Финансовое планирование

- соблюдение интересов акционеров  и других инвесторов. Бизнес-план, содержащий подобное обоснование  инвестиционного проекта, является  для инвесторов основным документом, стимулирующим вложение капитала;

- контроль за финансовым состоянием, платёжеспособностью и кредитоспособностью предприятия [4];

- оценка результативности производственно-хозяйственной деятельности предприятия и его подразделений в плановом периоде с точки зрения конечных финансовых результатов;

- предоставление информации для  оценки эффективности инвестиционных  проектов [11].

Таким образом, финансовое планирование оказывает воздействие на все  стороны деятельности хозяйствующего субъекта по средствам выбора объекта  финансирования, направления финансовых средств и способствует рациональному использованию трудовых, материальных и денежных ресурсов.

Актуальность проблемы гибкости и  надежности финансового планирования возрастает с увеличением объема производства, расширением его структуры  и номенклатуры, условиями сложившимися на рынке реализации товаров и услуг.

Практика показывает, что большая часть банкротств связана с ошибками в финансовом планировании. Поэтому основное внимание необходимо обратить на разработку сбалансированного плана [7].

Руководство любого предприятия  независимо от его вида и величины обязано знать, какие задания  в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий  период. Группы заинтересованных в  деятельности предприятия лиц предъявляют  определенные минимальные требования к результатам его работы. К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать, какие экономические ресурсы требуются для выполнения поставленных задач.

По мере реализации заложенных в бюджете планов необходимо регистрировать фактические результаты деятельности предприятия. Сравнивая фактические показатели с запланированными, можно осуществлять так называемый бюджетный контроль. В этом смысле основное внимание уделяется показателям, которые отклоняются от плановых, и анализируются причины этих отклонений. Разрабатывая финансовый план на следующий период, необходимо принимать решения заблаговременно, до начала деятельности в этот период.

 

 

3 Этапы и методы финансового планирования

 

Основные этапы процесса финансового планирования:

1. Анализ финансового  положения компании, достигнутых  значений перспективного плана.  Изучаются и анализируются такие  финансовые документы как бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и  убытках, отчет о движении денежных  средств.

2. Разработка и принятие основных элементов финансовой политики предприятия, таких как: учетная и налоговая, кредитная практики; механизмы управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью; механизмы управления издержками обращения, включая выбор амортизационной политики.

3. Разработка финансовой  стратегии по основным направлениям  финансовой деятельности.

4. Составление текущих  финансовых планов, в которых  уточняются и конкретизируются  основные показатели прогнозных  финансовых документов.

5. Осуществление оперативного финансового планирования путем разработки оперативных финансовых планов.

6. Анализ и контроль  за выполнением финансовых планов, т.е. определение фактических  конечных финансовых результатов  деятельности предприятия, сопоставление с запланированными показателями; выявление причин и следствий отклонений от планируемых показателей, разработка мер по устранению негативных явлений.

Заключительным этапом финансового планирования является составление сводной аналитической  записки. В ней дается характеристика основных показателей годового финансового плана: величина и структура доходов, расходов, взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования инвестиций и распределению прибыли. Завершается аналитическая записка выводами о плановой обеспеченности торгового предприятия финансовыми ресурсами и структуре их формирования [5].

Разработка финансовых планов предполагает использование  специфических способов и приемов  расчетов показателей – методов финансового планирования. Выделяют следующие методы финансового планирования:

- расчетно-аналитический;

- нормативный;

- методы экономико-математического  моделирования;

- метод оптимизации  плановых решений;

- балансовый метод;

- метод «процента от  продаж»;

- метод «пробки»;

- эвристические методы (экспертных оценок, аналогии).

1) Расчетно-аналитический  метод – прогнозирование финансовых  показателей на основе анализа  их достигнутой величины. Финансовые  показатели рассчитываются на основе анализа достигнутых показателей за прошлый период, индексов их развития и экспертных оценок этого развития в плановом периоде, по формуле: ФП_пл = ФП_отч · J,

где ФП_пл – планируемая величина финансового показателя;  ФП_отч – отчетное значение финансового показателя; J – индекс изменения финансовго показателя.

Данный метод планирования широко применяется в тех случаях, когда отсутствуют технико-экономические  нормативы, а взаимосвязь между  показателями может быть установлена  косвенно, на основе анализа их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка. Используется в основном при расчете плановых показателей объемов выручки, доходов, прибыли.

2) Нормативный метод  – используется при наличии  установленных норм и нормативов, например, норм амортизационных отчислений, налоговых ставок и взносов в государственные внебюджетные фонды, нормативов потребности в оборотных средствах и др.

Нормативы устанавливаются:

- органами власти и  управления на федеральном, региональном, местном уровнях (ставки амортизационных отчислений, налогов, взносов во внебюджетные фонды);

- ведомствами (нормы  предельных уровней рентабельности, предельных отчислений в резервные  фонды);

- предприятиями (нормы  потребности в оборотных средствах,  кредиторской задолженности, товарных запасов и сырья, отчислений в ремонтный фонд).

3) Методы экономико-математического  моделирования позволяют количественно  выразить варианты взаимосвязи  между финансовыми показателями  и факторами, их определяющими,  построить экономико-математическую модель. Используется при прогнозировании финансовых показателей на срок не менее чем пять лет. Модель может строиться по функциональной и корреляционной связи.

Процесс разработки плановых показателей с применением экономико-математических моделей финансовых показателей складывается из следующих основных этапов:

- анализ и оценка  отчетных данных за предплановый  период;

- изучение динамики финансовых  показателей за определенный  отрезок времени и выявление  факторов, влияющих на это направление  этой динамики;

- построение экономико-математической  модели плановых показателей;

- прогнозирование показателей  на основе экономико-математической  модели и разработка различных  вариантов планируемого показателя;

- анализ и экспертная оценка  перспектив изменения планируемых показателей;

- принятие планового решения.

Применение экономико-математических моделей дает возможность быстро рассчитать несколько вариантов  показателей и выбрать наиболее оптимальных из них.

В экономико-математическую модель должны включаться только основные факторы. Планирование основных финансовых показателей на основе экономико-экономического моделирования является основой для функционирования автоматизированной системы управления финансами.

4) Метод оптимизации плановых  решений – разработка нескольких вариантов расчетов, из которых выбирают один, наиболее полно отвечающий установленным критериям оптимальности. При этом могут применяться различные критерии выбора оптимального решения:

- минимум затрат – максимум  прибыли;

- минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата;

- минимум времени на оборот  капитала;

- максимум времени на рубль  вложенного капитала и др.

Например, в качестве критерия выбора принимается минимум приведённых  затрат. Они исчисляются по формуле:

И + Ен * К = min,

где И – текущие  затраты, руб.; К – единовременные затраты (капиталовложения), руб.; Ен –  нормативный коэффициент эффективности  капиталовложений.

В настоящее время  нормативный коэффициент капиталовложений установлен в размере 0,15, что соответствует  нормативному сроку окупаемости 6,6 года.

5) Балансовый метод  – увязка планируемого поступления и использования ресурсов с учетом остатков на начало и конец планируемого периода посредством построения балансовых соотношений, как представлено в формуле: О_н + П = Р + О_к,

где О_н – остатки средств на начало года; П – поступления средств в планируемом периоде; Р – расходы в планируемом периоде; О_к – остаток средств на конец планового периода.

Балансовый метод применяется  прежде всего при планировании распределения прибыли и других финансовых ресурсов, планировании потребности поступлений средств в финансовые фонды – фонд накопления, фонд потребления и др.

6) Метод «процента  от продаж» используется для  определения потребности в дополнительном  финансировании.

В основе данного метода лежат следующие положения:

- переменные затраты,  текущие активы и текущие обязательства  увеличиваются пропорционально  увеличению объема продаж;

- изменение постоянных  затрат определяется максимальной  и фактической степенью основных  средств производства, степенью их материального и морального износа;

- долгосрочные обязательства  и акционерный капитал берутся  в прогноз на уровне отчетного  периода;

- прогнозируемая нераспределенная  прибыль рассчитывается с учетом  нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды.

Проведя необходимые  корректировки, рассчитывают разницу  между прогнозируемыми активами и пассивами, т.е. необходимую сумму дополнительного внешнего финансирования.

Расчет потребности  в дополнительном финансировании в  данной методике производится по аналитической  формуле:

ДФ = А_ф а – П_ф а – Р_пВ_ф (1 +а) (1- д),

где А_ф – изменяемые активы отчетного баланса; а – прогнозируемый темп роста объема продаж; П_ф – изменяемые пассивы отчетного баланса; Р_п – чистая рентабельность продаж; В_ф – выручка отчетного периода; д – норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

7) Метод пробки –  используется при прогнозировании бухгалтерского баланса, и в его основе лежит соблюдение равенства, представленного формулой: А = С + З,

где А – активы, руб.; С – собственные средства, руб.; З – заемные средства, руб.

Поскольку и активы, и  источники собственных и земных средств прогнозируются независимо друг от друга, вероятность совпадения актива с пассивом очень мала. Расхождение между ними и назвали «пробкой».

В случае, если рост активов  прогнозируется более быстрым, чем  рост обязательств и собственных  средств, отрицательную «пробку» можно выбить с помощью внешнего финансирования: увеличения собственного капитала или наращивания заимствований.

Когда рост активов прогнозируется более медленным, чем рост обязательств и собственных средств, предприятие  будет иметь избыток денежных средств – положительную «пробку». Ликвидируется она отказом от части заимствований, доходным инвестирование в ценные бумаги, размещением средств на депозиты и т.д.

8) Эвристические методы (метод экспертных оценок) представляет  собой методы прогнозирования  финансовых показателей, основывающиеся  на опыте и интуиции экспертов,  имеющих достаточный уровень  знаний и опыт работы в данной  области, т.е. на субъективных  началах. Эти методы могут быть использованы в прогнозировании ситуации с высокой степенью неопределенности [5].

9) Метод экстраполяции.  Он используется при определении  финансовых показателей на основе  установления устойчивой динамики  их развития. Расчет показателей плана производится на основе корректировки достигнутого в отчетном периоде уровня показателей на относительно устойчивый темп их роста. Этот метод используется, как правило, для первоначальных прикидок, имеет ряд недостатков:

- не ориентирует на  выявление дополнительных резервов роста доходов;