Денежная система Казахстана и особенности ее функционирования в современных условиях

 

     Рисунок 5 - Объем непогашенной задолженности по выданным банкам займам рефинансирования (на конец периода) 

     Регулирование краткосрочной ликвидности на денежном рынке производилось Национальным Банком путем эмиссии краткосрочных нот и привлечения от банков депозитов. Несмотря на снижение процентных ставок до минимального уровня, спрос на данные инструменты со стороны банков оставался высоким в течение всего года.

     За  январь-декабрь 2010 года по сравнению  с соответствующим периодом 2009 года объем выпущенных краткосрочных нот увеличился в 2,3 раза и составил 3,3 трлн. тенге. Это составило 94,7% от общего спроса участников рынка на данные виды государственных ценных бумаг. Объем нот в обращении в декабре 2010 года по сравнению с декабрем 2009 года вырос почти в 2 раза до 899,5 млрд. тенге (рисунок 6). 

 

     Рисунок 6 - Краткосрочные ноты в обращении (на конец периода) 

     Средневзвешенная  доходность по нотам снизилась с 2,23% в декабре 2009 года до 1,19% в декабре 2010 года (рисунок 7). В 2010 году Национальный Банк выпускал краткосрочные ноты со сроком обращения 3 и 6 месяцев [24].  

 

     Рисунок 7 - Эффективная доходность по краткосрочным нотам Национального Банка 

     В 2010 году от банков второго уровня было привлечено депозитов на сумму 17,1 трлн. тенге, что на 5,0% больше, чем в 2009 году. По сравнению с декабрем 2009 года остатки по депозитам банков в Национальном Банке снизились на 12,2% и составили 429,1 млрд. тенге по состоянию на конец декабря 2010 года.

     Итогом  операций Национального Банка на внутреннем рынке с банками второго уровня стало предоставление ликвидности на 377,1 млрд. тенге за 2010 год В 2010 году коридор процентных ставок Национального Банка оставался неизменным.

     В течение всего года официальная  ставка рефинансирования, являющаяся верхней границей данного коридора, сохранялась на уровне 7,0% [25]. Ставка по привлекаемым от банков депозитам, выступающая в качестве нижней границы коридора краткосрочных ставок на денежном рынке, составляла 0,5% по 7-дневным депозитам и 1,0% – по 1-месячным депозитам (рисунок 8). 

 

     Рисунок 8 - Ставки по операциям Национального Банка 

     Минимальные резервные требования. Механизм минимальных  резервных требований, а также их нормативы в 2010 году не менялись. Нормативы минимальных резервных требований к банкам составляли 1,5% по внутренним обязательствам и 2,5% по иным обязательствам, для банков, находящихся в процессе реструктуризации долга, – 0% по всем обязательствам данных банков.

     Денежные  агрегаты. Динамика показателей денежного  предложения в 2010 году демонстрировала показатели роста: наличные деньги в обращении увеличились на 25,7%, денежная масса выросла на 14,1%, расширение денежной базы составило 5,0%.

     За 2010 год чистые международные резервы  Национального Банка выросли  на 23,0% до 27,7 млрд. долл. США.

     В их структуре, несмотря на операции по обслуживанию внешнего долга Правительства и снижение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в Национальном Банке, чистые валютные запасы увеличились на 23,2% в результате покупки валюты на внутреннем валютном рынке и поступления валюты на счета Правительства в Национальном Банке. Активы в золоте выросли на 22,1%.

     За 2010 год международные резервы  страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (31,0 млрд. долл. США), выросли на 24,8%, составив 59,3 млрд. долл. США.

     В 2010 году денежная база расширилась  на 5,0% до 2572,9 млрд. тенге (в 2009 году – расширение на 60,7%). Основной причиной расширения денежной базы стал рост чистых внешних активов Национального Банка.

     Узкая денежная база, т.е. денежная база без  учета срочных депозитов банков в Национальном Банке, расширилась на 9,3% до 2143,7 млрд. тенге.

     За 2010 год чистые внутренние активы Национального  Банка сократились, главным образом, за счет значительного увеличения обязательств Национального Банка перед банками по краткосрочным нотам.

     В 2010 году наибольшее сжатие денежной базы (на 13,5%) наблюдалось в ноябре, максимальное расширение денежной базы произошло в июне (на 8,7%). За 2010 год денежная масса выросла на 14,1% и составила 8546,4 тенге, основной причиной роста денежной массы послужил рост чистых внешних активов банковской системы.

     В структуре чистых внешних активов  банковской системы за 2010 год выросли чистые внешние активы как Национального Банка, так и банков. Рост чистых внешних активов банков был обусловлен, главным образом, снижением обязательств банков перед нерезидентами [22].

     За 2010 год объем кредитов банков экономике  снизился на 0,6%. Из-за снижения банками  кредитной активности рост М3 в 2010 году замедлился. В 1 квартале 2011 года объем  кредитования увеличился на 0,9%, ускорился  рост М3, однако рост ВВП в годовом  выражении замедлился до 6,9% (в 4 квартале 2010 года - рост на 7,0%). 

     Рисунок 9 – Динамика МЗ и ВВП (в % к соответствующему периоду предыдущего года)

     Уровень монетизации экономики снизился с 44,0% на конец 2009 года до 39,7% по итогам 2010 года вследствие опережающего роста номинального ВВП (на 26,5%) по сравнению с темпами роста денежной массы (на 14,1%).

     Денежный  мультипликатор вырос с 3,06 в декабре 2009 года до 3,32 в декабре 2010 года в результате опережающих темпов роста денежной массы по сравнению с темпами расширения денежной базы. Этому также способствовали снижение коэффициента резервирования и увеличение коэффициента предпочтения наличности ввиду более высоких темпов роста наличных денег в обращении по сравнению с ростом депозитов.

     В структуре денежной массы наличные деньги в обращении (М0) за 2010 год выросли на 25,7% до 1148,5 млрд. тенге, депозиты резидентов – на 12,5% до 7397,9 млрд. тенге. Таким образом, в структуре основных составляющих денежной массы были зафиксированы опережающие темпы роста наличных денег в обращении по сравнению с темпами роста депозитов резидентов в банковской системе. В результате, доля депозитов резидентов в структуре денежной массы снизилась с 87,8% в декабре 2009 года до 86,6% по итогам декабря 2010 года.

     Увеличение  в 2010 году темпов роста наличных денег  в обращении (М0) с 6,5% в 2009 году до 25,7% свидетельствует о том, что действие факторов, обеспечивающих рост наличных денег (повышение заработной платы, пенсий и пособий), преобладало над действием факторов, которые способствовали их уменьшению (увеличение объемов продаж обменными пунктами наличной иностранной валюты, рост остатков на депозитах, поступления от реализации товаров, работ и услуг и др.) [24]. 

     2.3 Эмиссионные операции  и оборот наличных денег в  РК

 

     2010 год характеризовался увеличением  потребностей субъектов экономики  в наличных деньгах по сравнению с 2009 годом.

     За 2010 год из резервных фондов Национального  Банка в обращение было выпущено наличных денег на сумму 1 813,1 млрд. тенге, что на 336,9 млрд. тенге (22,8%) больше выпуска в обращение наличных денег за 2009 год (1 476,2 млрд. тенге). Объем изъятия наличных денег из обращения в 2010 году возрос по сравнению с объемом 2009 года (1 415,2 млрд. тенге) на 139,5 млрд. тенге (9,9%) и составил 1 554,7 млрд. тенге. Таким образом, эмиссионный результат сложился положительным, (+)258,5 млрд. тенге, что в 4,2 раза больше, чем за 2009 год (61,0 млрд. тенге).

     За  январь 2010 года изъятие наличных денег  сократилось по сравнению с январем 2009 года почти в 3,5 раза и составило (-) 41,9 млрд. тенге. В феврале произошел рост эмиссионного результата на 16,5 млрд. тенге, изменив отрицательное значение на характерное для данного периода положительное, в последующие три месяца эмиссия возросла на 50,9 млрд. тенге, в июне сократилась на 4,7 млрд. тенге, в период с июля по октябрь увеличилась на 73,0 млрд. тенге, в ноябре сократилась на 46,6 млрд. тенге, в декабре вновь возросла на 2,6 млрд. тенге (рисунок 10). 

     Рисунок 10 - Динамика изменения эмиссионного результата за 2009-2010 годы 

     Таким образом, за 2010 год эмиссионный результат  сложился больше аналогичного показателя за 2009год в результате значительного снижения суммы изъятия в январе и роста выпуска наличных денег в обращение в период с февраля по май и с июля по октябрь.

     Формирование  эмиссионного показателя в 2010 году произошло  под воздействием тенденций, диаметрально противоположных тем, что наблюдались в 2009 году, когда девальвация национальной валюты привела к росту выдач со счетов по вкладам физических лиц, а также поступлений в кассы банков от продажи иностранной валюты. В 2010 году, напротив, зафиксировано снижение выдач со счетов по вкладам физических лиц (на 62,8 млрд. тенге или 3,6%). Что касается поступлений в кассы банков от продажи иностранной валюты, то на протяжении девяти месяцев складывалось их снижение, и лишь во второй половине года под воздействием инфляционных ожиданий начало происходить постепенное нарастание объемов этих поступлений, приведшее к их росту в целом за год относительно 2009 года на 63,5 млрд. тенге или 3,5%. При этом темпы роста расходной части кассовых оборотов банков (12,0%) превысили темпы роста прихода (7,9%), что привело, в конечном итоге, к увеличению эмиссионного результата [25].

     В разрезе регионов во всех областях, за исключением города Алматы и Южно-Казахстанской  области, зафиксированы положительные  эмиссионные результаты. Наиболее эмитируемыми областями являются Карагандинская (95,0 млрд. тенге), Кызылординская (87,0 млрд. тенге) и Восточно-Казахстанская (85,6 млрд. тенге) области. Рост эмиссионного результата по сравнению с показателем прошлого года отмечается по всем областям. По городу Алматы наблюдается рост изъятия наличных денег на сумму 43,3 млрд. тенге, по Южно-Казахстанской области – сокращение на сумму 20,8 млрд. тенге, по Жамбылской области сложился рост эмиссионного результата, изменивший отрицательные значения эмиссии на положительные.

     В течение 2010 года кассовые обороты банков ежемесячно увеличивались. Самое значительное увеличение наблюдалось в конце года, в связи с освоением расходной части бюджета до конца года и выплат, связанных с государственными праздниками.

     Показатели  оборота наличных денег, проходящих через кассы банков, как и в 2009 году, показывают опережающий рост сумм выдаваемых из касс банков над поступающим объемом наличных денег.

     Объем поступлений наличных денег в  кассы банков за 2010 год составил 10 435,1 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 7,9% (или на 767,2 млрд. тенге). Объем выдач наличных денег составил 11 365,6 млрд. тенге, увеличившись на 12,0% (или на 1 220,6 млрд. тенге).

     Увеличение  произошло практически по всем статьям  прихода наличных денег в кассы банков. Исключение составляют поступления по погашению займов и от предприятий гостиничного, игорного и шоу бизнеса. В статьях расхода наибольшее снижение на 142,5 млрд. тенге (23,0%) относительно 2009 года наблюдается по статье выдачи наличных денег из касс банков на покупку иностранной валюты

     Коэффициент возврата наличных денег в кассы  банков составил 91,8% против 95,3% за 2009 год.

     Основную  долю поступлений наличных денежных средств в кассы банков составляют поступления:

     • от реализации товаров, услуг и выполненных  работ – 2 361,7 млрд. тенге или 22,6% от общего объема поступлений наличных денег в кассы банков. Увеличение прихода наличных денег по данной статье относительно прошлого года составило 5,5% (122,8 млрд. тенге);

     • от продажи иностранной валюты – 1 879,2 млрд. тенге (18,0% в долевом выражении), увеличившись на 3,5% (63,6 млрд. тенге);

     • на счета по депозитам физических лиц - 1 615,5 млрд. тенге (15,5% в долевом выражении), увеличившись на 1,4% (21,9 млрд. тенге).

     Доминирующими статьями расходной части кассового  оборота банков остаются:

     • выдачи на подкрепление банкоматов - 3 372,30 млрд. тенге или 29,7% от общего объема выдач наличных денег из касс банков. Увеличение по данной статье составило 28,0% (737,3 млрд. тенге);

     • выдачи со счетов по депозитам физических лиц - 1 662,8 млрд. тенге (14,6% в долевом выражении). По данной статье отмечается снижение в размере 62,8 млрд. тенге (3,6%);

     • выдачи наличных денег на оплату товаров, услуг и выполненных работ - 1 266,5 млрд. тенге или 11,1% от общего объема выдач наличных денег из касс банков. Уменьшение по сравнению с показателем 2009 года составило 131,5 млрд. тенге или 9,4%.