в основной капитал финансировались на 41,5% за счет собственных средств, в том числе на 19,9% за счет прибыли и на 18,1% за счет амортизационных отчислений. Доля привлеченных и заемных средств составила 58,5%, в том числе бюджетных — 21,2% [20]. В январе—сентябре 2008 г. финансирование инвестиций в основной капитал осуществлялось в основном за счет привлеченных средств, доля которых в структуре финансирования инвестиций (как и в аналогичный период 2007 г.) составила 57,2% (рис. 6).