Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала

По результатам проведенного анализа, видно что структура оборотного капитала фирмы соответствует критериальным значением по большинству параметров, за исключением активов с минимальным рисков. Так, удельный вес оборотных активов с минимальным риском составил 0,79%  в отчетном году, против 1,0 % в прошлом. Критериальное значение по этому показателю составляет приблизительно 5 %. Таким образом, здесь все же наблюдается отрицательная динамика. По оборотному капиталу с малым и средним риском наблюдается негативная динамика. Однако, эти показатели соответствуют оптимальному уровню.

Группировка статей оборотного капитала по нормируемости и по степени использования в основной деятельности не целесообразно, по причине специфики компании – финансовая деятельность, предоставления финансовых услуг.

Таблица 4

Структура, динамика монетарных активов и пассивов

По приведенным в таблице  данным, видно сокращение денежных активов в абсолютном выражении, которые в отчетном периоде составили  76,5 млн. руб. против 89,7 тыс. руб.  в 2011 г. Денежные пассивы несколько увеличились в абсолютном выражение. Повышение составило 7 787 тыс. руб. Однако снизились в относительном выражении. Положительный инфляционный эффект составил 11 646 тыс. руб в отчетном периоде, против 9 484 тыс. руб. Темп инфляции в отчетном периоде составил 6,6 % против 6,1% в базисном. Что при прочих условиях привело к увеличению положительного инфляционного эффекта, не смотря на снижение инфляционного рычага, который в отчетном периоде составил 0,302 против 0,366 в базисном. Это снижение инфляционного рычага, в данном случае, означает повышение монетарных пассивов, чем снижение монетарных активов.

Таблица 5

Состав, структура, динамика  пассива баланса

По приведенным в таблице  данным очевиден существенный рост собственного накопленного капитала предприия, который составил 11,1 млн. руб. в 2012 году против 5,8 млн. руб. в 2011. Темп прироста составил 89,8%.Этот рост обеспечен капитализацией прибыли на сумму 11,1 млн. руб. Так же следует отметить что в структуре собственного капитала отсутствуют добавочный и резервный капитал, что не увеличивает финансовую устойчивость предприятия. При этом наблюдается повышение объема заемного капитала, а именно на 3,2% или на 7,8 млн. руб. И в итоге заемный капитал в стоимостном выражении составил 252,9 млн. руб. Таким образом, выявленные тенденции носят разносторонный характер. Так же следует отметить довольно резкое изменение структуры заемного капитала. Так, темп прироста долгосрочного капитала составил 13,3% или увеличение на 15,8 млн. руб. И в итоге он составил 119,1 млн. руб. При этом снизились краткосрочные обязательства, а именно на  6,34% или на 8,0 млн. руб, и составили 118,0 млн. руб. Все это говорит о улучшении качества совокупных заемных пассивов, поскольку длительность привлекаемых в оборот средств обеспечивает стабильный уровень финансовой устойчивости. По отдельным статьям краткосрочных пассивов наблюдается разносторонняя динамика. Наибольшее снижение показали краткосрочные заемные средства  - на 18,7 млн. руб, или на 26,1 %, которые в 2012 составили всего 52,8 млн. руб, против 71,5 млн. руб. в 2011. При этом значительно возросла кредиторская задолженность, а имено на 19,6 %, и составила 65,2 млн. руб. Такая тенденция является негативной, т.к. может повлечь за собой ухудшение отношений предприятия с поставщиками и подрядчиками. В целом по пассивам наблюдаются положительные тенденции, однако, сама структура пассивов является не очень благоприятной. Так доля собственного капитала, хоть и увеличилась на 89,8%, составляет всего 4,2 %, а заемный капитал 95,8 %, что предполагает ,что немалая часть дохода предприятия, вероятно, идет на выплату процентов.

Таблица 6

Исходные данные  для  расчета  показателей  капитала

Из данной таблицы, видно, что почти по всем параметрам произошли  значительные изменения. Собственный капитал предприятия увеличился на 5,2 млн. руб. Его доля в структуре инвестированного капитала возросла на 2,6 % и составила 5,5 %. Значительные изменения произошли по статьям заемного капитала. Предприятие отчасти рефинансировало краткосрочные кредиты, долгосрочными и соответственно качество заемного капитала возросло. Так долгосрочные кредиты составили 134,9 млн. руб. в текущем году, против 119,1 млн. руб. в прошлом. А краткосрочные кредиты снизились до 52,8 млн. рублей с отметки в 71,5 млн. руб. Инвестированный капитал повысился на 1,2 % или на 2,3 млн. руб., и составил 198,8 млн. руб. Это повышение носит крайне положительный характер, поскольку этот параметр отражает объем средств которые предприятие целенаправленно вложило в внеоборотные активы. Что и подтверждается их динамикой. Так внеоборотные фонды повысились на 25,7 млн. руб, а это означает что предприятие приобрело новые основные средства. Оборотные активы снизились на 12,7 млн. руб, что говорит о снижении активности предприятия на рынке. Можно заключить, что предприятие неверно оценило ситуацию на рынке и в прошлом переивестировало в свой бизнес. Однако, сейчас, в условиях нестабильности, менеджмент предприятия действует в верном направлении. Для более точной оценки данных недостаточно.

Таблица 7

Расчет и динамика чистых активов, тыс. руб.

По данной таблице, видно заметное увеличение величины чистых активов которые в текущем году составили 11,1 млн. руб. против 5,8 млн. в прошлом. Это увеличение на 5,2 млн. руб. является положительной тендецией, и оно произошло на фоне повышения хозяйственного оборота фирмы, что необходимо учесть. Так внеоборотные активы фирмы повысились на 25,7 млн. руб. Оборотные активы снизились на 12,7 млн. руб., что говорит о снижении активности фирмы. Теперь, можно рассмотреть пассивы. Здесь наблюдается резкое снижение краткосрочных пассивов и резкое увеличение долгосрочных пассивов. Все это говорит о улучшении качества совокупных заемных пассивов, поскольку длительность привлекаемых в оборот средств обеспечивает стабильный уровень финансовой устойчивости. Однако, при этом известно что, большую часть краткосрочных пассивов составляет кредиторская задолженность, срок погашения которой оставляет, в лучшем случае, месяц - два. Из за недостатка информации трудно сделать определенный вывод. Так что, здесь необходим дальнейший анализ финансовых результатов хозяйствующего субъекта.

1.3. Анализ эффективности  использования собственного и  заёмного капитала

Для начала проведем анализ ликвидности, платежеспособности и  финансовой устойчивости компании.

Таблица 8

Группировка активов по степени  ликвидности и обязательств по срокам погашения, тыс. руб.