Денежная система Республики Беларусь

При прогнозируемом годовом приросте инфляции на 11 процентов, сбалансированности денежного и валютного рынков ставка рефинансирования к концу 2009 года составит 12 – 13,5 процента годовых.

Для поддержания финансовой стабильности в начале января 2009 г. процентные ставки по операциям Национального банка были увеличены на 2 процентных пункта (по кредиту ”овернайт“ и сделкам СВОП ”овернайт“ – до 22 процентов годовых, по депозитам – до 10 процентов годовых). В апреле 2009 г. в связи со снижением темпов инфляции указанные ставки понижены на 2 процентных пункта.

В мае – июне 2009 г. увеличился спрос населения на иностранную валюту и ухудшилась ситуация с привлечением срочных рублевых вкладов физических лиц. В связи с этим для предотвращения дальнейшего развития негативных тенденций на денежных рынках с 17 июня 2009 г. процентные ставки по названным инструментам были увеличены на 2 процентных пункта.

Аукционными операциями на открытом рынке Национальный банк удерживал процентную ставку на однодневном рублевом межбанковском рынке на уровне, близком к верхней границе, задаваемой постоянно доступными операциями. В результате в октябре 2009 г. средневзвешенная процентная ставка по однодневному межбанковскому кредиту составила 21,2 процента годовых.

Для обеспечения непрерывности платежного процесса Национальный банк оказывал значительную ресурсную поддержку банкам. Среднедневной остаток задолженности по операциям поддержания текущей ликвидности банков в январе – октябре 2009 г. составил 2,73 трлн. рублей.

Ставка рефинансирования и ставки на межбанковском рынке оказывали влияние на формирование процентных ставок по депозитам и кредитам в национальной валюте. В октябре 2009 г. средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам юридических и физических лиц сложилась на уровне 18 процентов годовых, по новым рублевым кредитам банков – 21,4 процента годовых [18].

Параметры развития банковского сектора. В январе – октябре 2009 г. активы банков возросли на 23,1 процента (на 14,63 трлн. рублей), требования банков к экономике – на 31,3 процента (на 14,76 трлн. рублей), в том числе в национальной валюте – на 33,2 процента (на 10,6 трлн. рублей).

По итогам работы за январь – октябрь 2009 г. прирост нормативного капитала банковского сектора составил 12,1 процента, рентабельность капитала сложилась на уровне 8,53 процента, доля проблемных активов в активах банков, подверженных кредитному риску, составила 5,51 процента.

Денежные агрегаты. Денежные агрегаты в январе – ноябре 2009 г. формировались прежде всего под влиянием складывающихся макроэкономических условий.

Таблица 1 - Изменение широкой денежной массы и ее составляющих, млрд. рублей [20]

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*) с начала 2009 года снизилась на 5,7 процента (на 1,17 трлн. рублей) и на 1 декабря сформировалась в объеме 19,37 трлн. рублей (рисунок 2.1). Уменьшение рублевой денежной массы произошло в большей степени в начале 2009 года, что в основном было обусловлено сезонным фактором, снижением темпов реализации товаров и услуг на внутреннем и внешнем рынках, динамикой запасов готовой продукции и сальдо внешней торговли. При этом в марте – ноябре 2009 г. рублевая денежная масса выросла на 19,1 процента (на 3,11 трлн. рублей).

Вместе с тем скорость обращения денежного агрегата M2* в среднегодовом исчислении с 1 декабря 2008 г. по 1 декабря 2009 г. увеличилась на 7,8 процента, до 7,6 оборота.

Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат М1) за январь – ноябрь 2009 г. снизилась на 11,2 процента, или на 1,2 трлн. рублей (рисунок 2.2). В ее составе наличные деньги в обороте сократились на 6,1 процента (на 0,23 трлн. рублей), а переводные депозиты физических лиц увеличились на 5 процентов (на 98,4 млрд. рублей). Динамика наличных денег в обороте и переводных депозитов физических лиц в январе – ноябре 2009 г. находилась в значительной степени под воздействием увеличения в начале года чистого спроса населения на иностранную валюту, а также замедления темпов роста денежных доходов населения. Следует отметить, что в апреле – ноябре наблюдался рост указанных составляющих активной рублевой денежной массы. Так, наличные деньги в обороте возросли за апрель – ноябрь 2009 г. на 16,4 процента, а переводные депозиты физических лиц увеличились на 33,3 процента, что свидетельствует о сокращении спроса на валюту со стороны населения и финансовой стабилизации в целом.

Срочные депозиты физических лиц в целом за январь – ноябрь 2009 г. выросли на 0,1 процента (на 0,07 трлн. рублей). Их динамика характеризовалась снижением в январе -- феврале, что связано с частичным перетоком рублевых депозитов в депозиты в иностранной валюте, и их ростом в марте -- ноябре. За март – ноябрь срочные рублевые депозиты физических лиц возросли на 21 процент, или на 1,01 трлн. рублей. Этому во многом способствовала проводимая процентная политика, направленная на повышение привлекательности сбережений во вкладах в белорусских рублях.

Широкая денежная масса на 1 декабря 2009 г. составила 36,02 трлн. рублей и за январь – ноябрь 2009 г. увеличилась на 16,4 процента, или на 5,06 трлн. рублей. Скорость обращения широкой денежной массы в среднегодовом исчислении с 1 декабря  2008 г. по 1 декабря 2009 г. снизилась на 13,8 процента (до 4,1 оборота).

Депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте возросли на 20,8 процента, или на 963,2 млн. долларов США. Их основной прирост произошел за счет депозитов физических лиц, которые за январь – ноябрь возросли на 40,6 процента, или на 1 020,5 млн. долларов США [20].

Однако следует отметить замедление роста депозитов физических лиц в иностранной валюте. Если в январе 2009 г. они выросли на 11,6 процента, или на 290,8 млн. долларов США, то в феврале и марте соответственно на 6,5 и 4 процента, или на 181,7 и 120,2 млн. долларов США. В ноябре их темпы роста замедлились до 1,1 процента. Общее снижение темпов роста связано прежде всего с ростом привлекательности и темпов увеличения рублевых депозитов. Депозиты юридических лиц в иностранной валюте снизились на 2,7 процента (на 57,3 млн. долларов США). В целом наибольший удельный вес в объеме депозитов в иностранной валюте (71,9 процента) пришелся на срочные депозиты, возросшие на 30,3 процента (на 938 млн. долларов США).

Рублевая денежная база за январь – ноябрь 2009 г. под воздействием операций Национального банка и Правительства, обусловленных прежде всего ситуацией на валютном рынке и в банковском секторе, снизилась на 2,5 процента (на 0,18 трлн. рублей) и на 1 декабря 2009 г. составила 7,08 трлн. рублей.

Ресурсная база банков. В январе – ноябре 2009 г. продолжилось увеличение ресурсной базы банков.

На 1 декабря 2009 г. ее объем составил 79 348,3 млрд. рублей, увеличившись за январь – ноябрь 2009 г. на 25,2 процента, или на 15 968,5 млрд. рублей. Отношение ресурсной базы к ВВП в годовом исчислении на 1 декабря 2009 г. составило 52,9 процента и возросло с начала 2009 года на 13,5 процентного пункта.

3 Перспективы развития денежной системы

В 2010 году денежно-кредитная политика будет направлена на поддержку внешней и внутренней сбалансированности экономики Беларуси как важнейшего условия ее стабильного развития.

К концу 2010 года при прогнозируемом уровне инфляции ставка рефинансирования составит 9 – 12 процентов годовых.

Для регулирования денежного предложения и текущей ликвидности банков будут использоваться постоянно доступные инструменты (кредит и депозит ”овернайт“, сделки СВОП), двусторонние операции и операции на открытом рынке, а также механизм обязательного резервирования.

Национальный банк операциями на денежном рынке обеспечит движение процентной ставки межбанковских кредитов на уровне, близком к ставке рефинансирования. К концу 2010 года ставки по кредиту ”овернайт“ и сделкам СВОП составят 17 – 20 процентов годовых, ставка по депозитам – 5 – 8 процентов годовых.

Процентная политика ориентирована на доступность кредитов субъектам экономики и стимулирование привлечения в банковские депозиты средств юридических и физических лиц. На конец 2010 года процентные ставки по новым рублевым кредитам нефинансовому сектору составят 12 – 15 процентов годовых, по новым срочным рублевым депозитам в банках – 10 – 13 процентов годовых.

Денежно-кредитные показатели. В 2010 году увеличение рублевой денежной базы (включая рефинансирование банков) оценивается на уровне 36 – 43 процентов, рублевой денежной массы – 35 – 42 процентов, широкой денежной массы – 34 – 42 процентов (приложение). При этом депозиты физических лиц возрастут на 5,6 – 7,2 трлн. рублей, депозиты юридических лиц – на 5,1 – 6,2 трлн. рублей.

Реализация мер денежно-кредитной, налогово-бюджетной и экономической политики позволит в 2010 году увеличить коэффициент монетизации экономики по рублевой денежной массе до 14,6 – 14,8 процента, по широкой денежной массе – до 26,6 – 27,2 процента.

Прогнозируется, что международные резервные активы в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда за 2010 год увеличатся на 0,5 – 1,83 млрд. долларов США.

Денежно-кредитные показатели в 2010 году рассчитаны исходя из прогноза основных параметров социально-экономического развития Республики Беларусь. При изменении в течение 2010 года указанных параметров монетарные показатели будут формироваться в соответствующих пропорциях.

Прогнозируется, что международные резервные активы в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда за 2010 год увеличатся на $0,5–1,83 млрд.

В 2010 году приоритетными направлениями развития банковского сектора республики станут преодоление негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса и обеспечение устойчивости функционирования банков.

Так, за 2010 год прирост нормативного капитала банковского сектора составит 24–25%, доля проблемных активов в активах, подверженных кредитному риску, не превысит 10%.

Прирост активов банков сложится на уровне 31–36%, что составит 63% к ВВП. Требования банков к экономике возрастут на 36–40% и достигнут 51% к ВВП.

При этом доля кредитов, выдаваемых банками в рамках государственных программ, в общем объеме требований банков к экономике в 2010 году снизится по отношению к 2009 году на 2–3% пункта.

В 2010 году приоритетными направлениями развития банковского сектора республики станут преодоление негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса и обеспечение устойчивости функционирования банков.

За 2010 год прирост нормативного капитала банковского сектора составит 24 – 25 процентов, доля проблемных активов в активах, подверженных кредитному риску, не превысит 10 процентов.

Прирост активов банков сложится на уровне 31 – 36 процентов, что составит 63 процента к ВВП. Требования банков к экономике возрастут на 36 – 40 процентов и достигнут 51 процента к ВВП.