Финансовый анализ деятельности кредитных организаций

Если облигации с фиксированным  купоном:

,

где s– фиксированная годовая ставка купона;

I – текущая доходность.

Если облигации с плавающим или переменным купоном, то сначала определяется среднегодовая ставка купона:

,

где t– продолжительность купонных периодов в днях;

s₁,s₂,…s_n– ставка купона за периоды t.

Полная доходность определяется:

Порядок определения доходности торгового  портфеля купонных облигаций зависит  также от типа облигаций: облигации с выплатой процентов в конце срока, либо с периодической выплатой процентов.

,

где   - купонный доход, полученный при погашении купонов за период ;

  - количество дней нахождения  облигации на балансе.

Доходность операций с портфелем  РЕПО корпоративных облигаций зависит  от ряда факторов: от цены покупки, цены продажи, величины купонного дохода, уплаченного по первой части сделки и полученного по второй, срока проведения сделки.

Анализ операций с депозитными сертификатами. Портфель депозитных сертификатов формируется для получения процентного (купонного) дохода при погашении сертификата в установленный срок по указанной на бланке процентной ставке. Величина процентного дохода, полученного при погашении сертификата, определяется:

,

где - процентный доход;

- номинальная стоимость сертификата;

- годовая процентная ставка.

Годовая доходность к погашению:

.

Если депозитный сертификат предъявлен к оплате до наступления срока  погашения, то кредитная организация  выплачивает держателю сумму  вклада и проценты по ставке «до  востребования».

,

где - ставка по вкладам «до востребования»;

- период с момента выпуска  до погашения;

  - общая сумма выплат.

Если сертификат продан между датами выпуска и погашения, то величина накопленного процентного дохода распределяется между покупателем и продавцом: покупатель выплачивает продавцу кроме номинальной стоимости сертификата и сумму дохода, причитающуюся за период с момента выпуска до момента продажи сертификата.

.

Анализ доходности операции с векселями. Информационной базой анализа доходности операций с векселями являются остатки по балансовым счетам по учету срочных векселей и данные о суммах, поступивших при погашении (продаже) векселя.

Если вексель дисконтный, то его  покупная стоимость определяется как  разница между номиналом векселя  и величиной дисконта:

,

где - покупная стоимость;

  - номинал векселя;

  - количество дней от момента  покупки векселя до его погашения;

  - дисконтная ставка.

Если вексель продан до наступления  срока платежа (погашения), то доход  по нему будет поделен между продавцом  и покупателем с учетом дисконтной ставки и количества дней до погашения  векселя. Доходность этой операции определяется следующим образом:

,

где   - количество дней до погашения в момент покупки;

- количество дней до погашения  в момент продажи.

Анализ операций с процентными векселями. Известно, что величина дохода при погашении векселя равна сумме номинала и начисленных процентов:

.

Если процентный вексель приобретен по цене выше номинала (с премией), то доход по векселю определяется как  разница между величиной процентного  дохода, полученного при погашении векселя, и величиной процентного дохода, уплаченного прежнему владельцу векселя. А доходность при погашении имеет вид:

,

где   - количество дней от момента выписки до момента погашения;

  - количество дней от момента  выписки до момента покупки.

Если процентный вексель приобретен по цене ниже номинала (с дисконтом), то полный доход при погашении  векселя складывается из двух составляющих: процентного и дисконтного дохода. Покупную стоимость такого векселя при его учете определяем так:

,

где   - дисконтная (учетная) ставка;

  - процентная ставка;

  - число дней от момента выписки  векселя до погашения.

Полный доход при погашении  этого векселя можно определить, используя следующую формулу:

.

Поскольку в практике известны многочисленные случаи злоупотреблений вексельной формой, например, выдача фиктивных векселей, то важным условием анализа является проверка надежности векселей.

Таким образом, определяется доходность основных видов банковской деятельности и выполняемых операций кредитных организаций.

В процессе анализа прибыли дается оценка не только системы формирования прибыли, но и ее использования.

Прибыль, полученная в отчетном периоде (и частично накопленная в предшествующем), используется на:

• уплату налогов;
• выплату дивидендов акционерам от участия в акционерном капитале;
• отчислений в резервный фонд;
• отчислений в фонды специального назначения и на другие цели;
• содержание объектов непроизводственной сферы;
• отчисления в негосударственные пенсионные фонды;
• на различные виды добровольного страхования;
• на покрытие расходов, связанных с открытием банком представительств
• и другие.

В процессе анализа необходимо определить их сумму и удельный вес в общем  объеме расходов, осуществляемых за счет чистой прибыли; изучить их динамику, проверить документально обоснованность осуществления этих расходов, установить причины их возникновения.

 

2.4. Анализ показателей  рентабельности

 

Показатели рентабельности характеризуют  финансовые результаты и эффективность  деятельности кредитной организации и представляют собой результаты соотношения прибыли и используемых на ее получение средств.

Рентабельность кредитной организации  следует рассматривать во взаимосвязи  с показателями ликвидности и  структурой актива и пассива баланса. Для успешного функционирования кредитной организации необходимо обеспечить оптимальное соотношение прибыльности и ликвидности, соотнесенное с рисками банковской деятельности и с качеством кредитного портфеля.

Анализ показателей рентабельности следует производить в следующей последовательности:

• расчет фактического значения коэффициентов рентабельности;
• осуществление сравнительной оценки коэффициентов рентабельности в динамике;
• выявление степени влияния факторов на тенденции в изменении коэффициентов рентабельности.

Для анализа рентабельности в странах  с развитой рыночной экономикой используют модель Дюпона, суть которой состоит  в определении основных факторов, влияющих на величину прибыли, приходящейся на единицу собственного капитала. В процессе этого анализа производится поэтапное разложение базовых показателей рентабельности на ее составляющие; сравниваются величины полученных показателей с уровнем их значения в других кредитных организациях, определяются отклонения и выявляются причины.

Модель Дюпона предусматривает анализ таких показателей, как доходность капитала, прибыльность активов, доходность активов, использование активов, мультипликатор капитала.

Коэффициент доходности капитала (К₁) исчисляется как отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Следующий показатель рентабельности – коэффициент прибыльности активов (К₂) характеризует объем прибыли, полученный на каждый рубль активов:

Этот показатель характеризует степень прибыльности всех имеющихся активов, чрезмерно высокое значение которого может говорить о рискованной политике кредитной организации при размещении своих активов.

Рентабельность работающих активов  определяется отношением чистой прибыли  к сумме работающих активов. Аналогичным  образом может определяться рентабельность наиболее крупных составляющих (кредитные операции, операции с ценными бумагами, валютой и т.д.) активов кредитной организации.

Другой важный показатель – это  мультипликатор чистой стоимости собственного капитала (К₃), который определяется отношением средней величины активов к средней величине собственного капитала. Этот показатель показывает структуру источников формирования ресурсной базы кредитной организации.

Рентабельность капитала (К₄) определяется отношением чистого дохода к средней величине собственного капитала. Этот показатель характеризует достаточность капитала. Это важнейший показатель прибыльности. Ему должно быть уделено основное внимание при проведении анализа. Он измеряет прибыльность с точки зрения акционеров.

Далее следует определить показатель прибыльности доходов (маржа прибыли), показывающий удельный вес прибыли в сумме полученных доходов:

Сумма доходов кредитной организации  включает в себя процентные доходы, комиссионные доходы, доходы полученных дивидендов, от переоценки счетов в иностранной валюте, от операций по купле-продаже ценных бумаг и драгоценных металлов, от положительной переоценки ценных бумаг и драгоценных металлов, от операций РЕПО и др.

Коэффициент использования активов (К₅) определяется отношением суммы доходов к сумме активов и характеризует степень отдачи активов:

Следующий этап детализации при проведении анализа рентабельности состоит в определении процентной маржи по кредитам, маржи по ценным бумагам, валютным ценностям и т.д. Эти показатели определяются отношением доходов соответствующих операций к работающим активам.

Процентная маржа определяется отношением чистого процентного дохода по размещению и привлечению средств к средней величине активов. Чистый процентный доход представляет собой разность процентных доходов и расходов.

Динамика этого показателя свидетельствует  о необходимости изменения процентной ставки, объема и структуры доходных активов и обязательств.

Маржа по ценным бумагам определяется отношением чистого дохода по ценным бумагам, долговым обязательствам и  векселям к сумме активов. Этот показатель предназначен для определения прибыльности фондового портфеля кредитной организации и исчисляется отношением разности доходов и расходов по операциям с ценными бумагами к средней величине активов.

Маржа по валютным ценностям определяется отношением чистого дохода по операциям на валютном рынке и от переоценки счетов в иностранной валюте к сумме активов. Этот показатель предназначен для исчисления рентабельности валютных операций банка, который определяется как отношение разности доходов и расходов по операциям на валютном рынке к средней величине активов.

Аналогичным образом может определяться рентабельность и других сегментов  деятельности кредитных организаций.

Далее необходимо определять показатели эффективности работы отдельных  подразделений кредитной организации. Они определяются отношением прибыли каждого структурного подразделения к соответствующей величине их расходов. А эффективность использования имеющихся в их распоряжении активов можно определить путем соотнесения прибыли подразделения к средним значениям активов.

В связи с тем, что процессы привлечения и размещения средств находятся в тесной взаимосвязи, анализ рентабельности любой активной и соответствующей ей пассивной операции необходимо также осуществлять в их взаимной увязке. Важное значение имеет проведение анализа вышеперечисленных показателей вместе с анализом эффективности проведения пассивных операций, которые рассчитаются как отношение общей суммы привлеченных ресурсов к общей величине работающих активов. Этот анализ показывает, насколько эффективно использованы привлеченные ресурсы:

.

Кроме того, можно определить эффективность  привлечения ресурсов в виде отношения  процентных расходов к среднему за период объему пассивов:

.

Этот показатель можно детализировать по видам привлекаемых ресурсов (МБК, депозиты, векселя и т.д.).

Помимо использования метода коэффициентов  для анализа рентабельности целесообразно использовать также факторный анализ рентабельности, сущность которого заключается в последовательном рассмотрении количественных, качественных и структурных факторов, влияющих на исследуемый показатель.

Рост доходности кредитной организации (К₁) за счет уменьшения мультипликатора чистой стоимости собственного капитала (К₃) ограничен, поскольку рост активов должен подкрепляться расширением ресурсной базы.

Росту этого показателя способствует другой показатель - прибыльность активов (К₂). Поскольку этот показатель находится в прямой зависимости от доходности активов (К₅) и доли прибыли в доходах кредитной организации (К₄), то можно отразить следующим образом:

С помощью анализа динамики каждого  из показателей можно выявить  влияние каждого из них на прибыльность активов. А коэффициент К₅, показывающий эффективность размещения активов, можно разделить на процентную доходность активов и непроцентную доходность активов.

Влияние коэффицента К₄, который отражает способность кредитной организации контролировать свои расходы, также можно определить, разделив его на несколько составляющих: