Шпаргалка по "КЭАХД"

30. МЕТОДИКА РЕЙТИНГОВОГО АНАЛИЗА ЭМИТЕНТОВ

Одним из важнейших мест в системе комп­лексного экономического анализа является оценка производственно-хозяйственной дея­тельности предприятия, в результате которого формируется вывод об итогах его деятельности путем использования системы показателей.

Методика рейтингового анализа финансово­го состояния эмитентов, их деловой активности проводится на основании теории и методики финансового анализа с учетом современных рыночных отношений.

Методика рейтингового анализа эми­тентов представлена следующими этапами:

1) сбор и обработка информационных данных за анализированный период;

2) обоснование системы показателей, которые используются в целях рейтинговой оценки деятельности предприятия;

3) обоснование классификации систем показа­телей;

4) расчет конечного показателя рейтинговой оценки финансового состояния эмитента;

5) классификация предприятий-эмитентов со­гласно рейтингу.

Результат рейтингового анализа формирует­ся на основании показателей производственно-финансовой деятельности предприятии. При определении рейтинговой оценки применя­ются данные о производственном положении эмитента, рентабельной продукции, оптималь­ном и эффективном использовании ресурсов, наличии и размещении средств и источников их формирования.

Точная рейтинговая оценка финансового со­стояния не может быть основана на выборочном комплексе показателей. Таким образом, выбор необходимых показателей деятельности пред­приятия производятся с учетом достижений тео­рии финансов, исходя из целей анализа, потреб­ностей хозяйствующих субъектов управления

Для осуществления рейтингового анали­за эмитента показатели объединены в сле­дующие группы.

1. Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности:

1) общая рентабельность предприятия-

2) чистая рентабельность предприятия';

3) рентабельность собственного капитала;

4) общая рентабельность к производственным фондам.

2. Показатели оценки эффективности управления:

1) чистая прибыль на одну денежную единицу проданной продукции;

2) прибыльот реализации продукции на одну де­нежную единицу проданной продукции;

3) общую прибыль на одну денежную единицу проданной продукции.

3. Показатели оценки деловой актив­ности:

1) отдача основных фондов;

2) оборачиваемость оборотных фондов;

3) оборачиваемость запасов;

4) оборачиваемость дебиторской задолженности

5) оборачиваемость банковских активов;

6) оборачиваемость отдачи собственного капи­тала.

31. ОЦЕНКА МЕТОДОВ И УРОВНЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

Для оценки уровня использования экономи­ческого потенциала предприятия используют факторную модель чистой прибыли:

ЧП = В – ПИ - ФИ,

где В — выручка,

ПИ — производственные издержки,

ФИ — финансовые издержки.

Затраты на производство продукции и ее про­дажу представляют производственные издерж­ки и полную себестоимость. Выделяют посто­янные и переменные издержки в зависимости от объема выпуска продукции. На их соотноше­ние влияет техническая и технологическая стра­тегия хозяйствующего субъекта, а также прове­дение предприятием инвестиционной политики. Снижению переменных затрат и росту постоянных способствует вложение инвестиций в основ­ные фонды. Формирование взаимосвязи меж­ду объемом выпуска продукции и данными видами издержек формирует показатель про­изводственного левереджа, который озна­чает потенциальную возможность оказывать воздействие на величину прибыли на основании изменения структуры себестоимости и объема производства продукции. Рассчитывается дан­ный показатель делением темпов прироста ва­ловой прибыли, включая проценты и налоги на темпы прироста объема реализации, выражен­ные в натуральных, условно-натуральных и стоимостных измерителях. Наиболее высокую ве­личину этого показателя в основном имеют предприятия с соответствующим уровнем тех­нической оснащенности процесса производ­ства. Увеличение производственного леверед-жа ведет к росту уровня риска недополучения суммы прибыли, которая необходима для пога­шения постоянных затрат.

Отражением взаимосвязи прибыли и соотно­шения заемного и собственного капитала явля­ется финансовый левередж, представляющий собой потенциальную возможность воздейство­вать на величину прибыли за счет изменения ко­личества собственного и заемного капитала и их структуры. Определяется это показатель отноше­нием темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли.

Финансовым левереджем определяется ко­личество случаев превышения темпов прироста чистой прибыли над темпами прироста валовой прибыли. Увеличение значения данного показа­теля обусловлено ростом степени финансового риска, который связан с вероятностью не­достатка средств с целью выплаты процентов по займам и кредитам.

Общим показателем при оценке уровня ис­пользования производственного потенциала является производственно-финансовый левередж, который рассчитывается умноже­нием уровней производственного и финансового левереджа. Данный показатель характери­зует общий риск, который связан с возможным недостатком средств для погашения всех про­изводственных затрат и финансовых расходов предприятия.