Оборотные активы (средства) организации: понятие, классификация, состав, структура

 

Таблица 7 -  Оценка ликвидности баланса за  2010 год, тыс. руб.

Актив	на нача- ло года	на конец года	Пассив	на нача- ло года	на конец года	Платежеспособный излишек или недостаток
						на нач. года	на конец  года
Наиболее  ликвидные активы	660	1401	Наиболее срочные обязательства	2702	1481	-2042	-80
Быстрореа- лизуемые активы	1464	925	Краткосроч- ные пассивы	739	740	+725	+185
Медленно реализуемые активы	3807	2953	Долгосрочные  пассивы	-	456	+3807	+2497
Трудно  реализуемые активы	648	810	Постоянные пассивы	3138	3412	-2490	-2602
Баланс	6579	6089	Баланс	6579	6089	-	-

Таблица 8 -  Оценка ликвидности баланса  за  2011 год, тыс. руб.

Актив	на нача- ло года	на конец года	Пассив	на нача- ло года	на конец года	Платежеспособный излишек или недостаток
						на на- чало года	на конец  года
Наиболее  ликвидные активы	1401	69	Наиболее срочные обязательства	1481	1362	-80	-1293
Быстрореа- лизуемые активы	925	1264	Краткосроч- ные пассивы	740	282	+185	+982
Медленно реализуемые активы	2953	4226	Долгосрочные  пассивы	456	-	+2497	+4226
Трудно  реализуемые активы	810	605	Постоянные пассивы	3412	4520	-2602	-3915
Баланс	6089	6164	Баланс	6089	6164	-	-

        Сопоставление наиболее ликвидных  средств (А1) и быстрореализуемых  активов (А2) с наиболее срочными  обязательствами (П1) и краткосрочными  пассивами (П2) позволяет оценить  текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную  ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия в ближайшем будущем.      

А1 ≤    П1,    А2  ≥ П2,     А3   ≥  П3,       А4 ≥  П4

Предприятие неликвидно. Кредиторская задолженность превышает  долю денежных средств предприятия. Дебиторская задолженность не покрывает краткосрочные кредиты и займы.

    Большинство  методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

         - платежеспособности;

         - кредитоспособности;

         - финансовой устойчивости.

         Наиболее важными признаются  следующие группы финансовых  коэффициентов:

  -коэффициенты ликвидности;

  - коэффициенты деловой активности;

  - коэффициенты рентабельности;

  - коэффициенты платежеспособности или структуры капитала.

         Коэффициенты ликвидности позволяют  определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

 

Таблица 9 –  Анализ коэффициентов ликвидности  ОАО «КАП»

Наименование  показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение +/- 2010/ 2009	Отклонение +/- 2011/2010	Темп роста, % 2010/ 2009	Темп роста, % 2011/ 2010
Коэффициент общей ликвидности	1.7	2.4	3,4	+0.7	+1	141,2	141,7
Коэффициент срочной ликвидности	0.6	1.0	0,8	+0.4	-0.2	166.7	80
Коэффициент абсолютной   ликвидности	0.2	0.6	0.1	+0.4	-0.5	300	16.7
Чистый оборотный  капитал	2490	3058	3915	+568	+860	122.8	128.0

 

Коэффициент общей ликвидности (покрытия) увеличился в 2010 году на 0.7 раза по сравнению с 2009 годом, а в 2011 году он увеличился на 1.7 раза по сравнению с 2009 годом.

Согласно  общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена  тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Чем выше коэффициент  общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно.

Превышение  оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в  два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала.

Частным показателем  коэффициента  текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Оптимальное значение коэффициента определено как  0,7 - 0,8.  Данные свидетельствуют об увеличении коэффициента срочной ликвидности в 2010 году по сравнению с 2009 годом. А в 2011 году он уменьшился на 0.2 по сравнению с 2010 годом.

Представляется, что в большинстве случаев  наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Рассчитывается  как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами  денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Оптимальный уровень считается  равным 0,2 – 0,25. На предприятии ОАО «КАП» увеличился коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 году на 0,4 раза, что свидетельствует об увеличении  части краткосрочной задолженности, которая может быть покрыта. Но наблюдается уменьшение в 2011 году на 0,5 раза, что характеризует об уменьшении части краткосрочной задолженности, которая может быть покрыта.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия  имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как  разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый  оборотный  капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как повышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами  означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для своей деятельности в будущем.

Увеличился чистый оборотный капитал в 2010 году на  568 тыс. руб. А в 2011 году значение составило 3915 тыс.руб., что превышает на 857 тыс.руб. по сравнению с 2010 годом. На финансовое положение предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток  этих средств может привести  предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности  своевременно погасить  краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном  использовании ресурсов. Например, накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов или амортизационных отчислений без соответствующей замены их новыми объектами, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.

        Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как   правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

 

Таблица 10 –  Основные коэффициенты оборачиваемости  ОАО «КАП»

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год
Коэффициент оборачиваемости  активов, раз	3.7	4.0	8
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, дн	1	2	8
Коэффициент оборачиваемости  запасов, дн	72	70	60
Длительность  операционного цикла, дн	73	71	68

Наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных  средств на 0,5 в 2010 году  и  на 4  в 2011 году, следовательно происходит замедление  и  возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств  в оборот.  В 2010 году оборотные средства предприятия совершили 4.8 кругооборотов, в 2011 году  - 8.8 кругооборотов. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 4.8 руб. реализованной продукции в 2010 году  и 8.8руб. реализованной продукции в 2011 году.

Более подробно  оборачиваемость  оборотных средств будет рассмотрена  далее. 

       Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли предприятия  к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему  реализованной продукции.

 

 

 

Таблица 11 – Анализ коэффициентов рентабельности ОАО «КАП»

Наименование  показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение +/- 2010/ 2009	Отклонение +/- 2011/2010	Темп роста, % 2010/ 2009	Темп роста, % 2011/ 2010
Рентабельность  активов, %	5	7	18	+2	+11	140	257
Рентабельность  реализации, %	1	2	2	+1	-	200	-
Рентабельность  собственного капитала, %	12	13	28	+1	+15	108.3	215.4

Наиболее значимым в этой части  анализа финансовой информации признается рентабельность реализованной продукции, определяемая как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Наблюдается увеличение данного  показателя в 2011 году на 1% по сравнению с 2009 годом.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного  капитала.

Так, в 2010 году рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,01 или на 1% по сравнению с 2009 годом. А в 2011 году произошло увеличение данного показателя на 15% по сравнению с 2010 годом. Таким образом, и увеличилась сумма денежных единиц чистой прибыли, которая была заработана каждой денежной единицей, вложенная собственниками предприятия.

        Показатели структуры капитала  характеризуют степень защищенности  интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения  в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами  платежеспособностями.  Речь идет о коэффициенте собственности, коэффициенте финансовой зависимости и коэффициенте защищенности кредиторов.