Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

   Федеральное агентство железнодорожного транспорта

   Иркутский государственный университет путей  сообщения 

   Факультет экономики и управления 

   Кафедра финансов и антикризисного регулирования 
 
 
 
 
 
 

   К У Р С О В  А Я      Р А Б О Т  А 

   по  дисциплине "Деньги. Кредит. Банки" 
 

   Профессиональная  деятельность на рынке  ценных бумаг 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Выполнила: Луговая Т. В.

     Группа: Ф-09-2 

     Руководитель: Н. В. Яковлева 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Иркутск, 2011 
 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Современный рынок ценных бумаг в России в  достаточной степени сформирован. На нем широко представлены как эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, государство и муниципальные образования, так и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

Учитывая  специфику рынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально  работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).

Операции  с ценными бумагами, согласно законодательству могут осуществляться в специализированном месте, называемом фондовой биржей, основная функция которой заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал путем продажи ценных бумаг инвестором. Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски, связанные с инвестированием. Очевидно, что работа на фондовой бирже требует от ее участников определенных знаний и профессионализма. В свою очередь, участникам рынка ценных бумаг необходимы знания о профессиональных участниках рынка ценных бумаг, что и обусловило актуальность темы данной работы.

Цель  данной курсовой работы - изучить основные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Для этого  необходимо выполнить следующие  задачи:

- дать  понятие профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг. 

- перечислить  виды профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг.

- охарактеризовать  отдельные виды профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы рынка ценных бумаг

1.1. Определение рынка ценных бумаг, его функции

Рынок ценных бумаг, фондовый рынок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги. Рынок ценных бумаг является рынком для инвестиций, привлечения незадействованного капитала.

Рынок ценных бумаг делится на первичный  и вторичный. Первичными рынками называются те, на которых выпущенные ценные бумаги впервые продаются покупателям. Вторичные рынки ведут торговлю уже находящимися во владении ценными бумагами. Это различие между ними действительно важно. Если продана вновь выпущенная акция компании, то вырученные средства получает эта компания, а если продается акция, выпущенная и проданная ранее, то вырученные средства идут ее последнему владельцу. Вторичные рынки помогают корпорациям продавать вновь выпущенные ими акции или облигации, повышая их ликвидность.

Вторичные рынки имеют существенно больший  торговый оборот по сравнению с первичными и при этом намного более известны. Вторичный рынок представлен  главным образом фондовыми биржами.

Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению свободных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях экономики и предприятиях.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить  на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция - получение прибыли от операции;
• ценовая функция - рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
• информационная функция - рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ее участниках;  
• регулирующая функция - рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и т.д.

К специфическим  функциям рынка ценных бумаг можно  отнести следующие: перераспределительную  функцию, функцию страхования ценовых  и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

   · перераспределение денежных  средств между отраслями и  сферами рыночной деятельности;

   · перевод сбережений, прежде  всего населения, из непроизводительной  в производительную форму;

   · финансирование дефицита государственного  бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение  дополнительных денежных средств. 

1.2. Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности всех участников данного рынка и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных на эти действия.

На рисунке 1 показаны органы регулирования рынка  ценных бумаг и входящие в них  структурные подразделения

Рис. 1. Органы регулирования рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг нацелено на:

• поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
• защиту участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;
• формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;
• достижение каких-либо общественных результатов (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает в себя:

• создание нормативной базы функционирования рынка — разработку законов, инструкций, правил и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;
• отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу;
• контроль за выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от установленных норм и правил.

Основными принципами регулирования являются:

• разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и участниками рынка—с другой. В первом случае регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом, по ней обязанным, во втором — отношения, которые возникают в момент заключения и исполнения сделки;
• выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных — выпускаемых массово, сериями. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку, оперируя подобными инструментами, злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;
• максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка — эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках;
• обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;
• разделение полномочий между регулирующими органами;
• обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка;
• оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления, коммерческими и общественными организациями.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к следующему:

• идеологическая и законодательная функция (концепция развития рынка, программа ее реализации, управление программой, законодательные акты для запуска и развития рынка);
• концентрация ресурсов (государственных и частных) на цели строительства и в первую очередь на опережающее создание инфраструктуры;
• установление «правил игры» (требований к участникам операционных учетных стандартов);
• контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций);
• создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг, ее открытость для инвесторов;
• формирование системы защиты инвесторов от потерь (государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);
• предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);
• предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства).

Большинство этих задач в настоящее время  еще не нашло своего решения либо находятся в стадии проработки. Государство выступает также:

• крупнейшим эмитентом (финансирование государственного долга) и инвестором (государственная собственность в ценных бумагах предприятий и банков, централизованные капитальные вложения через инвестиции в ценные бумаги);
• макроэкономическим регулятором, используя инструменты рынка ценных бумаг в операциях на открытом рынке для проведения своей денежной политики;
• крупнейшим дилером на рынке государственных ценных бумаг.

Рис. 1. Механизмы  государственного регулирования  рынка ценных бумаг

Саморегулируемой  организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с настоящим Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации.[1, Ст. 48]

Участники саморегулируемой организации в  соответствии с законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять устанавливаемые ею требования и стандарты. Основные функции саморегулируемой организации являются:

• обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке;
• соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке;
• защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования;
• защита интересов клиентов профессиональных участников;
• установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.

На российском рынке ценных бумаг имеются следующие  основные саморегулируемые организации:

• Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);
• Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).

На рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).