Комплексный экономический анализ

>

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз задолженность образуется и погашается:

 

К окз = В / КЗ ср. (стр. 1 / стр. 3 из Таблицы )           (2.3.3),

 

где  К окз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

К одз за прошлый год = 180485 / 19445 = 9,28

К одз за отчетный год = 238414 / 15159 = 15,73

4. Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности отражает количество дней, необходимых для погашения:

 

П кз = КЗ ср * Д / В        (2.3.4),

 

где П кз -  продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности.

П кз за прошлый год = 19445 * 365 / 180485 = 39,32

П кз за отчетный год = 15159 * 365 / 238414 = 23,21

            На данном предприятии не наблюдается  оптимальное соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности,  то есть дебиторская превышает  кредиторскую задолженность, в  отличие от прошлого года. Данные таблицы 2.3.8 показывают, что к концу года сумма остатка дебиторской задолженности возросла на 3822 тыс. руб. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности организации в отчетном году, по сравнению с предыдущим увеличилось на 0,69 оборота, а средний срок уменьшился на 2 дня.

           Кредиторскую задолженность предприятия  анализируют по ее составу  и структуре, так как в состав  структуры кредиторской задолженности  входят: поставщики (подрядчики), государственные  внебюджетные фонды, по оплате  труда и т. д. За кредиторской  задолженностью необходим тщательный  контроль, так как задержка платежей в бюджет и другие фонды ведет к штрафным санкциям. Из таблицы видно, что кредиторская задолженность к концу года уменьшилась на  4286 тыс. руб. Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности организации в отчетном году, по сравнению с предыдущим увеличилась на 6,45 оборота,  а средний срок погашения уменьшился на16 дней.

В отчетном периоде произошло  ускорение и дебиторской, и кредиторской задолженности, а так же уменьшение срока их погашения. Сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской, что отрицательно влияет на расчетную дисциплину.

Таким образом, анализ ликвидности баланса показал, что баланс организации  не является абсолютно ликвидным. Сопоставление первой группы актива с первой группой пассива баланса ликвидности говорит о том, что положение исследуемого предприятия затруднительное, так как наиболее ликвидных средств недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Доля наиболее ликвидных активов на конец года составила 3,97%, что на 3,95% выше по сравнению с началом года.

На данном предприятии  не наблюдается оптимальное соотношение  дебиторской и кредиторской задолженности, то есть дебиторская превышает кредиторскую задолженность.

Данные анализа показывают, что к концу года сумма остатка дебиторской задолженности возросла на 3822 тыс. руб. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности организации в отчетном году, по сравнению с предыдущим увеличилось на 0,69 оборота, а средний срок уменьшился на 2 дня. Кредиторская задолженность к концу года уменьшилась на  4286 тыс. руб. Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности организации в отчетном году, по сравнению с предыдущим увеличилась на 6,45 оборота,  а средний срок погашения уменьшился на16 дней.

В отчетном периоде произошло  ускорение и дебиторской, и кредиторской задолженности, а так же уменьшение срока их погашения. Сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской, что отрицательно влияет на расчетную дисциплину.

По данным анализа в  отчетном периоде произошло замедление оборачиваемости оборотных средств на 5,52 дня, а именно за счет увеличения средних остатков оборотных средств на 15515 тыс. руб., оборачиваемость оборотных средств замедлилась на 31,38 день.

Мероприятия по ликвидации процесс замедления оборачиваемости  заключаются в повышение эффективности использования оборотных средств на всех стадиях кругооборота. В сфере обращения  оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают их доведение до потребителя, поэтому излишнее отвлечение средств в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложения оборотных средств в сферу обращения является:

• рациональная организация сбыта готовой продукции;
• применение прогрессивных форм расчетов;
• своевременное оформление документации и ускорение ее движения;
• соблюдение договорной и платежной дисциплины.

 

 

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Обобщающая оценка финансового состояния

 

           При использовании в процессе  анализа различных показателей  и коэффициентов, характеризующих платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость иногда получают противоречивые данные. Такая ситуация требует обобщающей оценки финансового состояния.

           В зависимости от значений  коэффициентов ликвидности и  автономии данные показатели  можно подразделить на 3 класса (см. табл. 3.3.1):

Таблица 3.1.1

Данные для обобщающей оценки финансового состояния

Показатель	1 класс	2 класс	3 класс
1.коэффициент ликвидности	Более 1	От 1 до 0,6	Менее 0,6
2.коэффициент покрытия	Более 2	От 2 до 1,5	Менее 1,5
3.коэффициент автономии	Более 0,4	От 0,4 до 0,3	Менее 0,3

 

 В соответствии с  приведенной шкалой предприятие  можно отнести к различным  группам классности.

Обобщающая оценка финансового  состояния дается с помощью рейтинговых значений отдельных коэффициентов. Для расчета классность каждого показателя умножается на рейтинговое значение этого показателя. Рейтинг показателей в баллах определяется по шкале:

1.коэффициент ликвидности  - 40 баллов

2.коэффициент покрытия      - 35 баллов

3.коэффициент автономии    - 25 баллов

Сумма баллов по рейтингу показателей  является обобщенным показателем платежеспособности, который и позволяет принять решение о классности предприятия.

По банковской методике классность предприятий по сумме баллов определяется по шкале:

I   класс    от 100 до 150 баллов

II  класс    от 151 до 220 баллов

III класс    от 221 до 275 баллов

IV класс    свыше 275 баллов

К I классу относятся предприятия с устойчивым финансовым положением, сто подтверждается наилучшими значениями, как отдельных показателей , так и рейтингом в целом.

Ко II классу относятся предприятия, финансовое состояние которых устойчиво в общем, но имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.

К III классу относятся предприятия повышенного риска, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления которых у предприятий есть потенциальные возможности.

К IV классу относятся предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Сумма баллов по рейтингу показателей  является общим показателем платежеспособности, которое позволяет принять окончательное  решение по классности предприятия.

Результаты анализа оформлены в таблице 3.1.2.

К бл н.г. = 16608/ 38359 = 0,43

К бл к.г. = 25296 / 63516 = 0,4

К тл н.г. = 39678/ 38359 = 1,034

К тл к.г. =65506/ 63516 = 1,031

Ка н.г. = 1805 / 40164 = 0,45

Ка к.г. = 2548 / 66064 = 0,039

 

 

 

Таблица 3.1.2

Анализ классности предприятия

Показатели	На начало года	На конец года
1.Коэффициент ликвидности класс рейтинг баллы	0,43 3 40 120	0,4 3 40 120
2.Коэффициент покрытия класс рейтинг баллы	1,034 3 35 105	1,031 3 35 105
3.Коэффициент автономии класс рейтинг баллы	0,45 1 25 25	0,039 3 25 75
Итого баллов	250	300

 

Таким образом, по результатам анализа организация на начало года относилась к 3-му классу и имело потенциальную возможность преодолеть финансовые  напряжения. К концу года организация относится к 4-му классу, то есть к организациям, финансовое состояние которых имеет неудовлетворительное финансовое положение и отсутствие перспектив его стабилизации.

Этот вариант обобщающей оценки финансового состояния не является единственным или лучшим. Существуют и другие методики рейтинговой оценки предприятия.

 

2. Оценка вероятности банкротства

 

Под банкротством понимается установленная в судебном порядке  финансовая несостоятельность должника осуществлять платежи по своим обязанностям.

Внешним признаком банкротства  является приостановление текущих  платежей на срок более трех месяцев, с момента  поступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 000 рублей

Чтобы дать оценку вероятности  банкротства предприятия, нужно  построить определенный интегральный показатель, который бы включал у себя важнейшие характеристики финансовой стойкости. Для этой цели можно рекомендовать такой набор показателей финансовой стойкости предприятия.

• рентабельность капитала за «чистой прибылью»;
• рентабельность продукции;
• оборотность средств, вложенных в оборотные активы;
• коэффициент финансовой независимости;
• ликвидность (коэффициент покрытия текущих пассивов).

Самой простой моделью  диагностики банкротства является двухфакторная модель. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

Достоинством двухфакторной  модели считается ее простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. В то же время данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибка прогноза оценивается интервалом 0,65.

На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Отсюда формула расчета  вероятности банкротства имеет  следующий вид:

 

Z=-0,3877+(-1,0736*Ктл)+0,579*Кфз   (3.2.1)

 

где :   Z–– надежность, степень отдаленности от банкротства;

Ктл–– коэффициент покрытия (отношение текущих активов к  текущим обязательствам);

Кфз–– коэффициент финансовой зависимости (отношение заемных средств к общей величине пассивов).

При вероятность банкротства равна 50%; при Z > 0 вероятность банкротства велика (больше 50%) и возрастает по мере увеличения Z; и при Z < 0 вероятность банкротства мала (меньше 50%) и снижается по мере уменьшения Z.

Рассчитаем вероятность  банкротства для исследуемой  организации:

На начало года: Z=-0,3877+ (-1,0736*1,034)+0,579*0,95=-0,948

На конец года: Z=-0,3877+(-1,0736*1,031)+0,579*0,96=-0,939

Так как во всех случаях Z(1) является отрицательным числом, то вероятность банкротства мала (меньше 50%), на конец периода вероятность банкротства незначительно увеличилась.