Возможности оценки инвестиционной привлекательности организации на основе публичной и финансовой отчетности

     Внутрихозяйственный анализ прибыли и рентабельности включает: текущий (ретроспективный), оперативный, перспективный (прогнозный) анализ.

     Текущий анализ проводится по важнейшим отчетным периодам (год, квартал, месяц) хозяйствования на базе официальной отчетности и системного бухгалтерского учета. Его главной задачей является объективная оценка результатов деятельности предприятия (подразделения), выявление неиспользованных резервов, недочетов в работе и виновных в них, мобилизация их для повышения экономической эффективности торгово-производственной деятельности.

     Этот  вид анализа имеет недостатки. Выявленные резервы, как правило, означают потерянный доход, поскольку они  относятся к прошлому периоду  и их можно будет учесть только в будущей работе. Запоздалость получения соответствующей информации (в середине следующего месяца, квартала, к концу января, а то и к середине апреля при анализе годовых данных) не позволяет оперативно восполнить выявленные недостатки.

     Нивелировать  выявленные недостатки текущего анализа  позволяет оперативный повседневный анализ, как это принято за рубежом. Он основывается на данных первичного учета и непосредственного наблюдения за работой каждой структуры и  каждого работника в отдельности, на беседах с поставщиками, покупателями, работниками данного предприятия.

     Вместе  с тем и этот анализ имеет элементы несовершенства: неточность, приближенность в расчетах.

     Последовательность  прогнозного анализа прибыли  и рентабельности в общем виде заключается в следующем:

• определяется круг показателей, характеризующих перспективу развития предприятия, по основным направлениям его хозяйственной деятельности;
• строится график исходного динамического ряда взаимосвязей показателей и путем сравнения его с графиком известных функций отбирают наиболее подходящие;
• вводятся в систему дополнительные ограничения, рассчитываются теоретические уровни ряда и показатели соответствия полученной формулы принятым ограничения (чаще всего в этих целях используется метод наименьших квадратов).

     Для углубления анализа необходимо более  детально изучить все вышеназванные  резервы роста прибыли на предмет  реальной возможности их реализации с целью получения более высокой  прибыли и рентабельности. В этой связи рекомендуется использовать материалы оперативного анализа. И после этого приступают к прогнозному анализу.

     В процессе разработки прогнозов прибыли  и рентабельности могут быть использованы следующие методы:

• метод определения прибыли на вложенный капитал;
• технико-экономических расчетов (нормативный);
• расчетно-аналитический;
• прямого счета;
• экономико-статистический (метод скользящей средней, уравнение простой регрессии, метод удвоенной средней, метод экстремумов, производственная функция, логарифмический);
• экономико-математический (множественная корреляционно-регрессионная модель);
• метод оптимизационных моделей;
• метод, основанный на использовании в расчетах маржинального дохода.

     По  мере развития рыночных отношений основным методом прогнозирования становится метод обеспечения соответствующей прибыли на вложенный капитал. При прогнозировании с помощью данного метода решается задача сохранения достигнутого уровня рентабельности на вложенный капитал и его увеличения (если это предусмотрено принятой стратегией). Средствами для увеличения уровня рентабельности на вложенный капитал могут быть увеличение объема реализации товаров за счет ввода в действие дополнительных торговых площадей, изыскания дополнительных источников товарных ресурсов, ускорения товарооборачиваемости, оказания дополнительных услуг, разумной тактики в области ценообразования и управления финансовыми ресурсами, сокращение издержек обращения.

     Исходными данными для прогнозирования  прибыли по этому методу служат: информация о сумме вложенного капитала (по данным последнего отчетного баланса); прогнозируемый уровень рентабельности на вложенный капитал, штатное расписание по предприятию, прогнозируемые величины фонда оплаты труда, всех издержек и материальных затрат, действующие ставки налогов и др.

     При определении минимального или необходимого размера прибыли как целевой функции предприятие исходит из прогнозной величины его капитала: прогнозов процентной ставки банков и нормы прибыли на капитал (средняя рентабельность капитала).

     Сущность  нормативного метода (технико-экономических расчетов) планирования прибыли заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических расчетов определяется потребность предприятия в прибыли. Такими нормативами могут быть ставки налогов, размеры тарифов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах, нормы запасов товарно-материальных ценностей, нормативы отчислений в ремонтный фонд и др.

     Метод прямого счета для прогнозирования  прибыли применяется, когда имеются  надежные данные о прогнозных величинах издержек обращения, валовых доходов, налогах, когда не предвидится резких изменений ни в объемах деятельности, ни во внешней, ни во внутренней среде функционирования предприятия. Тогда прогнозный размер прибыли от реализации определяется как разница между прогнозами валовых доходов, издержек обращения и налогов.

     Сущность  экономико-математического моделирования  в планировании прибыли заключается  в том, что оно позволяет найти  количественное выражение взаимосвязей между прибылью и факторами, ее определяющими. Эта связь выражается через экономико-математическую модель. Экономико-математическая модель представляет собой математическое описание экономического процесса (процесса формирования прибыли), т.е. описание факторов, определяющих прибыль. Модель может строиться на функциональной или корреляционной модели. Функциональная связь выражается уравнением вида 

     у=f (x) (2.1) 

     где у – прибыль; х – факторы, определяющие прибыль.

     Корреляционная  связь (вероятная) показывается уравнением регрессии различного вида. Для построения модели необходимо взять данные за 5 лет или квартальные за 1-2 года. Целесообразно в целях повышения уровня научно обоснованного планирования разрабатывать несколько вариантов, исходя из различных условий с последующим отбором оптимального.

     Процесс разработки плана прибыли с применением  экономико-математической модели включает 5 этапов:

     1. Подбор исходной информационной  оценки отчетных данных.

     2. Построение экономико-математической  модели.

     3. Решение модели.

     4. Экспертная оценка прогнозных показателей.

     5. Принятие плановых решений, выбор  оптимального варианта.

     Для построения эффективной системы  управления прибылью и рентабельностью  предприятию необходимо решить три группы задач:

• Разработать стратегию развития,
• Создать необходимую инфраструктуру,
• Создать эффективную систему управления.

     В стратегическую группу задач входят ассортиментная и клиентская политики, создание партнерской сети, развитие каналов сбыта, оценка рисков инноваций  и политика по их снижению.

     Понятие системы управления объединяет организационно-функциональную и финансовую структуры компании; систему ключевых показателей; процессы управления (процессы и методы планирования, учета, контроля и анализа результатов); механизмы принятия решений, а также документационное и информационное обеспечение процессов управления.

     Системный подход к управлению предлагает четыре этапа разработки:

• Выбор целевых показателей,
• Выбор критериев эффективности и ограничений на управление,
• Построение модели управления,
• Разработку механизмов управления.

     На  рис. 1 представлена взаимозависимость отдельных показателей предприятия и их влияние на прибыль. 
 
 
 
 
 

       
 
 
 
 
 
 

       

     Рисунок 1 - Модель управления прибылью и рентабельностью предприятия 

     Завершающей составляющей системы управления прибылью и рентабельностью является система финансового контроля, который включает в себя следующие этапы:

• установление стандартов, или конкретных количественных целей, прогресс в отношении которых поддается измерению;
• измерение фактических результатов, или определение масштабов отклонений;
• установление конкретных лимитов, или принятие решения о том, можно ли считать отклонения существенными/несущественными;
• проведение корректировки, или выявление причины отклонений, устранение отклонений либо пересмотр стандартов.

     Желательно, чтобы система финансового контроля содержала предварительный, текущий и заключительный контроль.

     Инструментами предварительного финансового контроля, заключающегося в реализации установленных  правил, процедур, могут служить  правила финансового планирования. Инструментом текущего финансового контроля, который представляет собой периодическое измерение фактических результатов и отклонений от плановых показателей (как правило, текущий контроль оперирует с абсолютными показателями) в течение отчетного периода, может служить так называемый линейный индикатор, построенный для выбранных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в данном случае, для прибыли и рентабельности. К примеру, одним из таких показателей является поступление денежных средств.

     Инструментом  заключительного финансового контроля, включающего анализ и подведение итогов по вопросам: насколько предприятие  приблизилось к достижению цели и/или  насколько планы были реалистичны, может служить комплексное качественное оценивание.

 

     Заключение

 

     Главная цель хозяйствующего субъекта в современных  условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия  составляют основную задачу руководства.

     Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами на предприятии  целиком и полностью зависит  результат деятельности в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых  рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становиться непрерывной.

     Мы  определили для себя финансовый анализ и выяснили, что в традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия  на основе его бухгалтерской отчетности.

     Анализ  предоставленной информации об ООО «Аллатика» позволяет сделать следующие выводы:

     Исследования  показали, что деятельность предприятия  финансируется в большей степени за счет собственных средств, а весьма высокая эффективность использования заемных средств позволяет нам признать предприятие самостоятельным. 

     Баланс  предприятия можно охарактеризовать как ликвидный, но в недостаточной  мере для эффективного функционирования организации. Предприятие имеет  излишек кредиторской задолженности  и заемный средств, что отрицательно влияет на его ликвидностью.

     Предприятие ООО «Аллатика» имеет средние  показатели рентабельности, но учитывая их стойку динамику к повышению можно говорить об улучшении финансового общего состояния.

    Рост  фондоотдачи и снижение фондоемкости свидетельствуют об эффективности использования основных фондов.

     Основным  путем оптимизации финансового  состояния предприятия является сокращение кредиторской задолженности и увеличение рентабельности за счет более эффективного использования собственных средств и увеличения объемов продаж.

     Подводя общие итоги, отметим, что финансовое положение ООО «Аллатика» является устойчивым, а инвестиционная привлекательность для многих инвесторов окажется на достаточном уровне, что бы вкладывать свои средства.