Капитал и финансовые ресурсы предприятий

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Наличие в достаточном  объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Рано или поздно руководители предприятия сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами. Выясняется, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности предприятия, не позволяют ему успешно конкурировать из-за высокой себестоимости продукции.  Появление конкурентов не только начинает препятствовать получению привычных прибылей, но сводит иногда прибыль до нуля.

Понимание того, что на предприятии необходимо менять систему  управления, снижать издержки, более  эффективно управлять финансовыми  ресурсами приходит быстро. Вопрос в том, как это сделать? Как подсчитать истинную себестоимость вида продукции, как спланировать закупки при имеющихся запасах, в совершенствование каких процессов в первую очередь необходимо инвестировать средства и т. д.

Целью курсовой работы является изучение капитала и финансовых ресурсов предприятия.

Исходя из поставленной цели в курсовой работе необходимо решить следующие задачи:

- изучить содержание  и структуру финансовых ресурсов  предприятия

- рассмотреть источники финансирования деятельности предприятий

- изучить значение увеличения финансовых ресурсов и капитала для повышения эффективности его деятельности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Содержание и структура  финансовых ресурсов предприятий  и капитала

 

Финансовые ресурсы  фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства [10, c.121].

Финансовые ресурсы  и капитал представляют собой  главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке  принципиальное различие между финансовыми  ресурсами и капиталом фирмы  состоит в том, что на любой  момент времени финансовые ресурсы  больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что  у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства  финансовых ресурсов и капитала у  работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

Слово capitale (из поздней латыни от «caput» – голова) появилось около XΙΙ – XΙΙΙ вв. в значении «ценности, запас товаров, масса денег или же деньги, приносящие процент». Оно появилось в Италии вместе с бухгалтерией, а уже потом из учётных книг попало в лексикон предпринимателей и экономистов [12,c.124].

Капитал - накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Экономическая сущность капитала проявляется в следующих  характеристиках [3, c.256]:

-капитал организации  (фирмы) - основной фактор производства, объединяющий другие факторы (природные и трудовые ресурсы) в единый производственный комплекс;

-капитал представляет  собой финансовые ресурсы организации,  приносящие доход (в этом случае он выступает в финансовой или инвестиционной сферах деятельности);

-капитал выступает  основным источником формирования  благосостояния собственников. При  этом часть капитала, потребляемая  в текущем периоде, направляется  на удовлетворение потребностей собственников и перестает выполнять функции капитала. Накапливаемая часть капитала реинвестируется в бизнес, способствует его росту, гарантирует рост благосостояния потребностей собственников в будущем;

-капитал фирмы - главный измеритель ее рыночной стоимости.

Таким образом, роль капитала в экономическом развитии предприятия  определяет его как главный объект финансового управления организацией.

Уровень эффективности  хозяйственной деятельности предприятия  во многом определяется целенаправленным формированием объема и структуры капитала. Целью управления капиталом предприятия являются удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизация структуры капитала для минимизации его стоимости и максимизации стоимости фирмы при допустимом уровне риска.

Задачами управления капиталом являются [6, c.225]:

-обеспечение соответствия  объема привлекаемого капитала  объему формируемых активов фирмы;

-формирование оптимальной  структуры капитала с позиций  эффективного его функционирования;

-минимизация затрат по формированию капитала из различных источников;

-эффективное использование  капитала в процессе хозяйственной  деятельности торгового предприятия.

В рамках экономического подхода реализуется так называемая физическая концепция капитала, который  рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и подразделяется на: (а) личностный (неотчуждаемый от его носителя, т. е. человека), (б) частный и (в) публичных союзов, включая государство. Каждый из двух последних видов капитала, в свою очередь, можно подразделить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый - в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется  как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса.

Учетно-аналитический  подход является, по сути, некоторой  комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон [13, c.20-23]:

-направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная  субстанция не существует и  всегда облекается в некоторую  физическую форму) 

- источников происхождения  (откуда получен капитал, чей  он).

 Соответственно выделяют  две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный капиталы. Активный капитал — это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков — основного и оборотного капиталов . Пассивный капитал — это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный и заемный капиталы (см. рис. 1) [16, c.132].

 

 

Рисунок 1 - Структурное  представление активного капитала

 

Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т. е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками [16, c.178]

 

 

 

 

Рисунок 2 - Структурное представление  пассивного капитала

 

 

Данное утверждение  не следует понимать буквально, поскольку  собственно предприятие не имеет  обязательства вернуть средства собственникам; последние могут  получить определенный эквивалент вложенных ими средств либо через механизмы рынка, либо после ликвидации предприятия). Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной градации; основными его компонентами являются уставный, дополнительный и резервный капиталы, а также нераспределенная прибыль.

Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных  предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал [6, c.325]:

-подлежит возврату, причем  условия возврата оговариваются на момент его мобилизации;

-постоянен в том  смысле, что с позиции поставщиков  капитала номинальная величина  основной суммы долга не меняется (если банк предоставил долгосрочный  кредит в размере 10 млн долл., то именно эта сумма и будет  возвращена; напротив, вложение аналогичной суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями).

Формально заемный капитал  представлен в пассиве баланса  как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.

В соответствии с учетно-аналитическим  подходом величина капитала исчисляется  как сумма итогов раздела III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса [17, c.247].

С позиции материально-вещественного  представления капитал, как и  все другие виды источников, обезличен, т. е. он распылен по различным активам  предприятия. В этом смысле наличие  собственного и заемного капиталов  ни в коем случае нельзя представлять, например, таким образом, что часть средств на расчетном счете является собственными, а часть заемными. Все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, являются собственными средствами предприятия, но вот профинансированы они из различных источников. В случае ликвидации предприятия удовлетворение требований лиц, предоставивших свои средства предприятию, будет осуществляться в соответствии с законом в определенной последовательности и сумме.

Для того чтобы избежать путаницы, в рамках учетно-аналитического подхода термин «активный капитал» стараются не использовать — поэтому за элементами активной стороны баланса обычно закреплен термин «средства»; что касается капитала, то этот термин рассматривается как возможная характеристика источников финансирования деятельности предприятия, одна из достаточно детальных классификаций которой представлена на рис. 3 (отдельные наиболее значимые источники будут охарактеризованы ниже) [13, c.20-23].

 

 

Рисунок 3 -  Структура  источников средств предприятия

 

Необходимо еще раз  подчеркнуть, что ни в коем случае не следует смешивать средства и  их источники. Если в балансе показано, что на предприятии создан резервный  капитал в размере 600 тыс. руб., это  ни в коем случае не означает, что данная сумма денег хранится в виде некоторого резерва как товар на складе; это означает лишь, что в системе учета за счет нераспределенной (т. е. невыплаченной собственникам) прибыли сформирован источник (фонд), который по сути представляет собой часть капитала собственников, а способы использования этого фонда ограничены законодательством. Что касается собственно означенных 600 тыс. руб., то они распылены по различным активам: основные средства, дебиторы, денежные средства и др. Поэтому купить что-то за счет фонда (источника) невозможно — все покупки в конечном итоге делаются за счет имеющихся денежных средств. Источники средств, показанные в пассиве баланса, по сути, идентифицируют лиц (собственники, контрагенты, бюджет, работники), которые прямо или косвенно предоставили свои средства Предприятию и которым в конечном итоге эти средства в той или иной сумме будут возвращены.

Составляющие капитала обладают как положительными качествами, так им и присущи отрицательные  черты (см. табл. 1) [3, c.225].

Таблица 1

Сравнительные характеристики капитала

Собственный капитал
Положительные особенности	Недостатки
простота привлечения	ограниченность объема привлечения
высокая способность генерирования  прибыли   во всех сферах деятельности	высокая стоимость в сравнении  с альтернативными заемными источниками  формирования капитала
обеспечение       финансовой       устойчивости развития    предприятия    и,    соответственно, снижение риска банкротства.	присутствие неиспользуемой возможности прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств
Заёмный капитал
Положительные особенности	Недостатки
достаточно широкие возможности  привлечения	использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия
способность  обеспечивать  рост  финансового потенциала предприятия	активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму  прибыли
более   низкая   стоимость   в  сравнении   с   высокая зависимость стоимости заемного капитала собственным капиталом                                      от колебаний конъюнктуры финансового рынка
способность генерировать прирост  финансовой рентабельности(коэффициента  рентабельности собственного капитала)	сложность процедуры привлечения