Риски управления оборотным капиталом и эффективность использования оборотных средств

Риски управления оборотным капиталом и эффективность использования оборотных средств

1 Состав, структура и динамика оборотных активов

2 Состояние запасов

3 Состояние дебиторской задолженности

4 Анализ движения денежной наличности

5 Состояние кредиторской задолженности

 

1 Состав, структура и динамика оборотных активов

Оборотные активы занимают большой  удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть  капитала, от состояния и рационального использования которого зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Цель анализа –  выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Существует 3 стадии процесса кругооборота оборотных средств:

1. снабжение
2. производство
3. сбыт продукции

По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени  риска вложения капитала различают оборотные активы:

1. с минимальным риском вложения (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения)
2. с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);
3. с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

В зависимости от источников формирования оборотного капитала –

1. собственный оборотный капитал
2. заемный оборотный капитал

Собственные оборотные средства формируются  за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.).

СОС (собственный оборотный капитал) = собственные средства – внеоборотные активы (итог 3 раздела – итог 1 раздела).

Собственные оборотные средства находятся  в режиме постоянного пользования. Их величина должна составлять 1/3 величины собственного капитала.

Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они представляются предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая – бесплатная (кредиторская задолженность).

Группировка оборотных  средств по способу отражения  в балансе предприятия позволяет выделить следующие группы:

1. Материальные оборотные средства в запасах – Е^З. Это статьи из 2 раздела актива баланса: производственные запасы, незавершенное производство, МБП, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы;
2. Дебиторская задолженность - Е^ДЗ. Это товары отгруженные, расчеты с дебиторами (за товары, работы и услуги, по векселям полученным, с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим предприятиям, с прочими дебиторами), авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие оборотные активы.
3. Денежные средства – Е^Д. в состав денежных средств включаются: касса, расчетный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
4. Общая сумма оборотного капитала – Е.

Е = Е^З + Е^ДЗ + Е^Д .

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. Следует учесть, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном , хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение).

Скорость оборота средств  – это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности.

Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства (обусловлено технологическим процессом) и времени обращения (достигается развитием специализации , улучшение прямых межзаводских связей и т.д.).

Общая оборачиваемость  всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств.

Скорость общей и  частной оборачиваемости оборотных  средств характеризуется следующими показателями:

 

1. Длительность одного оборота всех оборотных средств

;

где: E – средняя стоимость всех оборотных средств;

T – длина анализируемого периода в днях;

N^p – выручка от реализации продукции

2. Количество оборотов (прямой коэффициент оборачиваемости)

3. Коэффициент закрепления оборотных средств (обратный коэффициенту оборачиваемости)

.

По аналогичным формулам производится расчет оборачиваемости нормируемых  оборотных средств и отдельных групп оборотных средств.

По результатам оборачиваемости  рассчитывают сумму экономии оборотных средств (абсолютное или относительное высвобождение) или сумму их дополнительного привлечения.

Относительное высвобождение  из оборота средств в результате ускорения их обращения:

(K⁰_к.г.- K⁰_н.г)*N^p_ф= + - Э

Абсолютное высвобождение оборотных средств

Э = E_к.г. – E_н.г.

Существует 3 метода расчета  нормативов оборотных средств:

Аналитический (опытно-статистический) Его сущность состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исчисляются излишние и ненужные ценности.

Метод прямого счета  предусматривает научно-обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий. При этом учитываются все изменения, происходящие в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов. Является основным.

Коэффициентный метод В сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств.

 

2 Состояние запасов

 

Большое влияние на финансовое состояние  предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.

В тоже время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) может привести к перебоям процесса производства, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости, убыткам, что также сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в тоже время, чтобы они не залеживались на складах.

Основными задачами анализа  являются:

1. оценка уровня материально-технического снабжения предприятия;
2. оценка обеспеченности предприятия запасами;
3. оценка использования материальных ресурсов;
4. оценка эффективности материальных ресурсов;
5. оценка влияния производственных факторов на динамику эффективности материальных ресурсов;

Материальные ресурсы – важнейшая составляющая оборотных фондов предприятия. Скорость оборота (оборачиваемость) оборотных фондов является одним из важнейших показателей, характеризующих использование материальных ресурсов в хозяйстве. На скорость оборота оказывает влияние рад производственных и организационных факторов.

Показатели оборачиваемости оборотных  фондов смотри в 1 вопросе.

Анализ состояния производственных запасов сырья и материалов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности.

Размер производственных запасов  в стоимостном выражении может  изменится как за счет количественного (К), так и стоимостного (Ц) (инфляционного) фактора. Расчет влияния данных факторов на изменение суммы запасов (З) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц.

                               

Важно также проанализировать интенсивность использования капитала, вложенного в запасы сырья и материалов.

Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется:

 

На многих предприятиях большой удельный вес занимает готовая  продукция. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда. Это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности , низкой платежеспособности и банкротства.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (П_г.п.) равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления из производства до отгрузки покупателям:

 

Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции по каждому ее виду используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации сведения отдела сбыта, службы маркетинга.

Значительный удельный вес в оборотных активах занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой – о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Продолжительность производственного  цикла (П_п.ц.) равна времени, в течение которого производится продукция:

 

Период производственного  цикла зависит от интенсивности, технологии, организации производства, материально-технического снабжения и других факторов. Сокращение его свидетельствует о деловой активности предприятия.

Для оценки эффективности материальных ресурсов применяется показатель материалоотдачи (МО) и обратный ему показатель – материалоемкости (МЕ).

МО = ВП/МЗ;         МЕ = МЗ/ВП;   где ВП – валовая продукция.

3 Состояние дебиторской задолженности

 

Большое влияние на оборачиваемость  капитала и на финансовое состояние  оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской  задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, или о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

Сокращение дебиторской  задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторской задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно рост дебиторской задолженности  не всегда оценивается отрицательно, а снижение положительно.

Различают нормальную и  просроченную задолженность.

Просроченная задолженность  создает финансовые затруднения, так как предприятию будет недоставать финансовых ресурсов, для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т. д. Замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Данная задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.