Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

      Устойчивое  финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

      Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

2. Анализ финансового  состояния Регионального  Филиала «Электросвязь» Республики Бурятия

2.1. Краткая характеристика  деятельности Регионального  Филиала «Электросвязь»  Республики Бурятия

Основные показатели работы за 9-ть месяцев 2003 года

Таблица 2.1

Региональный  филиал ОАО "Сибирьтелеком" "Электросвязь" Республики Бурятия осуществляет свою деятельность на основании лицензии № 23236, согласно которой предоставляет на территории Республики Бурятия практически все виды услуг электросвязи, включая местную, междугородную и международную телефонную связь, документальную связь, радиотелефонную связь и услуги проводного вещания. Филиал предоставляет в пользование юридическим и физическим лицам 148,6 тысяч основных телефонов, 765 таксофонов, 119,0 тысяч радиоточек. За 9 месяцев 2003 года Региональный филиал ОАО «Сибирьтелеком» Электросвязь» Республики Бурятия оказал потребителям телекоммуникационные услуги на сумму 538,8 млн. руб., по отношению к 9 месяцам 2002 года рост составил 139,2%. Основными потребителями услуг связи являются население и хозрасчетные организации, в отчетном периоде на их долю пришлось соответственно 60,9% и 26,7 % от общего объема реализации. На долю организаций, финансируемых из бюджетов различных уровней, приходилось 12,4% оказанных услуг связи. Объем реализации услуг связи населению составил 328,2 млн. рублей, рост к соответствующему периоду прошлого года 148,9%. доходов от основной деятельности произошел во всех структурных подразделениях. Одной из наиболее стабильных и высокодоходных подотраслей в деятельности филиала остается «междугородная и международная телефонная связь». Доля доходов МТС составляет 39,8% в общих доходах филиала, рост доходов от услуг МТС по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при росте трафика на 25,1% составил 121,7% (в сопоставимых условиях, при выделении доходов от услуг междугородной и международной связи по Сотовым сетям). Выручка за 9 месяцев 2003 года составила 559,6 млн. руб. выручки, что на 39,2% выше уровня аналогичного периода прошлого года. Рост выручки произошел во всех структурных подразделениях. Расходы в отчетном периоде составили 402,8 млн. руб., рост к соответствующему периоду 2002 года 133,6%.

Себестоимость 100 руб. выручки от услуг связи уменьшилась на 3,06 руб. (на 4,1%) и составила 71,97 руб. По остальным структурным подразделениям себестоимость 100 руб. выручки увеличивается, причем в каждом структурном подразделении на увеличение оказывают влияние различные статьи затрат. Сумма дебиторской задолженности за предоставленные услуги связи с учетом созданного резерва по сомнительным долгам по состоянию на 1 октября 2003 года составила - 61,7 млн. рублей. Удельный вес дебиторской задолженности в начисленной выручке составляет 11,0% (аналогичный показатель прошлого года: 15,2%). При росте выручки на 39,2% к уровню 9 месяцев 2002 года, уровень дебиторской задолженности за услуги связи увеличился на 1,2%.

Прибыль от продаж за истекшие 9 месяцев выше, чем за соответствующий период 2002 года на 56,3% и составила 156,8 млн. руб. против 100,3 млн. руб. за 9 месяцев 2002 года. Балансовая прибыль составила 127,1 млн. руб. против 32,8 млн. руб. за соответствующий период 2002 года. Рост балансовой прибыли обусловлен следующими причинами:

1.  Ростом  прибыли от продаж на 56,5 млн.  руб.;

2.  Ростом  прочих операционных доходов:

проценты к  получению выросли на 61 тыс. руб. (рост к аналогичному периоду прошлого года 175,3%) и составили 142 тыс. руб. Данный рост возник из-за увеличения остатков денежных средств на счетах филиала;

рост доходов  от продажи и пр. выбытия основных средств составил 1 403,9 тыс. руб. (рост к аналогичному периоду прошлого года 152,2%). Увеличение расходов по данной статье обусловлено ростом операций по списанию основных средств; рост доходов от продажи и пр. выбытия материальных ценностей составил 4 676,5 тыс. руб. (рост к аналогичному периоду прошлого года 1 Q8,4%). Рост данной статьи обусловлен увеличением балансовой стоимости материалов реализуемых подрядчикам;

3.  Снижением  прочих операционных расходов:

22

в 2002 году впервые  был создан резерв по дебиторской  задолженности в сумме 20 502,7 тыс. руб.;

4.  Ростом  внереализационных доходов:

колебание курсов валют в 2003 году привело к возникновению  положительной курсовой разницы в сумме 710,4 тыс. руб., что на 546,3 тыс. руб. (в 4 раза) больше, чем за 9 месяцев 2002 года; списание невостребованных акционерами дивидендов со сроком давности начисления более 3-х лет нашло отражение по статье «Кредиторская и депонентская задолженность с истекшим сроком исковой давности» в сумме 138,9 тыс. руб.;

безвозмездно  полученные средства возросли по сравнению  с аналогичным периодом прошлого года на 1 279,9 тыс. руб. (более, чем в 4 раза) и составили 1 678,7 тыс. руб.. Рост данной статьи обусловлен постепенным списанием безвозмездно полученных средств со сч.98;

5.  Снижением  внереализационных расходов:

значительно снизились  расходы по курсовым (суммовым) разницам в связи с закрытием задолженность  перед иностранными поставщиками путем кредитования в российских банках и в связи с передачей на уровень МРК долгов. Если за 9 месяцев 2002 года данные статьи в сумме составляли 9 719,2 тыс. руб., то в отчетном периоде 454,1 тыс. руб.;

.Рентабельность  по прибыли от продаж за 9 месяцев 2003 года составила 38,9 %, в то время как в прошлом году за аналогичный период составляла 33,3 %.Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности - от 1 до 2. В целом по филиалу данный коэффициент имеет нормальное значение -на 01.10.2003 = 1,37, хотя по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошло его уменьшение на 0,1. Данный показатель показывает, достаточно ли у компании средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства. Высокое значение данного показателя не является положительным фактором, обусловлено превышением оборотных

23

активов над  кредиторской задолженностью более  чем в два раза. Увеличение коэффициента происходит за счет роста запасов  и дебиторской задолженности  или уменьшения кредиторской задолженности, или и того и другого в комплексе. Положительным фактором является уменьшение показателя по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Слишком высокий  коэффициент является признаком  неэффективного управления и свидетельствует  о «неработающих» денежных средствах, избыточности товарно-материальных запасов по сравнению с нормативными, чрезмерной дебиторской задолженности. Считается, что коэффициент 2:1 близок к нормальному для большинства предприятий, так как такой уровень обеспечивает компании надежное покрытие краткосрочной задолженности даже в случае сокращения величины текущих активов на 50%.

Соотношение дебиторской  задолженности к кредиторской должно быть равным 1, возможно меньше, но никак  не 2, и не 3. Это означает, что мы фактически финансируем своих потребителей, тогда как сами добросовестно погашаем задолженность перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

Необходимо постоянно  проводить инвентаризацию наличных товарно-материальных запасов, по выполнении работ обязать начальников служб  сразу передавать акты на списание материалов в бухгалтерию для отнесения их на затраты, не допускать излишнего приобретения материалов, которые не будут использованы в ближайшее время, то есть оптимизировать объемы закупок.

Рост дебиторской  задолженности ухудшает финансовое положение предприятия, следовательно, для его улучшения необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Так как величина кредиторской задолженности не вызывает нареканий, следует уменьшать дебиторскую задолженность. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и «. делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования. Необходимо контролировать состояние

24

расчетов по просроченным задолженностям,  расширять систему авансовых платежей.

Коэффициент быстрой  ликвидности рассчитывается аналогично предыдущему с той лишь разницей, что в состав оборотных активов  не входят запасы сырья, материалов, товаров  для перепродажи. Это связано  с тем, что они могут составлять значительную часть оборотных активов, но могут быть обращены в денежные средства по сниженной стоимости. Удовлетворительное значение коэффициента обычно выражается отношением 1:1. В целом по обществу значение близко к нормальному, а по подразделениям наблюдается большой разброс: с 0,19 до 2,26. Причинами большого значения коэффициента является то же самое — значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как  отношение денежных средств к краткосрочной задолженности. Именно этот показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендательная нижняя граница, приводимая российскими и зарубежными аналитиками - 0,2. На 1 октября 2003 года филиал имел очень хорошее значение, равное 0,22. По структурным подразделениям коэффициент значительно меньше. Это связано с политикой централизованного финансирования.

Деловая активность в финансовом аспекте, проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих определить, насколько эффективно подразделение использует свои средства. Финансовое положение находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Средняя оборачиваемость клиентской дебиторской задолженности по филиалу составляет 28,63 дня. Низкая оборачиваемость дебиторской задолженности «вымывает» наличные деньги Общества, заставляя искать

25

новые источники  финансирования возрастающей дебиторской  задолженности. Необходимо прилагать  максимум усилий по ускорению оборачиваемости  дебиторской задолженности.

2.2. Анализ динамики, состава и структуры  источников формирования  капитала предприятия

Руководство предприятия  должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ наличия, источников формирования и  размещения капитала имеет исключительно  большое значение.

Задачи анализа:

-  изучение  состава, структуры и динамики  источников формирования капитала  предприятия;

- выявление факторов  изменения их величины:

- определение  стоимости отдельных источников  привлечения капитала и его  средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней:

-    оценка   уровня   финансового   риска   (соотношение   заемного   и  собственного капитала);