Анализ финансовой устойчивости в ООО "Диалог"

; ; ;

- У предприятия на протяжении с конца 2004г до конца 2006г недостаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, причем до начала 2006г этот недостаток увеличивается по причине увеличения кредиторской задолженности, и лишь к концу 2006г засчет погашения задолженности уменьшается.

- Быстрореализуемых активов  недостаточно для погашения среднесрочных  обязательств со сроком погашения  до 1 года, в связи с тем, что  увеличиваются в большей мере краткосрочные кредиты банка, а также запасы и затраты.

- свидетельствует о краткосрочной  платежеспособности предприятия.  Данное неравенство существует  засчет того, что предприятию  не предоставляются долгосрочные  кредиты и займы, в связи  с их кризисным финансовым положением.

- постоянные пассивы (постоянный  капитал) превышают труднореализуемые активы. Постоянный капитал возрос, засчет добавочного и резервыного капитала, а также по причине сокращения дебиторской задолженности, вложений в незавершенное производство и продажи основных средств, которое привело к сокращению труднореализуемых активов. Таким образом, баланс считается ликвидным, но отличающимся от абсолютно ликвидного баланса.

 

Анализ платежеспособности предприятия

 

           Платежеспособность – это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу.

Для оценки платежеспособности рассчитывают следующие относительные показатели Приложение № 14.

а) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) - это отношение денежных средств и ценных быстрореализуемых бумаг к краткосрочной задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, оценка ликвидности дается по показателю денежного средства. Этот показатель является наиболее жестким критерием платежеспособности. Нормальное значение - не менее 0,2 – 0,3. Рассчитывается по формуле:

Кал=S/Pt

Например: На н.г. 2005г =7560/529752=0,014

 

б) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - это отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам, т.е. он позволяет определить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства в течение определенного периода. Коэффициент дает общую оценку платежеспособности предприятия. Нормальное значение от 2,0 до 2,5. Рассчитывается по формуле:

Ктл=(S+Rа+Z)/Pt=At/Pt

Например: На н.г. 2005г = 617317/529752=1,165

в) Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл) - это отношение денежных средств, высоко ликвидных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент помогает оценить возможности погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, если не будет возможности реализовать материально - производственные запасы. Нормальное значение от 0,8 до 1. Рассчитывается по формуле:

Кпл=(S+ Rа)/Pt

Например: На к.г. 2006г = 6922+60495/843326=0,08

Для корректировки текущего уровня платежеспособности используют следующие  поправные коэффициенты:

а) коэффициент уточненной оценки ликвидности (рекомендуемое значение – 1,2)

Купл=

Например: На н.г. 2004г = 1*586+0,65*7065+0,4*149057/205946=0,315

б) Коэффициент платежеспособности нормального уровня (данный показатель должен быть меньше или равен коэффициенту текущей ликвидности)                              Кнп=

Например: На н.г. 2005г = 529752+590144/529752=2,114

С позиции долгосрочной (общей) платежеспособности расчитываются следующие коэффициенты:

а) Коэффициент общей платежеспособности (Коп1) – показывает сколько платежеспособных средств приходится на каждый рубль платежных обязательств.

Коп1 = At/(Pt+Kd)

Например: На к.г. 2004г = 617317/529752+0=1,165

б) Коэффициент общей платежеспособности (Коп2) – показывает сколько имущества предприятия приходится на каждый рубль привлеченных средств.

Коп2 = Ва/( Pt+Kd)

Например: На к.г. 2004г = 637603/529752+0=1,204

в) Коэффициент долгосрочной платежеспособности (больше или равен 1). Расчитывается исходя из данных ф №4  «Отчет о движении денежных средств» (Приложение 7,8,9)

Кдп = (ДС+ПДС)/ОДС

где: ДС – денежные средства на начало периода;

        ПДС – поступление денежных средств;

         ОДС – отток денежных средств.

Например: На н.г. 2006г = 83268+15079009/15155355=1,0

Проанализировав данные показатели, можно сделать следующий вывод: коэффициент абсолютной ликвидности с начала 2004г был очень низким, но к началу 2006г увеличился до 0,099, но уже к концу 2006 составляет 0,008. Это свидетельствует о том, что предприятие нам протяжении этих лет не в состоянии погашать свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств.

Коэффициент промежуточной  ликвидности за 2004-2006гг, также свидетельствует  о том, что предприятие не в  состоянии погашать свои краткосрочные  обязательства, не смотря на возврат дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности максимальный был в 2005г, но уже к концу 2006г вновь уменьшился до 1,174, что свидетельствует о том, что оборотных активов приходится 1,17р на каждый рубль краткосрочных обязательств. Но всеже на начало 2004г стоимости оборотных активов вообще было меньше, чем на каждый рубль краткосрочных обязательств.

Коэффициент уточненной оценки ликвидности также не высок, он в 2 раза меньше нормы, но предприятие стремиться увеличить этот показатель.

Коэффициент платежеспособности нормального уровня намного превышает коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель должен быть меньше, либо равен коэффициенту текущей ликвидности, значит, это условие не выполняется и это говорит о том, что предприятие не полностью платежеспособно и предприятие не может нормально функционировать и при этом одновременно погашать свои обязательства. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился за счет увеличения кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Коэффициент общей платежеспособности 1 с 2004г  по 2005г увеличивался и составил 1,287, но к концу 2006г уменьшился до 1,174. Т.о, на конец 2006г 1,17р. приходится на 1р. платежных обязательств.

Коэффициент общей платежеспособности 2 увеличивался с 2004г по 2006г до 1,189, таким образом, на конец года 1,19р. имущества предприятия приходилось на 1 рубль привлеченных средств.

Коэффициент долгосрочной платежеспособности находится  в норме, значит, предприятие обладает незначительной платежеспособностью.

В совокупности практически все коэффициенты платежеспособности с 2004 по 2006гг. были далеки от нормальных показателей и предприятие ООО «Диалог» является неплатежеспособным предприятием.

При неудовлетворительной структуре баланса и при выполнении Ктл - для проверки реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности по формуле:

где  - значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

          - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

6 месяцев  - время восстановления платежеспособности;

Т = 12 месяцев - продолжительность отчетного периода;

= 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Так как значение = 0,6 < 1, то у ООО «Диалог» отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность в течении ближайших шести месяцев.

 

4. Прогнозирование  вероятности банкротства ООО «Диалог» по пятифакторной модели Э. Альтмана и пути улучшения финансового состояния

 

Пятифакторная модель угрозы банкротства Э. Альтмана для непроизводственных предприятий  имеет вид:

где: - Чистый оборотный капитал (стр. 290 – стр. 690) / Общие активы (стр. 300)

       - Резервный капитал (стр. 430) + нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр. 470) / общие активы (стр. 300)

       - Прибыль (убыток) от налогообложения + проценты к уплате / общие активы (стр. 300)

       - Капитал и резервы (стр. 490) / Общие обязательства (стр. 590, 690)

На основании  ф. №1 и ф. №2 рассчитываем показатели на конец 2006г:

= 989754-843326/1001557 = 0,15

= 30000+40380/1001557 = 0,07

= 36640+0/1001557 = 0,04

=158231/843326 =  0,19

Z= 6,56*0,15+3,26*0,07+6,72*0,04+1,05*0,19 = 0,984+0,2282+0,2688+ 0,1995 = 1,68

Таким образом, Z=1,68 - данный показатель подходит под рамки 1,1-2,6 и это значит, что предприятие находится в зоне неведения, т.е. угроза банкротства у предприятия может существовать в будущем, а пока предприятие «держится на плаву» не за счет своей эффективной работы, а за счет иных источников, например заемных средств.

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей.

Основным  признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

• «несчастной», не по собственной вине,

(стихийные  бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

• «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

• «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное»  банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

 

Внешние факторы.

1. Экономические:  кризисное состояние экономики  страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление  международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность,  состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества.

Внутренние  факторы.

1. Дефицит  собственного оборотного капитала  как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники,  технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности  использования производственных  ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4. Создание  сверхнормативных остатков незавершенного  строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура  предприятия, которая платит с  опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.