Платежный баланс

агрегированные  расходы (D)– общие расходы, которые готовы осуществлять все национальные хозяйственные единицы (потребители и производители) для обеспечения потребления (С) и инвестиций (I), т.е.

где Е–экспорт;

M –  импорт;

агрегированный  выпуск (О)–общее производство инвестиционных и потребительских товаров (или валовой национальный продукт, если речь идет о периоде в один год);

национальный  доход (У)–сумма средств, заработанных всеми «факторами», участвующими в  производстве, т. е. национальный доход  включает заработную плату, процентную ставку, ренту и прибыль.

Если исходить из того, что D и О равны, а

то после  несложных алгебраических перестановок получают формулу:

O = C + I + E – M или E - M = O – (C +I).

Сумма показателей C+I представляет собой  не что иное, как валовые внутренние расходы.

Другими словами, с помощью кейнсианской теории платежный баланс связывается  с выпуском, из которого после вычета валовых внутренних расходов автоматически  «выпадает в осадок» платежный  баланс.Как правило, дефляция ведет  к улучшению платежного баланса. Этот вывод следует из того, что уменьшение денежных средств в обращении уменьшает государственные расходы, расходы потребителей и инвестиции. Здесь одновременно снижается выпуск товаров, но общее улучшение платежного баланса при сокращении объема выпуска может происходить за счет большого сокращения расходов.

Одним из наиболее применяемых терминов, введенных сторонниками кейнсианской теории, становится «стимулирование  роста экспорта». По этой теории платежный  баланс непосредственно связывается  с величиной расходов или выпуска. Так, улучшение платежного баланса может быть достигнуто при условии, что выпуск снижается одновременно с сокращением внутренних расходов, если при этом сокращение выпуска относительно меньше по объему, чем снижение расходов.

Для более точного определения разницы между экспортом и импортом вводим такой показатель, как «маргинальная склонность к импорту» или эластичность дохода в зависимости от потребности в импорте.

«Маргинальная склонность к импорту» может быть выражена формулой

где dm и dy – величины изменений импорта  и национального дохода.

Знание  величины М позволяет прогнозировать динамику платежного нса в зависимости  от динамики изменений национального  дохода.

Следующей является монетаристская теория платежного баланса. Идея монетаризма заключается в обеспечении в процессе деятельности отдельных физических и юридических лиц фиксированных соотношений между тремя параметрами:

а) суммой имеющихся денежных средств (М_д);

б) выпуском или доходом; в итоге оба показателя совпадают и выражаются в виде цены (Р_α), умноженной на объем производства Q_α (P_αQ_α);

в) активами (кроме денег). Это прежде всего  цены (Pа), умноженные на количество товара (Qа). Величина денежных средств составляет:

При выходе на рынок дополнительных товаров  и основных средств их раскупают иностранные покупатели. Таким образом не происходит ни снижения выпуска, ни уменьшения цены или количества основных средств.

Если  же правительство увеличивает выпуск денежных средств, то иностранные производители  обеспечат предложение достаточного количества товаров. Дефицит национальных товаров будет компенсироваться импортом. Свидетельством переориентации избыточного денежного спроса на импорт иностранных товаров может служить дефицит платежного баланса. При нехватке денежных средств в связи с сокращением расходов (дефляцией) будет происходить расширение экспорта и, как следствие, появится положительное сальдо платежного баланса.Положительное сальдо платежного баланса возможно тогда, когда развитие национальной экономики не будет компенсировано поступлением денежных средств, необходимых для «обеспечения» возрастающего объема товаров и услуг. Такая ситуация, утверждают монетаристы, существовала в Германии в 70-х годах. Экономическое развитие сопровождалось постоянным положительным сальдо.

Для неоклассической  теории нарушение платежного баланса  – это прежде всего различия в  издержках производства товаров  и услуг, которые можно выровнять, обеспечив свободный «перелив»  факторов производства. Кейнсианцы, обращающие особое внимание на автономное движение капитала, дефицит или излишек определяют как разницу между национальным доходом и государственными и частными расходами и затратами на инвестиции. Наконец, монетаристы оценивают нарушение баланса как следствие неправильной денежной политики.

1.3. Средства регулирования  платежного баланса

       В связи с тем, что платежный баланс построен по принципу двойного счета, он всегда находится в равновесии. Это не значит, что балансы текущих операций и движения капитала не могут сводиться с дефицитом.

С определенной долей приближения можно считать, Что сальдо платежного баланса достигает  нуля в том случае, когда баланс текущих операций (прежде всего баланс по торговле товарами и услугами) равен  балансу по движению капитала (капитальным  счетам). В случае если положительное сальдо баланса по текущим операциям (счетам) превышает отрицательное сальдо баланса по капитальным счетам, то баланс сводится с положительным сальдо (положительный баланс); если ситуация обратная, то баланс имеет отрицательное сальдо.

Наличие положительного или отрицательного сальдо свидетельствует об определенных диспропорциях платежного баланса. С известной долей условности их можно разбить на четыре группы: изменение цен; структурные диспропорции; изменение уровня дохода; автономные передвижения значительных масс капитала.

Изменение цен, ценовые диспропорции большей частью связаны с ростом инфляционных издержек, повышением стоимости факторов производства (рабочей силы, капитала, земли).

Распространенным  нарушением равновесия внешних платежей является изменение уровня дохода, разнонаправленность национальных приоритетов отдельных стран, когда руководство страны пытается одновременно решить внутренние (занятость и рост цен) и внешние (равновесие баланса) проблемы.

На практике странам регулярно приходится решать одновременно если не взаимозаключающие, то по крайней мере трудно совместимые задачи: увеличить занятость (для этого соответственно расширять производство) или урегулировать платежный баланс.

Традиционным  способом увеличения занятости выступают понижение процентной ставки и увеличение финансовых вливаний в экономику. В свою очередь увеличение финансовых вливаний означает рост расходов, увеличение импорта.

Понижение процентной ставки приводит к оттоку капитала из страны. Оба мероприятия будут действовать в направлении увеличения дефицита платежного баланса.

Платежный баланс в ряде случаев «приносится  в жертву» политике экономического роста и расширения занятости. Инфляционная программа, обеспечивающая рост производства и занятости, будет одновременно вести к увеличению диспропорций платежного баланса страны.

Если  в стране наблюдается плавающий  валютный курс, это неизбежно приведет к снижению курса национальной валюты; при фиксированном курсе потребуется  привлечение значительных внешних дополнительных финансовых средств.

Менее часто бывает ситуация, связанная  с отрицательным сальдо автономного передвижения капитала. Например, когда выплачиваются крупные военные репарации или производятся расходы на содержание военных баз за границей.

 Традиционно  все страны стремятся к обеспечению  положительного сальдо, отражающему  меркантилистский подход к оценке  положительного сальдо как средства  накопления ценностей и прежде  всего золота.

По существу, положительное сальдо платежного баланса  означает поставку за национальные пределы большего количества товара, чем получение, при этом взамен накапливаются денежные обязательства в иностранной валюте.

Нежелательность сохранения в течение длительного  времени излишков в иностранной  валюте (даже в такой относительно стабильной, как доллары) побудила ряд стран перейти к программе расходования избытка накопленных денежных средств.

Отрицательное сальдо (дефицит) платежного баланса  уже по своему определению воспринимается негативно. Непосредственным следствием положения, когда страна «живет в кредит», становятся такие явления, как общая задолженность, отсутствие требуемого страховочного запаса иностранной валюты, падение курса национальной валюты, общее снижение жизненного уровня.

В последнее  время регулирование платежных балансов утратило значение первоочередной задачи западных правительств. Этому способствовал ряд обстоятельств.

Во-первых, введение плавающих валютных курсов обеспечило «сглаживание» возникающих  диспропорций в международных платежах. В условиях высокоинтернационализированной экономики руководители всех стран предпочитают владеть крупными суммами во всех ведущих валютах. Постепенно уходит в прошлое представление о том, что доллар является предпочтительной валютой по сравнению с другими платежными средствами.

Во-вторых, не менее значительное влияние оказало  распространение монетаристской концепции  платежного баланса, согласно которой  государство может сознательно  увеличивать краткосрочные обязательства  с целью их дальнейшего использования  в качестве денежных активов.

Таким образом, необходима комплексная оценка ситуации в каждом конкретном случае с целью выяснения причин изменения  резервов и других денежных активов. Здесь очень важно учитывать  все социально-политические параметры. Именно на основе такого анализа может быть окончательно определена система мер, направленных на ликвидацию, ограничение или сохранение дефицита платежного баланса в зависимости от решения альтернативных задач обеспечения экономического роста, увеличения занятости, борьбы с инфляцией и т.д. Важное значение для платежного баланса имеет правильное определение макроэкономических показателей, и их воздействие на платежный баланс, а также методы прямого государственного контроля.

Практически все макроэкономические показатели воздействуют на платежный баланс. Их можно разделить на две группы: показатели национального макроэкономического регулирования и внешнеэкономические показатели.

В первую группу показателей можно включить: национальный доход, уровень процентных ставок, величину и объем денежной эмиссии. Воздействие каждого из них зависит от конкретной ситуации и оценивается неоднозначно.

Индивидуальная  и общенациональная потребность  во всех видах товаров и услуг  зависит от уровня доходов резидентов данной страны. В случае повышения этих доходов можно ожидать роста потребления национальных товаров, сопровождающегося ростом потребления импортных товаров. Импорт, в свою очередь, отрицательно воздействует на платежный баланс, увеличивая потребность в иностранной валюте. Отсюда следует, что, осуществляя программу стимулирования роста национального дохода, следует ожидать роста отрицательного сальдо платежного баланса.

При замедлении и даже прекращении роста национального  дохода платежный баланс страны улучшается.

Обычным правилом противодействия росту дефицита платежного баланса в связи с «перегревом» экономики и увеличением национального дохода является продажа национальным банком страны резервных запасов иностранной валюты.

Во-первых, в настоящее время усиливается  синхронность развития национальных экономик отдельных стран. Во-вторых, увеличение отрицательного сальдо платежного баланса под воздействием роста национального дохода нейтрализуется под влиянием других макроэкономических показателей, на которые влияет политика Центрального банка.

Валютный  курс как макропоказатель положения  страны в системе мирохозяйственных  связей занимает особое место в числе  показателей, используемых в качестве средства государственного регулирования  платежного баланса. Причина заключается  в том, что его повышение или понижение немедленно и непосредственно воздействует на экономическое положение страны. Изменяются ее внешнеэкономические показатели, валютные резервы, задолженность, динамика товарных и финансовых потоков.