Анализ и оценка финансового состояния

Говоря о ликвидности  предприятия, имеют в виду наличие  у него оборотных средств в  размере, теоретически достаточном  для погашения краткосрочных  обязательств. Основным признаком ликвидности  служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Под платежеспособностью  принято понимать способность предприятия  рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, т.е. платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Различают текущую и  ожидаемую платёжеспособность. Текущая  платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату. На платежеспособность предприятия оказывают влияние и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство налогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, состояние дебиторов и другие [18].

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношение определённых статей актива и пассива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства.

 Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [19].

В зависимости от степени  ликвидности активы разделяются  на:

А₁ - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев;

А₃ - Медленно реализуемые активы- запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы;

А₄ - Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П₁ - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность;

П₂ - Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы;

П3  -  Долгосрочные пассивы - Долгосрочные кредиты и займы;

П₄  -  Постоянные пассивы – III раздел баланса «Капитал и резервы».

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁

П₁

                                                             А₂

П₂                                                                                          (1)

А₃

П₄

А₄

П₄

  

   Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности  баланса ЗАО «Агроавто» представлен  в табл. 3.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса ЗАО «Агроавто»

 

Актив	2005	2006	2007	Пассив	2005	2006	2007	Платежный излишек или недостаток (+,-)
								2005	2006	2007
А1	1	300	108	П1	1368	1190	1676	-1367	-890	-1568
А2	1901	1721	1656	П2				1901	1721	1656
А3	1060	1142	2001	П3			49	1060	1142	1952
А4	6621	6445	6265	П4	8215	8418	8305	-1594	-1973	-2040

 

Оценка платежеспособности ЗАО «Агроавто» представлена на рис. 7.

Рис.7. Оценка платежеспособности  ЗАО «Агроавто» по степени срочности

 Исходя из полученных расчетов табл. 3 мы имеем следующие условия.

За 2005 г.:

          1 группа АБ 1 группы ПБ, так как 1 < 1368;

2 группа АБ  2группы ПБ, так как 1901 > 0;

3 группа АБ  3 группы ПБ, так как 1060 > 0;

4 группа АБ  4 группы ПБ, так как 6621 < 8215.

За 2006 г:

1 группа АБ 1 группы ПБ, так как 300 < 1190;

2 группа АБ  2 группы ПБ, так как 1721 > 0;

3 группа АБ  3 группы ПБ, так как 1142 > 0;

4 группа АБ  4 группы ПБ, так как 6445 < 8418.

За 2007 г:

        1 группа АБ 1 группы ПБ, так как 108 < 1676;

2 группа АБ   2группы ПБ, так как  1656 > 0;

3 группа АБ  3 группы ПБ, так как 2001 > 49;

4 группа АБ  4 группы ПБ, так как 6265 < 8305.

Баланс предприятия  в течение  трех лет  является недостаточно ликвидным, так как  он не может обеспечить выполнение краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности. Причиной такой ситуации явилось то, что краткосрочная задолженность увеличивалась более быстрыми темпами, чем денежные средства. Третье неравенство выражает перспективную платежеспособность предприятия. Оно  соблюдалось в течение анализируемого периода, что является положительной тенденцией для долгосрочной платежеспособности. Из табл. 3 видно, что четвертое неравенство соблюдалось в течение трех лет, то есть наличие труднореализуемых активов меньше, чем стоимость собственного капитала. А это в свою очередь означает, что собственного капитала хватает для пополнения оборотных средств. Собственные оборотные средства предприятия увеличивались в течение анализируемого периода.

Изменение уровня ликвидности  устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала.

 Чистый оборотный капитал составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.  Величина чистого оборотного капитала рассчитывается как разность между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства». Чистый оборотный капитал показывает степень достаточности собственных оборотных средств для поддержания оборота. В 2005 г. величина чистого оборотного капитала составила 1594 тыс. руб., в 2006 г. – 1973 тыс. руб., в 2007 г. – 2089 тыс. руб. Следовательно, в 2007 г. величина чистого оборотного капитала увеличилась по сравнению с 2005 г. на 495 тыс. руб., по сравнению с 2006 г. – на 116 тыс. руб.  Таким образом, на предприятии наблюдается рост чистого оборотного капитала, что отражает повышение уровня ликвидности ЗАО «Агроавто».

На втором этапе анализа  для оценки ликвидности и платежеспособности осуществляется расчет ряда показателей.

Исходные данные для проведения анализа и методика расчета показателей представлены в табл. 4.

Динамика коэффициентов  ликвидности ЗАО «Агроавто» представлена на рис. 8.

Из табл. 4 видно, что  сумма ликвидных активов составляет  в 2005 г. 2962 тыс. руб., 2006 г. - 3163 тыс. руб. и  в 2007 г. - 3765 тыс. руб., а неликвидные  активы составляют в 2005 г. 6621 тыс. руб., 2006 г. - 6445 тыс. руб. и в 2007 г. - 6265 тыс. руб., то есть на 1 руб. неликвидных активов приходилось в 2005 г. 45 коп., 2006 г. - 49 коп. и 2007 г. – 60 коп. Это нерациональное соотношение, так как на 1 руб. неликвидных активов должно приходиться 4-5 руб. ликвидных активов. Это говорит о наличии значительной иммобилизации оборотных средств.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2005 г. и 2007 г. значительно ниже рекомендуемого значения и равно соответственно 0,0007 и 0,06. Это говорит о том, что  предприятие не располагает достаточным количеством денежных средств для покрытия обязательств. В 2006 г. коэффициент увеличился и стал соответствовать рекомендуемым значениям.

Таблица 4

Динамика показателей  ликвидности ЗАО «Агроавто»

 

Показатели	2005	2006	2007	Рекомендуемые значения
1.Быстро реализуемые активы, тыс. руб.	1	300	108
2.Активы средней реализации, тыс. руб.	1901	1721	1656
3.Медленно реализуемые активы, тыс. руб.	1060	1142	2001
4. Всего ликвидных средств, тыс. руб.	2962	3163	3765
5. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	1368	1190	1676
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0007	0,25	0,06	0,2-0,25
7. Коэффициент быстрой ликвидности	1,4	1,4	0,98	1
8. Коэффициент покрытия баланса	2,17	2,66	2,25	2
9. Неликвидные активы, тыс. руб.	6621	6445	6265
10. Соотношение ликвидных и неликвидных активов	0,45	0,49	0,6
11. Доля собственных оборотных  средств покрытии запасов	2,53	2,73	1,41	0,7
12. Коэффициент покрытия запасов	3,4	3,4	2,11	1
13. Маневренность функционирующего  капитала	0,0006	0,15	0,05	От 0 до 1
14 Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		1,3	1,1

 

Рис. 8. Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «Агроавто»

Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2005 г. составляет 1,4, в 2006 г. – 1,4, в 2007 г. – 0,98. На протяжении двух лет значение коэффициента быстрой ликвидности было выше нормального. Это связано в основном с ростом дебиторской задолженности, в 2006 г. также значительно увеличились денежные средства. Данные значения коэффициента показывают, что предприятие  располагает достаточным количеством средств для того, чтобы немедленно погасить свои обязательства за счет средств на счетах и поступлений по расчетам. В 2007 г.  значение стало чуть ниже рекомендуемого.

Значение коэффициента покрытия баланса является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие может быть объявлено банкротом. В 2007 г. величина коэффициента составила 2,25. Это означает, что на 1 руб. обязательств приходится 2,25 руб. текущих активов. Данная величина удовлетворяет рекомендуемому значению для показателя, что позволяет считать предприятие платежеспособным. В 2005 г. коэффициент покрытия баланса составил  2,17, в 2006 г. – 2,66. Это удовлетворяет рекомендуемому значению

Анализируя расчетные показатели доли собственных оборотных средств, можно отметить, что  в течение трех лет их значение выше рекомендуемого. Следовательно, предприятие направляло собственные средства на финансирование оборотных средств. Анализируя коэффициент покрытия запасов, можно уточнить, какие именно средства были направлены на финансирование оборотных средств. В течение всего анализируемого периода все запасы организации полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от кредиторов.

Коэффициент маневренности  функционирующего капитала в отчетном периоде  удовлетворяет нормативному значению. Данный коэффициент характеризует  ту часть собственных оборотных  средств, которая находится в  форме денежных средств. Динамика коэффициента маневренности функционирующего капитала говорит о том, что предприятие функционирует нормально.

 Для того чтобы установить сможет ли предприятие восстановить свою платежеспособность, рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по следующей формуле:

 

                                   КВ(У)П =(Кпб1 + Δ Кпб · С/Т)/2,                                (2)

 

 

где     Кпб1 -  коэффициент покрытия баланса на конец анализируемого периода;