Операции банка с ценными бумагами собственной эмиссии

Депозитные сертификаты, которые обращаются, оказались привлекательными как для банков, так и для  их клиентов (вкладчиков). Банки благодаря  эмиссии депозитных сертификатов имеют  возможность гибко управлять  процессом привлечения средств, поскольку они самостоятельно определяют:

— номинал сертификатов, объем и порядок их эмиссии;

— срок сертификатов, то есть длительность привлечения средств, что позволяет банкам снизить риск несбалансированной ликвидности и планировать активные операции;

— стоимость привлечения средств, то есть дисконтную ставку или процентную (фиксированную или плавающую).

Для вкладчиков депозитные сертификаты — это ликвидный  и достаточно доходный инструмент размещения их средств.

Согласно законодательству Украины и нормативным актам НБУ право выпускать сберегательные (депозитные) сертификаты предоставлено только банкам. Условия и процедура их эмиссии и обращения регулируются внутренними положениями банков и должны быть обнародованы в печатных средствах массовой информации или в общедоступном для клиентов месте в банке.

Сертификаты могут выпускаться:

— номинированные как в национальной валюте, так и в иностранной валюте;

— именными или на предъявителя;

— одноразово или сериями;

— срочными или до востребования.

Номинал, сроки обращения  сертификатов, депозитные процентные ставки, в законодательстве не регламентированы и определяются банками. Именные  сертификаты обращению не подлежат, а их продажа (отчуждение) другим лицам  является недействительной.

Бланки сертификатов должны содержать обязательные реквизиты:

— название «сберегательный (депозитный) сертификат»;

— порядковый номер сертификата и его серий (если выпуск является серийным):

— дату внесения депозита;

— размер депозита, оформленный сертификатом (буквами и цифрами);

— обязательства банку вернуть сумму, внесенную на депозит;

— дату требования вкладчиком (бенефициаром) суммы по сертификату;

— процентную ставку за пользование депозитом и условия ее оплаты;

— название и адрес банка-эмитента, и для именного сертификата — вкладчика;

— подпись лица, уполномоченного банком подписывать такого рода обязательства, засвидетельствована печатью банка.

Сертификат должен содержать  также условия выпуска, оплаты и  обращения сертификата. Банк должен предусмотреть возможность досрочного представления срочного сертификата к оплате. В таком случае банк платит владельцу сертификата его сумму и проценты по сниженной ставке, которая определяется при выдаче сертификата.

В банковской практике широкое  распространение получил выпуск банковских векселей, что позволяет банкам увеличить объем привлеченных средств, а его клиенты получают универсальное платежное средство.

Банковский вексель  удостоверяет, что юридическое или  физическое лицо внесло в банк депозит  в сумме и в валюте, указанной в векселе. Банк, в свою очередь, обязуется погасить такой вексель при предъявлении его к оплате в указанный на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости. При продаже векселя с дисконтом сумма дисконта является будущим доходом векселедержателя. Это говорит о депозитной природе банковского векселя и делает его похожим на депозитный сертификат. Однако в отличие от последнего банковский вексель может быть использован его владельцем не только в качестве средства накопления, но и в качестве покупательного и платежного средства. Держатель векселя может расплатиться им за товары и услуги, передавая вексель по индоссаменту новому векселедержателю, к которому по закону переходят все права по векселю.

Изготовление бланков  акций, облигаций, сертификатов, векселей осуществляется только на государственных  специализированных предприятиях в  соответствии с требованиями Правил изготовления бланков ценных бумаг  и документов сурового учета, утвержденных специальным приказом Министерства финансов, Службы безопасности и Министерства внутренних дел Украины.

 

 

 

 

 

4. ЭМИССИЯ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Долговые ценные бумаги – это ценные бумаги удостоверяющие отношение займа между владельцем долговой ценной бумагой и компанией – эмитентом.

Ценные бумаги – это  документы установленной формы  с соответствующими реквизитами, которые  свидетельствуют о денежных или  имущественных правах собственника.

Соответственно с законодательством  Украины ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые:

а) удостоверяют право  владения или отношения ссуды;

б) определяют взаимоотношения  между лицом, который их выпустил, и их владельцем;

в) предусматривают возможность, как правило, выплаты дохода в  виде дивидендов или процентов;

г) предусматривают возможность  передачи денежных и других прав, связанных  с владением этими документами, другим особам.

Основным критерием, согласно с которым одни денежные документы  считаются ценными бумагами, а  другие – нет, является законодательное закрепление перечня ценных бумаг. Так, соответственно с Законом Украины «Про ценные бумаги и фондовые биржи» в Украине могут выпускаться такие виды ценных бумаг:

- акции;

- облигации внутреннего  и внешнего государственного  займа;

- облигации местного  займа;

- облигации предприятий;

- казначейские обязательства;

- сберегательные сертификаты;

- инвестиционные сертификаты;

- векселя;

- приватизационные бумаги.

На рынке Украины  выпускаются и находятся в  обороте такие виды ценных бумаг, как акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя. Самые распространенные ценные бумаги это:

а) ценные бумаги, которые  удостоверяют участие в эмитенте (акции);

б) ценные бумаги, которые  удостоверяют наличие долговых взаимоотношений  между владельцем ценной бумаги и  особой, которая ее выпустила, то есть долговые ценные бумаги (облигации, сберегательные сертификаты, векселя).

В обращении также  могут находиться производные ценных бумаг (форвардные и фьючерсные контракты, опционные и т.п., то есть документы, которые удостоверяют наличие у их владельца определенных специальных прав относительно ценных бумаг) и ценные бумаги иностранных инвесторов, которые допущены в обращение на территории Украины.

Ценные бумаги могут  быть именными и на предъявителя. Именные  ценные бумаги, если другое не предусмотрено действующим законодательством, передаются путем учинения на ценной бумаге полного индоссамента (передаточной надписи, которая свидетельствует переход прав владения на ценную бумагу другому лицу). Ценные бумаги на предъявителя находятся в обращении свободно.

По форме выпуска  ценные бумаги делятся на:

- ценные бумаги в  бумажной (документной) форме;

- ценные бумаги в  виде электронных записей на  ДЕПО счетах (бездокументная форма). Учет прав собственности по  ценным бумагам, которые выпущены в форме записей на счетах в системе электронного учета ценных бумаг осуществляется в количественном выражении на специальных счетах «ДЕПО» вне баланса, в Национальной депозитарной системе, согласно с действующим законодательством Украины.

С целью группировки ценных бумаг по видам оплаты дохода их можно условно разделить на:

а) ценные бумаги с определенной прибылью, то есть те, которые дают процентный доход (по фиксированной годовой  процентной ставке, купона);

б) ценные бумаги с неопределенной прибылью (акции и бумаги, которые свидетельствуют право на паи).

В зависимости от характера  сделок, лежащих в основе выпуска  ценных бумаг, а также целей их выпуска, они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие бумаги (коммерческие векселя, складские, залоговые свидетельства).[7]

Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускают в определенных (весьма значительных) объемах, причем каждая из них тождественна другой и представляет определенную долю в  акционерном или облигационном фонде.

В отношении фондовых ценных бумаг имеет также значение их деление на основные, в которых  выражено основное имущественное право  или требование (акции, облигации) и  вспомогательные, являющиеся носителями дополнительного права или требования. К вспомогательным относятся бумаги, предоставляющие право на периодическое получение дохода (процента или дивиденда), так называемые купоны, либо право на покупку (продажу) ценных бумаг. Вспомогательные ценные бумаги, отделенные от акций и облигаций, становятся самостоятельными ценными бумагами и могут также обращаться на рынке.

С учетом различий в порядке  оформления передачи ценных бумаг выделяют оборотные ценные бумаг, передача прав по которым производится без оформления соответствующих документов, простым вручением, либо акт вручения которых дополняется передаточной надписью. К оборотным ценным бумагам относятся казначейские и коммерческие векселя, акции и облигации на предъявителя, депозитные сертификаты и т.д.

Исходя из особенностей обращения отдельных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные бумаги. Первые свободно продаются и покупаются в рамках биржевого и внебиржевого оборота и не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т.е. хождение на бирже и за ее пределами), но могут быть возвращены эмитенту досрочно, например, целый ряд государственных и нерыночных обязательств, акции трудовых коллективов.

В зависимости от содержания текста ценной бумаги, наличия либо отсутствия указания на хозяйственную сделку и ее основные условия выделяют каузальные и абстрактные ценные бумаги. В каузальных (вкладные документы, коносамент, отдельные виды акций и т.д.) указываются либо основные условия выпуска этих бумаг, либо характер, сроки, условия сделки, лежащей в их основе. Текст абстрактных ценных бумаг (например, вексель) имеет безусловных характер. Основная масса ценных бумаг оформляется как каузальные.

Ценные бумаги могут  быть объектом операций купли-продажи, использоваться для осуществления расчетов, а также как залог для обеспечения платежей и кредитов.

 

 

 

 

 

 

 

5. НОРМАТИВНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭМИССИИ  ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Рынок ценных бумаг в  отличие от других организованных рынков обычно является одним из наиболее жестко регулируемых и регламентируемых государственными органами рынком. Причина этого заключается в особом значении для государства и для всего общества надежности и стабильности системы движения капиталов, которое обеспечивается обращением различных видов ценных бумаг и их производных, в тесной связи этого рынка с законодательной базой и системой правоотношений собственности, которая сложилась в государстве.

Роль и функции государства  в регулировании рынка ценных бумаг обычно сводится к следующему:

· идеологическая и законодательная функции;

· концентрация ресурсов;

· установление правил игры;

· контроль над финансовой устойчивостью и безопасностью  рынка;

· создание эффективного рынка;

· создание системы информации;

· формирование системы  защиты инвесторов от потерь;

· предотвращение негативного  воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования.

Регулирование рынка  ценных бумаг имеет ряд аспектов:

1) общий аспект –  государством устанавливается правила  и стандарты, обязательные для  всех участников рынка и в том числе для государственных органов;

2) конкретный аспект  – устанавливаются правила, обязательные  для определенных участников  рынка, например, для фондовых  бирж или для торговцев. 

Существует две основные модели развития рынка ценных бумаг:

· регулирование рынка  осуществляется преимущественно государственными органами, и лишь небольшая часть  полномочий по надзору, контролю, обучению участников передается так называемым саморегулирующимся организациям.

·максимально возможный  объем полномочий передается саморегулирующимся организациям, но государство сохраняет за собой основные контрольные позиции и в необходимых случаях имеет широкие возможности вмешиваться в систему регулирования и саморегулирования

В основе системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в Украине находится Конституция Украины.

Важное место в становлении  системы государственного регулирования  рынка ценных бумаг в Украине  занимает принятый в октябре 1996 г. Закон  “О государственном регулировании  рынка ценных бумаг в Украине”. Важно место в этом законе занимает определение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это предпринимательская деятельность по перераспределению финансовых ресурсов при помощи ценных бумаг и организационному, информационному, техническому, консультативному и другому обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг, которая является, как правило, исключительным или преимущественным видом деятельности. [4]

Правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляться: государственными органами (государственно-правовое регулирование) в лице Государственной Комиссией по ценным бумагам и фондовой бирже и отдельными институтами (институционально-правовое регулирование) в лице саморегулирующихся организаций.