Финансовые ресурсы и капитал предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов и бюджета ВЭД

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Теория финансов

на тему: Финансовые ресурсы и капитал предприятия

Студентка

ФФБД, 4-й курс, ДФЗ-1                                                                 И.В. Бразовская

Руководитель 

ассистент                                                                                                  В.В. Бобрович

МИНСК 2010

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 40 с., 34 источника, 4 прил.

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ, ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ, АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ, ПРИБЫЛЬ, БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ, СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ.

Объект исследования – финансовые ресурсы и капитал предприятия.

Предмет исследования – состав и структура финансовых ресурсов а капитала предприятия.

Цель работы: дать характеристику финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь.

Методы исследования: анализа, синтеза, табличный.

Исследования и разработки: раскрыта сущность и роль финансовых ресурсов и капитала предприятий, изучены состав и структура финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь, выявлены проблемы формирования финансовых ресурсов и капитала на предприятиях Республики Беларусь и определены пути их решения.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения к концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ, ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ

В настоящей работе применяют следующие термины и определения, обозначения и сокращения:

1 ЕС: Европейский Союз.

2 ОАО: открытое акционерное общество.

3 БелАЗ: Белорусский автомобильный завод.

4 ГК РБ: Гражданский кодекс Республики Беларусь.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………...5

1 Содержание финансовых ресурсов и капитала предприятия………………....6

2 Состав и структура финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь…………………………...…………………………………..13

3 Проблемы формирования   финансовых ресурсов и капитала на предприятиях в современных экономических условиях  Беларуси и пути их решения ……………………………………………….........................................21

Заключение………………………………………………………………………….27

Список использованных источников……………………………………………...29

Приложение А Темпы роста выручки от реализации, себестоимости реализованной продукции, прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг по основным отраслям экономики……..30

Приложение Б Чистая прибыль в 2010 году, миллиардов рублей …………...…32

Приложение В Прибыль до налогообложения и чистая прибыль организаций основных отраслей экономики ……………………...…………..33

Приложение Г Основные показатели использования инвестиций ………..……34

ВВЕДЕНИЕ

Предприятия являются основным звеном в рыночной экономике. Для осуществления своей деятельности, получения доходов и накоплений предприятия используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование предопределяют хорошее финансовое положение предприятия: платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения результативности работы предприятия в целом.

В условиях мирового финансово-экономического кризиса  предприятия испытывают недостаток  финансовых ресурсов. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами предприятия. Руководители предприятия сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами, так как осознают, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности предприятия, не позволяют ему успешно конкурировать на рынке. От объема финансовых ресурсов

Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого борота, называется капиталом. Другими словами, капитал – это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Цель курсовой работы – дать характеристику финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь.

При написании курсовой работы были поставлены следующие задачи:

-   определить сущность финансовых ресурсов и капитала предприятий;

- проанализировать состав и структуру финансовых ресурсов и капитала на предприятиях Республики Беларусь;

- рассмотреть проблемы формирования финансовых ресурсов и капитала на предприятиях Республики Беларусь;

-  указать меры, направленные на решение проблем формирования финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь.

В качестве информационной базы для раскрытия темы были использованы учебные пособия белорусских и российских авторов, научные труды преподавателей Белорусского государственного экономического университета, официальные данные Национального статистического комитета Республики Беларусь.

1                    Содержание финансовых ресурсов и капитала предприятия

Ресурсы (англ. resources, фр. resources) – средства, ценности, запасы, возможности; источники средств, доходов. Особое место среди ресурсов общества занимают экономические ресурсы, которые в своей совокупности составляют его экономический потенциал как способность обеспечить максимально возможный уровень производства товаров и услуг. Они подразделяются на материальные, природные, трудовые, информационные, денежно-кредитные и финансовые.

Финансовые ресурсы представляют собой совокупность денежных, накоплений и поступлений, имеющихся в распоряжении хозяйствующих субъектов и государства в определенном периоде и предназначенных на расширение производства, материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных и военных потребностей, а также нужд государственного управления [3, с. 845].

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные  доходы  и  поступления, находящиеся в распоряжении субъекта  хозяйствования  и  предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления  затрат по расширенному воспроизводству и экономическому  стимулированию  работающих.

Необходимость определения объема финансовых ресурсов связана с определением оптимальной структуры производства, сбалансированности финансовых ресурсов с капитальными и материальными затратами [6, c. 46]

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. Источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход.
Источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:
        1) собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);

2) ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);
        3) поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).

Так как источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные, заемные и привлеченные средства, то, соответственно, выделяют фонды собственных, заемных и привлеченных средств. Для деятельности предприятия решающее значение имеют фонды собственных средств (уставный, резервный, добавочный). Примерами фондов заемных средств являются кредиты, лизинг, факторинг; фондов привлеченных средств – расчеты по дивидендам, фонды специальной направленности.

Финансовые ресурсы предприятия могут иметь нефондовую форму (например, нераспределенная прибыль). Формирование, распределение и использование финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов осуществляется самостоятельно.

Весомая часть денежного оборота предприятия или оборота денежных средств относится к обороту его финансовых ресурсов, т.е. к их формированию и распределению с последующим использованием посредством финансирования денежных расходов.

Финансовые ресурсы – форма проявления экономической категории – финансы. Это часть денежных средств. Вхождение финансовых ресурсов в денежные средства, а оборота финансовых ресурсов предприятия в его общий денежный оборот выступает практическим воплощением существования принципа нераздельности. Этот принцип совсем не означает, что не существует раздельно специфического собственно денежного и не менее специфичного финансового оборота. Следует иметь в виду, что финансовый оборот проявляется не иначе как оборот денежный. Поэтому указанный принцип фиксирует отсутствие денежного оборота предприятия вне одновременного финансового оборота, равно как отсутствие последнего вне денежного оборота.

Однако если финансовые ресурсы и их оборот выступают, как часть денежного оборота, то возникает естественный вопрос о количественном их соотношении с денежными средствами и денежным оборотом.

Финансовые ресурсы – категория воспроизводства. Это означает, что экономическая основа их возникновения и обращения – производство и обмен, т.е. создание в результате производительного применения труда новой стоимости товара, работы, услуги и последующая купля этой новой стоимости промежуточным или конечным потребителем. Следует различать формируемые финансовые ресурсы и реальные финансовые ресурсы предприятия, которые остаются в его распоряжении. Первое – это результат его производственной и сбытовой деятельности. Второе – результат закономерного наложение на эту деятельность в специфической финансовой форме собственно распределения.

Если рассматривать финансовые ресурсы предприятия как результат производственно-коммерческой деятельности, то их физический объем определяется суммой начисляемой и возмещаемой из выручки от продаж продукции амортизации на реновацию, плюс получаемая прибыль, плюс получаемые возмещаемые продавцу в составе отпускной цены налоги, плюс налоги-надбавки к отпускной цене. Финансовые ресурсы, которыми реально обладает предприятие всегда меньше суммы фактически получаемых указанных разновидностей финансовых ресурсов. Реальные финансовые ресурсы предприятия от производственно-коммерческой деятельности, т.е. от производства и сбыта (реализации, продажи) вновь созданной стоимости в виде товаров, выполненных работ и оказанных услуг меньше созданных и реализованных, т.е. мобилизованных в результате продаж на величину передаваемой государству части полученной стоимости в виде указанных налогов. Следует подчеркнуть, что от этой передачи государству эти налоги не перестают быть частью финансовых ресурсов предприятия. Передается часть оплаченной стоимости вновь созданного товара. Другая часть за вычетом возмещаемых из выручки материальных и трудовых затрат остается в виде реальных финансовых ресурсов в распоряжении предприятия.

Финансовые ресурсы предприятий, фирм, компаний формируются не только в результате их производственной и сбытовой деятельности. Существуют другие виды деятельности, не связанные с производством, но связанные с получением финансовых ресурсов.

Мобилизуемые финансовые ресурсы предприятия всегда больше сформированных в результате производства и реализации продукции. Реальная часть мобилизованных финансовых ресурсов, которая остается в распоряжении предприятия, состоит из реальных финансовых ресурсов от производственной и сбытовой деятельности плюс прибыль по операциям внепроизводственных видов деятельности минус налоги приходящиеся на результаты от реализации такой деятельности.

Денежные средства имеют кредитную природу. Финансовые ресурсы как часть денежных средств не образуются и не расходуются вне денежного оборота предприятий, фирм, компаний. Следовательно, финансовые ресурсы имеют денежно-кредитное содержание.

Это означает, что как источники финансирования потребностей предприятий, фирм, компаний в расходах денежные средства и финансовые ресурсы функционирует с разной степенью платности, возвратности и срочности [4, с.118-119].

Использование финансовых ресурсов осуществляется субъектами хозяйствования по многим направлениями, основными из которых являются:

- финансирование текущих потребностей производственно-торгового процесса для обеспечения нормального функционирования производства и торговой деятельности субъекта хозяйствования (закупки сырья и материалов, расходы по комплектации готовой продукции и ее реализации);

- внесение платежей в государственный бюджет (налог на добавленную стоимость, акцизы и т.д.);

- уплата страховых взносов страховым органам;

- внесение платежей по отчислениям от фонда заработной платы в Фонд социальной защиты населения;

- погашение задолженности коммерческим банкам по ранее взятым кредитам, а также уплата процентов за пользование взятыми кредитами;

- капитальные вложения, т.е. формирование основных производственных фондов, в том числе обновление, реконструкция, расширение основных фондов;

- строительство объектов непроизводственного назначения (детские учреждения, жилые дома, дома отдыха, бассейны и т.п.);

- формирование оборотных фондов;

- проведение природоохранных мероприятий;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других субъектов хозяйствования, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным субъектом хозяйствования; государственные займы, банковские депозиты и т.п.;

- формирование фондов экономического стимулирования (фонд материального поощрения и др.);

- благотворительные цели, например, передача части своих финансовых ресурсов детским домам, интернатам, учреждениям здравоохранения, культуры, науки, образования и т.п.;

- осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).

В современных условиях проблема эффективного использования финансовых ресурсов является весьма актуальной, так как постоянный дефицит как централизованных, так и децентрализованных финансовых ресурсов приводит к нарушениям нормального функционирования предприятий, организаций, отраслей и в целом народного хозяйства.
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов (материальных, трудовых, природных) включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых результатов.
Однако следует отметить, что эффективность использования финансовых ресурсов непосредственно связана с эффективным использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так, снижение материалоемкости продукции, т. е. выпуск большего количества продукции без увеличения объема, используемого для этого сырья и материалов, ведет к экономии финансовых ресурсов. Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает рост эффективности использования трудовых ресурсов, что также ведет к экономии финансовых ресурсов через рост денежных накоплений и уменьшение потребностей предприятия в дополнительных денежных средствах. Однако понятие, эффективное использование финансовых ресурсов, имеет и самостоятельное значение. Это понятие отражает не только результат использования материально-сырьевых, трудовых ресурсов, но и раскрывает определенные экономические отношения, свойственные категории финансов. Так, используя распределительную функцию финансов, предприятия через принципы распределения финансовых ресурсов достигают оптимального режима функционирования в рыночной экономике.

Финансовые ресурсы, вложенные в производство и приносящие доход, образуют капитал. Он выступает в качестве превращенной формы финансовых ресурсов и делится на собственный и заемный. Соотношение собственного и заемного капитала образует финансовую структуру капитала. Она во многом зависит от общего состояния экономики. Так, в развитой рыночной экономике субъекты хозяйствования более склонны к использованию заемного капитала. В условиях же перехода к рыночной экономике субъекты хозяйствования ориентируются, как правило, на собственный капитал.

Необходимо иметь в виду,  что финансовые ресурсы, направленные на формирование объектов непроизводственной сферы, числящиеся на балансе предприятий, на создание резервных фондов, фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости. Следовательно, понятие финансовые ресурсы шире понятия капитала [6, c.48-50].

Категория «капитал» является одной из наиболее фундаментальных, основополагающих. Помимо этого, «капитал» есть ключевое понятие в теории финансов и один из основных объектов управления финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта.

Теории капитала имеют длительную историю. Так, А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он проводил различие между основным капиталом (он производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (он тоже производит прибыль, но перестает быть достоянием владельца). Д. Рикардо трактовал капитал как средство производства, не делая при этом различий между палкой и камнем в руках первобытного человека и современными машинами и фабриками. В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал – это не деньги. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда на них приобретаются средства производства и рабочая сила, причем создателем прироста стоимости он считал только труд наемных рабочих. «…Поэтому капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь пребывающую в покое» (Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 24. С. 121). Что же касается прибыли по Марксу, то она представляет собой превращенной форму прибавочной стоимости, рассматриваемую как порождение всего авансированного капитала.

Таким, образом, капитал – часть финансовых ресурсов; это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала:

Д-Т-Д*,                                          (1.1)

где    Д – денежные средства, авансированные инвестором;

Т – товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства);

Д* - денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость);

Д* - Д – прибавочный продукт (доход инвестора);

Д* - Т – выручка от продажи продукции;

Д - Т - затраты инвестора на покупку товара.

В приведенной выше операции Д - Т - Д* денежные средства (Д), вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

Между тем можно выделить три основных подхода к формированию сущностной трактовки категории «капитал».

В рамках экономического подхода капитал – это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с целью извлечения прибыли. Здесь реализуется физическая концепция капитала, которая рассматривает последний, как совокупность ресурсов, являющихся универсальными источниками доходов общества, и который, в свою очередь, можно подразделить на реальный и финансовый, основной и оборотный капитал. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется, как итог бухгалтерского баланса по активу.

В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого на уровне хозяйствующего субъекта, капитал трактуется как интерес собственников этого субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно как финансовая концепция капитала. В соответствии с этим подходом величина капитала исчис­ляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтер­ского баланса.

Учетно-аналитический подход является, по сути, комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это имущество хозяйствующего субъекта, формально представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капитала. Пассивный капитал – это источники средств, за счет которых сформирован активы субъекта.  Они подразделяются на собственный и заемный капитал.

Рассматривая капитал с позиций его отражения в бухгалтерском балансе предприятия, следует отметить, что структура актива и пассива бухгалтерского баланса различна, однако итог актива и пассива (валюта баланса) одинаков. Пассив по отношению к активу выполняет функцию финансирования, а актив – функцию покрытия. Реализация этих функций связана с преодолением противоречий, которые выявляются в процессе анализа структуры актива и пассива баланса [5, c. 66-67].

Капитал предприятия характеризует объем ресурсов, авансируемых в производственную деятельность субъекта и обеспечивающих его функционирование с целью получения определенных доходов.

Капиталу присуща многоаспектность, что находит отражение в следующем:

1)                 это основной фактор производства;

2)                 это совокупные ресурсы, применяемые в бизнесе и приносящие доход;

3)                 это источник благосостояния собственников (главным образом собственный капитал);

4)                 это измеритель рыночной стоимости предприятия;

5)                 капитал и его динамика являются важнейшим барометром уровня эффективности финансово–хозяйственной деятельности фирмы;

Капитал можно классифицировать по следующим признакам:

1)                 по источникам формирования: собственный и заемный;

2)                 по целям использования: производительный, ссудный, спекулятивный;

3)                 по формам инвестирования: в денежной, материальной и нематериальной формах;

4)                 по объектам инвестирования: основной и оборотный;

5)                 в зависимости от формы нахождения в процессе кругооборота: в денежной, производительной и товарной формах;

6)                 в зависимости от формы собственности: государственный, муниципальный и частный;

7)                 по характеру использования собственниками: потребляемый, накапливаемый;

8)                 по  организационно-правовым формам деятельности: акционерный, паевой, индивидуальный;

9)                 по характеру участия в производственном процессе: функционирующий, нефункционирующий;

10)            по источникам привлечения: отечественный, иностранный [5, c.68-69].

Эффективное управление капиталом – главная задача финансовых служб предприятия. Предприятия анализируют динамику, состав и структуру капитала, принимают меры по обеспечению его достаточности, сохранности и оптимального соотношения его частей.

Структура капитала в денежной форме включает:

- средства, авансированные в основные средства;

- нематериальные активы;

- оборотные производственные фонды и фонды обращения [7, c. 146].

Таким образом, можно сделать следующий вывод: финансовые ресурсы предприятия представляют собой денежные накопления, фонды и другие источники денежных средств, аккумулируемые предприятием; по сути, это совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Финансовые ресурсы, которые предприятие использует для покупки сырья, материалов, товаров, орудий труда, рабочей силы и других элементов производства, представляют капитал в его денежной форме. Ресурсы, направляемые на финансирование объектов непроизводственной сферы, числящихся на балансе предприятия, на создание резервных фондов, фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости.

2                   Состав и структура финансовых ресурсов и капитала предприятий Республики Беларусь

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. На предприятиях РБ существует следующая группировка финансовых ресурсов:

1)     образуемые за счет собственных средств:

-   прибыль от основной деятельности;

-   прибыль от реализации выбывшего имущества;

-   прибыль от внереализационных операций;

-   амортизация;

- экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом, мобилизация внутренних ресурсов;

-   устойчивые пассивы;

-   целевые поступления;

-   паевые и иные взносы работников трудового коллектива и др.

2) мобилизуемые на финансовом рынке:

-   продажа собственных ценных бумаг (акций, облигаций и др.);

-   дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов;

-   кредит;

- доходы по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами;

3) поступающие в порядке перераспределения:

-   страховые возмещения по наступившим рискам;

- финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций и отраслевых структур;

-   финансовые ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах;

-   бюджетные субсидии и т.п.

Собственные средства хозяйствующих субъектов являются основным источником формирования финансовых ресурсов. В составе этой группы основным источником являются амортизационные отчисления, за счет которых восстанавливаются изношенные основные фонды и приобретаются новые.

Сумма амортизационных отчислений включается в стоимость продукции и тем самым переходит в цену продукции (товаров). Предприятия обязаны накапливать суммы амортизационных отчислений, откладывая их из выручки за проданную продукцию в амортизационный фонд. Величина годовых амортизационных отчислений предприятия определяется по нормам от стоимости объекта основных фондов.

Амортизация начисляется ежемесячно, т.е. имеет постоянный и непрерывный характер. Расходуются средства амортизационного фонда на возмещение износа (восстановление, обновление) основных фондов периодически, т.е. расход средств осуществляется в процессе их воспроизводства по истечении нормативных сроков службы. До этого момента они относительно свободны и могут быть использованы как дополнительный источник финансовых ресурсов предприятия.

Важным источником формирования финансовых ресурсов является прибыль от основной и других видов деятельности. Величина прибыли зависит от объема выручки и себестоимости реализованной продукции. Часть ее направляется в бюджет, а другая ее часть, остающаяся в распоряжении предприятий, используется на собственные нужды. Чистая прибыль может направляться в фонды, из которых финансируется расширение и развитие производства, в фонды потребления – для материального поощрения работников, выплаты доли прибыли учредителям и удовлетворения различных социальных потребностей, образования резервного  фонда и на иные цели.  Доля прибыли в общей сумме источников формирования финансовых ресурсов предприятий, к сожалению, незначительны. Это объясняется  тем, что многие предприятия имеют низкую рентабельность или являются убыточными.

В Республике Беларусь выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг организаций за январь-сентябрь 2010 г. в текущих ценах составила 239,1 трлн. рублей, или на 26,9% больше, чем за январь-сентябрь 2009 г. при росте потребительских цен за этот период на 7%. За сентябрь выручка от реализации составила 29,3 трлн. рублей, или на 0,6% больше, чем за август. Темпы роста выручки от реализации, себестоимости реализованной продукции, прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг по основным отраслям экономики характеризуются данными, представленными в приложении А.

Таким образом, прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг за январь-сентябрь 2010 г. составила 15,3 трлн. рублей, что на 23,1% больше, чем за январь-сентябрь 2009 г. при росте потребительских цен за этот период на 7%. За сентябрь прибыль от реализации составила 2,1 трлн. рублей, или на 12,8% больше, чем за август. За январь-сентябрь 2010 г. организациями республики было получено 14,8 трлн. рублей прибыли до налогообложения, или на 22,1% больше, чем за январь-сентябрь 2009 г. Чистая прибыль составила 10,2 трлн. рублей, что на 23,7% больше, чем за январь-сентябрь 2009 г. За сентябрь чистая прибыль составила 1,1 трлн. рублей, или на 2,2% меньше, чем за август (Приложение Б).

По основным отраслям экономики прибыль до налогообложения и чистая прибыль организаций характеризуются данными, приведенными в приложении В.

За январь-сентябрь 2010 г. убыточной была 631 организация, или 7% от общего числа организаций, учитываемых в текущем порядке. Сумма чистого убытка убыточных организаций составила 981 млрд. рублей, или на 12,9% меньше, чем за январь-сентябрь 2009 года [14].

В последние годы важным источником формирования финансовых ресурсов субъектов хозяйствования стали денежные средства, мобилизуемые на финансовом рынке. Среди этой группы особенно важнее место занимают кредиты коммерческих банков. Кредиты (краткосрочные и долгосрочные) привлекают практически все предприятия. Они предоставляются банками на условиях платности, срочности и возвратности.

По состоянию на 1 октября требования белорусских банков к предприятиям достигли рекордных 82,88 трлн рублей, увеличившись на 36% по сравнению с прошлым годом. Таким образом, банковская система выполняет поручение Президента по масштабному кредитованию. Перед банками на будущую пятилетку планируется поставить новое задание по кредитованию экономики. Предполагается, что за 2011-2015 годы требования банков к экономике должны вырасти в три раза. Ожидается, что к концу 2015 года их размер превысит 65% ВВП.

По данным Министерства финансов, бюджетные ссуды и займы составили более половины (678,5 млрд. рублей) из общего объема господдержки в 2009 году. Также 238 млрд. рублей предприятия получили для возмещения процентов по выданным банковским кредитам. Кроме того, финансовая помощь составила 86,4 млрд. рублей, и почти на 57 млрд. рублей предприятиям дана отсрочка по уплате задолженности в бюджет и Фонд соцзащиты населения.

Немаловажным источником формирования финансовых ресурсов являются и денежные средства, поступающие предприятиям в порядке перераспределения.

В условиях развития рыночных отношений в стране более широкое, чем прежде, использование получили выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых организаций. В перспективе указанный источник будет возрастать, это диктуется необходимостью обеспечить сохранность имущества в связи с ростом риска непредвиденных обстоятельств.

Важное место в составе источников формирования финансовых ресурсов, поступающих в порядке перераспределения,  занимают денежные средства, поступающие от концернов, ассоциаций и страховых структур. В бытность существования СССР этот источник имел широкое применение. Министерства и ведомства довольно часто изымали у хорошо работающих, рентабельных предприятий часть прибыли, излишек оборотных средств и направляли их слабым, убыточным предприятия. В настоящее время, когда широкое развитие получили рыночные отношения и повсеместно внедряется принцип ведения хозяйства на условиях самоокупаемости, такой источник резко сокращен.

К числу источников формирования финансовых ресурсов предприятий, поступающих в порядке перераспределения, относятся бюджетные ассигнования и субсидии, удельный вес которых в последние годы постоянно снижается. Они выделяются предприятиям строго на определенный перечень затрат, в частности, на финансирование государственных заказов, на производство продукции, имеющей общегосударственное значение, на строительство объектов социального характера (детских учреждений и др.) [8, c.49].

В последние годы в Республике Беларусь наблюдается активизация инвестиционной деятельности. В составе финансовых ресурсов предприятий увеличивается доля иностранных инвестиций.

В соответствии с постановлением правительства от 10 февраля текущего года №169 "Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь в 2010 году" органами государственного управления осуществляется реализация 542 инвестиционных проектов с объемом привлечения около $5 млрд. иностранных инвестиций. Создание условий для увеличения притока прямых иностранных инвестиций является приоритетом в ближайшие годы [16].

Теории структуры капитала в современной науке о финансах являются наиболее спорными и не дают конкретных количественных пропорций. Однако концепцию структуры капитала считают одной из ключевых и самых сложных при управлении финансами предприятий. Капитал классифицируют по следующим признакам:

1)     по источникам формирования:

     - собственный;

     - заемный;

2)  по целям использования:

     - производительный;

     - ссудный;

     - спекулятивный;

3) по формам инвестирования:

     - в денежной форме;

     - в материальной форме;

     - в нематериальной форме;

4) по объектам инвестирования:

     - основной;

     - оборотный;

5) в зависимости от форм нахождения в процессе кругооборота:

     - в денежной форме;

     - в производительной форме;

     - в товарной форме;

6) в зависимости от форм собственности:

     - государственный;

     - муниципальный;

     - частный;

7) по характеру использования собственниками:

     - потребляемый;

     - накапливаемый;

8) по организационно-правовым формам деятельности:

     - акционерный;

     - паевой;

     - индивидуальный;

9) по характеру участия в производственном процессе:

     - функционирующий;

     - нефункционирующий;

10) по источникам привлечения:

     - отечественный;

     - иностранный.

Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и гарантирующих интересы его кредиторов. Собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности организации перед своими собственниками. Собственному капиталу присущи следующие функции:

1)                 оперативная – связана с поддержанием непрерывности деятельности предприятия;

2)                 защитная – направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков предприятия;

3)                 распределительная – связана с участием в распределении полученной прибыли;

4)                 регулирующая – определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении предприятием.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал. Инвестированный капитал – капитал, вложенный собственниками. Накопленный капитал – это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками [5, c.69].

В  январе-октябре 2010  г.  использовано 41,1  трлн.  рублей  инвестиций  в основной  капитал,  что  в  сопоставимых  ценах  составляет 111,5%  к  уровню января-октября 2009 г. Основные  показатели  использования  инвестиций,  ввод  в  эксплуатацию жилья и объем подрядных работ представлены данными в приложении Г. Из таблицы 3 можно сделать следующий вывод: по объектам производственного назначения использовано 24,9 трлн. рублей инвестиций, или 106,1% к уровню января-октября 2009г.;  удельный вес инвестиций производственного назначения в общем объеме инвестиций составил 60,4%.

Затраты на приобретение машин,  оборудования,  транспортных  средств  в январе-октябре 2010  г.  составили 15,3  трлн.  рублей,  или 106,9%  к  уровню января-октября 2009  г. Удельный  вес  этих  затрат  в  общем  объеме  инвестиций составил 37,2%,  доля  импортного  оборудования – 16,8%.  Из  импортного оборудования 36,3% приобретено на территории Республики Беларусь. В  январе-октябре 2010 г.  организациями  государственной  формы собственности использовано 21,3  трлн. рублей инвестиций  в основной капитал (к  уровню  января-октября 2009 г. – 117,7%),  в  том  числе  организациями республиканской  собственности – 8,8  трлн.  рублей (120%),  коммунальной собственности – 12,5 трлн. рублей инвестиций (116,2%) [14]. 

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

Заемный капитал может быть классифицирован по различным признакам. Так, по периоду привлечения финансовые обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

В июне 2009 г. Национальный банк Республики Беларусь опубликовал аналитическое обозрение  мониторинга предприятий реального сектора экономики. В мониторинге финансового состояния приняли участие 1840 предприятий основных отраслей экономики Беларусь. По результатам мониторинга на 01.07.2009 г.  доля собственного капитала в промышленности составила – 64,4%, в транспорте – 73,5%, в строительстве – 87,2%, в торговле и общественном питании – 48,1%, в совокупности  по отраслям – 70,6%.

Уровень самофинансирования (коэффициент автономии), рассчитанный как удельный вес собственного капитала в общем объеме капитала предприятий, отражает независимость предприятий от источников заемных средств. Уровень данного показателя за ряд лет находился в пределах 75,9 - 79,9 процента, не претерпевал существенных колебаний и оставался относительно высоким. Нормальным уровнем коэффициента автономии, обеспечивающим в глазах кредитора стабильное финансовое положение, считается отношение собственного капитала к итогу баланса на уровне 60 процентов. Вместе с тем, основную сумму собственного капитала составляет добавочный фонд, который отражает прирост стоимости внеоборотных и оборотных активов по результатам проведенных ранее переоценок. Поэтому высокая доля собственных средств в итоге баланса не обязательно означает финансовую устойчивость предприятия, так как основные средства, занимающие преобладающую долю в собственном капитале предприятий, не всегда эффективно используются и имеют достаточно высокую степень износа (по данным Национального статистического комитета, на начало 2009 года износ активной части основных фондов составлял 61,8%, в том числе в промышленности - 66,8 процента) [13].

По источникам привлечения заемные средства подразделяются: а) на привлекаемые из внешних источников (банковский кредит, финансовый лизинг и др.); б) привлекаемые из внутренних источников (кредиторская задолженность).

За счет внешних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность в инвестициях в основные средства, в формирование сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат и пр.

За счет внутренних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающих процесс непрерывности производства и реализации продукции, работ, услуг.

По форме привлечения заемные средства подразделяются:

1)                 на заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);

2)                 заемные средства, привлекаемые по договору финансового лизинга (в форме оборудования);

3)                 земные средства, привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит).

По методам привлечения заемных средств выделяют кредит, лизинг, факторинг, эмиссию корпоративных облигаций, акций и др.

По форме обеспечения заемные средства подразделяются на обеспеченные и необеспеченные. К основным формам обеспечения обязательств в соответствии со статьей 310 ГК РБ относятся неустойка, залог, удержание имущества должника, поручительство, гарантия, банковская гарантия, задаток. Вместе с тем, в современных условиях для обеспечения выполнения обязательств могу быть использованы и такие формы, как страхование, цессия, ипотека.

Что же касается практического использования той или иной формы обеспечения финансовых обязательств, то это зависит как от вида самого обязательства (банковский кредит, лизинг, коммерческий кредит и др.), так и от цели привлечения заемных средств, от кредитоспособности предприятия-заемщика, срока их предоставления, статуса и характера деятельности кредитора [5, c. 86].

Структура капитала в денежной форме включает: средства, авансированные в основные средства; нематериальные активы; оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Основные средства многократно используются в хозяйственном процессе. При этом они сохраняют свою натурально-вещественную форму. Стоимость основных средств переносится на готовый продукт частями по мере их износа и возвращается субъекту хозяйствования в процессе реализации. Денежные средства, соответствующие износу основных фондов, отражаются в фонде амортизации.

Нематериальные активы представляют собой вложения финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, лицензии, программное обеспечение и др.) Особенностью нематериальных активов являются отсутствие материально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения представляют собой оборотные средства (оборотный капитал), причем первые включают производственные запасы и незавершенное производство, а вторые – готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и финансовые вложения.

На 1 октября 2010 г. оборотные активы в отраслях экономики составили 134,6 трлн. рублей и за январь-сентябрь выросли на 19,7%. На долю оборотных активов приходилось 34,6% всех активов. В промышленности оборотные активы увеличились на 14,4% при росте цен производителей промышленной продукции за этот период на 15,3%.

На долю предприятий промышленности на 1 октября 2010 г. приходилось 41,9% всех оборотных активов в республике, организаций сельского хозяйства – 17,9%, строительства – 9,4%, торговли и общественного питания – 8,6%.

Если на 01.10.2009 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в целом по экономике составил 1,3%, то на 01.01.2010 г. – 2,3% [14].

Подводя итог по данному разделу, можно сделать следующие выводы:

1)                 от объема финансовых ресурсов и их использования во многом зависит непрерывное функционирование любого хозяйственного субъекта и его конечные результаты;

2)                 выручка от реализации продукции является одним из наиболее значимых источников формирования финансовых ресурсов;

3)                 к важнейшим источникам финансовых ресурсов относится прибыль, величина которой зависит от выручки и себестоимости; однако, несмотря на свою значимость, прибыль занимает незначительную долю в объеме финансовых ресурсов предприятий Республики Беларусь;

4)                 в общем объеме финансовых ресурсов высокий удельный вес занимают кредиты банков, часть процентов по которым предприятия погашают с помощью поступлений из бюджета;

5)                 увеличивается объем выплат страхового возмещения, поступающих от страховых организаций;

6)                 предприятия расширяют объемы финансовых ресурсов за счет иностранных инвестиций;

7)                 структура капитала оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия;

8)                 показатели, характеризующие динамику финансового капитала, имеют положительную динамику; данная тенденция не подтверждает финансовую устойчивость всех предприятий, так как  основные средства, занимающие преобладающую долю в собственном капитале предприятий, не всегда эффективно используются и имеют достаточно высокую степень износа.

3. Проблемы формирования финансовых ресурсов и капитала на предприятиях в современных экономических условиях  Беларуси и пути их решения.

Повышенный интерес к финансовым ресурсам, их аккумуляции  и расходованию как к одному из важнейших условий дееспособности проявляют все участники воспроизводственного процесса. Первостепенное значение приобретает проблема обеспечения денежными средствами предприятий, организаций и государства в условиях обострения финансовой ситуации в мире. В охваченных финансовым кризисом странах наблюдается недостаток денежных средств для обеспечения ликвидности банковского сектора, устойчивого финансового положения многих субъектов хозяйствования. Кризисная ситуация  на финансовых рынках влечет за собой банкротство многих кредитных, производственных  и финансовых организаций, что отрицательно сказывается на устойчивом развитии экономики в целом. Республика Беларусь, несмотря на кризисные тенденции на мировых финансовых рынках, характеризуется относительной прочностью экономики и принимает определенные меры к минимизации внутренних и внешних рисков.

Тем не менее, негативные последствия финансового кризиса во многих развитых странах не могут не затронуть интересы белорусских предприятий [17].

В Беларуси прямым последствием финансового кризиса стал рост товарных запасов у производителей. Увеличение запасов связано с опережающим в сравнении с реализацией промышленной продукции ростом производства. Снижение объемов реализации коснулось всех отраслей, кроме электроэнергетики и топливной промышленности.

В промышленности Республики Беларусь наряду с достаточно очевидными последствиями финансового кризиса – уменьшением выпуска продукции, ростом товарных запасов и увеличением дебиторской задолженности – наблюдалось снижение уровня рентабельности реализованной продукции и рост доли неденежных форм прекращения обязательств.

Недостаток оборотных средств, вызванный накоплением товарных запасов и дебиторской задолженности, вынудил белорусские предприятия увеличить объем займов. Однако сегодня применение только лишь этого способа не позволит преодолеть последствия кризиса и приводит в значительной мере к дополнительному росту товарных запасов.

Одной из главных причин слабой работы предприятий по модернизации и повышению эффективности является сложившаяся система государственной поддержки реального сектора экономики. Многолетняя государственная помощь неэффективным предприятия создала своеобразную «инновационную ловушку» в сознании их руководителей: пока есть дотации – нет мотивов для модернизации, а без финансовой помощи требовать инновационного развития и модернизации не следует. Понятно, что в условиях кризиса тотально прекращать господдержку нельзя, поэтому Академия наук предложила Правительству перейти к селективным мерам поддержки. Все предприятия, нуждающиеся в дотациях, согласно этим предложениям, рекомендуется разбить на три группы:

1)                 высокотехнологичные, в том числе находящиеся в стадии становления. Их следует поддерживать в первоочередном порядке путем субсидирования ставок по кредитам, помощи в продвижении продукции на межгосударственном уровне, включения проектов по их модернизации в инвестиционные и другие государственные программы;

2)                 средне- и невысокого технологического уровня, с высоким числом занятых и низкой импортоемкостью, сохраняющие достаточные объемы продаж. Благодаря их деятельности в основном обеспечивается накопление бюджета и занятость. Для них должны быть созданы комфортные условия работы;

3)                 убыточные, с высоким уровнем материало- и энергоемкости и низким качеством продукции. Полагается, что они могут быть постепенно устранены из сферы ответственности государства путем модернизации за деньги инвестора, перепрофилирования. Исключение составляют градообразующие субъекты хозяйствования, предприятия агропромышленного комплекса – для них следует разработать спецпрограммы развития

По мнению сотрудников академии наук, поддержку вправе получать производства с высокой добавленной стоимостью, экспортным потенциалом и низкой импортной составляющей[18].

Таким образом, сохраняя господдержку, приоритет необходимо отдавать двум группам предприятий. К первой относятся те, которые в условиях кризиса не допустили снижения объемов производства и сохранили спрос на свою продукцию. Основным видом их поддержки должно стать увеличение объемов кредитования в целях возможного наращивания выпуска и реализации продукции, а также пополнения бюджета.

Во вторую группу необходимо выделить крупные (вало- и градообразующие) предприятия, результаты работы которых оказывают значительный мультипликативный эффект на деятельность смежных производств. Стимулирование спроса на внутреннем рынке не позволит компенсировать падение спроса на внешних рынках для этих предприятий. В течении периода, пока конъюнктура рынков сбыта их видов продукции будет находиться в стадии депрессии, помощь этим предприятия в первую очередь нужна будет для сохранения их производственного потенциала. При этом целесообразно использовать следующие методы:

1)                 преимущественное кредитование на цели проведения модернизации и технического перевооружения, в том числе предоставление беспроцентных налоговых кредитов;

2)                 предоставление государственных гарантий по кредитам под инвестиционные проекты технического перевооружения этих предприятий;

3)                 расширение перечня комплектующих и материалов, импортируемых предприятиями-производителями с нулевой ставкой таможенной пошлины;

4)                 проведение (с учетом снижения стоимости энергоресурсов и материалов) уценки части товарных запасов, произведенных из закупленных ранее по более высоким ценам сырья и материалов.

На период кризиса необходимо отказаться от установления предприятиям целевых значений показателей объемов и индексов производства промышленной продукции, что приостановит процесс накапливания оборотных средств в товарных запасах и создаст возможность их использования на проведение модернизации технологического оборудования.

Для улучшению финансового состояния белорусских предприятий необходимо также осуществлять снижение производственных издержек посредством экономии ресурсов, технического перевооружения, внедрения ресурс- и энергосберегающих технологий и достижения, таким образом, ценовых конкурентных преимуществ [19].

Банковская система могла бы более оперативно организовывать экспортное финансирование – целевое кредитование экспортеров под расчеты за поставленную продукцию (форфейтинг), создание благоприятного режима рефинансирования для банков, обслуживающих экспортеров по принципу полного факторинга, экспорт с рассрочкой платежа [18].

Кредитные ресурсы необходимо выделять в приоритетном порядке на восполнение оборотных средств валообразующих экспортоориентированных предприятий, на которых сосредоточен созданный десятилетиями технологический и интеллектуальный потенциал. При этом в условиях высокого уровня процентных ставок по кредитам банков необходимо проработать механизмы льготирования кредитов, выделяемых в рамках государственной поддержки, поскольку тяжелое финансовое состояние большинства предприятий, столкнувшихся с сокращением сбыта своей продукции на традиционных внешних рынках, объективно не позволяет гарантировать погашение столь дорогих заемных средств. В частности, государство может осуществлять частичное возмещение процентных ставок по этим кредитам за счет средств республиканского бюджета.

Кроме того, если сбыт продукции конкретного предприятия бесперспективен, кредиты можно выделять только на выплату определенной доли от заработной платы. Такой подход позволит, во-первых, сэкономить на дорогостоящих промежуточных ресурсах и, во-вторых, поддерживать минимальный спрос на рынке продовольственных товаров.

Кредитная поддержка должна оказываться строго избирательно, с жестким отслеживанием целевого использования и эффективности выделяемых средств [19].

Одним из основных элементов системы антикризисных мер является изменение инвестиционной стратегии и тактики привлечения иностранных инвестиций. В последние годы Беларусь активно наращивала объем инвестиций. Однако инвестиционный портфель у нас во многом социальный, затратный: больше половины капитальных вложений идет в жилье и на социальные нужды, удельный вес машин,   оборудования, транспортных средств – менее 40% инвестиций. Необходимо отметить, что основой поступательного развития белорусской экономики выступает рост капитальных инвестиций. Согласно оценкам, их рост на 1% обеспечивает в настоящее время увеличение производимого ВВП на 0,3-0,4%. По-прежнему около 70% капитальных инвестиций осуществляется за счет собственных средств предприятий [20].

В первую очередь новые инвестиции целесообразно направить на воспроизводство, создание мощностей по производству продукции с высокой добавленной стоимостью. Сессия Общего собрания Национальной академии наук Беларуси 9 октября 2009 г. утвердила очень важный документ – Стратегию проведения научных исследований на период до 2015 г., направленную на инновационное развитие страны, создание научной продукции, конкурентоспособной на международных рынках.

Важнейшим условием ускорения этих разработок определено совершенствование инновационного законодательства и инновационной системы в целом, повышение степени интернационализации белорусской экономики. Для этого нужна ускоренная промышленная интеграция с глобальными транснациональными корпорациями. Развитие специализации в конкретных сферах технологической компетентности при одновременной интеграции с транснациональными корпорациями позволит обеспечить доступ отечественных предприятий к технологиям, информации, рынкам и финансовым ресурсам.

Для обеспечения экономической безопасности страны необходимо привлекать инвестиции, прежде всего в создание новых современных предприятий с высокой долей экспорта в структуре реализации продукции.

В целом главным приоритетом должны быть развитие, экономический рост. В этих целях недостаток внутренних источников следует дополнить внешними заимствованиями. Нужно предоставить кредиты реальному сектору экономики, но в первую очередь тем, кто работает на растущих рынках [19].

Кроме традиционных форм поступлений  в виде выручки от реализации товаров, работ и услуг важное значение для предприятий приобретают доходы от операций с ценными бумагами и других трансакций на финансовом рынке. В настоящее время в развитых странах ЕС доля этих средств в общем объеме финансовых ресурсов достигает более 30%.

Как показывают исследование бухгалтерской отчетности крупных промышленных и строительных организаций Беларуси, доля доходов от проведения финансовых операций составляет от 5% до 20% [17]. В настоящее время в стране насчитывается около 4.400 акционерных обществ. Общий объем эмиссии акций обществ на 1 ноября составил около 55 трлн. BYR. За январь - октябрь текущего года на бирже было совершено около 7 тыс. сделок с акциями белорусских ОАО.

Увеличить финансовые ресурсы предприятия позволяет также процесс проведения приватизации. В Республике Беларусь законодательство о приватизации предусматривает возможность участия инвестора, в том числе и иностранного, как непосредственно в процедуре преобразования государственного унитарного предприятия в открытое акционерное общество, так и последующее приобретении им акций созданного акционерного общества.

Отмена ограничений на отчуждение акций акционерных обществ с 1 января 2011 года может ускорить темпы приватизации в Беларуси.
Отсутствие каких-либо ограничений на отчуждение акций в некоторой степени может повлиять и на темпы приватизации. Повышается заинтересованность потенциального инвестора в участии в приватизации, так как он получает дополнительную возможность для последующего наращивания своей доли в акционерном обществе путем приобретения акций на рынке.
          Акции могут приобретаться гражданами, как у государства, так и у иных участников акционерных обществ. На участие в конкурсах и аукционах по продаже принадлежащих государству акций никаких ограничений нет. На вторичном рынке сегодня акции можно приобрести через биржу. Однако до конца текущего года акции отдельных обществ граждане еще не могут свободно продавать[21].

Одним из способов привлечения финансовых ресурсов предприятиями является  размещение акций на мировых биржах. Однако этот процесс является достаточно трудоемким и требует соответствия предприятия различным критериям и стандартам. Правительство Беларуси приняло решение о подготовке ОАО "БелАЗ" к выходу на рынок IPO (публичное размещение акций). Таким образом, ОАО «БелАЗ» может стать первым белорусским предприятием, акции которого будут размещены на бирже.
Консультантом Беларуси в этом вопросе может стать Дойче Банк. Такая договоренность достигнута на недавнем инвестиционном форуме в Германии.
Акции БелАЗа будут представлены, скорее всего, на франкфуртской бирже.
На организацию IPO и подготовку предприятия может понадобиться не меньше года. Необходимо также осуществить комплексный переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) [22].

Подводя итог данному разделу, можно выделить следующие проблемы формирования финансовых ресурсов и капитала на белорусских предприятиях:

1)                 недостаточное обеспечение денежными средствами предприятий, организаций и государства в условиях обострения финансовой ситуации в мире;

2)                 опережающий в сравнении с реализацией промышленной продукции рост производства;

3)                 увеличение объема займов;

4)                 государственная помощь неэффективным предприятиям;

5)                 недостаток собственных средств финансирования;

6)                 высокие производственные издержки;

7)                 ограниченные возможности в получении банковских кредитов;

8)                 социальный и затратный характер инвестиционного портфеля;

9)                 незначительная доля доходов от участия на финансовых рынках.

Для решения вышеперечисленных проблем существуют соответствующие меры по их решению:

1)                 переход к селективным мерам государственной поддержки предприятий;

2)                 отказ на период кризиса от установления предприятиям целевых значений показателей объемов и индексов производства промышленной продукции;

3)                 осуществление снижения производственных издержек;

4)                 оперативная организация банковской системой процесса экспортного финансирования;

5)                 оказание кредитной поддержки строго избирательно, с жестким отслеживанием целевого использования и эффективности выделяемых средств;

6)                 изменение инвестиционной стратегии и тактики привлечения иностранных инвестиций;

7)                 привлечение инвестиций, прежде всего в создание новых современных предприятий с высокой долей экспорта в структуре реализации продукции;

8)                 проведение приватизации предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные  доходы  и  поступления, находящиеся в распоряжении субъекта  хозяйствования  и  предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления  затрат по расширенному воспроизводству и экономическому  стимулированию  работающих. Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. На предприятиях РБ выделяют финансовые ресурсы, образуемые за счет собственных средств, мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения.

Собственные средства предприятий являются основным источником формирования финансовых ресурсов. В составе этой группы основным источником являются амортизационные отчисления. Важным источником формирования финансовых ресурсов является прибыль от основной и других видов деятельности. Доля прибыли в общей сумме источников формирования финансовых ресурсов предприятий, к сожалению, незначительны. Это объясняется  тем, что многие предприятия имеют низкую рентабельность или являются убыточными. В последние годы важным источником формирования финансовых ресурсов предприятий стали кредиты коммерческих банков. Кредитная поддержка должна оказываться строго избирательно, с жестким отслеживанием целевого использования и эффективности выделяемых средств.

К числу источников формирования финансовых ресурсов предприятий, поступающих в порядке перераспределения, относятся бюджетные ассигнования и субсидии, удельный вес которых в последние годы постоянно снижается. В условиях кризиса необходимо перейти к селективным мерам господдержки. Приоритет нужно отдавать высокотехнологичным, в том числе находящиеся в стадии становления, предприятиям, а также средне- и невысокого технологического уровня, с высоким числом занятых и низкой импортоемкостью, сохраняющие достаточные объемы продаж. Благодаря их деятельности в основном обеспечивается накопление бюджета и занятость. Для них должны быть созданы комфортные условия работы.

Финансовые ресурсы, вложенные в производство и приносящие доход, образуют капитал. Соотношение собственного и заемного капитала образует финансовую структуру капитала. Она во многом зависит от общего состояния экономики. В развитой рыночной экономике субъекты хозяйствования более склонны к использованию заемного капитала. В Республике Беларусь показатели, характеризующие динамику финансового капитала, имеют положительную динамику. Однако,  основные средства, занимающие преобладающую долю в собственном капитале предприятий, не всегда эффективно используются и имеют достаточно высокую степень износа. С целью повышения эффективности и результативности деятельности предприятий, повышения конкурентоспособности их продукции необходимо обновлять и модернизировать не только основные средства. Для этого необходимо создавать благоприятные условия для вложения капитала как национальными, так и иностранными инвесторами.

В экономически развитых странах кроме традиционных форм финансирования значительную роль имеют доходы от операций с ценными бумагами. В РБ для получения дополнительных источников финансирования, для проведения реконструкции и модернизации предприятий также необходимо ускорить такие процессы как приватизация и акционирование.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1                    Бочаров, В.В. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2008. – 272 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»).

2                    Ковалева, А.М.,  Лапуста, М.Г.,  Скамай, Л.Г.  Финансы фирмы: Учебник. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009 – 522 с. – (Высшее образование).

3                    Грязнова, А.Г. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 1168 с.: ил.

4                    Большаков, С.В. Финансы предприятий: теория и практика: Учебник под общ. ред. С.В. Большакова – М.: Книжный мир.2006 – 617 с.

5                    Лапуста, М.Г., Мазурина, Т.Ю., Скамай, Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: Инфра-М, 2009. – 575 с. – (Высшее образование).

6                    Фисенко, М.К. Финансовая система Беларуси: Учеб. пособие под общ. ред. М.К. Фисенко. – Минск: Соврем. шк., 2008. – 184 с.

7                    Воробьев, М.К., Осипов, И.А. Теория финансов: Учеб.-метод. компл. под общ. ред. М.К. Воробьева. – Минск: Изд-во МИУ, 2007. – 336 с.

8                    Фисенко, М.К. Финансовая система Беларуси: учеб. пособие. – Минск: Соврем. шк., 2009. – 184 с.

9                    Заяц, Н.Е., Фисенко, М.К., Сорокина, Т.В. Теория финансов: учеб. пособие под ред. проф. Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 351 с.

10               Заяц, Д.А. Банки останутся главным кредитором белорусской экономики / Д.А. Заяц // Новостной портал [Электронный ресурс]. – 2010 – Режим доступа: http://naviny.by/rubrics/economics/2010/01/11/ - Дата доступа: 19.10.2010.

11               Обухович, А.В. Реальный сектор / А.В Обухович // Новостной портал [Электронный ресурс]. – 2010. – Режим доступа: http://news.tut.by/economics/204845.html. - Дата доступа: 16.11.2010.

12               Ермак, Д.А. Государственная поддержка белорусских предприятий / А.Д. Ермак // Новостной портал [Электронный ресурс]. – 2010. Режим доступа: http://naviny.by/rubrics/economic/2010/03/03/ic_articles_113_166890/. – Дата доступа: 16.11.2010.

13               Мониторинг предприятий реального сектора Республики Беларусь: аналитическое обозрение // Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2009. – Режим доступа: http://www.nbrb.by/search/. – Дата доступа: 01.02.2010.

14               Социально-экономическое положение Республики Беларусь в январе-октябре 2010 г.: официальная статистика // Национальный статистический  комитет  Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2010. – Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/doclad/2010_10/10.pdf. - Дата доступа: 16.11.2010.

15               Иностранные инвестиции в экономику Беларуси в 2010 году могут составить $5 млрд. // Знамя юности [Электронный ресурс]. – 2010. – Режим доступа: http://zn.by/inostrannye-investitsii-v-ekonomiku-belarusi-v-2010-godu-mogut-sostavit-5-mlrd.html. - Дата доступа 16.11.2010.

16               Пузанкевич, О.А. Основы управления финансовыми ресурсами предприятия / О.А. Пузанкевич // Вестник Белорусского государственного экономического университета. – 2010. - № 3. С. 102-107.

17               Мясникович, М.В. Совершенствование белорусской модели хозяйствования в условиях мирового финансово-экономического кризиса / М.В. Мясникович // Экономический бюллетень НИЭИ МЭ РБ. – 2009. - № 12. С. 45-52.

18               Бондарь, М.В. Минимизация негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса / Бондарь М.В. // Экономический бюллетень НИЭИ МЭ РБ. – 2009. - № 4. С. 74-83.

19               Вольская, А.А. Возможности финансовой сферы в обеспечении экономического роста Беларуси / А.А. Вольская // Экономический бюллетень НИЭИ МЭ РБ. – 2009. - № 1. С. 68-73.

20               Отмена моратория на отчуждение акций с 1 января 2011 года ускорит темпы приватизации в Беларуси // Белорусское телеграфное агентство [Электронный ресурс] – 2010. – Режим доступа: http://news.tut.by/economics/206416.html. Дата доступа: 26.11.2010.

21               Никулина, Н.Н., Суходоев, Д.В., Эриашвили, Н.Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие под ред. Н.Н. Никулиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 511 с.

22               Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 1016 с.

23               Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 352 с.

24               Бланк, И.А. Управление формированием капитала: учебник под ред. И.А. Бланк. –  2-е изд., стер. – М.: Издательство «Омега-Л», 2008. – 512 с.

25               Гаврилова, А.Н., Попов, А.А. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие под ред. А.Н. Гавриловой. – 4-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008. – 608 с.

26               Научные труды Белорусского государственного экономического университета. – Минск: БГЭУ, 2009. – 390 с.

27               Научные труды Белорусского государственного экономического университета. – Минск: БГЭУ, 2010. – 583 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица А – Темпы роста выручки от реализации, себестоимости реализованной продукции, прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг по основным отраслям экономики

Примечание – Источник: [14].

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Рисунок Б - Чистая прибыль в 2010 году, миллиардов рублей

Примечание – Источник: [14].

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Таблица В – Прибыль до налогообложения и чистая прибыль организаций основных отраслей экономики

Примечание – Источник: [14].

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Таблица Г – Основные показатели использования инвестиций

Примечание – Источник: [14].