Финансовые ресурсы предприятия

 
 
Долгосрочные  обязательства IIIП 

    Кд.п.з.с. = — =  ;

            Собственный капитал+долгосрочные обязательства   IП + IIIП    

      

    Сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента К д.п.э.с. в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

    В отношении степени привлечения  заемных средств в зарубежной практике существуют различные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования (Кф.н.к.и.) должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 (60%).

    При более низком уровне этого показателя рентабельность собственного капитала не будет отвечать признанным оптимальным  значениям.

    В нашем случае 2009г. коэффициент К д.п.з.с. равнялся нулю, так как -долгосрочные обязательства у предприятия отсутствовали.

    Это, с одной стороны, характеризовало  высокую степень финансовой устойчивости предприятия, а с другой - свидетельствовало о недостаточно продуманной финансовой стратегии предприятия, и, как следствие, снижало уровень рентабельности собственного капитала предприятия ОАО "Крыммебель".

    В 2010г. значение данных коэффициентов было следующим: К ф.н.к.и. = 0,961. Такая динамика указанных показателей в данном случае является положительной тенденцией, так как свидетельствует о более рациональном подходе к формированию финансовой стратегии предприятия. 

2.3.Анализ денежных фондов предприятия и их использовании

    Важнейшей стороной финансовой деятельности предприятий  является формирование и использование  различных денежных фондов.

    Через них осуществляется обеспечение  хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также  расширенного воспроизводства; финансирование научно-технического прогресса; освоение и внедрение новой техники; экономическое  стимулирование.

    При организации предприятие должно иметь уставный фонд или уставный капитал, за счет которого формируются  основные фонды и оборотные средства.

    Организация уставного фонда, его эффективное  использование, управление им – одна из главных и важнейших задач  финансовой службы предприятия.

    Уставный  капитал – основной источник собственных  средств предприятия.

    Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного, муниципального или другого предприятия –  величину уставного фонда.

    К денежному фонду (добавочному капиталу) относятся:

    – результаты переоценки основных фондов, т.е. их дооценка;

    – эмиссионный доход акционерного общества (доход от продажи акций  сверх их номинальной стоимости);

    – ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

    – средства на пополнение оборотных средств.

    Резервный капитал – это денежный фонд предприятия, образуемый за счет отчислений от прибыли. Предназначен для покрытия убытков, а в акционерных обществах  также для погашения облигаций  общества и выкупа его акций.

    Фонд  накопления – это средства, отчисляемые  из прибыли предприятия и направляемые на развитие производства. Естественно, одной чистой прибыли не всегда хватает  для финансирования программы развития производства. В этом случае предприятие  образует инвестиционный фонд, концентрирующий  все средства, направляемые на развитие производства, в том числе чистую прибыль и амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства  основных фондов, а также привлеченные и заемные источники. Фонд потребления создается за счет отчислений от чистой прибыли и направляется на выплату дивидендов (в акционерных обществах), единовременных поощрений, материальной помощи, на оплату дополнительных отпусков, питания, проезда на транспорте и другие цели.

    Валютный  фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций или покупающих валюту для  импортных операций. В этих целях предприятиями открывается валютный счет в учреждениях уполномоченных банков. Кроме рассмотренных выше постоянных денежных фондов, предприятия периодически создают оперативные денежные фонды. Дважды или один раз в месяц на предприятиях формируется фонд для выплаты заработной платы.Обычно раз в год должен быть образован фонд выплаты акционерам дивидендов по акциям.

    Периодически  предприятие организует фонд платежей в бюджет различных налогов. Также на предприятии создается ряд других фондов денежных средств: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских работ, отчислений вышестоящей организации.

    Рассмотрев  общие положения анализа отчета о финансовых результатах, оценим структуру денежных потоков анализируемого предприятия. Форма 3

анализируемого  предприятия приведена в приложении 3.

    Структура денежных потоков анализируемого предприятия  за два года представлена в табл. 2.2.:

Таблица 2.2.

Структура денежных потоков ОАО «Крыммебель» за 2009-2010 гг. 

    Как следует из табл. 2.2., в предыдущем году качество управления предприятия характеризовалось как хорошее. В течение года структура денежных потоков предприятия несколько ухудшилась, и в отчетном периоде качество управления предприятием уже характеризовалось как - нормальное.

    На  основании приведенных данных можно  сделать вывод, что при отсутствии наличия просроченных платежей это  свидетельствует об организации  более планомерного поступления  и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.

    Таким образом, мы уже знаем, каким капиталом  располагает анализируемое предприятие и в какие активы он вложен. Мы также изучили состав и качество наиболее существенных активов предприятия, от наличия и состояния которых во многом зависят конечные результаты его деятельности.

    Поскольку результаты производственной, финансовой деятельности субъекта хозяйствования и его финансовое положение зависят не только от наличия капитала, но и от эффективности его использования.

    Это значит, что предприятию необходимо стремиться увеличивать размеры денежных потоков от операционной деятельности. Так как основной причиной их сокращения является рост суммы дебиторской задолженности, то можно посоветовать принять меры по сокращению дебиторской задолженности, В дальнейшем: же необходимо более критично относиться к своим потенциальным покупателям, а также больше внимания уделять организации платежной дисциплины.

 
2.4. Финансовый менеджмент  на предприятии

    Независимо  от выбора схемы построения управления ООО «Крыммебель»организация финансов в любой отрасли и на предприятиях разного организационно-правового  статуса строится  на единых  базовых

принципах:

• экономическая самостоятельность;
• самофинансирование;
• материальная заинтересованность;
• финансовая ответственность;
• контроль, включая внутренний аудит;

  резервирование  под финансовые риски.

    При общности принципов управления финансами  в ООО «Крыммебель» возникают специфические особенности реализации финансовых отношений. Различны структуры источников финансирования, включая доступ к финансовым рынкам и банковским кредитам, разнятся набор активов, степень их ликвидности, скорость оборота капитала, объемы и интенсивность денежных потоков, структура издержек, доходность операций, уровень рисков.

    Наиболее  специфичной является организация  финансов акционерных обществ как структур, преобладающих в экономиках инкорпорированного вида. Здесь возникают особые отношения по процедурам эмиссии акций, формированию структуры капитала и управления им, связям с акционерами, дивидендной политике. На этой основе возникает понятие корпоративное управление — система корректного взаимодействия менеджмента с акционерами и всеми финансово заинтересованными в успешной работе компании сторонами. Качество управления компаниями в таком случае оценивается с помощью рейтинга корпоративного поведения, определяемого с помощью следующих критериев:

• уровень прозрачности работы ключевых подразделений компании, раскрытие информации;
• соблюдение стандартов бухгалтерской отчетности;
• уровень менеджмента;
• характеристики функционирования совета директоров;
• структура акционерного капитала;
• реализация прав акционеров, в т.ч. отношение к мелким акционерам;
• уровень рисков.

    В ряду компонентов менеджмента финансы  играют важнейшую роль. Умело организованный финансовый менеджмент является серьезным фактором успеха предприятия на рынке. И, напротив, в силу действия механизма обратной связи неэффективно организованное управление финансами может ослабить конкурентную позицию компании. Какие индикаторы указывают на неотложенность процессов и структур управления финансовыми потоками? Ими могут быть:

• Отсутствие финансовой службы как таковой или выполнение ею подсобной по отношению к бухгалтерской или планово-экономической работе роли.
• Выполнение финансовых функций другими отделами (маркетинга, сбыта, плановым отделом) при наличии финансовой оргструктуры или дублирование ими функций.
• Неудовлетворительное распределение ответственности и полномочий.
• Невыполнение многих функций в рамках управленческого учета — управление затратами, запасами, задолженностью покупателей, финансовыми рисками.
• Недостаточная квалификация финансовых работников, непонимание многих концептуальных вещей (денежные потоки, бюджет, стоимость капитала) в контексте корпоративной стратегии.
• Несовершенство документооборота, информационного и технического, в т.ч. компьютерного обеспечения.
• Отсутствие мотивации работников финансовых служб.

Хаос  в управлении финансами — отсутствие сильной аналитической функции,   ключевых  элементов   управленческого   и   налогового   учета   и планирования, нерациональный документооборот, не информированность руководства, плохое управление денежными потоками, неэффективное управление запасами и портфелем готовой продукции — влечет за собой такие негативные моменты, как задержки зарплаты, налоговые недоимки, большие объемы дебиторской задолженности, трудности с получением банковских кредитов, низкую рентабельность продукции, трудности со сбытом, высокую издержкоемкость, расточительное расходование средств, недостаток собственного оборотного капитала и пр. Общим итогом является ухудшение финансового состояния, нарастание финансовых трудностей словом, нарастание потенциала банкротства.