Государственный долг и бюджетный дефицит: сущность, проблемы финансирования и их реализация в российской экономике

реструктированную задолженность по внутренним валютным облигациям, просроченную задолженность по централизованным кредитам                     

сельскому хозяйству и северным регионам. Возникает в результате размещения на внутреннем рынке государственных займов. Они оформляются путем выпуска и продажи государственных ценных бумаг. Государственные ценные бумаги  подразделяются на:                              
-         краткосрочные казначейские обязательства (со сроком погашения до 1 года), 
-         среднесрочные – ноты (до 5 лет)  
-         долгосрочные облигации (свыше 5 лет).  
          На долю государственных ценных бумаг приходится до 90% всей суммы государственного долга развитых стран.  
          В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются: 
·         основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации; 
·         объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией; 
·         объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней; 
·         объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. 
          Рынок внутреннего долга не может считаться уникальным явлением в мировой практике – почти все страны мира выпускают государственные ценные бумаги. Учреждение российского рынка внутреннего долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного) кредитования ЦБ РФ. Решалась задача создания значительного по размерам рынка государственных ценных бумаг, который характеризовался бы высокой ликвидностью и низкими рисками федеральных облигаций. Развитие российского рынка внутреннего долга было непосредственно связано с эволюцией национальной финансовой сферы, действиями денежных властей,

как в области макроэкономической политики, так и в проведении                      

рыночных преобразований. В результате структура совокупного денежного предложения стала менее ликвидной, снизились темпы инфляции, прочие сегменты национального рынка интенсивно развивались. [19] 
Структура современного внутреннего долга РФ состоит: 
·     Государственных бескупонных краткосрочных облигаций (ГКО); 
·     Облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК) и с амортизацией долга (ОФЗ-АД). 
      Можно выделить пять этапов развития российского рынка внутреннего долга. 1 этап связан с переходом российских денежных властей от прямого финансирования ЦБ РФ дефицита федерального бюджета к созданию рынка федеральных облигаций. Этап 2 обусловлен возникновением ресурсных ограничений для дальнейшего развития рынка внутреннего долга и его открытием для внешних инвесторов. 3 этап определяется системным финансовым кризисом, 4 этап – характеризуется постепенным преодолением. 5 – представляет современное развитие рынка внутреннего долга.  
      На рынке государственных ценных бумаг за последние годы произошли позитивные изменения: проведена новация по государственным ценным бумагам, восстановлено доверие участников рынка, отлажена инфраструктура и нормативное регулирование рынка государственных ценных бумаг. Благодаря эффективной долговой и макроэкономической политике удалось полностью восстановить доверие инвесторов к рынку внутренних заимствований, что привело к значительному увеличению ликвидности рынка и объемов размещаемых на нем финансовых инструментов. Значительно улучшились качественные характеристики рынка: 
·     снижен уровень доходности по государственным облигациям; 
·     стратегия формирования портфеля государственных внутренних обязательств, основанная на предложении разнообразных финансовых инструментов, была положительно воспринята инвесторами;                                                                                                                                   значительно увеличились ликвидность рынка и ежедневный оборот по государственным облигациям. [14]

Государственный долг, особенно при условии его возрастания, вызывает определенные негативные последствия для национальной экономики. 
          Рассмотрим основные последствия накопления государственного долга. 
          Во-первых, государственный долг приводит к перераспределению доходов среди населения в пользу держателей государственных ценных бумаг, которые, как правило, являются наиболее имущей частью общества. В свою очередь это ведет к углублению расслоения в обществе и росту социальной напряженности.  
          Во-вторых, поиски источников погашения приводят к необходимости повышения налогов и усилению государственного вмешательства в экономику, что отрицательно сказывается на хозяйственной активности.  
          В-третьих, возможно переложение долгового бремени на будущие поколения. Если государственные займы были истрачены на текущее потребление, а не на инвестиции и модернизацию производства, доходы от которых дали бы возможность расплатиться с долгами то рост долга и процентов по нему приведет к снижению темпов роста и ограничению потребления в будущем.  
          В-четвертых, быстро растущие издержки по процентам всё более затрудняют сокращение бюджетного дефицита, так как выплаты процентов по государственному долгу оборачиваются новыми расходами бюджета, новыми займами для расчета по старым долгам.                                        

                                                                                                                       12                           

В-пятых, рост внешнего долга способствует усилению зависимости страны от других государств, что ограничивает возможности ведения самостоятельной внешней политики с целью обеспечения собственных интересов. Также значительный и возрастающий внешний долг вызывает значительные трудности при получении новых кредитов.                            

2. Феномен бюджетного дефицита и концепции его регулирования.

Бюджетный дефицит - это превышение размера государственных расходов над величиной бюджетных поступлений. Когда правительство имеет дефицит бюджета, то его расходы больше его доходов.

Бюджетный дефицит равен разнице между расходами или закупками товаров и услуг, социальными выплатами и доходами, равными чистым налогам (налоги за минусом социальных выплат). В государствах с нормально функционирующей рыночной экономикой бюджетный дефицит в пределах 4—5 % от ВНП считается нормальным явлением.  
Различают структурный дефицит и циклический дефицит государственного бюджета. Структурный дефицит—это дефицит при естественном уровне безработицы, равном 6. Он варьирует в абсолютном выражении в зависимости от налогово-бюджетной политики.  
Циклический дефицит - это разность между реальным и структурным дефицитом.  
          Последствия бюджетного дефицита находят выражение в росте объема сбережений, используемых для финансирования государственных расходов, уменьшении величины средств, направляемых на финансирование инвестиций, а в дальнейшем — в понижении уровня жизни. 

И.В. Алексеев, Н.Б.Ярошевич, И.Ю. Кондрат дефицит бюджета классифицируют по таким критериям:

- по форме проявления: открытый (официально провозглашенный в законе о бюджете на соответствующий год) и скрытый (не определенный официально, проявляется в повышении плановых объемов доходов, включенных в состав доходов источников покрытия бюджетного дефицита).

Скрытый дефицит бюджета содержит в себе такие составляющие:

- финансирование государственными  предприятиями излишней занятости  в государственном секторе и  выплаты ими заработной платы  по ставкам, более высоким, чем  рыночные, за счет банковских займов или путем накопления взаимной задолженности;

- накопления в коммерческих  банках, которые отсоединились на  начальных стадиях экономических  реформ от Центрального банка  страны, большого портфеля недействующих  ссуд (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.) Эти кредиты выплачиваются в основном за счет льготных кредитов ЦБ, причем портфели «плохих долгов» в переходных экономиках весьма значительны;

- отдельные операции, связанные  с государственным долгом, а также финансирование Центральным банком убытков от мероприятий касательно

стабилизации обмена курса валют, беспроцентных и льготных кредитов

правительству, рефинансирование Центральным банком      сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам.

Скрытый дефицит бюджета занижает величину фактического бюджетного дефицита, что нередко делается целенаправленно (например, перед выборами), а также в рамках «жесткого» курса правительства на ежегодный сбалансированный бюджет.

Таким образом, абсолютные размеры бюджетного дефицита не могут служить надежными макроэкономическими показателями, тем более что задолженность обычно увеличивается по мере роста ВВП.

По причинам возникновения: вынужденный (следствие недостаточности финансовых ресурсов у государства, низкий уровень производства ВВП) и сознательный (следствие финансовой политики государства).                                                                                                         15     

По направлениям дефицитного финансирования: активный (из-за направления денег в развитие экономики для роста ВВП) и пассивный (для покрытия текущих затрат).

Л.Й. Айведян отмечает, что уровень дефицита определяется отношением к ВВП, ВНП или к утвержденным затратам бюджета, но он не может быть постоянным и зависит от различных источников, которые воздействуют на развитие экономики. Активный дефицит бюджета дает возможность подтолкнуть дальнейшее развитие экономики и рост капитала. Пассивный - подчиняется законам инфляции.

Активный бюджетный дефицит характеризуется направлением денежных средств на покрытие текущих затрат.

О.Д. Василик, К.В. Павлюк различают понятия стойкий дефицит бюджета, который существует в долгосрочном периоде, и временный дефицит, который вызывается кассовыми разрывами в выполнении бюджета или непредусмотренными событиями и обстоятельствами.                                                

По критериям определенности составных частей бюджетного дефицита они выделяют фактический бюджетный дефицит, структурный бюджетный дефицит, циклический бюджетный дефицит.

Если фактический бюджетный дефицит является внешним проявлением разбалансированности доходной и затратной частей бюджета, то структурный и циклический дефициты являются его внутренними составляющими. Фактический дефицит отображает реальные доходы, затраты бюджета и дефицит за определенный период.

Структурный дефицит - это дефицит при условии полной или высокой занятости потенциальный производственных ресурсов.

Структурный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости.      Циклический дефицит нередко оценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом.                                                                                                                   

Оценки структурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, где размеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическими колебаниями, а не дискреционными мерами правительства. Сложности определения уровня полной занятости ресурсов, естественного уровня безработицы и потенциального объема выпуска затрудняют расчеты структурных излишков и дефицитов государственного бюджета, хотя именно на основе динамики этих макроэкономических индикаторов оценивается эффективность мер фискальной политики в долгосрочном плане.

В переходных экономиках проблема дефицита государственного бюджета еще более усложняется в связи с тем, что, как правило, широко практикуется манипулирование его размерами - искусственное увеличение или, чаще, уменьшение величины бюджетного дефицита в текущем году. Это манипулирование может, например, осуществляться с помощью следующих инструментов:                                                                                                       

• "налоговая амнистия", которая позволяет налогоплательщикам, ранее уклонявшимся от уплаты налогов, внести за один раз всю сумму, равную определенной части общего налогового сбора;
• мероприятия по сбору просроченных налоговых платежей;
• введение временных или добавочных налогов;
• отсрочка расчетов с поставщиками;
• отсрочка выплаты заработной платы работникам государственного сектора;
• отсрочка обязательной индексации заработной платы в соответствии с динамикой уровня инфляции;
• расширенная практика приватизации государственной собственности, включая распродажу прав на исследовательские и изыскательские работы.

                                                                                                                       17

          В переходных экономиках дефицит государственного бюджета

определяется в большей мере текущими мерами государственно регулирования, чем циклическими колебаниями экономики. Только после корректировки текущего бюджетного дефицита с учетом воздействия этих мер и влияния общих экономических колебаний может быть получен характерный для переходных экономик аналог структурного дефицита, который иногда определяется как коренной дефицит бюджета.

Измерение его нередко оказывается еще более сложным, чем оценки структурного дефицита. Поэтому при разработке стратегий стабилизации и структурных реформ в переходных экономиках приходится опираться на обычные оценки бюджетного дефицита, хотя оптимальная долгосрочная фискальная политика должна быть в большей мере сориентирована скорее на коренной, нежели на фактический дефицит.

Циклический дефицит - это результат недопоступления бюджетных доходов вследствие циклических колебаний в экономике. Он показывает

влияние делового цикла на бюджет и измеряет изменения затрат,                                                                                                                                                                                                                                        

поступлений, которые возникают из-за того, что экономика не работает при потенциальном объеме производства, а находится в состоянии роста или спада.

Различия между структурным и циклическим бюджетами тесно связаны с различиями между автоматическими и дискреционными стабилизаторами.

Циклический дефицит (излишек) государственного бюджета является результатом действия встроенных стабилизаторов экономики. "Встроенный" (автоматический) стабилизатор - экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) и система участия в прибылях.            18

При дискреционной фискальной политике в целях стимулирования совокупного спроса в период спада экономической активности правительство принимает специальные решения, направленные на увеличение уровней занятости и выпуска. В ходе осуществления этих решений вследствие увеличений госрасходов (например, на финансирование программ по созданию новых рабочих мест) или снижения налогов правительство целенаправленно создает дефицит госбюджета. Соответственно, в период подъема в целях сдерживания инфляционных тенденций целенаправленно создается бюджетный излишек.