Теоретические основы анализа долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений

Введение 

1. Теоретические  основы анализа долгосрочных  и краткосрочных финансовых вложений 

1.1. Понятие  и виды финансовых вложений

1.2. Анализ  эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений

1.3 Долгосрочные  и краткосрочные финансовые вложения  кредитных организаций (банка)

2. Анализ  системы управления портфельными  инвестициями ОАО «ЭнергоТрансБанк»

2.1. Общая  характеристика деятельности ОАО  «ЭнергоТрансБанк»

2.2. Анализ  дебиторской задолженности

2.3.Анализ  денежных потоков предприятия,  связанных с инвестициями в  ценные бумаги 

3 Проблемы  и пути решения, связанные с  возникновением дебиторской и  кредиторской задолженности 

3.1 Разработка  альтернативных финансовых вложений 

3.2 Расчет  эффективности предложенных мероприятий 

Заключение 

Список  использованной литературы

Приложения 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность рассматриваемой  темы, состоит в том, что долгосрочные инвестиции и финансовые вложения являются наиболее привлекательным видом  доходов в наше время. В настоящий  момент большая часть населения  убедилась в том, что вложение денег в ценные бумаги и долгосрочные инвестиции не только выгодно, но ещё  и надежно так как носит залоговый характер, который обладает практически 100%-ной надежностью и гарантирует вкладчику возвращение средств. Если раньше в стране валютные накопления достигали от 60 до 100 млрд долл. Это – замороженные неработающие деньги, находящиеся в чулке. То теперь все больше людей стало вкладывать свободные финансовые средства в краткосрочные ценные бумаги, так как они более доходны, чем долгосрочные, что приводит к постепенному развитию реального производства и оживлению экономики в целом и благотворно сказывается на развитии фондового рынка.

Основная цель работы – проанализировать долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения на предприятии, на примере  ОАО «ЭнергоТрансБанк»

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- теоретическое изучение анализа  долгосрочных и краткосрочных  финансовых вложений;

- анализ долгосрочных и краткосрочных  финансовых вложений на предприятии  ОАО «ЭнергоТрансБанк»

- на основе проведенных исследований  дать рекомендации по совершенствованию  управления дебиторской задолженности  и денежных средств. 

Предмет изучения долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения ОАО «ЭнергоТрансБанк»

Источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия  послужили:

Бух Баланс и отчет о прибылях и убытках.

Данные задачи курсовой работы будут  раскрыты и отражены на примере ОАО «ЭнергоТрансБанк» где я подробно опишу деятельность этой фирмы и постараюсь полностью раскрыть вопросы, касающиеся финансовой деятельности данной организации. На примере ОАО «ЭнергоТрансБанк» будут приведены и показаны таблицы со сводным данными, отражающими участие данной организации в акционерных обществах, хозяйствующих субъектах, коммерческих и некоммерческих организациях. Будет представлен внешним пользователям показывающий движение денежных средств ОАО «ЭнергоТрансБанк» и отчет о прибылях и убытках.

 

Структура к/р

В первой главе я хочу полностью  открыть теоретические понятия  анализа эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений ,рассмотреть их каждого по отдельности , рассмотреть их виды.

Во второй главе я рассматриваю анализ эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений на примере эмитента, для анализа  я выбрал «ЭнергоТранс Банк». Рассмотрим анализ дебиторской задолженности  кредитной организации, а также

анализ денежных потоков предприятия, связанных с инвестициями в ценные бумаги .

Рассмотрим организационную структуру организации в Рисунке№ 1 , а так же изменение дебиторской и кредиторской задолженности в составе оборотных средств за 2009-2010 гг в таблица №1.,рассмотрим ликвидности дебиторской задолженности в таблице №2. Проанализируем оценку показателей ликвидности кредиторской задолженности ЭнергоТрансБанка за 2009-2010 гг.(таблица №3) . Рассмотрим долю денежных средств в оборотных активах Банка за 2009—2010 гг. (по состоянию на начало года) в № Таблице 4

Рассмотрим состав и структуру  денежных средств в Таблице №5.

 

 

1.Теоретические основы анализа долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений

 

1.1Понятие и виды финансовых вложений

 

Финансовые вложения — это вложения организации в активы с 
целью получения дополнительных доходов в виде процентов, диви- 
дендов или прироста стоимости активов.С введением в действие с 1 января 2003 г. ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» понятие, классификация и учет финансо-вых вложений существенно изменились. В соответствии с ПБУ 19/02к финансовым вложениям относятся: вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций; вклады организации-товарища по договору простого товарищества;предоставленные другим организациям займы; 
государственные и муниципальные ценные бумаги, ценныебумаги других организаций, в том числе долговые ценныебумаги (облигации, векселя); депозитные вклады в кредитных организациях;дебиторская задолженность, приобретенная на основанииуступки права требования, и пр. 
Депозитные вклады в кредитных организациях относятся к фи- 
нансовым вложениям независимо от срока вклада. Дебиторская за- 
долженность относится к финансовым вложениям, если она приоб- 
ретена в результате уступки права требования, при этом право тре- 
бования может быть уступлено как до срока, так и после срока пла- 
тежа по сделке, установленного в договоре¹.Не относятся к финансовым вложениям:собственные акции, выкупленные у акционеров; векселя, полученные в счет оплаты товаров (работ, услуг),если плательщиком по ним является сам покупатель; 
драгоценные металлы и ювелирные изделия, произведения 
искусства;вложения в основные средства, материально-производственныезапасы, нематериальные активы;вложения в имущество, имеющее материально-вещественнуюформу, предоставляемое организацией за плату во временное пользование. 
iваются в биржевой торговле также опционными контрактами, или 
опционами. Фьючерсным контрактом является документ, опреде- 
ляющий права и обязанности на получение или передачу имущест- 
ва, включая деньги, валютные ценности и ценные бумаги, или ин- 
формации с указанием порядка такого получения (передачи) Фью- 
черсные контракты могут обращаться только в биржевой торговле 
Опционный контракт (опцион) — это документ, определяющий пра- 
ва на получение или передачу имущества, включая деньги, валют- 
ные ценности и ценные бумаги, или информации с условием, что 
держатель опционного контракта может отказаться от прав по нему 
в одностороннем порядке 
В настоящее время в российском гражданском законодательстве 
не содержится определения таких понятий, как финансовый (инве- 
стиционный) инструмент, производный финансовый инструмент 
(дериватив), стандартный контракт, которые достаточно активно ис- 
пользуются в практике делового оборота Для дальнейшего развития 
российского рынка финансовых услуг необходимо определить выше- 
упомянутые категории в гражданском законодательстве, чему может 
способствовать принятие находящегося с октября 2003 г. на рассмот- 
рении Государственной Думой проекта федерального закона 
No 385142-3 «О внесении изменений и дополнений в отдельные за- 
конодательные акты Российской Федерации (о деривативах)» (на 
момент издания учебника — проект) 
Фьючерсные контракты и биржевые опционные контракты (оп- 
ционы) не являются ценными бумагами и в целях бухгалтерского 
учета и отчетности в составе финансовых вложений не учитывают- 
ся. В бухгалтерской отчетности указанные объекты отражаются по 
статье «Обеспечения обязательств и платежей полученные» в 
Справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых сче- 
тах.  
К финансовым вложениям применяется понятие первоначаль- 
ной и последующей оценки. Финансовые вложения принимаются к 
бухгалтерскому учету в первоначальной оценке, которая зависит от 
способа их получения: приобретения за плату, внесения в счет 
вклада в уставный (складочный) капитал, получения безвозмездно, 
приобретения по договорам, предусматривающим оплату не денежными средствами. 
Первоначальная стоимость финансовых вложений, приобретен- 
ных за плату, признается в сумме фактических затрат организации 
на их приобретение, за исключением НДС и иных возмещаемых 
налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ о 
налогах и сборах). К фактическим затратам на приобретение финансовых вложений относятся: 
суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу, 
суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги, связанные с покупкой активов, вознаграждения, уплачиваемые посреднику, через которого приобретены активы, учитываемые как финансовые вложения; иные затраты, непосредственно связанные с покупкой активов в качестве финансовых вложений. Если финансовые вложения приобретались за счет заемных средств, то в соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации» затраты по обслуживанию кредитов и займов относятся на операционные расходы. Если же проценты по заемным средствам начислены до постановки актива на учет, то они включаются в первоначальную стоимость финансовых вложений согласно ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию. Если по сравнению с суммой, уплачиваемой по договору продавцу, иные затраты, связанные с приобретением финансовых вложений, несущественны, организация может списывать указанные затраты на прочие расходы в 
составе операционных расходов. Поскольку критерий существенно- 
сти в ПБУ 19/02 не установлен, организации целесообразно опреде- 
лить и утвердить значение указанного критерия в учетной политике. 
Фактические затраты на приобретение активов в качестве фи- 
нансовых вложений уменьшаются или увеличиваются на суммовые 
разницы, возникающие при оплате в рублях в сумме, эквивалент- 
ной сумме в иностранной валюте (условных денежных единицах), 
до принятия активов в качестве финансовых вложений к бухгалтер- 
скому учету.  
Первоначальной стоимостью финансовых вложений, внесенных в 
счет вклада в уставный (складочный) капитал организации, признается их денежная оценка, согласованная учредителями (участниками) организации В определенных законодательством случаях денежную оценку вклада, вносимого не денежными средствами, должен производить независимый оценщик При этом согласованная оценка учредителей не может превышать оценку независимого оценщика. Первоначальной стоимостью финансовых вложений, внесенных в счет вклада организации — товарища по договору простого товарищества, признается их денежная оценка, согласованная товарищами в договоре. финансовые вложения, получаемые безвозмездно, принимаются к бухгалтерскому учету по рыночной стоимости, которая определяет объект отражается в бухгалтерской отчетности по стоимости его последней оценки. 
Ко второй группе относятся финансовые вложения, по которым 
текущая рыночная стоимость не определяется. Такие финансовые 
вложения (предоставленные займы, депозиты, вклады в уставные 
капиталы, простое товарищество) отражаются в бухгалтерском учете 
и отчетности по первоначальной стоимости. По долговым ценным 
бумагам, относящимся к данной группе финансовых вложений, 
разрешается по выбору организации, утвержденному в учетной политике, разницу между первоначальной и номинальной стоимостью в течение срока обращения указанных ценных бумаг равномерно по мере причитающегося по ним дохода относить на финансовые результаты коммерческой организации в составе операционных доходов или расходов. Кроме того, по долговым ценным бумагам и предоставленным займам организация может составлять расчет их оценки по дисконтированной стоимости. При этом записи в бухгалтерском учете не производятся, а организация должна обеспечить подтверждение обоснованности такого расчета. 
Доходы от использования финансовых вложений признаются в 
соответствии с ПБУ 9/99 либо доходами от обычных видов дея- 
тельности, либо прочими поступлениями. Если получение доходов 
по финансовым вложениям является предметом основной деятель- 
ности организации, то такие поступления (включая проценты и 
иные доходы по ценным бумагам) отражаются в составе выручки от 
основной деятельности. В противном случае указанные поступле- 
ния учитываются в составе операционных доходов. 
Расходы, связанные с обслуживанием финансовых вложений орга- 
низации, такие как оплата услуг банка, депозитария, затраты, свя- 
занные с предоставлением организацией другим организациям зай-  
мов, и другие расходы относятся к операционным расходам органи-

зации и отражаются на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

 

 

 

 

1.2Анализ эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений

 

В долгосрочном периоде все факторы производства являются переменными, поэтому принятие долгосрочных управленческих решений  требует иных методов оценки их эффективности. Долгосрочные решения связаны с  оценкой целесообразности осуществления  инвестиций, необходимых организациям для создания и обновления имеющейся  материально-технической базы, замены морально и физически изношенных основных средств, наращивания объемов  деятельности, освоения новых видов  продукции, услуг и т.д.

Инвестиции (капиталовложения) — это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала. Согласно международным стандартам финансовой отчетности инвестиции представляют собой актив, который компания использует для увеличения своего богатства  за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала. Методические рекомендации по организации и ведению управленческого  учета, разработанные Минэкономразвития  России, дают следующие определения  инвестиций:

расходы на приобретение собственности или  других активов в целях получения  прибыли; приобретенный актив. То есть расходы, произведенные в ожидании будущего дохода;

денежные  средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта.

Разработка  плана инвестирования действующей  организации представляет собой  сложный многоэтапный процесс:

На первом этапе составляется список возможных  вариантов инвестиционных проектов с разными затратами и предполагаемыми  результатами.

Второй  этап заключается в сборе и  систематизации необходимой информации для всесторонней оценки каждого  варианта капитальных вложений.

На третьем  этапе отбираются наиболее эффективные  проекты по установленным критериям  отбора.

Решение о выборе варианта производственных инвестиций — наиболее ответственное  в бизнесе. Инвестиции превращаются в невозвратные издержки, а при  ошибочности проекта — в большие  убытки, поэтому расчет затрат и  результатов реализации инвестиционных проектов, оценка их сравнительной  эффективности настоятельно необходимы.

Важнейшая задача управленческого учета состоит  в том, чтобы определить, является ли предполагаемое капиталовложение выгодным для организации, а также какой  из вариантов возможных инвестиций для данного случая наиболее оптимален. Для ответа на эти вопросы необходимо определить и сопоставить экономические  затраты и результаты капитальных  вложений. Предварительная оценка затрат и результатов инвестиции производится на основе сметы капитальных вложений. По ее данным определяется общая сумма  затрат на проект с разбивкой по годам его осуществления и  кварталам внутри года.

При планировании и учете производственных инвестиций затраты группируют по технологической  структуре расходов, определяемой сметной документацией. На практике чаще всего используется следующая структура затрат на капитальные вложения:

строительные  работы;

монтаж  оборудования;

приобретение  оборудования, требующего монтажа;

приобретение  оборудования, не требующего монтажа, а также инструмента и инвентаря;

прочие  капитальные затраты;

затраты, не увеличивающие стоимости основных средств.

Для принятия оптимального решения необходим  выбор, т.е. наличие нескольких альтернативных или независимых проектов капитальных  вложений. Основу оценок составляют определение  и соотношение затрат и результатов  от осуществления инвестиционных проектов. Общим критерием эффективности  инвестиционного проекта является уровень прибыли, полученной на вложенный  капитал. Под прибыльностью (доходностью) понимается не просто прирост капитала, а такой его темп роста, который  полностью компенсирует общее изменение  покупательной способности денег  в течение рассматриваемого периода, обеспечивает минимальный уровень  доходности и покрывает риск инвестора  по реализации проекта.

Для оценки эффективности капитальных вложений используют ряд показателей, рассчитываемых статическими и динамическими методами.

К статическим  методам оценки эффективности инвестиций можно отнести расчет нормы прибыли  и срока окупаемости.

Простая норма прибыли (рентабельность, доходность инвестиций) показывает, какая часть  инвестиционных затрат возмещается  в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Данный показатель может быть определен либо как  отношение среднего дохода организации  к балансовой стоимости ее активов, либо как отношение чистой прибыли в нормальный год работы организации к полной сумме капитальных вложений. При сравнении рассчитанной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестору становится ясно, целесообразен ли дальнейший анализ инвестиционного проекта.

Одна  из проблем практического использования  показателя рентабельности состоит  в том, что инвестору довольно сложно найти нормальный год работы организации, так как в период реализации проекта, кроме различий в объеме производства, меняются многие факторы, влияющие на размер чистой прибыли (например, величина предоставляемых  инвестиционных налоговых кредитов). Обычно рентабельность рекомендуется  рассчитывать для третьего-пятого года эксплуатации объекта. Однако такой  подход не гарантирует, что выбранный  период действительно является нормальным годом работы организации, поэтому  определяют рентабельность инвестиций за ряд смежных лет и оценивают  полученные показатели в динамике.

Более широкое  распространение, чем расчет показателя нормы прибыли на инвестиции, получил  метод расчета срока окупаемости. Срок окупаемости инвестиций — расчетный  период возмещения первоначальных вложений за счет прибыли от проектной деятельности. Чем он короче, тем лучше инвестиционный проект.

При оценке эффективности долгосрочных капитальных  вложений по времени амортизации  или сроку окупаемости рассчитывается время возврата суммы инвестиций за счет снижения эксплуатационных затрат, обеспечиваемого реализацией проекта. Для вновь созданных производств время окупаемости представляет собой число лет, которое потребуется для того, чтобы восстановить (вернуть) затраченные на инвестиции средства за счет дополнительно полученного дохода или прибыли:

Ток = (Сумма  капиталовложений) / (Сумма возврата капитала)

Величина  этой прибыли, именуемой в зарубежной литературе суммой возврата капитала, или чистыми свободными средствами, полученными в результате инвестиций, определяется как прибыль от дополнительных капитальных вложений после уплаты налогов плюс амортизационные отчисления на вновь введенные основные средства.

Организация сама определяет приемлемый для себя срок окупаемости капиталовложений, и если расчетный период окупаемости  укладывается в это время, проект может быть принят. При наличии  альтернативы в пределах нормативного срока окупаемости предпочтение отдается варианту с меньшим временем возврата затраченных средств. Недостаток данного метода заключается в  том, что он не предполагает учета  доходов от инвестиций по годам использования  объектов.

Динамические  методы оценки эффективности базируются на принципах дисконтирования, которые  дают возможность избавиться от основного  недостатка статических методов  — невозможности учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду. Один из методов дисконтирования, применяемый  в расчетах экономической эффективности  инвестиций, получил название метода чистой дисконтированной (текущей) стоимости (ЧДС или ЧТС).

Чистая  дисконтированная стоимость — это  разность между приведенной к  текущему моменту суммой поступлений  от реализации проекта и суммой инвестиционных и других дисконтированных затрат, возникающих в ходе реализации проекта:

ЧДС = D1 / (1+i) + D2 / (1+i)2 +...+ Dt / (1+i)t- K0

где D t — денежные поступления в год t;i — ставка процента на капитал, минимальная ставка его рентабельности;К 0 — сумма первоначальных инвестиций в нулевом периоде; n — срок жизни проекта.

Величина  дохода Dt определяется как разность между выручкой (поступлением денежных средств) от эксплуатации объекта инвестиций и расходами, связанными с его эксплуатацией. Таким образом, измерение ЧДС основывается на разнице между оттоком средств на инвестиции и притоком денежных средств в результате их осуществления. Если величина ЧДС положительна, инвестиционный проект можно принять, если она отрицательна, проект отвергается. Если сравниваются два или несколько взаимоисключающих проектов, предпочтение отдается варианту с более высокой суммой ЧДС.