Оценка основной деятельности предприятия

43

часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств. Коэффициенты U3, U4, U5 определяют состояние основных средств.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 1) в анализируемой  организации коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость, имеют значения.                                        г

Коэффициенты  финансовой устойчивости. (В долях  единицы)

Таблица 2.9.

Как показывают данные таблицы 2.8., динамика коэффициента соотношения заемных и собственных  средств (U3) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот показатель был не выше 1,5. Однако коэффициент U3 дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Его необходимо рассматривать в увязке с коэффициентами обеспеченности собственными средствами (U1 и U2). У анализируемой организации U1 достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывались в конце отчетного периода лишь 37,6% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%". Следует отметить уменьшения коэффициента U2 и выход его за границы нормы.

44

Значение коэффициента автономии (U4) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам принадлежат 62,6% в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U5).

2.8. Анализ ликвидности  баланса 

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = стр.250 + стр.260

А2. Быстрореализуемые  активы — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр.240

A3. Медленнореализуемые  активы - наименее ликвидные активы -запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270

А4. Труднореализуемые  активы - активы, которые предназначены  для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.

А4 = стр.190

Первые три  группы активов (наиболее ликвидные  активы, быстрореализуемые и Медленнореализуемые  активы) в течение текущего

33

хозяйственного  периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам  фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты.

П1. Наиболее срочные  обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.                          Ш = стр.620

П2. Краткосрочные  пассивы — это краткосрочные  заемные средства, прочие краткосрочные  пассивы, расчеты по дивидендам.

П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660

ПЗ. Долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы.                ПЗ = стр.590

П4. Постоянные пассивы - статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы» за минусом статей убытков (если они есть) и отдельные статьи 5 раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

П4 = стр.490 [-стр.465 - стр.475] + стр.640 + стр.650

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Фирма считается  ликвидной, если ее текущие активы превышают  ее краткосрочные обязательства. Фирма  может быть ликвидной в большей  или меньшей степени. Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1;А1>=П2; АЗ>=ПЗ; А4<=П4

Если выполняются  первые три неравенства, то есть текущие  активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее  неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или

34

меньшей  степени  отличается  от абсолютной.  Сопоставление  ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:

-  текущую  ликвидность, которая свидетельствует  о платежеспособности (+) или     неплатежеспособности      (-)      организации      на      ближайший      к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) - (Ш + П2);

-  перспективную  ликвидность - это прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих  поступлений и платежей: ПЛ = A3 —  ПЗ.

Анализ ликвидности  баланса оформляется в виде таблицы 2.5. Анализ ликвидности баланса. [Приложение 1]

Таблица 2.5.

35

[АКП1; А2<П2; АЗ>ПЗ; А4>П4]

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и Ш (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и ПЗ (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление

36

итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений  в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность  баланса как достаточную Сопоставление  первых двух неравенств свидетельствует  о том, что в ближайший промежуток времени организации удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,19:1 (18205:91494). Обращает на себя внимание резкое увеличение (на 20 пунктов) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация может уже оплатить 39% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует об улучшении финансового положения. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициенты  платежеспособности анализируются  по сравнению с нормативами, указанными в Таблице 2.6.

Нормативные финансовые коэффициенты.

Таблица 2.6.

Наименование показателя

Способ расчета

Нормальное ограничение

1. Общий показатель  платежеспособности

L1=(A1+0,5*A2+0,3*A3 )/(П1+0,5*П2+0,3*ПЗ)

Ы>=1

2.К-Т абсолютной  ликвидности

= А1/(П1+П2)

L2>0,1-0,7

3. Коэффициент  'критической" оценки

L3 = (А1+А2)/(П1+П2)

Допустимо 0,7-0,8 желательно L3-1