Анализ и оценка финансового состояния

Под разводнением прибыли  понимается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в  будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества.

Разводненная прибыль  определяется в двух случаях:

 - конвертации всех конвертируемых ценных бумаг общества в обыкновенные акции;

- при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

        При наличии хотя бы одного из двух указанных обстоятельств акционерное общество должно рассчитать возможный прирост базовой прибыли. 

Возможный прирост прибыли  складывается из тех расходов, которые акционерное общество перестанет осуществлять (получать) в случае конвертации в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумаг и исполнения договоров купли-продажи обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости.

Под расходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, понимаются: дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям; проценты, выплачиваемые по собственным конвертируемым облигациям; суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости; другие аналогичные расходы.

К доходам, относящимся  к конвертируемым ценным бумагам, могут  быть отнесены: суммы списания разницы  между ценой размещения конвертируемых

ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по  цене

выше номинальной стоимости; другие аналогичные расходы.

При расчете возможного прироста прибыли в целях определения  разводненной прибыли (убытка) величина вышеуказанных расходов уменьшается  на суммы вышеуказанных доходов.

При конвертации в  обыкновенные акции конвертируемых ценных бумаг возможным приростом  прибыли будут являться все дополнительно  размещенные в результате конвертации  обыкновенные акции.

После определения возможного прироста прибыли осуществляется расчет разводненной прибыли (убытка) на одну акцию.

       Вначале осуществляется корректировка базовой прибыли. Она заключается в увеличении на величину возможного прироста прибыли. Также осуществляется корректировка средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, заключающаяся в их увеличении на величину возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций.

          Разводненная прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение скорректированной прибыли (убытка) к скорректированному средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении.

Если величина разводненной прибыли на акцию окажется меньше базовой прибыли на акцию, то она  признается искомой разводненной прибылью на акцию и отражается в бухгалтерской годовой отчетности.

В остальных случаях, когда величина разводненной прибыли  превышает или равна базовой  прибыли, разводнение прибыли на акцию не будет иметь места.

В бухгалтерской отчетности акционерного общества должны отражаться:

- базовая прибыль (убыток) на акцию, а также величины базовой прибыли (убытка) и средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используемые при ее расчете;

- разводненная прибыль (убыток) на акцию, а также величины скорректированных    базовой     прибыли    (убытка)    и    средневзвешенного

количества обыкновенных акций в обращении, используемых при ее расчете [5].

Показатели базовой  и разводненной прибыли (убытка) на акцию должны быть представлены за отчетный год, а также, по крайней мере, за один предшествующий отчетный год, за исключением случаев, когда соответствующая информация представляется акционерным обществом впервые.

Если акционерное общество не имеет конвертируемых ценных бумаг  или указанных выше договоров  о льготной продаже акций, то в бухгалтерской отчетности отражается только базовая прибыль (убыток) на акцию с обязательным раскрытием соответствующей информации в пояснительной записке.

 

 

 

 

 

 

 

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «АГРОАВТО» И СПОСОБЫ ПОВЫШЕНИЯ ЕГО УСТОЙЧИВОСТИ

 

3.1. Оценка имущественного состояния ЗАО «Агроавто»

 

Финансовое состояние  предприятия является комплексным  понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников (обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия), скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме (финансовые отношения с другими юридическими и физическими лицами), а также другими факторами [2].

Источниками информации для анализа финансового состояния  предприятия являются:

- Бухгалтерский баланс (ф. №1);

- Отчет о прибылях  и убытках (ф. №2).

Оценку технического состояния предприятия необходимо начинать с анализа его имущественного положения, который характеризуется составом  и составлением активов.

Анализ структуры имущества  осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса. Структура  стоимости имущества дает общее  представление о финансовом состоянии предприятия, показывая долю каждого элемента в активе предприятия и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их пассивы.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

- анализ состава и  структуры имущества предприятия;

- анализ состава и  структуры источников формирования имущества;

- расчет излишка или  недостатка собственных оборотных  средств [9].

Динамика состава, структуры  имущества ЗАО «Агроавто» и источников его формирования представлена в  табл. 2.

 

Таблица 2

Динамика состава, структуры  имущества предприятия и источников его формирования

Показатели	На конец 2005		На конец 2006		На конец 2007		Изменение 2007 по отношению к
							2005			2006
	тыс. руб	удельный вес,%	тыс. руб	удельный вес,%	тыс. руб	удельный вес,%	тыс. руб	в структуре,%	Темп роста,%	тыс. руб	в структуре,%	Темп рост,%
1.Стоимость имущества предприятия, всего	9583	100	9608	100	10030	100	447		+5	422		+4
в том числе, Внеоборотные активы	6621	69,1	6445	67	6265	62,5	-356	-6,6	-5	-180	-4,6	-3
Оборотные активы, из них	2962	30,9	3163	33	3765	37,5	803	6,6	+27	602	4,6	+19
Запасы	767	8	849	9	1708	17	941	9	+123	859	8,2	+101
Дебиторская задолженность	2194	22,89	2014	21	1949	19,4	-245	-3,49	-11	-65	-1,6	-3
Денежные средства и финансовые вложения	1	0,01	300	3	108	1,1	107	1,09	+10700	-192	-2	-64
2.Источники формирования имущества предприятия, всего	9583	100	9608	100	10030	100	447		+5	422		+4
в том числе, Собственный капитал	8215	86	8418	88	8305	82,8	90	-2,9	+1	-113	-4,8	-1
Долгосрочные пассивы					49	0,5	49	0,5		49	0,5
Краткосрочные пассивы	1368	14	1190	12	1676	16,7	308	2,4	+23	486	4,3	+41

 

 

                                                                      2005 г.                                                                             2006 г.

                                                                     2007 г.

 

 

 

Рис.5. Соотношение  вноборотных  и оборотных активов ЗАО «Агроавто»                                                                                            

 На основании полученных расчетов табл.2, можно сделать следующие выводы. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. стоимость имущества ЗАО «Агроавто» увеличилась на 447 тыс. руб., или на 5%. При этом оборотные активы возросли на 803  тыс. руб., или на 27%, а внеоборотные активы уменьшились на 356 тыс. руб., или на 5%. Изменение структуры активов баланса незначительно и доля оборотных активов в 2007 г. составляет 62,5%, а внеоборотных – 37,5%. Это означает, что в оборотные средства было вложено больше средств, чем в основной капитал. Рост оборотных активов произошло в основном за счет увеличения денежных средств предприятия.

В 2007 г. по сравнению с 2006 г. стоимость имущества ЗАО  «Агроавто» увеличилась на 422 тыс. руб., или на 4%, за счет увеличения оборотных активов на   602 тыс. руб., или на 19%. Внеоборотные активы уменьшились  на 180 тыс. руб., или на 3%. Увеличение оборотных средств произошло из-за увеличения запасов. Увеличение удельного веса запасов произошло за счет повышения цен на сырье, материалы и комплектующие изделия, а также наращивании производственного потенциала организации. Не так явно изменилась доля оборотных и внеоборотных активов.

Соотношение  вноборотных  и оборотных активов ЗАО «Агроавто» представлено на рис. 5.                                                                                           

Пассивная часть баланса  характеризуется преобладающим  удельным весом собственного капитала. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. собственный  капитал ЗАО «Агроавто» увеличился на 90 тыс. руб., или на 1%. В 2007 г. по сравнению с 2006 г. его величина снизилась на 113 тыс. руб., или на 1%.

В 2007 г. по сравнению с 2005 г. краткосрочные пассивы увеличились  на 308 тыс. руб., или на 23%; по сравнению  с 2006 г. - на 486 тыс. руб., или на 41%. Это отрицательная тенденция, так как увеличились кредиторская задолженность, что указывает на неплатежи по поставкам, несвоевременную выплату заработной платы, наличие задолженности по налогам и платежам во внебюджетные фонды. Размер собственных средств выше величины запасов товаров, это положительная характеристика, так как у предприятия имеются в наличии средства, чтобы покрыть товары.

   Доля собственного  капитала практически не изменилась.

Соотношение собственных  и заемных средств ЗАО «Агроавто» представлены на рис. 6.                       

       Важную роль в оценке финансового состояния играет показатель стоимость чистых активов предприятия. Чистые активы – это та часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, то есть она характеризует обеспечение интересов акционеров. Согласно Гражданскому кодексу, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного законодательством предела, общество подлежит ликвидации.

Чистые активы ЗАО  «Агроавто» в 2005 г. составили 8073 тыс. руб., в 2006 г. – 8418 тыс. руб., в 2007 г. – 7398 тыс. руб. Чистые активы в 2007 г. по сравнению с 2005 г. снизились на 675 тыс. руб., по сравнению с 2006 г. они также снизились на 1020 тыс. руб., что является отрицательной тенденцией.

          Можно сделать вывод о том,  что у предприятия имеется  достаточно собственных средств  для того, чтобы покрыть свои  обязательства. Предприятие независимо от кредитов и займов.

 

 

3.2. Анализ ликвидности  и платежеспособности баланса  ЗАО «Агроавто»

 

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной  перспективы оценивается  показателями ликвидности и платежеспособности.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность баланса тесно связана с его платежеспособностью.

 

                                                          2005 г.                                                                           2006 г.

                                               2007 г.                                                                                          

 

 

Рис.6. Соотношение собственных  и заемных средств ЗАО «Агроавто»

 

   Ликвидность активов  – это способность активов  трансформироваться в денежные  средства, а степень ликвидности  определяется продолжительностью  временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена [3].