Конкуренция на рынке ценных бумаг

Министерство образования РФ

Самарский государственный  экономический университет

Кафедра «Теоретическая экономика  и международные экономические  отношения »

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая теория»

на тему: «Конкуренция на рынке ценных бумаг»

 

 

 

Выполнила:

студентка 2-го курса

ИТЭ и МЭО,

Направления «Экономическая теория»

Антоневич Алина  Константиновна

 

Проверил:

Вишневер Вадим  Яковлевич

     К.  Э. Н., профессор

 

 

 

 

 

 

 

 

Самара 2011

Оглавление

Введение………………………………………………………………………3 – 4

1. Сущность и функции рынка ценных бумаг………………………….5 – 8
2. Особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России….........9 – 15
3. Государственное регулирование конкуренции на рынке ценных бумаг………………………………………………………………….16 – 27

Заключение……………………………………………………………………...28

Список литературы…………………………………………………………29 – 30

Приложения………………………………………………………………...31 – 32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В ходе проведения экономических  реформ за последние полтора десятилетия  в России был создан рынок ценных бумаг.

Ценные бумаги – это  целый мир, мир удивительно интересный и в то же время невероятно сложный  и небезопасный. Быть свободным от этого мира, живя в рыночной экономике, невозможно.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании  финансовых ресурсов и обеспечении  возможности их перераспределения  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т. е. в осуществлении  посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является механизмом, который помогает одним  привлекать финансовые средства на производство и реализацию проектов, а другим – вкладывать свои сбережения и  получать доход в виде прироста курсовой стоимости, процентов или дивидендов.

Данная тема является актуальной, потому что понимание конкуренции  даст возможность правильно оценить  ситуацию на рынке ценных бумаг, что  в конечном итоге поможет получить прибыль.

Цель курсовой работы заключается  в выявлении особенностей конкуренции  на рынке ценных бумаг России и  методов ее государственного регулирования.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг.

Предметом исследования является конкуренция на рынке ценных бумаг.

Основные задачи заключаются  в следующем:

• определить сущность рынка ценных бумаг;
• рассмотреть функции рынка ценных бумаг;
• выявить особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России;
• рассмотреть методы государственного регулирования конкуренции на рынке ценных бумаг;
• сделать выводы относительно конкуренции на рынке ценных бумаг.

В работе широко использованы учебная литература, законодательные  и нормативные документы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и функции рынка ценных бумаг

Важным элементом функционирующей  рыночной экономики является рынок  ценных бумаг, который как элемент  входит в систему финансового  рынка.

Финансовый рынок распадается  на две части: рынок собственного капитала и рынок заемного капитала, представленный кредитно-банковской системой.

Рынок собственного капитала представляет собой рынок ценных бумаг, т. е. ту часть финансового рынка, которая  обеспечивает возможность оперативного перелива финансовых средств в различные  секторы экономики и способствует активизации инвестиций. Рынок ценных бумаг является одним из важнейших  инструментов государственной бюджетной  политики.

«Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических  отношений между участниками  рынка по поводу эмиссии и обращения  ценных бумаг».¹

Структура рынка ценных бумаг  приведена в Приложении 1.

Рынок ценных бумаг помимо фондового рынка включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных варрантов и  др.), рынок товарных фьючерсов и  опционов.

Рынок ценных бумаг –  это рынок, на котором торгуют  специфическим товаром – ценными  бумагами.

«Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права ее владельца и приносящий доход ее владельцу».²

Сущность рынка ценных бумаг определяется его функциями.

Рынок  ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относят  следующие:

1. Аккумулирующая функция, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.
2. Организационная функция, которая заключается в организации процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Она проявляется через создание сети различных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.
3. Регулирующая функция, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.
4. Стимулирующая функция, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
5. Контрольная функция, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.
6. Ценовая функция – функция установления и обеспечения процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.
7. Коммерческая функция, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.
8. Информационная функция, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

1. Перераспределительная функция, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п.; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.
2. Учетная функция, которая проявляется в обязательных:

1. учете различных видов ценных бумаг, обращающихся на рынке в специальных списках (реестрах);
2. регистрации профессиональных участников рынка ценных бумаг через лицензирование;
3. фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. на бирже.

3. Функция страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.

4. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в регулировании объема денежной массы в обращении через своевременные выпуски и погашения государственных ценных бумаг.
5. Финансирование дефицита государственного бюджета на безинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
6. Использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики.

Рассмотрев сущность и  функции рынка ценных бумаг, можно  перейти к определению особенностей конкуренции на рынке ценных бумаг  России.

Но прежде чем это сделать, нужно определить, что же представляет собой конкуренция.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России

«Конкуренция – это центр тяжести всей системы рыночного хозяйства. Стимулом, побуждающим человека к конкурентной борьбе, является стремление превзойти других.

Конкуренция – это динамический, ускоряющий движение процесс. Он служит лучшему обеспечению рынка товарами.

Конкуренция – это элемент рыночного механизма, обеспечивающий взаимодействие рыночных субъектов в производстве и сбыте продукции, а также в сфере приложения капитала.

Конкуренция (от латинского «concurrere» – сталкиваться) означает соперничество между отдельными субъектами рыночного хозяйства за наиболее выгодные условия производства и реализации (купли и продажи) товаров».³

Итак, выявив, что является конкуренцией, можно перейти к  определению особенностей конкуренции  на рынке ценных бумаг России.

Для развития конкуренции  на российском рынке ценных бумаг  необходимы некоторые особенные условия:

 Во-первых, материально-технические. К ним можно отнести достигнутый уровень дифференциации рынка ценных бумаг, проявляющейся в наличии множества объектов – ценных бумаг, многообразии субъектов рынка, в том числе инфраструктурных институтов. В настоящий момент материально-технические условия функционирования конкурентного рынка ценных бумаг в достаточной мере созданы. Инфраструктура рынка постоянно совершенствуется, а количество видов и форм ценных бумаг соответствует стандартам в развитых странах.

Во-вторых, технологические. По отношению к рынку ценных бумаг технологические условия представляют собой «прозрачность рынка», доступность информации о рынке, возможность использования новых технологий и методов анализа рыночных ситуаций. Все это дает толчок к усилению конкуренции на рынке ценных бумаг в связи с приливом желающих на нем работать. Технологические условия развиваются вместе с материально-техническими и основываются на научно-техническом прогрессе и его достижениях. Однако, разница между ними в том, что материально-технические условия создают базу, возможности для появления нормальной конкуренции, а технологические подталкивают, усиливают ее.

В-третьих, социальные. Они  связаны с созданием новой системы мотивации и преодолением узкокорыстных интересов, доминирования текущих приоритетов над долгосрочными, стремления к монополизму. Для этого требуется проведение переподготовки кадров, а также изменение мотивационных ориентиров.

Создание конкурентной среды  на российском рынке ценных бумаг – это сложный и долговременный процесс, сопровождающийся выделением различных конкурентных моделей внутри него. Каждая модель имеет свои особенности, проявляющаяся в различных механизмах купли-продажи отдельных видов ценных бумаг, в сделках, в формах оформления документов и т. п.

Конкуренцию на рынке ценных бумаг в целом следует рассматривать  в двух аспектах: внутреннем и внешнем.

 В качестве внутреннего аспекта выступает конкуренция между ценными бумагами. Здесь на конкуренцию влияют такие факторы как количество и разнообразие эмитентов, количество аналогичных ценных бумаг, знание цен конкурентов.

Во внешнем аспекте  конкуренция рассматривается как  конкуренция между различными видами рынков, для привлечения инвестиций, например, конкуренция между бюджетом, кредитным рынком и рынком ценных бумаг. При увеличении бюджетных ресурсов увеличиваются налоги, уменьшается масса денег и соответственно инвестиции.

Глобальную проблему российского  рынка ценных бумаг представляет собой недобросовестная конкуренция, связанная с манипулированием ценами и использованием инсайдерской информации.

Основными угрозами развитию и совершенствованию конкуренции  на рынке ценных бумаг в настоящее  время выступают попытки ограничения  конкуренции и низкий уровень  качества конкуренции.

На рынке ценных бумаг  конкуренция сдерживается в первую очередь благодаря ассиметричной  информации. Асимметрия информации многообразно влияет на структуру рынка ценных бумаг, интенсивность и эффективность  конкуренции между его участниками. Потенциальные клиенты рынка  ценных бумаг не обладают объемом  информации, достаточным для адекватной оценки риска своих вложений. В  этом состоит проблема ухудшающего  отбора, возникающая благодаря асимметрии информации. При анализе конкуренции  на российском рынке ценных бумаг  асимметрия информации и неблагоприятный  отбор выходят на первый план.

Тенденция концентрации и  централизации капиталов имеет  два аспекта по отношению к  рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые  участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных  капиталов (концентрация капитала), так  и путем их слияния в еще  более крупные структуры рынка  ценных бумаг (централизация капитала). В результате на рынке ценных бумаг  появляются торговые системы, которые  обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие  капиталы общества.

Исследование конкуренции  на рынке ценных бумаг опирается  на показатели концентрации капитала и операций. Определение концентрации на рынке ценных бумаг должно служить  цели выявления признаков доминирующего  положения того или иного участника  рынка с тем, чтобы иметь возможность  оперативно отреагировать на возможные  злоупотребления доминирующим положением.

Наиболее значимым показателем, характеризующим степень влияния  отдельных участников рынка ценных бумаг, с помощью которого есть возможность  предвидеть возможные негативные последствия  чрезмерной концентрации, представляется показатель концентрации деятельности на отдельных сегментах рынка  ценных бумаг. В качестве такого показателя концентрации следует использовать долю отдельного участника рынка (либо группы крупнейших участников) на разных секторах рынка ценных бумаг в  зависимости от специфики условий  функционирования данного сектора  рынка.