Ликвидность и платежеспособность

    Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

    При этом необходимо решать следующие задачи:

    1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия;

    2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов;

    3. Разработка конкретных мероприятий,  направленных на более эффективное  использование финансовых ресурсов.

    Анализом  платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности  использования ресурсов. Банки для  оценки условий кредитования, определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет.

    В соответствии с этим анализ делится  на внутренний и внешний.

    Внутренний  анализ проводится службами предприятия  и его результаты используют для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такими образом,  чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли и исключение банкротства.

    Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно  вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

    При наличии частных целей анализа  у отдельных субъектов основной целью анализа финансового состояния  предприятия для всех пользователей (внешних и внутренних) является оценка положения предприятия на рынке, его финансово-хозяйственной деятельности и эффективности управления, а также выявление ключевых проблем предприятия и оптимальных путей их решения.

    Правительство РФ, Министерство экономики и Министерство финансов РФ на протяжении десяти лет разрабатывают и совершенствуют методические подходы к анализу финансового состояния предприятий.

    Рассмотрим  нормативные акты, регламентирующие процедуры анализа финансового  состояния.

    1. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ.

    2. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01 г. № 16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций».

    3. Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 г. № 367 утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Данные Правила дают возможность анализ имущества предприятий и источников его формирования, сгруппировать активы по степени ликвидности, пассивы – по срочности погашения, оценить структуру выручки и чистую прибыль предприятий на основе их публичной финансовой отчетности («Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках»). На основе финансовых коэффициентов и методики их расчета, представленных в Правилах, можно оценить абсолютную и текущую ликвидность, выявить степень платежеспособности предприятий, определить финансовую устойчивость и наличие просроченных платежей, оценить рентабельность активов и уровень доходности хозяйственной деятельности организаций на основе расчета нормы чистой прибыли.

    4. Постановление Правительства РФ от 21.12.05 г. № 792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности».

    Основными источниками информации для анализа  платежеспособности предприятия служит бухгалтерская финансовая отчетность: бухгалтерский баланс (Прил. 1), отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализуют отдельные статьи баланса. 

    1.3. Основные показатели, используемые в  анализе платежеспособности  и ликвидности 

    Для оценки платежеспособности и ликвидности  используют ряд абсолютных и относительных  показателей.

    Анализ  ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [17, с. 336].

    Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно  ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260 формы №1).

    Вторая группа (А2) – это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов (стр. 240 формы №1).

    Третья  группа (А3) – это медленно реализуемые  активы (производственные запасы, незавершенное  производство, расходы будущих периодов). Потребуется значительно больший срок для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 формы №1).

    Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые  активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство (стр. 190 форма№1) [17, с. 337].

    Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода времени.

    Первые  три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

    Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

    П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи) – (стр. 620 формы №1);

    П2 – среднесрочные обязательства  со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка) – (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 формы №1);

    П3 – долгосрочные кредиты банка  и займы (стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 формы №1);

    П4 – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия (стр. 490 формы №1).

    Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

    На  первой стадии анализа указанные  группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств [9, с. 297]:

    А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.      (1)

    Если  выполняются первые три неравенства  в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

    В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном  варианте, ликвидность  баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

    Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

    Текущая ликвидность – свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к  рассматриваемому моменту промежуток времени:

    ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)        (2)

    Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

    ПЛ = А3 – П3         (3)

    Соответствие  степени ликвидности активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно, поэтому данная схема анализа  ликвидности баланса приближенна. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

    Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

    Цель  расчета – оценить соотношение  имеющихся активов, как предназначенных  для непосредственной реализации, так  и задействованных в технологическом  процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

    Общий коэффициент ликвидности баланса  применяется для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом.

    С помощью данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности; позволяет сравнивать балансы анализируемого предприятия, относящиеся к различным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс наиболее ликвиден.

    Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение всех ликвидных  средств предприятия к сумме  всех платежных обязательств, при  условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми категориями.

            (4)

    Значение  коэффициента общей ликвидность  должно быть больше 1.

    Данный  коэффициент является обобщающим показателем  ликвидности хозяйствующего субъекта и применяется при выборе более надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

    Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений ко всей сумме  краткосрочных долгов предприятия [17, с. 339].

       (5)

    Нормальное  значение коэффициента абсолютной ликвидности  должно находится в интервале  от 0,2 до 0,5.

    Он  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует.

    Коэффициент сочной (быстрой) ликвидности определяется как отношение денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств  в расчетах с дебиторами к текущим  пассивам.