Шпаргалка по "Экономической теории"

• разработка системы показателей, которые будут  составлять основу стратегии развития предприятия;

• прогнозирование  уровня отобранных показателей на основе их исторического развития и предполагаемых изменений в перспективе;

• установление основных факторов, способных существенно  повлиять на уровень прогнозируемых показателей;

• моделирование  взаимосвязей между факторными и  результативными показателями; 
• оценка чувствительности прогнозных показателей к изменению факторов внешнего и внутреннего характера;

• разработка корректирующих мер, направленных на достижение поставленных целей в изменившейся ситуации.

Важнейшие особенности методики перспективного анализа:

1) использование  ограниченного круга наиболее  существенных индикаторов развития  предприятия в будущем;

2) вероятностные  оценки будущего поведения факторов, определяющих конечные результаты  деятельности предприятия;

3) выполнение  аналитических процедур до совершения  хозяйственных операций;

4) широкое  применение эвристических и экономико-математических  методов для прогнозирования  результатов деятельности в условиях  полной или частичной неопределенности; 
5) использование метода сценариев, с помощью которого оцениваются наиболее вероятный ход развития событий и возможные последствия принимаемых решений;

6) использование  преимущественно индуктивного метода  исследования.

Для целей  перспективного анализа используется весь методический инструментарий анализа, описанный в предыдущих разделах. Однако основу перспективного анализа  составляют методы прогнозирования  и методы оценки чувствительности экономических  результатов к предполагаемым изменениям ситуации.

2. Методический инструментарий прогнозного анализа экономических показателей

Успешность  бизнеса в любой сфере деятельности основывается на эффективном планировании, которое, в свою очередь, базируется на точности прогнозного анализа. Прогнозный анализ ориентирован на изучение возможных  сценариев развития предприятия  в определенных условиях и допущениях. Видение перспективы позволяет  своевременно обнаруживать риски и  угрозы и принимать соответствующие  меры для их предупреждения. Выявление  основных тенденций и перспектив развития, создание образа будущего предприятия, определение потенциальных возможностей и угроз — основа научного обоснования  планов и выработки стратегической и тактической политики предприятия, направленных на достижение его конечных целей.

В настоящее время насчитывается  более 100 различных методов и процедур экономического прогнозирования, которые  можно условно объединить в несколько  групп:

а) эвристические (интуитивные) методы, базирующиеся на экспертных оценках изучаемого объекта;

б) методы, основанные на экстраполяции выявленных тенденций;

в) эконометрические методы, основанные на исследовании и  моделировании причинно-следственных связей между экономическими явлениями.

Эвристические методы относятся к неформальным методам решения экономических  задач. Они используются в основном для прогнозирования состояния  объекта в условиях частичной  или полной неопределенности, когда основным источником получения необходимых сведений служит интеллектуальный потенциал профессионалов, работающих в определенных сферах науки и бизнеса.

Наиболее  распространенным из них является метод  экспертных оценок — организованный сбор суждений и предложений специалистов (экспертов) по исследуемой проблеме с последующей обработкой полученных ответов.

Основой данного метода является опрос специалистов, который может быть индивидуальным, коллективным, очным, заочным, анонимным  и так далее. Организаторы опроса определяют объект и цели экспертизы, подбирают экспертов, проверяют  их компетентность, анализируют и  обобщают результаты экспертизы.

Основные разновидности метода экспертных оценок:

а) метод  «мозговой атаки» или конференции  идей — поиск новых идей, их широкое  обсуждение и конструктивная критика, где генерирование идей происходит в процессе творческого спора  и личного контакта специалистов. При этом необходимо четко сформулировать проблему, выделив в ней центральное  звено; поддерживать идею любого рода, даже если она кажется сомнительной; не прекращать обсуждение и поощрять любую идею, чтобы участники не чувствовали скованности;

б) метод  «мозгового штурма»: одна группа экспертов  выдвигает идеи, а другая их анализирует;

в) синектический метод предполагает использование при генерировании идей аналогий из других областей знаний или фантастики;

г) метод  Дельфи — анонимный опрос специалистов по заранее подготовленным вопросам с последующей статистической обработкой информации. После обобщения результатов повторно запрашивается мнение специалистов по спорным вопросам. В итоге обеспечивается переход от интуитивных форм мышления к дискуссионным формам. Для этого метода характерны, изолированность в работе и независимость суждений каждого члена экспертной группы;

д) метод «дерева целей» — использование иерархической структуры решения проблемы путем разделения общей цели на I подцели. Вершина дерева целей представляет собой цели, а «ветви» — это связи между ними. Экспертам предлагается оценить структуру модели системы в целом и дать предложения по ее совершенствованию. Результаты анонимного анкетирования обобщаются и доводятся до экспертов, что позволяет им корректировать свои суждения на основе полученной информации;

е) метод  ПАТТЕРН — помощь планированию посредством  количественной оценки технических  данных. Изучаемая проблема расчленяется на ряд подпроблем, задач и элементов, которые выстраиваются в «дерево решений». Оценки отдельных экспертов подвергаются открытому обсуждению, в результате чего извлекается польза от делового общения экспертов, хотя не исключаются отрицательные последствия конформизма (давление авторитетов);

ж) метод  сценариев — экспертная оценка возможных  вариантов развития событий и  выбор наиболее реальных и благоприятных. Один из эффективных средств прогнозирования. Сценарий — это модель будущего состояния предприятия, которая описывает возможный ход событий, рассматривает факторы, которые могут оказать влияние на ход предполагаемых событий. Обычно в качестве базового сценария рассматривается наиболее вероятный вариант, который служит базой для принятия решения. Другие варианты (оптимистический, пессимистический) считаются альтернативными.

Наиболее  простым методом прогнозирования  является применение среднего абсолютного  прироста и среднего темпа роста  динамического ряда.

 

18. Методы комплексных оценок  уровня экстенсивности и интенсивности  использования ресурсов в организации.

Количественное  соотношение экстенсивности и интенсивности  экономического развития выражается в  показателях использования производственных и финансовых ресурсов. Показателями экстенсивного развития явл-ся количественные показатели использования ресурсов: численность работающих, величина израсходованных предметов труда, величина амортизации, объем основных производственных средств и авансированных оборотных средств (активов), стоимость активов, стоимость оборотных активов, стоимость основных средств, материальные затраты, выручка от реализации. Показатели интенсивного развития – это качественные показатели использования ресурсов: производительность труда (трудоемкость), материалоотдача (материалоемкость), фондоотдача, количество оборотов оборотных средств или коэффициент закрепления оборотных средств, коэффициент оборачиваемости активов и оборотных активов, рентабельность продаж. Повышение качества продукции – это, в конечном счете, и вопрос ее количества, экономии ресурсов, более полного удовлетворения общественных потребностей. Значит, показатели качества есть показатели интенсификации производства, получающие свое отражение как в результатах производства, так и в затратах ресурсов.

Фондоотдача=Выручка/ОПФ=N/F.

Фондоемкость=ОПФ/Выручку=F/ N

где F – стоимость средств, N – выручка от продаж в стоимостном выражении. Оборачиваемость основных средств в годах равна Стоимость средств/амортизацию. Обратный коэффициент оборачиваемости равен амортизация/стоимость средств.

Покажем эту зависимость на примере моделирования  фондоемкости

F/N=(A/N)*(F/A), где N – выручка от реализации продукции; F – среднегодовая стоимость ОПФ; А – величина амортизации, предназначенной для полного восстановления ОПФ. Каждый синтетический показатель использования ресурсов – это в свою очередь сумма действий более мелких факторов 2-го и следующих порядков. Например, производительность труда зависит от экстенсивной величины – количества рабочего времени и от интенсивной величины – от нагрузки за рабочее время и производительности силы труда, определяемой организационно-техническими и другими (природными и социальными) условиями производства.

 

19. Методы оценки инвестиционных  проектов.

Для каждого направления капиталовложений существуют свои требования к оценке эффективности инвестиционной деятельности. Обычно используются две группы критериев, основанные на учетных и на дисконтированных оценках.

К группе учетных оценок относятся такие, как срок окупаемости и коэффициент эффективности инвестиций.

Срок окупаемости (РВ или РР - Payback Period), представляющий собой период, необходимый для возврата первоначальных инвестиций, рассчитывается как отношение суммы инвестиций (CI) к средней ожидаемой величине поступающих доходов (R):

Такой расчет может быть целесообразен, если колебания годовых доходов  незначительны относительно средней  их величины.

Эффективность инвестиций оценивается учетной нормой прибыли (ROI), или прибылью на капитал. В общем виде она может быть измерена как отношение дохода (денежных поступлений) к первоначальным инвестициям:

Можно заметить, что рентабельность и срок окупаемости находятся  в обратной зависимости.

Недостатком учетной оценки эффективности  инвестиционной деятельности является то, что существует много способов определения дохода. Кроме того, как и при расчете срока  окупаемости (РВ или РР), не принимается  по внимание временной аспект стоимости  денег. Доходы разновременные, но одинаковые по своей величине, рассматриваются как эквивалентные, что, как правило, не может дать реальной оценки эффективности инвестиций в отличие от применения дисконтированных оценок.

В составе дисконтированных оценок используются: чистая приведенная стоимость (эффект) - NPV (Net Present Value); общая накопленная величина дисконтированных доходов - PV (Present Value); индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index); внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate of Return) и др.

Дисконтированная чистая приведенная  стоимость (эффект) рассчитывается как разность между общей суммой дисконтированных денежных поступлений (PV) за п лет и суммой исходных инвестиций (1₀).

Алгоритм расчета:

где Р_п - общая накопленная величина дохода за n лет;

общая накопленная величина дисконтированных доходов;

 

 

d₀ - величина дисконта или безрисковая норма прибыли.

Пример. Предположим, норма дисконта равна 19%, а начальные инвестиции -131 млн руб. Общая накопленная величина дохода за три года инвестиционных вложений (Р_п) составила 220 млн руб. Тогда чистая приведенная стоимость (эффект) будет равна

Результат расчета показывает, что  данный инвестиционный проект не принесет ни прибыли, ни убытка.

Используя критерий NPV, надо иметь в виду, что решать вопрос о целесообразности принятия того или иного инвестиционного проекта следует прежде всего в случае, если NPV больше нуля. Если этот показатель меньше нуля, то проект следует отвергнуть.

Надо заметить, что показатели NPV аддитивны, т.е. для различных проектов эти критерии можно суммировать. Данное свойство NPV позитивно отличает его от других параметров оптимальности инвестиций, позволяет строить прогнозную оценку изменений экономического потенциала фирмы при реализации рассматриваемых проектов, использовать этот критерий при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Для оценки эффективности инвестиционных вложений наряду с абсолютными показателями NPV используются и относительные - индекс рентабельности инвестиций (эффективность вложений) (PI), представляющие собой отношение общей суммы накопленных дисконтированных доходов к исходной инвестиции. Алгоритм расчета:

Данный критерий характеризует  уровень доходов на единицу затрат. Увеличение этого показателя отражает рост отдачи каждого рубля инвестиционных вложений. PI >1. Он может быть полезен особенно в случаях, когда NPV альтернативных проектов почти одинаковы, однако эффективность вложений у них может быть разной.

Для оценки эффективности планируемых  инвестиций может использоваться критерий внутренней нормы прибыли проекта (внутренней доходности, или окупаемости) - IRR. Такой показатель отражает ставку дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. Экономический смысл IRR состоит в том, что критерий отражает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, если проект полностью финансируется за счет ссуды банка. Если используются разные источники финансирования, то уровень рентабельности инвестиций не должен быть ниже текущего значения стоимости капитала. Именно с показателем стоимости капитала надо сравнивать IRR конкретного проекта. Большее числовое значение внутренней нормы прибыли считается предпочтительным. IRR>% по банковскому кредиту.