Мировой рынок ссудных капиталов: структура и современные особенности

 

Негосударственное образовательное  учреждение

 «Санкт-Петербургский  институт гостеприимства»

 

 

Курсовая работа (проект) допущена

(не допущена) к защите

______________________________

 

_____________/подпись руководителя/

 

Факультет менеджмента 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Мировая  Экономика»

 

на тему:

«Мировой  рынок ссудных капиталов: структура  и современные особенности»

 

 

 

 

СОГЛАСОВАНО:   Зав.кафедрой_____________________   «_____»____________________ 2010 г.			Студента 2 курса  Очно-заочной  формы обучения группы № 211 № зачетной книжки 3482 Борзых М.С Руководитель Селезнев В.Д.
	Сдана на проверку (дата, подпись)	Проверена (дата, подпись)		Предварительная оценка

 

 
Санкт-Петербург 
2008

 

 

Содержание

 

 

                   Введение…………………………………………………………..…3

1. Структура рынка ссудных капиталов…………………………....4

1.     Понятие Мирового рынка ссудных капиталов……………….....4

2.     Структура и участники мирового рынка ссудных капитало…..6

 

2. Сегменты мирового рынка ссудных капиталов…………………9

          2.1    Мировой кредитный рынок …………………………………..…9

         2.1.1.Рынок евровалют………………………………………………….12

         2.2    Мировой финансовый рынок………………………………...…14

          2.2.1 .Еврорынок как звено МРСК……………………………….…...17

 

3. Современные особенности МРСК……………………………….19

         3.1.  Современные особенности МРСК…………………………….....19

          3.2.    Россия и мировой рынок ссудных капиталов…………………20

                  Заключение………………………………………………………...25

                   Список литературы………………………………………….…....27

                   Приложение…………………………………………………….....28

 

 

 

Введение

Мы живем  в условиях мировой экономики, которая  характеризуется не только свободной  торговлей товарами и услугами, но даже в большей степени свободным  движением капитала. Процентные ставки, курсы обмена валют, курсы акций  в различных странах связаны  самым тесным образом, и мировой  рынок ссудных капиталов начинает оказывать огромное влияние на экономические  условия.

По мнению многих рынок непредсказуем. "Опасным  сумасшедшим" называет его Дракенмиллер, бывший управляющий крупнейшим фондом "Квантум" и оставшийся ни с чем после очередного периода нестабильности на финансовых рынках в 2000 году. Приходится соглашаться с мнением профессионалов, но в то же время это не повод для отказа от всяких попыток изучения поведения рынков ссудных капиталов, чего невозможно сделать без уяснения основных принципов его функционирования.

Этот  вопрос освещается в ряде отечественных  источников, например в учебнике под редакцией Л.Н. Красавиной и в учебном пособии Максимовой Л.М. и Носковой И.Я. "Международные экономические отношения". Большой вклад его исследование внес в своем труде "Мировая экономика"  Ломакин В.К. Неплохо рассмотрены отдельные сегменты мирового рынка ссудных капиталов в статьях В.В. Голосова и В.В. Шмелева.

        К сожалению, изучая различные  источники, затрагивающие эту  тему, приходишь к выводу, что  у современных российских экономистов  нет единой точки зрения на  структуру и составные элементы  мирового рынка ссудных капиталов,  из чего можно сделать вывод  о недостаточной степени проработанности  этого вопроса. 

 Поэтому  целью этой курсовой работы  было попытаться на основе  объективных тенденций развития  рынка сделать прогнозы на  будущее и посмотреть, есть ли  место в этом будущем для нашей страны.

1. Мировой рынок ссудных капиталов

1.1. Понятие МРСК

 

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития. С институциональной точки зрения МРСК – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.

Международный рынок ссудных капиталов, осуществляя  международный оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленного и торгового капиталов  различных стран. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что стираются границы между этими рынками (так как наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономности национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций.

Объектом  сделки на мировом рынке ссудных  капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в  ссуду юридическим лицам и  гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение  ссудного капитала между странами в  целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически  мировой рынок ссудных капиталов  возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации.

Быстрые темпы роста экспорта ссудного капитала и значительные по объемам повторяющиеся  операции на международном уровне привели  к формированию в конце 60-х– начале 70-х годов ХХ века мирового рынка ссудного капитала. Так, в конце 80-х годов сумма чистых заимствований на международном уровне составляла 14% от всех чистых заимствований на национальных финансовых рынках. Если в 80-е годы межстрановые перемещения ссудного капитала составляли около 30 млрд. долл., то в 1994 г. – около 200 млрд. долларов.

Ссудная форма капитала на рынке  может функционировать в следующих  операциях:

• выдача государственных и частных займов;
• приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;
• осуществление выплат по долгам;
• межбанковские депозиты;
• межбанковские и государственные задолженности.

Иногда  не делают различия между понятиями  мировой рынок ссудных капиталов и международный рынок ссудных капиталов. Действительно международный рынок ссудных капиталов, являясь обособившейся от национальных рынков системой рыночных отношений, вместе с тем тесно связывает их, переплетает взаимные потоки денежных средств. Однако, охватывая внешние ссудные операции на национальных рынках, он не включает внутренние (основную часть всех ссудных операций) и поэтому не может быть назван мировым рынком.

1.2. Структура и  участники МРСК

 

Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную  структуру, из-за чего разные источники  приводят свои варианты ее представления. На наш взгляд, наиболее полно и  глубоко этот вопрос проработан в  учебнике "Мировая экономика и  международные экономические отношения", согласно которому МРСК подразделяется на несколько уровней (рис. 1.1.). С другой стороны, хотелось бы добавить, что разделение мирового финансового рынка можно произвести и по видам ценных бумаг, торгуемы х на нем.

 

 

 

 

Рис. 1.1. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала¹

     

 

 

 Мировой кредитный рынок – специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов). Мировой денежный рынок – это краткосрочные депозитно-ссудные операции от 1 дня до 1 года, главным образом между крупными банками. Основные условия кредита оговариваются по телефону. С конца 50-х годов как его подструктура возник рынок евровалют, на котором евробанки осуществляют в основном депозитно-ссудные операции в иностранных валютах, принадлежащих нерезидентам стран-эмитентов этих валют (например, доллары на счетах иностранных банков в США и за рубежом).

 

Мировой рынок капиталов включает два сегмента:

1. традиционные средне- и долгосрочные иностранные кредиты, характеризуемые единством места и валюты займа;
1. рынок еврокредитов с 1968 г. сроком от 1 года до 15 более лет.

Мировой финансовый рынок – часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производится эмиссия и купля–продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах. С 70-х годов сформировался еврофинансовый рынок. На практике различия между мировым кредитным и финансовым рынками постепенно стираются, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг.

Особым звеном МРСК является еврорынок, на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах. Еврорынок сформировался в начале 60-х годов.

По характеру  деятельности можно выделить три  основные категории заемщиков и  кредиторов на международном рынке  ссудных капиталов: официальные институты (центральные банки и другие государственные учреждения и международные организации), частные кредитно-финансовые учреждения, фирмы и частные лица. Участники рынка, относящиеся к любой из этих категорий, могут выступать как кредиторами, так и заемщиками. Официальные институты выступают кредиторами на международном рынке ссудных капиталов прямо и косвенно. Центральные банки или другие государственные учреждения могут сами разместить часть имеющихся у них валютных резервов в одном из европейских банков или в международной организации. Кроме центральных банков прямыми кредиторами на рынке евровалют выступают международные организации, особенно БМР (Банк Международных Расчетов). Можно выделить три главных фактора, определяющих участие коммерческих банков на рынке евровалют в качестве кредиторов: доходность, надежность и ликвидность.

В последние  годы среди прочих кредиторов выросла  доля ТНК. В современных условиях головная компания не только может  дать указание о переброске средств  из одного филиала в другой, но и поместить часть свободных средств на международном рынке ссудных капиталов.

²

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.1. Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков

Структура рынков	Национальные участники	Международные участники
Валютные рынки, в том числе  рынок евровалют	Корпорации	Международные корпорации, ТНК
Рынки ссудных капиталов: Денежный рынок Рынок капиталов Еврорынок	Банки и специализированные кредитно-финансовые институты, в том числе страховые  компании	Международные банки, ТНБ Специализированные кредитно-финансовые институты, в том числе страховые компании
Финансовые рынки	Фондовые и товарные биржи	Крупнейшие фондовые   и товарные биржи
	Государство	Международные валютно-финансовые организации

 

2. Сегменты МРСК

2.1. Мировой кредитный рынок

 

Мировой кредитный рынок – это особый сегмент МРСК, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов.

Данный  рынок состоит из двух подсегментов – мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов, имеющих определенные особенности (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1. Отличия денежного рынка и мирового рыка капиталов

Критерии	Мировой денежный рынок	Мировой рынок капиталов
1. Форма экспорта капитала	в виде денег (депозитов), то есть международного покупательного и платежного средства	В виде самовозрастающей стоимости – банковские кредиты и займы
2. Сроки кредитов	Краткосрочный характер (до 1 года)	Среднесрочный и долгосрочный характер (более 1 года)
3. Цель кредитов	для пополнения оборотных средств	Для пополнения основного капитала
4. Сфера применения кредита	Обслуживание сферы обращения  – международной торговли	Обслуживание процесса расширенного производства – строительство, реконструкция