Рынок ценных бумаг

 

Министерство образования  и науки РФ

ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный  технологический университет»

Кафедра экономики и управления производством

 

 

 

 

 

 

К О Н Т Р О Л Ь Н А Я    Р А Б О Т А

 

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

Вариант – 11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                      Выполнила:  Кондратенко И.И.

                                                                       студентка 2 курса

                                                                        гр. 10-ДБ-1

                                                                        Проверила: Малашенко Н. Л.

 

Краснодар 2012

 

Содержание

1. Инструменты денежного рынка и их характеристика……………
2. Понятие ценной бумаги виды ценных бумаг……………………...
3. Государственные ценные бумаги…………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инструменты денежного  рынка и их характеристика.

 

Термин “денежные рынки”  используется для описания рынка  долговых инструментов со сроком погашения менее одного года (и обычно значительно меньше одного года). Обычно операции с такими продуктами осуществляют между банками и профессиональными управляющими краткосрочными денежными средствами в основном на внебиржевом рынке, а не через официальную биржу. Частные инвесторы обычно не проявляют  заинтересованности в этой области.

          Это сложный рынок, на котором банки могут покрывать свои потребности в ликвидности (то есть краткосрочные  потребности в денежных средствах), а Центральный банк может использовать данный рынок для поставки или  использования средств национальной денежной истемы.

На данном рынке действуют  четыре основных инструмента:

• казначейские векселя;
• переводные векселя (коммерческие векселя);
• коммерческие бумаги;
• депозитные сертификаты.

 

КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ

Казначейские векселя  выпускаются государством в качестве обязательства выплатить определенную денежную  сумму, как и по всем векселям. Они выпускаются с дисконтом по отношению к лицевой (номинальной) стоимости.  Вексель представляет собой долговой инструмент, но по нему не выплачиваются ни проценты, ни купонная ставка. Он просто обладает лицевой стоимостью, которая будет выплачена на дату погашения, которая часто наступает через три месяца с даты эмиссии векселя.

Фактический уровень доходности на момент эмиссии определяется на основе процентной ставки, которая лежит  в основе дисконта. Например, если в настоящий момент основная процентная ставка по государственным ценным бумагам составляет 10%, то тогда трехмесячный вексель с номинальной стоимостью $100 будет выпущен по цене $97.56. Это составит доход в размере $2,44, что равняется 2,5%  (за 3 месяца) на сумму $97,56, что в свою очередь в годовом исчислении составляет 10% от общего дохода.

Как правило, правительство  осуществляет эмиссию казначейских векселей регулярно и, как говорилось раньше, это дает ему возможность изымать деньги из обращения (потому что после покупки таких векселей у банков  остается меньше средств для предоставления кредитов) или вкладывать их в обращение (когда правительства   выкупают векселя у банков).

В итоге формируется активный вторичный рынок, так как банки  используют эти инструменты для того, чтобы  их ресурсы постоянно приносили хоть какой-нибудь доход. Векселя также приобретаются крупными  институциональными инвесторами для использования в качестве залога для выполнения маржинальных требований по производным инструментам (требования доказать способность противостоять убыткам по этим  продуктам - фьючерсам и опционам).

 

 ПЕРЕВОДНЫЕ ВЕКСЕЛЯ  (КОММЕРЧЕСКИЕ ВЕКСЕЛЯ)

Эти векселя выпускаются  компаниями опять-таки в качестве долговых инструментов в уплату за товары  и  услуги. Такие векселя получают дополнительное доказательство кредитоспособности в форме банковской  гарантии или акцепта. Компания, получающая вексель, может извлечь из самого векселя очень мало пользы,  но она может продать этот вексель другому банку для того, чтобы получить необходимые средства. Покупающий банк приобретает вексель с подходящим дисконтом по отношению к лицевой стоимости в связи с финансовым риском непогашения долгового обязательства в срок. Процесс расчета дисконта аналогичен  процедуре с казначейскими векселями, однако, ставка дисконта отражает величину риска, связанного с операцией.

 

КОММЕРЧЕСКИЕ БУМАГИ

Коммерческая бумага аналогична простому векселю, хотя вексель является самостоятельным инструментом, а коммерческая бумага выпускается как часть программы финансирования (то есть как только истекает срок  действия одного выпуска, тут же выпускается другой).

Фактически коммерческая бумага является альтернативой краткосрочного банковского кредита. Соответственно эмитент является исходным заемщиком  и не перекладывает свои долговые обязательства на третью сторону.

 

ДЕПОЗИТНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ

Депозитный сертификат - это сертификат, подтверждающий размещение депозита у эмитента и являющийся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком ри внесении депозита на индивидуальный банковский счет. Выпуск депозитного сертификата в такой форме делает его переводным. Он выпускается с фиксированной процентной ставкой, что означает, что эмитент берет на себя обязательства погасить инструмент по его лицевой стоимости плюс сумма процентов в конкретный момент в будущем. Например, депозитный сертификат может быть выпущен  с лицевой стоимостью $1 млн., процентной ставкой 10% и сроком погашения один год. Следовательно, на дату погашения будет выплачена сумма, равная $1 млн., плюс $100.000, то есть $1,1 млн. Такие платежи также называются “основная сумма долга плюс  проценты”. Такие документы, удостоверяющие право собственности, часто выпускаются в форме на предъявителя  (то есть они не регистрируются на имя конкретного владельцам и, таким образом, они могут обращаться на  вторичном рынке со скидкой по отношению к окончательной стоимости, то есть $1,1 млн. Как  и у векселей, размер дисконта отражает как время, оставшееся до конца срока действия, так и текущие процентные ставки,  преобладающие на банковском рынке.

Понятие ценной бумаги виды ценных бумаг.

 

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся:

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Чеки;
• Депозитные и сберегательные сертификаты;
• Банковские сберегательные книжки на предъявителя ;
• Коносамент;
• Акции;
• Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Ценные бумаги подразделяются на:

• Именные эмиссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
• Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

 

Облигации. Государственные  облигации

Облигация - это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске  ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в  виде фиксированного процента от ее нарицательной  стоимости. Значение термина «облигация»  законодательно закреплено в части 2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ, а  отношения между эмитентом и  держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.

В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие  разновидности:

• государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации",
• муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,
• коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются законом об акционерных обществах.

Облигации могут быть:

• именными или предъявительскими,
• свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
• с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
• с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
• с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
• обычными или конвертируемыми.

 

Векселя

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное  денежное долговое одностороннее обязательство  векселедателя (банка) уплатить при  наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель  в своей основе имеет депозитную природу, и выписывается банком –  эмитентом на основании депонирования  клиентом в банке определенной суммы  средств. Законодательно значение термина  «вексель» закреплено в части 2 ст. 815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают  векселя следующих видов:

• простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;
• переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.

Банковский вексель может  быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые  банками векселя различаются  и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.

Вексель используется как:

• средство платежа;
• залог и средство платежа при кредитовании.

Отношения сторон по векселю  регулируется Федеральным законом  от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе".

 

Чеки

Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное  распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы  чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса  Российской Федерации и главе 7 Положения  Центрального банка № 2- П от 12.04.2001г. «О безналичных расчетах в РФ». Чеки бывают следующих видов:

• именные,
• ордерные
• предъявительские

Чекодателем является юридическое  лицо, имеющее денежные средства в  банке, которыми он вправе распоряжаться  путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика  по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления  чеков.

Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и  плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии  средств на счете чекодателя.

Сберегательные (депозитные) сертификаты

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении  установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате  процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого  банка. Это определение сберегательного (депозитного) сертификата изложено в пункте 1 статьи 844 главы 44 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают следующих видов:

• именные
• на предъявителя

Сберегательный (депозитный) сертификат используется как: