Валютный курс и методы его регулирования

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение………………………………………………………………………...	4
1 Валютный курс и методы  его регулирования ……………………………...	6
1.1 Валютный курс и его роль в экономике страны……………………….	6
1.2 Классификация основных валютных режимов ………………………..	7
1.3 Выбор оптимального валютного режима ……………………………...	14
2 Характеристика валютной  политики Национального Банка  Польши ……	18
3  Анализ режима валютного курса в Республике Беларусь ………………..	22
Заключение……………………………………………………………………...	29
Список использованных источников………………………………………….	30
Приложение А Основные виды валютных режимов по классификации МВФ……………………………………………………………………………..
	32

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Экономические, политические, культурные и другие формы связей между отдельными странами порождают  денежные отношения между ними, связанные  с оплатой получаемых товаров  и услуг. Эти денежные отношения  между странами составляют содержание валютных отношений. Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, совершении сделок по покупке или продаже валюты и т.д.

Международные расчетные  или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между  собой цен (стоимостей) национальной и иностранной валют, поскольку  за каждым покупаемым или продаваемым  товаром стоит цена, выраженная в  деньгах. Это приводит к возникновению  валютного курса и необходимости  определения его уровня.

Валютный курс необходим  для сравнения цен мировых  и национальных рынков, а также  стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного  курса происходит периодическая  переоценка счетов в иностранной  валюте фирм и банков.

Валютный курс является системообразующим  элементом валютной политики государства. Важность проблемы выбора эффективного курсового режима связана с его  комплексным воздействием на состояние  экономики. В частности валютный курс влияет на состояние платежного и торгового балансов, экономический  рост, темпы инфляции, процентные ставки, государственный бюджет.

Этими обстоятельствами и  обусловлена важность и актуальность темы данной курсовой работы.

Цель курсовой работы заключается в теоретическом осмыслении и практической оценке валютной политики, прежде всего в выборе режима валютного курса.

В соответствии с указанной  целью были поставлены следующие задачи:

- охарактеризовать режимы валютных курсов и этапы совершенствования их классификации;

- на примере  Польши изучить опыт формирования  валютной политики;

- рассмотреть  становление белорусской валютной  политики и оценить ее последствия;

- охарактеризовать валютный режим Республики Беларусь на современном этапе;

- предложить  рекомендации по его совершенствованию.

 

В качестве объекта исследования выступают экономических отношений в валютной сфере.

Предмет исследования составляет выбор валютного режима и его влияние на валютную политику государства.

Вопросы характеристики и выбора валютного режима широко освещаются исследователями МВФ: Масса, Рогов, Гош, Остри, Гилд, Реинхарт.

В работе в основном использовались научные исследования сотрудников МВФ и исследовательского центар “Case” (Польша), а также статистика Национальног Банка Польши и Национального Банка Республики Беларусь.

В качестве методологической основы исследования были использованы системный подход, методы сравнения и обобщения, анализ и синтез, метод экспертных оценок и методы исторического и логического анализа теоретического материала.  

Практическая  значимость работы состоит в том, что полученные в ходе написания диссертации результаты могут быть использованы при формировании определенных аспектов валютной политики Республики Беларусь

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Валютный курс  и методы его регулирования

 

1.1 Валютный курс  и его роль в экономике страны

 

Международные экономические  операции связаны с обменом национальных валют. Каждая денежная единица имеет  законную платежную силу только в  рамках национальных границ, поэтому  осуществление международных расчетов делает неизбежным обмен национальных валют друг на друга. Этот обмен происходит в определенных пропорциях, по определенной цене. Эта пропорция называется валютным курсом.

Валютный курс – это  цена, по которой национальная валюта оценивается по отношению к иностранной. Однако валютный курс не ограничивается пассивной посреднической функцией при международном обмене товаров, услуг и капитала.  Его уровень и динамика способны оказывать активное воздействие на внешние и внутренние потоки товаров и финансовых активов страны [1, с 10].

Валютный курс также играет определяющую роль в денежно-кредитной  политике, выполняя существенную функцию  в денежном передаточном механизме, взаимодействуя с процентными ставками, параметрами денежного предложения  и оказывая вместе с ними влияние  на общую экономическую конъюнктуру  государства [2, с 579].

Являясь главным элементом  международной валютной системы, валютный курс выполняет ряд задач:

• определяет на мировом уровне уровень покупательной способности;
• позволяет сравнивать цены на товары и услуги в разных странах;
• выступает инструментом для сопоставления национальных издержек производства;
• оказывает прямое воздействие на миграцию капитала и рабочей силы, а также на экспортные и импортные операции.

В связи с этим валютный курс рассматривается как существенная характеристика и средство обеспечения  как внутреннего равновесия (в  соотношении внутренних цен, занятости  и объемов производства), так и  внешнего равновесия экономики (сбалансированности внешней торговли и платежного баланса  в целом) [1, с 10].

В зависимости от выбранной  структуры денежно-кредитной политики валютный курс может выступать в  ней в качестве в следующих  трех  взаимосвязанных элементах [3, 1]:

• Индикатора (звена в трансмиссионном механизме). Валютный курс, оказывает воздействие на цену импорта, выраженную в национальной валюте, и на цену экспорта, конвертированную в иностранную валюту. Поэтому он имеет отношение к инфляции и в сочетании с другими данными, такими как затраты и цены на внутреннем и зарубежных рынках, может служить индикатором внешней конкурентоспособности. Валютный курс передает по валютному каналу системные импульсы от воздействия на него различных косвенных мер государственного управления и оценивается при анализе экономической и монетарной политики государства.
• Инструмента. Изменения валютного курса могут влиять на материальное производство и на платежный баланс. Таким образом, валютный курс используется на рыночной или административной основе для реализации общеэкономических и денежно-кредитных целей.
• Цели. Учитывая влияние валютного курса на экономическую ситуацию в стране, он может сам являться монетарной целью. При этом выделяют таргетирование как номинального, так и реального курса.

В принципе, конечными целями прямого либо косвенного регулирования  валютного курса, как части общей  системы монетарного регулирования, могут выступать общеэкономические  цели государства, среди которых  выделяют: экономический рост, стабильность цен, устойчивый платежный баланс, повышение  занятости населения.

Достижение этих целей  предполагают использование обменного  курса в качестве индикатора и/или  инструмента в денежном механизме, поэтому воздействие на курс со стороны  государства направлено на обеспечение  целевых параметров денежной массы  или ставок денежного (финансового) рынка. Кроме того, при регулировании  обменного курса национальной валюты часто учитываются задачи формирования (сохранения) золотовалютных резервов страны.

Целью данной работы не является оценка эффективности трансмиссионного механизма изменения макроэкономической ситуации в стране через валютный курс. Целесообразность воздействий  на валютный курс как инструмент монетарной политики имеет множество аргументов «за» и «против», однако их рассмотрение достойно отдельного исследования.

Вместе с тем, валютный курс, несомненно, оказывает влияние  на валютную  и монетарную политику стран, в свою очередь конкретные целевые параметры и методы регулирования  валютного курса определяются выбором  его режима или механизма курсообразования, который оценивается наиболее приемлемым для конкретной ситуации и экономической  системы страны. Отметим, однако, что валютная курс является, скорее, краткосрочной мерой выравнивания платежного баланса и не может структурно менять экономическую конкурентоспособность страны в долгосрочном периоде, при условии, если проблемы платежного баланса носят глубинный характер.

 

1.2 Классификация основных валютных режимов

 

Оптимальный выбор режима валютного курса для национальной экономики остается одним из главных  неразрешенных вопросов международной  политики.

Режим валютного курса  –  это порядок установления валютного  курса и его корректировка. Включает в себя следующие элементы:

- правило определения  стоимостной базы валютного курса;

- пределы отклонения валютного  курса от базы;

- правила регулирования  валютного курса и неравновесия  платежного баланса.

В зависимости от того, как  устанавливается валютный курс, выделяют два крайних варианта валютного  режима [1, 3, 4]:

  - фиксированный, который часто определяют как жесткую привязку обменного курса национальной валюты к определенной иностранной валюте либо к системе валют (с отклонениями менее 1% от центрального курса) при ограниченной, соответственно, денежно-кредитной политике;

- независимо (свободно) плавающий  режим, при котором валютные  курсы являются гибкими и двигаются  под влиянием спроса на иностранную  валюту и ее предложения. При  этом валютные интервенции денежных  властей осуществляются редко  и направлены только на смягчение  темпов изменения и предотвращение  неоправданных колебаний курса,  а не на установление его  определенного уровня.

Естественно, между этими  двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов  плавающего и фиксированного курсов.

Классификацию валютных курсов и мониторинг их разновидностей от страны к стране осуществляет Международный  Валютный Фонд (МВФ). Прежде чем перейти  к самому последнему варианту классификации, представленному МВФ в 2009 году, целесообразно  рассмотреть эволюцию изменений  видов валютных режимов.

- Бреттон-Вудская система  (июль 1944 – июль 1971)[5, c. 17].

Поддержание колебаний курса  валюты в определенных границах ее паритетной стоимости (par value). Страна-член МВФ должна была поддерживать курс национальной валюты по отношению к доллару США или золоту пределах ±1%  (в случае большего отклонения Международный валютный фонд принимал меры для восстановления паритета). После 1959 года кросс-паритет (взаимный курс двух валют стран) мог отклоняться в пределах ±2%, при условии, что каждая валюта не будет отклоняться по отношению к доллару на более чем 1%.

Плавающие курсы (fluctuating). Согласно соглашению, такие виды не допускались, но 18 стран в течение различных периодов всё же принимали такой вид режима.

После распада Бреттон-Вудской  системы и последующего принятия второй поправки к статьям соглашения МВФ, страны-члены могли теперь свободно выбирать режим обменного курса [6, с 14].

- Смитсоновское соглашение (декабрь 1971 – январь 1974) [7 с. 8].

Валютный курс поддерживался  в пределах допустимых колебаний  курсов на уровне 2,25%  по отношению  к валютам стран-членов соглашения, золоту или СДР (в случаях кросс-паритета ± 4,5%).

Плавающий валютный курс (fluctuating). Несмотря на то, что такой вид валютных режимов не был разрешен в рамках соглашения, некоторые страны всё же использовали его.

- Таксономия 1975, появление  управляемого плавания (июнь 1975 –  сентябрь 1976) [5, с. 15].

Фиксация курса к одной  валюте (pegged to a single currency). Страна-член поддерживает обменный курс в пределах ± 2,25% вокруг центрального курса по отношению к одной валюте.

Фиксация курса к валютному  композиту (в том числе СДР) (pegged to a composite, including SDR). Страна-член поддерживает обменный курс в пределах ± 2,25% вокруг центрального курса по отношению к корзине валют или СДР.