Анализ джерел финансування инвестицийной дияльности

    1) збільшення відносного обсягу інвестицій у відшкодування (просте відтворення) вартості машин та устаткування всієї суми накопиченого амортизаційного (реноваційного) фонду;

    2) встановлення раціональних пропорцій чистих капітальних вкладень у різні форми розширеного відтворення основних фондів і формування необхідних виробничих потужностей підприємств.

Чи не найбільші можливості підвищення ефективності використання капітальних вкладень зумовлюються організацією сучасної проектно-кошторисної справи і забезпеченням завдяки цьому високої економічної ефективності проектних рішень. Саме у процесі розробки проектів розширення та реконструкції діючих і спорудження нових виробничих об'єктів (підприємств) має бути: використано найновітніші досягнення в галузі техніко-технологічних та організаційних рішень, будівельних матеріалів і конструкцій, просторового розміщення будівель (споруд); обґрунтовано і прийнято для розрахунків зменшені проти минулого періоду та інших аналогічних об'єктів питомі капітальні вкладення; визначено реальну кошторисна вартість усього обсягу робіт за відповідною формою відтворення основних фондів.

Великим і досі мало використовуваним резервом підвищення ефективності капітальних вкладень є істотне скорочення тривалості всіх стадій інвестиційного циклу — від проектування до освоєння введених в дію виробничих об'єктів та об'єктів соціальної інфраструктури. Як свідчить аналіз фактичного стану справ на підприємствах багатьох галузей народного господарства України, тривалість реконструкції (розширення) діючих і спорудження нових виробничих об'єктів перевищує існуючі нормативи в середньому у два рази, а проектування та освоєння — приблизно в півтора рази. До цього варто додати, що чинні в Україні нормативи тривалості окремих стадій інвестиційного циклу вже й так є істотно більшими, ніж у багатьох зарубіжних країнах з розвиненою ринковою економікою.

Здійснювані з метою збільшення віддачі з  кожної грошової одиниці капітальних  вкладень технічні, технологічні та організаційні  заходи не можуть забезпечити досягнення очікуваних результатів, якщо вони не будуть супроводжуватись дійовими економічними методами управління інвестиційними процесами в цілому. При цьому варто наголосити, що: ці методи не застосовуються ізольовано (самостійно), а мають бути складовою частиною впроваджуваного загального механізму ринкових відносин між усіма суб'єктами господарювання; першочергового вдосконалення потребують методи визначення необхідного обсягу та оцінки економічної доцільності капітальних вкладень, прогнозування реальної тривалості інвестиційного процесу для функціонально однакових виробничих об'єктів, система мотивації інтенсивного інвестування виробництва. [11]

Найвагомішим  організаційно-економічним важелем  ефективнішого формування та використання фінансових інвестицій (цінних паперів) можна вважати розвиток фондового  ринку в Україні до масштабів, що визначаються параметрами достатньо  потужної ринкової системи господарювання. При цьому дуже важливо дотримуватися  певних (визнаних у всьому світі) принципів  функціонування такого ринку, як-от:

1. правова впорядкованість (достатній розвиток правової інфраструктури забезпечення діяльності фондового ринку);
2. прозорість (надання потенційним інвесторам необхідної інформації щодо умов випуску та обігу цінних паперів, а також щодо фінансово-господарської діяльності їхніх емітентів);
3. контрольованість (формування надійного механізму обліку та контролю, запобігання зловживанням і злочинності на ринку цінних паперів);
4. соціальна справедливість (створення однакових можливостей для діяльності інвесторів на ринку цінних паперів, дотримання прав і свобод суб'єктів ринку);
5. ефективність (максимальна реалізація потенційних можливостей фондового ринку для мобілізації та розміщення фінансових інвестицій у пріоритетні галузі національної економіки).

Одним з  важливих організаційно-економічних  важелів більш ефективного формування й використання фінансових інвестицій має стати відмова від малоефективної сертифікатної приватизації і перехід до здійснення виключно грошової приватизації державних підприємств та інших цілісних майнових комплексів. Це пояснюється можливістю формування в такий спосіб реального власника суб'єктів підприємницької діяльності, нагромадження значних фінансових інвестицій від приватизації, підвищення ефективності виробничо-господарської діяльності приватизованих підприємств та інших суб'єктів господарювання.

Важливим  організаційно-економічних важелем  ефективнішого залучення фінансових інвестицій в економіку України  треба вважати оптимізацію обсягів купівлі пакетів різних видів цінних паперів вітчизняними й зарубіжними інвесторами. Розроблені науковцями методичні основи оптимізації інвестиційного портфеля учасників фондового ринку (ринку цінних паперів) полягаю у тім, що потенційні інвестори: 1) розглядають кожну інвестицію як можливий розподіл очікуваних прибутків за період володіння цінними паперами; 2) намагаються максимально збільшити очікуваний дохід протягом одного інвестиційного циклу; 3) оцінюють можливий ризик за інвестиційним портфелем, ураховуючи мінливість очікуваних доходів; 4) приймають остаточне рішення щодо видів та обсягу купівлі цінних паперів на засаді максимізації очікуваних доходів і мінімізації можливого ризику.

Комплексне  використання названих організаційно-економічних  важелів спроможне забезпечити  максимально можливу ефективність формування й реалізації фінансових інвестицій усіх суб'єктів підприємницької (виробничо-господарської) діяльності в Україні. Тому всі учасники ринку  цінних паперів мають одночасно  й комплексно вживати конкретні  заходи організаційного та економічного характеру. [12]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Висновки до розділу 3.

 

На сукупність різноманітних організаційно-економічних  чинників впливає рівень ефективності використання капітальних вкладень ті їх результативність. Найбільший вплив  на ефективність капітальних вкладень справляють такі чинники як: поліпшення структури капіталовкладень, удосконалення  проектно-кошторисної справи, скорочення стадій інвестиційного циклу, запровадження  економічних методів управління інвестиційним процесом. Високий  рівень ефективності виробничих інвестицій пояснюється пояснюється прогресивністю елементно-технологічної та відтворювальної їхньої структури.  Необхідність ретельного економічного обгрунтування частки капітальних витрат на придбання виробничо-технологічного устаткування для кожного проекту інвестування діючого або споруджуваного підприємства зумовлюється вищою за величиною часткою витрат на створення чи оновлення активної частини основних фондів підприємств.

Найбільші можливості підвищення ефективності використання капітальних вкладень зумовлюються організацією сучасної проектно-кошторисної справи. Резервом підвищення ефективності капітальних вкладень є істотне скорочення тривалості всіх стадій інвестиційного циклу — від проектування до освоєння введених в дію виробничих об'єктів та об'єктів соціальної інфраструктури. На Україні, тривалість реконструкції (розширення) діючих і спорудження нових виробничих об'єктів перевищує існуючі нормативи в середньому у два рази, а проектування та освоєння — приблизно в півтора раза. Тривалості окремих стадій інвестиційного циклу в Україні  вже  є істотно більшими, ніж у багатьох зарубіжних країнах з розвиненою ринковою економікою.

Завдяки розвитку  фондового ринку в Україні  до масштабів, що визначаються параметрами  достатньо потужної ринкової системи  господарювання, найвагомішим важелем  можна вважати ефективніше формування та використання фінансових інвестицій (цінних паперів).

Завдяки залученню  стратегічних інвесторів до процесу  придбання цінних паперів високодохідних і високоліквідних підприємств передбачає послідовне здійснення організаційно-економічних заходів, таких як концентровану в часі аналітичну оцінку виробничо-господарської діяльності всіх підприємств та організацій, що підлягають приватизації і активний пошук за допомогою доступних методів (включаючи й залучення засобів масової інформації) потенційно можливих інвесторів і пропонування останнім першочергового придбання акцій чи інших емітованих цінних паперів ефективних суб'єктів господарювання.

Використання  організаційно-економічних важелів  спроможне забезпечити максимально  можливу ефективність формування й  реалізації фінансових інвестицій усіх суб'єктів підприємницької (виробничо-господарської) діяльності в Україні. Саме тому, всі  учасники ринку цінних паперів мають  одночасно й комплексно вживати  конкретні заходи організаційного  та економічного характеру.

В роботі уточнено економічний зміст інвестиційної діяльності підприємства як системи економічних відносин.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 4. РОЗРАХУНКОВО-АНАЛІТИЧНА ЧАСТИНА

 

Завдання 1. Проаналізуйте динаміку інвестиційної діяльності підприємства. Охарактеризуйте структуру інвестицій та оцініть вплив різних видів інвестицій та оцініть вплив різних видів інвестицій на економічні показники підприємства (табл. 1).

Таблиця 1

Динаміка  інвестиційної діяльності підприємства

 

Вид інвестиційної діяльності	Минулий рік		Звітний рік		Відхилення
	Сума, тис.грн.	Питома вага ,%	Сума, тис. грн.	Питома вага,%	Сума, тис. грн.	Питома вага ,%
Нове будівництво Розширення Реконструкція Технічне переозброєння Підтримка діючого виробництва Інші	106 - 26   318   13   -	22,9 - 5,6   68,7   2,8      -	140 - 32   444   24   -	21,8 - 5   69,4   3,8   -	34 - 6   126   11   -	-1,1 - -0,6   +0,7   +1   -
Усього	463	100	640	100	177	-

 

Висновок: як свідчать дані, динаміка інвестиційної діяльності підприємства в звітному році порівняно з минулим роком збільшилось на 177 тис.грн. Нове будівництво інвестиційної діяльності збільшилось на 34 тис.грн, а питома вага зменшилась на 1,1%; реконструкція інвестиційної діяльності збільшилось на 6 тис.грн, а питома вага зменшилась на 0,6%; технічне переозброєння збільшилось на 126 тис.грн, а питома вага збільшилась на 0,7%; підтримка діючого виробництва збільшилась на 11 тис.грн, а питома вага збільшилась на 1%.

Завдання 2. Проаналізуйте структуру джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємства (рн.. 2), оцінивши переваги та види кожного джерела.

Таблиця 2

Структура джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємства

Джерела інвестицій	Минулий період		Звітний період		Відхилення
	Сума, тис. рн..	Питома вага ,%	Сума, тис. рн..	Питома вага ,%	Сума, тис. рн..	Питома вага ,%
Внутрішні, всього У тому числі: прибуток амортизація інші Зовнішні, всього У тому числі: кредити на капітальні вкладення акції кошти з бюджету інші	398   398     65         65 -   -	86   86     14         14	356   168 135 53 284         284 -   -	56   25 22 8 44         44	-42   -230 +135 +53 219         219	-30   -61 +22 +8 +30         +30
Усього	463	100	640	100	354	-

 

Висновок: за даними таблиці, питома вага внутрішніх джерел інвестицій в звітному періоді становить 56% (в минулому періоді -  86%); прибуток, який включається до внутрішніх джерел інвестицій в звітному періоді становить 25% (минулий період – 86%), амортизація в звітному році становить 22%, інші витрати в звітному році складають 8%, від загальної суми. Питома вага зовнішніх інвестиційних джерел в звітному періоді становить 44% (минулий період – 14%). Відхилення звітного періоду від минулого всього за внутрішніми джерелами інвестицій склали –42 тис.грн, а питома вага +30%, прибуток внутрішніх джерел склав –230 тис.грн, а питома вага +61%, амортизація - +135 тис.грн, питома вага склала - +22%, і інші витрати - +53 тис.грн, питома вага - +8%. Відхилення зовнішніх джерел інвестицій склав +219 тис.грн, а питома вага +30%, акції зовнішніх джерел інвестицій +219 тис.грн, питома вага - +30%. Зменшення частки внутрішніх джерел інвестицій на 30%, зумовлено змінами структури виробництва. Зменшення прибутку внутрішніх джерел інвестицій на 61%, призводить до збільшення коштів, які організація направить на придбання об’єктів основних засобів. А підвищення питомої ваги амортизації внутрішніх джерел інвестицій пов’язане із застосуванням прискореної амортизації. Підвищення зовнішніх джерел інвестицій на 30% становить завдяки зменшенню налогу на прибуток, направлені на інвестиції.