Финансовая устойчивость предприятия

Анализ ликвидности  предприятия – анализ возможности  для предприятия покрыть все  его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные  финансовые обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности - определяется как отношение  наиболее ликвидных активов к  наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам. Рекомендуемое значение - 0,2-0,5.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности - показывает какая  часть краткосрочной задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов. Рекомендуемое значение - 0,5-1,0.

Коэффициент текущей  ликвидности - характеризует общую  обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной  деятельности и своевременного погашения  срочных обязательств. Рекомендуемое  значение коэффициента - 2,0-2,5.

Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования - определяется как отношение разности между  суммой собственных средств и  долгосрочных кредитов и займов и  стоимостью внеоборотных активов к  суммарным скорректированным оборотным средствам предприятия. Рекомендуемое значение коэффициента - >0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности - характеризует  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность. Если значение показателя находится на уровне выше 1, предприятие сумеет сохранить (восстановить свою платежеспособность в течении ближайшего времени.

 

 Кв.(у) пл. = Кт.л.ф. + Пв(у)/Т * (Кт.л.ф. – Кт.л.н.) (3.1)

  Кт.л.норм,

где Кт.л.ф. –  фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; Пв.(у) – установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах; Т – отчетный период в месяцах; Кт.л.н. – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; Кт.л.норм. – нормальное значение коэффициента текущей ликвидности (К₁ норм. = 2).

Анализ ликвидности  баланса по относительным показателям  за анализируемый период представлен  в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Анализ ликвидности  баланса по относительным показателям  за анализируемый период

 

Наименование  коэффициента	Формула расчета	Годы			Изменения
		Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп  прироста
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент абсолютной ликвидности	(стр.250 ф.1 + стр.260 ф.1)/ (стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1)	0,10	0,38	0,49	0,39	375,0%
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	(стр.250 ф.1 + стр.260 ф.1+ стр.240 ф.1 + товары отгруженные)/ (стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1)	1,00	1,17	1,38	0,38	37,7%
Коэффициент текущей  ликвидности	(стр.290 ф.1 –  стр.230 ф.1)/ (стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 –  стр.650 ф.1)	1,45	1,82	2,08	0,64	44,0%
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	(стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1+ стр.590 гр.4 ф.1- стр.190 ф.1 - стр.230 ф.1)/(стр.290 ф.1 – стр.230 ф.1)	0,31	0,37	0,52	0,21	68,4%
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности			1,01	1,12	-	-

 

На начало анализируемого периода - на конец 2004 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,10. На конец 2006 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,49. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая  часть краткосрочной задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец 2004 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 1,00. На конец 2006 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 1,38.

На начало анализируемого периода - на конец 2004 года значение показателя текущей ликвидности составило 1,45. На конец 2006 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 2,08. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Показатель  утраты платежеспособности говорит  о том, сможет ли в ближайшие шесть  месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,12, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

При проведении анализа финансовой устойчивости рассчитывается ряд показателей.

Коэффициент автономии - рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент должен быть > 50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения  заемных и собственных средств (финансовый рычаг) - чем больше коэффициент  превышает 1, тем больше зависимость  предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств - определяется как отношение мобильных  средств (итог по второму разделу) и  долгосрочной дебиторской задолженности) к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент отношения  собственных и заемных средств - коэффициент, обратный коэффициенту соотношения заемных и собственных  средств.

Коэффициент маневренности - характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками формирования равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Рекомендуемое значение 0,6-0,8.

Коэффициент имущества  производственного назначения - характеризует структуру имущества предприятия и равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса. Рекомендуемое значение 0,6.

Коэффициент долгосрочно  привлеченных заемных средств - определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент краткосрочной  задолженности - характеризует долю краткосрочных обязательств в общей  сумме обязательств.

Коэффициент кредиторской задолженности - характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия.

Анализ изменения  показателей финансовой устойчивости ООО «Этра-Плюс» в относительном  выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Анализ изменения  показателей финансовой устойчивости ООО «Этра-Плюс» в относительном выражении

 

Наименование  финансового коэффициента	Формула расчета	Годы			Изменение
		Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп  прироста
Коэффициент автономии	(стр. 490 ф.1+стр. 640 ф. 1+стр. 650 ф.1)/ (стр. 700 ф. 1)	0,75	0,77	0,78	0,03	3,7%
Коэффициент отношения  заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	(стр.590 гр.4 ф.1+ стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 – стр. 650 ф.1)/ (стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1)	0,33	0,29	0,28	-0,05	-14,4%
Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств	(стр.290 ф.1 –  стр.230 ф.1)/ (стр.190 ф.1 + стр.230 ф.1)	0,56	0,67	0,86	0,29	51,7%
Коэффициент отношения  собственных и заемных средств	стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1/(стр.590 гр.4 ф.1+ стр.690 ф.1 –  стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1)	3,01	3,40	3,52	0,51	16,8%
Коэффициент маневренности	(стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр..650 ф.1- стр.190 ф.1 - стр.230 ф.1)/( стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1+ стр.590 гр.4 ф.1)	0,15	0,20	0,31	0,16	107,7%
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	(стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1+ стр.590 гр.4 ф.1- стр.190 ф.1 - стр.230 ф.1)/(стр.210 ф.1 + стр.220 ф.1 - товары отгруженные)	1,01	1,02	1,54	0,54	53,2%
Коэффициент имущества  производственного назначения	(стр.190 ф.1 + стр.230 ф.1+ стр.210 ф.1 + стр.220 ф.1 - товары отгруженные)/стр. 700 ф.1	0,75	0,74	0,69	-0,06	-7,4%
Коэффициент долгосрочно  привлеченных заемных средств	(стр.590 гр.4 ф.1/ (стр.490 ф.1 + стр.640 ф.1 + стр.650 ф.1+ стр.590 гр.4 ф.1)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,0%
Коэффициент краткосрочной  задолженности	стр.610 ф.1/( стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1+ стр.590 гр.4 ф.1)	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Коэффициент кредиторской задолженности	(стр.690 ф.1 –  стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1- стр.610 ф.1)/( стр.590 гр.4 ф.1+ стр.690 ф.1 – стр.640 ф.1 – стр.650 ф.1)	100,0%	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%

 

Анализ изменения  показателей финансовой устойчивости ООО«Этра-Плюс» в выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Анализ изменения  финансовой устойчивости по абсолютным показателям

 

Показатели	Годы			Изменение
	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп прироста
1. Источники  собственных средств	2091,0	2174,0	2199,0	108,0	5,2%
2. Внеоборотные  активы	1781,0	1747,0	1522,0	-259,0	-14,5%
3. Источники  собственных оборотных средств  для формирования запасов и  затрат	310,0	427,0	677,0	367,0	118,4%
4. Долгосрочные кредиты и займы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0%
5. Источники  собственных средств, скорректированные  на величину долгосрочных заемных  средств	310,0	427,0	677,0	367,0	118,4%
6. Краткосрочные  кредитные и заемные средства	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0%
7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	310,0	427,0	677,0	367,0	118,4%
8. Величина запасов  и затрат, обращающихся в активе  баланса	308,0	417,0	439,0	131,0	42,5%
9. Излишек источников  собственных оборотных средств	2,0	10,0	238,0	236,0	11 800,0%
10. Излишек источников  собственных средств и долгосрочных  заемных источников	2,0	10,0	238,0	236,0	11 800,0%
11. Излишек общей  величины всех источников для  формирования запасов и затрат	2,0	10,0	238,0	236,0	11 800,0%
12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации	1	1	1
12.2.	1	1	1
12.3.	1	1	1
финансовая  устойчивость предприятия	Абсолютная  финансовая устойчивость	Абсолютная  финансовая устойчивость	Абсолютная  финансовая устойчивость

 

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из таблицы 3.5, и на конец 2004 года, и на конец 2006 года финансовую устойчивость ООО «Этра-Плюс» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «абсолютная финансовая устойчивость», так как у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 3.5, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом ситуация на ООО «Этра-Плюс» в целом улучшилась.

Показатель  «коэффициент автономии», за анализируемый  период увеличился на 0,03 и на конец 2006 года составил 0,78. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель  «коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на -0,05 и на конец 2006 составил 0,28. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель  «коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств», за анализируемый  период увеличился на 0,29 и на конец 2006 года составил 0,86. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель  «коэффициент маневренности», за анализируемый  период увеличился на 0,16 и на конец 2006 года составил 0,31. Это ниже нормативного значения (0,5). На конец анализируемого периода ООО «Этра-Плюс» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%.