Операции с ценными бумагами в коммерческих банках

         Практика функционирования рынка РЕПО США показывает, что  стороны в договоре РЕПО, как правило, используют один из трех вариантов перемещения и хранения ценных бумаг. 

      Первый  вариант предусматривает, что ценные бумаги, купленные в первой части РЕПО, переводятся покупателю, который минимизирует свой кредитный риск. Недостатком этого вида РЕПО является то, что в отдельных случаях издержки по переводу бумаг могут быть довольно значительными.

      Во  втором варианте ценные бумаги переводятся в пользу третьей стороны по операции РЕПО. Данный вид РЕПО получил название «трехстороннее РЕПО». Третья сторона по договору РЕПО несет определенные обязательства перед непосредственными участниками сделки: проверяет вид ценных бумаг, перечисленных одной стороной другой стороне; отслеживает состояние марж и при необходимости требует дополнительных перечислений. Поскольку оба счета (по деньгам и по бумагам) находятся у третьего участника, издержки по переводу средств в данном случае значительно минимизируются. Третья сторона в данном случае выступает гарантом правильного исполнения договора РЕПО и получает определенное вознаграждение за оказанные услуги.

      Третий  вариант отличается от двух других тем, что ценные бумаги остаются у их продавца по первой части договора РЕПО и этот продавец становится хранителем ценных бумаг для покупателя. Данный вид РЕПО традиционно называется «доверительное РЕПО», характеризуется минимальными издержками по переводу ценных бумаг и самым высоким уровнем кредитного риска. Продавец ценных бумаг должен вести раздельный учет собственных ценных бумаг и тех, которые ему уже не принадлежат.

   При проведении операции РЕПО предусматривается  возможность обратной покупки ценных бумаг, отличающихся от тех, которые были куплены в первой части сделки РЕПО, т.е. возможность замещения другими ценными бумагами. Право замещения реализуется посредством указания и описания в договоре ценных бумаг — заменителей.

   Коммерческие  банки проводят операции РЕПО с ценными  бумагами, имеющими официальную котировку  на фондовых биржах, а именно:

• государственными ценными бумагами;
• ценными бумагами, гарантированными государством;
• первоклассными коммерческими векселями;
• акциями и облигациями крупных промышленных компаний и банков, обращающимися на бирже;
• депозитными сертификатами.

      Если  ценные бумаги не котируются на бирже, то их стоимость оценивается самим банком на основе информации публикуемых балансов и финансовых отчетов, а также справок организаций, специализирующихся на сборе подобной информации, в том числе правительственных, и т.д.

      Цена  приобретения пенных бумаг коммерческим банком у участника фондового  рынка зависит от их вида, надежности, ликвидности, срока действия соглашения РЕПО и обычно составляет 50—90% рыночной стоимости этих ценных бумаг на момент заключения сделки. Другими словами, осуществляется дисконтирование рыночной стоимости пакета ценных бумаг. По окончании срока действия соглашения участник фондового рынка выкупает свои ценные бумаги.

      Участники фондового рынка заинтересованы в проведении операций РЕПО в случаях, когда не наблюдается тенденция  роста цены имеющихся в его  распоряжении ценных бумаг; не желают реализовывать эти ценные бумаги; нуждаются в оборотном капитале для операций с теми ценными бумагами, к которым рынок проявляет наибольший интерес. Коммерческие банки в настоящее время заинтересованы в проведении данной операции преимущественно для поддержания ликвидности баланса.

Заключение.

      В данной работе, были рассмотрены основные понятия, виды ценных бумаг и операции коммерческих банков с ценными бумагами. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась.

      Заинтересованность  коммерческих банков в эмиссии собственных  акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом  обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные  капиталы банка. Инфляция лишает банки  возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления  относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный  капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками  как способ упрочить свои позиции  на рынке. Расширить сферу влияния  и привлечь новых клиентов. Поэтому  в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно  скупают их на вторичном рынке, что  приводит к искусственному росту  курса и создает видимость  укрепления рыночных позиций банка.

      Банковские  облигации не пользуются большой  популярностью, так как инвесторы  пока не способны на длительное время  инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.

      Рассматривая  сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно  разделить на две группы. С одной  стороны многие банки выпускают  чисто финансовые векселя, используя  их как аналог депозитного займа  по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и  финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных  торгово-финансовых операций. После  финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно  повысился удельный вес банковского  рынка векселей. Он не имеет жесткой  инфраструктуры, отличается гибкостью  подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.

      На  рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения  и выгодное инвестирование средств  в ценные бумаги.

      Интернационализация рынка ценных бумаг позволила  национальным банкам расширить объем операций с иностранными ценными бумагами и повысить таким образом доходы, в том числе за счет игры на курсовых разницах.

     В последние годы коммерческие банки  являются активными участниками рынка государственных ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы.

1. Абрамова М.А., Александрова Л.С. учебное пособие. – М.: ИД Юриспруденция, 2003г.
2. Белоглазовой Г.Н., Г.В. Толоконцевой. Денежное обращение и банки: учеб. пособие – М.: Финансы и статистика, 2001г.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья, четвертая. Текст с изменениями и дополнениями на 15 июля 2008 года. – 

М.: Эксмо, 2008г.

4. Горфинкель В.Я. проф., Г.Б. Пеляк проф., В.А. Швандар проф. Предпринимательство: Учебник для вузов /– 3е изд., перераб. и доп. –

М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001г.

5. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / К 61 Колтынюк Б.А. Второе издание. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2001 г.
6. Лялин В. А., Воробьев П.В. рынок ценных бумаг: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006г.
7. Стародубцева Е.Б.Основы банковского дела:: Учебник – М.: Форум: ИНФРА –М, 2005г.
8. Тавасиева А.М. Банковское дело: управление и технологии: учебное пособие для вузов/под редакцией А.М. Тавасиева – М. ЮНИТИ – ДАНА, 2001г.