Финансовый анализ РЖД

Содержание

1. Общие сведения о ОАО «РЖД»……………………………………………………..…....3
2. Анализ консолидированной финансовой отчетности..……………………………….....5
3. Расчет финансовых коэффициентов…………………………………………….………..14
4. Оценка вероятности банкротства……………………………………………………..…..25
5. Вывод…………………………………………………………………………….…………25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Общая информация

ОАО «Росси́йские железные дороги» (ОАО «РЖД») — российская вертикально интегрированная компания, владелец инфраструктуры, значительной части подвижного состава и важнейший оператор российской сети железных дорог. По состоянию на 2012 год входила в тройку крупнейших транспортных компаний мира. Образовано на базе Министерства путей сообщения России.

Штаб-квартира находится в Москве по адресу ул. Новая Басманная, 2. Часть подразделений центрального аппарата (профильные железнодорожные департаменты) — ул. Каланчёвская, д. 35.

ОАО «РЖД» создано  18 сентября 2003 года постановлением Правительства Российской Федерации № 585. 1 октября 2003 года РЖД приняло от Министерства путей сообщения Российской Федерации (МПС) функции управления железнодорожным транспортом (за МПС остались лишь функции государственного регулирования). РЖД получило 987 предприятий (95 % по стоимости активов ведомства) из 2046, составлявших систему МПС. Технология перевозок, структура и иерархия управления железных дорог при передаче не изменились. Указом президента от 9 марта 2004 года МПС было упразднено.

Собственники и руководство

Единственным акционером общества является Российская Федерация. От её имени полномочия акционера  осуществляются Правительством Российской Федерации. Оно утверждает в должности президента общества, ежегодно формирует совет директоров и утверждает годовые отчёты.

Председатель совета директоров ОАО «РЖД» с сентября 2011 — Андросов Кирилл Геннадьевич.

Президент ОАО «РЖД» — Якунин Владимир Иванович (с 14 июня 2005 года), до него — Фадеев Геннадий Матвеевич (23 сентября 2003 — 14 июня 2005).

Организационная структура ОАО  «РЖД»

Структура

В рамках проведения структурной реформы на железнодорожном  транспорте, с созданием условий  для отделения деятельности по предоставлению услуг инфраструктуры от перевозочной деятельности и появлением конкурентной среды, с 2008 года структура компании трансформируется в вертикально-ориентированный  холдинг.

Железная дорога в своей структуре имеет предприятия  дорожного подчинения и состоит  из регионов. C 1 января 2011 года отменена подструктура отделений на всех железных дорогах. С переходом на безотделенческую систему работы каждая дорога состоит из регионов, возглавляемых заместителем начальника дороги по региону.

На декабрь 2010 года в структуру компании входили:

• Железные дороги
• Дирекции управления движением
• Дирекция тяги
• Моторвагонная дирекция
• Дирекция пригородных перевозок «Транском»
• Дирекция железнодорожных вокзалов
• Дирекция скоростного сообщения
• Центр фирменного транспортного обслуживания
• Дирекции по управлению терминально-складским комплексом
• «Росжелдорснаб»
• «Трансэнерго»
• Институт технико-экономических изысканий и проектирования железнодорожного транспорта «ГИПРОТРАНСТЭИ»
• Центр инновационного развития
• Центр корпоративного учета и отчетности «Желдоручет»
• Центр научно-технической информации и библиотек
• Центр организации труда и проектирования экономических нормативов
• Дирекция по комплексной реконструкции железных дорог и строительству объектов железнодорожного транспорта
• Дирекция по ремонту тягового подвижного состава
• Дирекция по эксплуатации и ремонту путевых машин
• Дирекция по строительству сетей связи
• Дирекция по ремонту пути
• Дирекция по тепловодоснабжению
• «Трансинформ»
• Главный вычислительный центр
• Центральная станция связи
• Центр обследования и диагностики инженерных сооружений
• Дирекция социальной сферы
• Дирекция медицинского обеспечения
• Научные институты и проектные организации

 

Также в отдельные  филиалы выделены следующие дирекции:

• Дирекция тяги — филиал ОАО «РЖД» — эксплуатация локомотивов, организация работ локомотивных бригад;
• Дирекция по ремонту тягового подвижного состава — филиал ОАО «РЖД» — ремонт, разделка на металл локомотивов;
• Дирекция по ремонту пути — филиал ОАО «РЖД».
• Росжелдорснаб — филиал ОАО «РЖД» — обеспечение предприятий МТР

Дочерние компании

На 1 января 2010 года ОАО «РЖД» владеет пакетами акций 158 ДЗО. Среди них:

Наименование	Деятельность	Доля владения акциями
ОАО «Федеральная пассажирская компания»	перевозка пассажиров дальнего следования	99,99 %
ОАО «Первая грузовая компания» (ОАО «ПГК»)	грузовые перевозки	25 %
ОАО «Вторая грузовая компания» (ОАО «ВГК»)	грузовые перевозки	99, 99 %
ЗАО «ТрансТелеКом»	телекоммуникационная компания	99,95 %
ОАО «ТрансКонтейнер»	крупнейший оператор контейнерных перевозок  России	85 %
ОАО «ТрансКредитБанк»	банк	28 %
ОАО «ЖАСО»	страховая компания
ОАО «БетЭлТранс»	производство железобетонных, деревянных шпал; комплектов бруса стрелочных переводов	99, 99 %
ОАО «НИИТКД»	научно-исследовательский институт
ОАО «ВагонРемМаш»	объединяющее Воронежский вагоноремонтный завод, Новороссийский вагоноремонтный завод и Тамбовский вагоноремонтный завод	99, 99 %
ОАО «РЖДстрой»	строительно-монтажные работы	99, 99 %
ООО «Аэроэкспресс»	оператор пригородных поездов, связывающий  Аэропорта с Москвой и областью	50 %
ООО «Скоростные магистрали»	магистраль Санкт-Петербург — Москва	50 %
ОАО «Железные дороги Якутии»	грузовые и пассажирские перевозки  на территории Республики Саха (Якутия)	50 %
ЗАО «Южно-Кавказская железная дорога»	Армянская железная дорога	100 % — 1 %

 

Деятельность

Основные  направления коммерческой деятельности компании — грузовые и пассажирские перевозки. Доля РЖД в грузообороте транспортной системы РФ составляет около 42 %, в пассажирообороте — около 33 %.

ОАО «РЖД» владеет 99 % железнодорожных магистралей в России общей протяжённостью 85 тыс. км (исключение составляют ряд железных дорог, управляемых частными компаниями), станциями и вокзалами, депо и диспетчерскими системами. По протяжённости электрифицированных магистралей (43 тыс. км) Россия занимает первое место в мире. По состоянию на конец 2007 года компания присутствует в 79 субъектах России и планирует экспансию ещё в пять.

Также компании принадлежит около 20 тысяч локомотивов (около 90 % всего локомотивного парка), более половины грузовых и большая часть пассажирских вагонов в РФ. Пассажирские локомотивы составляют около 12 %. Часть пассажирских перевозок по сети ОАО «РЖД», в частности, по направлению Москва — Санкт-Петербург, выполняется частными поездами.

В 2011 году грузоперевозки РЖД составили около 1,4 млрд тонн. Пассажирские перевозки за 2011 год достигли 992,4 млн человек.

Финансовые показатели РЖД по МСФО в 2005—2010 годах
Показатели	2005	2006		2007		2008		2009		2010
Выручка	749 млрд руб	▲	877,9 млрд руб	▲	1,016 трлн руб	▲	1,203 трлн руб	▼	1,126 трлн руб	▲	1,334 трлн руб
Операционные расходы			684,7 млрд руб	▲	821,5 млрд руб	▲	1,089 трлн руб	▼	1,013 млрд руб	▲	1,135 млрд руб
Операционная прибыль			194,7 млрд руб	▼	194,6 млрд руб	▼	113,9 млрд руб	▼	113,3 млрд руб	▲	198,9 млрд руб
EBITDA					267,5 млрд руб
Чистая прибыль	114 млрд руб	▲	139,8 млрд руб	▲	144,9 млрд руб	▼	76,4 млрд руб	▲	121,3 млрд руб	▲	208,3 млрд руб

 

2. Анализ финансовой отчетности ОАО «РЖД»

Анализ финансовой отчетности — инструмент для выявления проблем  управления финансово-хозяйственной  деятельностью, для выбора направлений  инвестирования капитала и прогнозирования  отдельных показателей.

Горизонтальный  анализ

	2011год	2010 год	Абсолютное отношение	Относительное отношение
АКТИВЫ
Долгосрочный активы
Основные средства	2609968	2338802	-271166	-111,59%
Инвестиционная недвижимость	12918	10987	-1931	-117,58%
Гудвил	1374	434	-940	-316,59%
Нематериальный активы, не включая гудвил	24904	20905	-3999	-119,13%
Инвестиции в ассоциированные  компании	58227	36043	-22184	-161,55%
Прочие долгосрочные финансовые активы	25273	19830	-5443	-127,45%
Активы по отложенному  налогу на прибыль	5107	4284	-823	-119,21%
Активы по производным  финансовым инструментам	678	3176	2498	-21,35%
Прочие долгосрочные активы	8349	17320	8971	-48,20%
Итого долгосрочные активы	2746798	2451781	-295017	-112,03%
Текущие активы
Материально-производственные запасы	111106	92388	-18718	-120,26%
Авансы выданные и прочие текущие активы	36643	40387	3744	-90,73%
Дебиторская задолженность  по налогу на прибыль	1972	3159	1187	-62,42%
Дебиторская задолженность	44830	48334	3504	-92,75%
Обязательные резервы  в ЦБ РФ	-	-	-
Ценные бумаги по справедливой стоимости через прибыли и  убытки	-	-	-
Прочие текущие финансовые активы	8915	14858	5943	-60,00%
Активы по производным  финансовым инструментам	4415	911	-3504	-484,63%
Денежные средства и их эквиваленты	218386	100010	-118376	-218,36%
	426267	300047	-126220	-142,07%
Активы, классифицированные как предназначенные для продажи	13579	8197	-5382	-165,66%
Итого текущие  активы	439846	308244	-131602	-142,69%
Итого активы	3186644	2760025	-426619	-115,46%
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Капитал, приходящийся на долю акционеров материнской компании
Уставный материал	1786716	1698128	-88588	-105,22%
Добавочный капитал	-	-	-
Нереализованная прибыль/(убыток) по финансовым активам, имеющимся в  наличии для продажи(за вычетом  налога на прибыль)	-252	1428	1680	17,65%
Нераспределенная прибыль/(накопленный  убыток) и прочие резервы	259344	73904	-185440	-350,92%
	2045808	1773460	-272348	-115,36%
Неконтрольные доли участиия	7537	15312	7775	-49,22%
Итого капитал	2053345	1788772	-264573	-114,79%
Долгосрочные обязательсвта
Отложенные налоговые  обязательства	66510	42124	-24386	-157,89%
Долгосрочные заемные  средства	246492	218827	-27665	-112,64%
Обязательства по финансовой аренде, за вычетом текущей части	4140	19415	15275	-21,32%
Пенсионные и прочие обязательства  перед работниками	204336	201197	-3139	-101,56%
Счета банковских клиентов	-	-	-
Обязательства по производным  финансовым инструментам	11039	11838	799	-93,25%
Прочие долгосрочные обязательства	4596	16988	12392	-27,05%
Итого долгосрочные обязательства	537113	510389	-26724	-105,24%
Краткосрочные обязательства
Кредиторская и прочая задолженность	210653	161561	-49092	-130,39%
Авансы, полученные за перевозку	63228	59333	-3895	-106,56%
Счета банковских клиентов	-	-	-
Обязательства по финансовой аренде, текущая часть	6907	15825	8918	-43,65%
Задолженность по налогу на прибыль	17799	840	-16959	-2118,93%
Задолженность по налогам  и прочая аналогичная задолженность(кроме  задолженности по налогу на прибыль)	31828	32346	518	-98,40%
Краткосрочные заемные средства	160754	104221	-56533	-154,24%
Обязательства по производным  финансовым инструментам	2330	2162	-168	-107,77%
Резервы и прочие краткосрочные  обязательства	102687	83897	-18790	-122,40%
	596186	460185	-136001	-129,55%
Обязательства, непосредственно  связанные с активами, классифицированными  как предназначенные для продажи	0	679	679	0,00%
Итого краткосрочные  обязательства	596186	460864	-135322	-129,36%
Итого капитал  и обязательства	3186644	2760025	-426619	-115,46%