Биржы, их виды и функции

2.3 Валютные биржи

   Валютная  биржа - рынок, на котором осуществляются операции купли-продажи иностранных  валют, слитков и изделий из благородных  металлов. Вначале валютные биржи  возникли как составляющие части  фондовых бирж. Со временем почти все  операции с иностранной валютой  и золотом сосредоточились в  банках, хотя формально валюта котируется также и на многих фондовых биржах. Валютная биржа обеспечивает свободное  колебание курса на рынке.  

     В апреле 1991 г. в целях организации  торгов по купле-продаже иностранной  валюты в Москве был создан Центр  проведения межбанковских валютных операций Госбанка СССР. В сентябре 1992 г. он был переименован в Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ).

     В настоящее время биржевые сессии проводятся ежедневно, кроме субботы, воскресенья и праздничных дней. Торги осуществляются дилерами организаций - членов биржи. Дилеры не имеют права  вести операции на бирже от своего имени и за свой счет. В начале биржевой сессии дилеры подают предварительные  заявки на покупку .(продажу) валюты, которые оформляются на специальном операционном листе. В заявке указывается сумма покупки (продажи) иностранной валюты по курсу, зафиксированному на последних биржевых торгах. Заявки передаются специально уполномоченному сотруднику биржи - курсовому маклеру, в обязанности которого входит проведение торгов и определение текущего курса иностранных валют.

     Сумма покупки (продажи) иностранной валюты указывается в долларах США. Минимальная  сумма покупки (продажи) иностранной  валюты - 10 тыс. долларов США. По решению  Биржевого совета на бирже могут  проводиться операции с другими  иностранными валютами - в этом случае минимальные суммы иностранных  валют устанавливаются решением Биржевого совета.

     В качестве начального принимается валютный курс, зафиксированный на последних биржевых торгах. Вначале курсовой маклер определяет первоначальные объемы спроса и предложения. Если первоначальный спрос превышает первоначальное предложение, то маклер повышает курс иностранной", валюты к рублю, если же первоначальное предложение превышает первоначальный спрос, то курсовой маклер понижает курс иностранной валюты к рублю. В ходе торгов их участники через своих дилеров могут подавать дополнительные заявки по изменению суммы покупки (продажи) иностранной валюты. Все дополнительные заявки подаются дилерами курсовому маклеру в письменной форме, устанавливаемой им самим. Очередное изменение курса производится после того, как дилеры определят объемы покупки (продажи) иностранной валюты по последнему объявленному курсовым маклером курсу. Фиксация курса происходит при уравновешивании спроса и предложения на иностранную валюту. Для всех сделок, заключенных в течение одной биржевой сессии, применяется единый курс иностранной валюты к рублю.

     После завершения биржевых торгов курсовой маклер выдает участникам торгов биржевые свидетельства и операционные листы, в которых фиксируются результаты состоявшихся торгов.

     Купля-продажа  валюты, а также совершение других операций в иностранной валюте производятся не только на валютных межбанковских  биржах, но и на межбанковском валютном рынке, участниками которого являются банки и финансовые организации, имеющие лицензию на проведение операций в иностранной валюте. Котировка иностранной валюты, как правило, отличается от биржевых котировок (и, соответственно, официального курса) до ста пунктов. Такая разница в курсах способствует проведению операций по покупке иностранной валюты на бирже и последующей продаже ее на межбанковском рынке или наоборот (подобный механизм "перелива" денежных средств между биржевым и внебиржевым оборотом способствует выравниванию курсовой разницы между этими сегментами валютного рынка). В настоящее время объемы внебиржевой торговли превосходят биржевой оборот, в связи, с чем для более полного контроля ситуации на валютном рынке страны Банк России активно работает и на межбанковском валютном рынке.

     III. БИРЖИ В РОССИИ СЕГОДНЯ

     Что представляет собой современная  российская биржа? Еще несколько  лет назад такой вопрос был  неуместен, так как бирж еще не существовало. А сегодня биржи  функционируют в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Самаре, Волгограде, Екатеринбурге, Рязани и в других городах.

     В мировой практике в зависимости  от вида биржевого товара принято  выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как  организацию с правами юридического лица, «формирующую оптовый рынок  путем организации и регулирования  биржевой торговли, осуществляемой в  форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время  по установленным ею правилам». Закон  РФ «О товарных биржах и биржевой торговле»  от 20 февраля 1992 г. - Р.1. - Ст. 2. - П.1.

     Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка  ценных бумаг возникает необходимость  в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование  оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование  которых обусловлено мировой  практикой функционирования финансовых рынков.

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она  создает возможности для мобилизации  финансовых ресурсов и их использования  при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

     В России фондовую биржу считают организатором  торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи.

     В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно  ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для  этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке  ценных бумаг» они признаются фондовыми  биржами и к ним предъявляются  те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы.

     В настоящее время количество товарных бирж преобладает над другими  видами. Сегодня в России уже около 400 бирж различной специализации, в  том числе биржа труда в  Москве. В нашей стране самое большое  количество бирж, но обороты их коммерческой деятельности самые малые. Однако среди  действующих бирж много и крупных, с относительно большим торговым оборотом, в числе которых Российская товарно-сырьевая биржа, Дальневосточная  товарная биржа, Байкальская товарно-сырьевая биржа, деятельность которой охватывает Читинскую, Иркутскую области и  Бурятскую АССР, Всероссийская биржа  АПК в Рязани и другие. В числе  членов этих бирж крупные промышленные предприятия и зарубежные фирмы.

     Наиболее  активные торги ценными бумагами проводятся на московских фондовых биржах, в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.

     Из  валютных бирж самая крупная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Однако она проводит торги не только валютой, но и государственными и  корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. ММВБ получила лицензию комиссии по товарным биржам на право проведения торгов с фьючерсными контрактами (на право создания секции срочного рынка).

     По  мере развития биржевой торговли все  более проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно  избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном  порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.

     Товарные  биржи сегодня регистрируются в  порядке, установленном законом  РСФСР “О предприятиях и предпринимательской  деятельности” для предприятий. Государственный комитет РСФСР  по антимонопольной политике, комитет  по экономике и комитет по материально-техническому обеспечению республиканских и  региональных программ выдают биржам лицензии на право биржевой деятельности, и осуществляет контроль за их деятельностью. 

     В принципе все созданные в России товарные биржи изначально носили универсальный  характер. Тем не менее к настоящему времени специализация по некоторым направлениям проводится или объявлена на следующих биржах: МТБ - нефть, нефтепродукты, зерно; МБЦМ - цветные металлы;

     Рассмотрим  на примере МТБ цели и основные направления работы товарной биржи. Стоимость места на бирже - 250 тыс. рублей (25 тыс.долл.). Изначально МТБ действовала как биржа закрытого типа, но из-за превышения предложения над спросом в один из дней недели торговля проводится с участием свободных покупателей.

     Цели  создания МТБ:

• осуществление натуральных товарообменных операций для привлечения в регион необходимых товарных масс;
• установление между участниками МТБ хозяйственных связей и заключение между ними договоров на поставку продукции;
• предоставление информации, полученной в результате биржевой деятельности о реальных потребностях рынка;
• принятие согласованных решений по производству и поставкам товаров между изготовителями и потребителями;
• вовлечение в рыночный товарооборот излишних запасов продукции.

Основные направления  работы МТБ:

• коммерческая торговля товарами, предназначенными к свободной продаже на основе реального спроса и предложения;
• осуществление обмена товарными массами на основе курса ценности, установленного между ними;
• торговля товарными массами на СКВ;
• участие в установлении цен на продукцию, реализуемую с помощью товарной биржи.

     На  МТБ изменен сам тип организации  торгов. Разрешен допуск в зал свободных  покупателей, которые могут заключать  сделки без помощи брокеров. Кроме  изменения правил проведения торгов, МТБ и РТСБ на путь более широких  преобразований, создание новых структур и совершенствование устава.

     МТБ увеличило свой уставной капитал, что  должно привести к увеличению ответственности  участников биржевой сделки и позволит решить проблему соблюдения обязательств.

     Московская  межбанковская валютная биржа - одна из крупнейших универсальных бирж в  России, странах СНГ и Восточной  Европы. Открыта в 1992 году. В рамках Группы ММВБ действует ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" - ведущая российская фондовая площадка, доля которой на российском биржевом рынке акций составляет около 98 %, а с учетом внебиржевого сегмента - 67 %. Фондовая биржа ММВБ - крупнейшая фондовая биржа стран СНГ, Восточной и Центральной Европы - входит в первую 30-ку ведущих фондовых бирж мира, а ее доля в биржевом обороте торгов российскими активами с учетом депозитарных расписок на акции российских эмитентов составляет порядка 63%. В настоящее время Фондовая биржа ММВБ является центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги, являясь основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации российских компаний.

     Торги на Фондовой бирже ММВБ проводятся в электронной форме с использованием современной торговой системы, к  которой подключены региональные торговые площадки и профессиональные участники  рынка ценных бумаг. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят более 670 организаций - брокерских компаний и банков в 100 городах России, клиентами  которых являются более 600 тысяч  инвесторов - юридических и физических лиц. В целях повышения информативности  Фондовая биржа ММВБ публикует на своем сайте список ведущих операторов фондового рынка.

     ЯНВАРЬ 2011