Жизненный цикл проекта (фазы, стадии)

−глобальные,  реализация  которых  существенно  влияет  на экономическую,

социальную или экологическую ситуацию на Земле;

−народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;[5]

−крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования ( города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;

−локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего инвестиционный проект. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и Экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

По основной направленности можно разделить проекты на:

- коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;

- социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;

- экологические, основная направленность которых – улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

          1.2 Содержание инвестиционной фазы

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии: начальную (предынвестиционную), инвестиционную и эксплуатационную.

Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.

Предынвестиционная стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. Именно на данной стадии жизненного цикла проекта закладываются его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность.

При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют три фазы:

1) изучение инвестиционных возможностей проекта;

2) предпроектные исследования;

3) оценка осуществимости инвестиционного проекта.

Различие между уровнями предынвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и от многих других факторов.

Инвестиционная (строительная) стадия включает:

— проведение торгов и заключение контрактов, организацию закупок и поставок, подготовительные работы;

— строительно-монтажные работы;

— завершение строительной фазы проекта.

Эксплуатационная стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.

Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским рисками. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.

Первым трем стадиям реализации проекта присущи как общие, так и специфические типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного риска. На всех стадиях осуществления проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др.

На четвертой стадии возникают, как правило, инвестиционные риски, связанные с предпринимательской деятельностью — предпринимательский риск, включающий этапы введения на рынок товаров и услуг, роста, зрелости, насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги.

              По экономическому содержанию жизненный цикл инвестиционного проекта делится на четыре фазы.

Инвестиционная фаза:

— предынвестиционная фаза — включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестиционных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку проекта и принятие по нему решения;

— собственно инвестиционная фаза — практическая реализация инвестиционного проекта: разработка организационно-экономического механизма взаимодействия участников проекта, проведение проектных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, приобретение и монтаж оборудования, создание производственной инфраструктуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций. Она заканчивается моментом ввода объекта в эксплуатацию, т.е. Т6.

Период возврата инвестиций — период эксплуатации, в который происходит возврат первоначальных инвестиций за счет получения дохода от реализации продукции. Заканчивается, когда все инвестиции компенсируются доходами .

— эксплуатационная фаза — в этот период могут быть и инвестиционные затраты (рост производства, износ оборудования), но доходы от реализации продукции намного их превышают. Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на продукцию падает, доходность проекта снижается. В то же время основные фонды проекта устаревают морально и физически, т.е. жизненный цикл инвестиционного проекта завершается, и во избежание превращения его в убыточный целесообразно проект свернуть и к этому времени подготовить новый инвестиционный проект;

— ликвидация проекта может быть дополнительным источником денежных поступлений (например, в случае продажи по остаточной стоимости оборудования) или дополнительными расходами (например, при необходимости рекультивации земель).

Эти фазы связаны денежными потоками, которые обеспечивают формирование и использование капитала, возврат инвестиций, воспроизводство капитала (простое или расширенное).

Денежные потоки имеют два круга движения:

-обеспечение воспроизводства основного и нематериального капиталов. Основные фонды служат в течение нескольких производственных циклов, изнашиваясь постепенно. Их износ приводит к уменьшению основного капитала, которое компенсируется через амортизационные отчисления, закладываемые в себестоимость продукции или услуг. Амортизационные отчисления являются источником простого воспроизводства капитала, т.е. одним из источников инвестиций. Затраты нематериального капитала возмещаются аналогично основному, но период их использования меньше;

-воспроизводство оборотного капитала. Оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле на сырье и материалы, топливо и энергию; оплату труда и социальные нужды и др. Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом производственном цикле за счет части выручки от реализации и эквиваленте издержкам на производство товара. Оборотные средства возвращаются собственнику при ликвидации бизнеса как часть выручки от реализации последней партии товаров.

1.3 Эксплуатация инвестиционного объекта и возвращение через накопление текущей прибыли инвестированных в проект средств

Проект является организационной формой реализации процесса инвестирования. В этом понятии сосредоточены как стратегическое планирование инвестиционной деятельности, так и практическая реализация ежедневного оперативного управления.

Для того чтобы полнее охватить многофункциональность понятие "проект", определим инвестиционный проект в двух аспектах: как документ и как конкретные действия инвестора по реализации своих инвестиционных намерений.

Инвестиционный проект - это специальным способом подготовленная документация, которая содержит максимально полное описание и обоснование всех особенностей будущего инвестирования. В этом смысле проект является документированным инвестиционным планом.

Инвестиционный проект - это комплекс мероприятий, осуществляемых инвестором с целью реализации своего плана наращивания капитала. Действия инвестора должны быть оптимальными для достижения поставленных целей при ограниченных временных, финансовых и материальных ресурсах.

Такая двойственность в определении дает возможность в дальнейшем точнее и полнее представить вопрос разработки и экспертизы инвестиционного проекта. В отличие от понятия "инвестиционный проект" термином "бизнес-план" обозначают специальный документ, содержащий только экономический план реализации проекта и его обоснование. Бизнес-план является составляющей инвестиционного проекта.

Следует отметить, что инвестиционный проект как план действий инвестора в выбранном направлении существенно влияет на качество (т.е. эффективность) инвестирования. Можно утверждать, что при наличии плана инвестор (или его менеджер по проекту) достигнет более высоких результатов, чем при отсутствии плана (проекта) инвестирования. Проект вносит системность и организованность в процесс инвестирования.

Разработка инвестиционных проектов осуществляется с учетом следующих моментов, составляющих методическую основу проекта:

• комплексность представления процесса инвестирования (маркетинговые, организационные, финансовые, производственные, трудовые, временные параметры, которые составляют единую систему);

• учета связи проекта с внешними условиями (состояние экономики страны, региональные, отраслевые особенности проекта, совместимость продукции проекта с текущим состоянием рынка, согласованность с местной инженерной инфраструктурой, местные условия и сотрудничество с органами власти, экологическая совместимость, социальная бесконфликтность проекта, соответствие ситуации на местном рынке труда);

• интегрированная оценка эффективности проекта на основе соотношения результатов (выгод) и инвестиционных затрат проекта, социального эффекта, последствий для экономики страны в целом (последнее касается крупных проектов);

• учета будущей неопределенности проекта и потенциальных рисков (ведь проект на этапе принятия решения являются лишь прогнозом);

• учета альтернативных вариантов использования капитала инвестора и соответствующего изменения стоимости денежных потоков во времени, применение методики приведения денежных потоков к единым условиям учета;

• стремление представить прогнозную модель проекта с максимальной детализацией и конкретизацией (во времени и в разрезе каждого этапа реализации проекта);

• учета социальных условий и последствий реализации проекта, как для собственного персонала, так и для внешней социальной среды;

• учета важности управленческих аспектов проекта для будущей успешности проекта.

Классификация проектов по различным признакам:

• период реализации проекта (кратко-, средне-, долгосрочные проекты);

• отношение к уже действующему предприятию или производству (проект, который внедряется в уже действующее предприятие, и проект, реализуемый при условии открытия нового предприятия);

• отношение к действующим основным фондам (проект расширения производства, проект модернизации оборудования, проект технического переоснащения, проект полной реконструкции);

• масштаб проекта (тактические и стратегические проекты, т.е. такие, которые связаны со значительным изменением активов или сферы, объема деятельности, формы собственности);

• форма реальных активов (проекты инвестиций в основные или в оборотные фонды).

Период времени, в течение которого готовятся и реализуются инвестиционные намерения инвестора, составляет жизненный цикл проекта. Жизненный цикл проекта разбивается на определенные этапы.

Этапы инвестирования:

• формирование инвестиционных намерений;

• разработка концепции инвестирования (конкретизация задач, выбор продукта проекта, определение источников финансирования, выбор участников проекта, предыдущие проработки маркетингового и финансового плана);

• разработка проекта как документированного плана (детализированного инвестиционного обоснования и плана действий на всю глубину жизненного цикла проекта);

• прединвестиционный анализ проекта (изучение потенциальных возможностей проекта, оценка реальности финансовых планов, внешней и внутренней согласованности проекта, его коммерческой реалистичности и целесообразности);

• создание или приобретение инвестиционного объекта "под ключ" и подготовка к началу его эксплуатации;

• эксплуатация инвестиционного объекта и возвращение из-за накопления текущей прибыли инвестированных в проект средств. Этот этап называется периодом окупаемости проекта;

• получение чистой прибыли по проекту (свыше вложенные в проект средства);

• ликвидация инвестиционного проекта (демонтаж основных фондов, продажа оборотных средств и других активов, решение организационных и юридических вопросов прекращения финансово-хозяйственной деятельности с использованием активов проекта).

Приведенные этапы могут быть еще более детализированы, но в целом их можно объединить в три основных этапа инвестирования:

- прединвестиционный (разработка проекта как документированного плана инвестирования),

- инвестиционный (формирование активов проекта "под ключ")