Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время -

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

• прочие дебиторские активы:

А2 = строка 240 + строка 270 = 67766 тыс. руб.

Ликвидность этих активов  различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы:

• запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3 ⁼ строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217 = 42880 тыс. руб.

4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

А4 = строка 190 = 525 тыс. руб.

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) —

• кредиторская задолженность;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• прочие краткосрочные обязательства;

• ссуды, не погашенные в срок —

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660 = 82326 тыс. руб.

2. Краткосрочные пассивы (П2) —

• краткосрочные займы и кредиты;

• прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, —

П2 = строка 610 = 3000

3. Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи IV раздела баланса .

П3 = строка 590.

На данном предприятии отсутствуют  долгосрочные пассивы.

4. Постоянные пассивы (П4) —

• статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

• отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

• доходы будущих периодов;

• резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и  пассива итог данной группы следует  уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217 = 39293 тыс. руб.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Если выполняются первые три  неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.

На предприятии ООО «Провиант» наблюдаются следующие соответствия:

          А1(13448)  ≥  П1(82326);

          А2 (67766) >П2 (3000);

         А3 (42880) >П3 (0);

         А4(525) <П4 (39293).

 

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный оптимальному варианту, баланс в большей или меньшей степени ликвиден. Невыполнение первого условия означает, что отсутствует возможность погасить кредиторскую задолженность денежными средствами в полном объеме. Предприятие покроет свою задолженность только в том случае, если привлечет долгосрочные обязательства.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных средств.

      Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Расчет финансовых коэффициентов  ликвидности производится путем  поэтапного сопоставления отдельных  групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

 

Таблица  7 - Нормативные финансовые коэффициенты

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Значение к-та	Пояснения
1.Общий показатель платежеспособности		L1 > 1	L1 2010 =0,67 L1 2011 =0,72
2. Коэффициент абсолютной ликвидности		L2 > 0,2	L2 2010 = 0,161 L2 2011 = 0,157	показывает, какую часть  краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3. Коэффициент «критической оценки»		Допустимое -0,7+0,8; желательно L3 = 1	L3 2010= 0,82 L3 2011= 0,95	показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности		Необходимое значение 1; оптимальное L4 =1,5 - 2	L4 2010 = 2,1 L4 2011 = 1,5	показывает, какую часть  текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала		уменьшение показателя в динамике – положительный факт	L5 2010   = 1,63 L5 2011 = 1,11	показывает, какая часть  функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах		L 6> 0, 5	L6 2010   =0,99 L6 2011   =0,99	зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами		не менее 0,1	L7 2010   =0,22 L7 2011  =0,31	характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

 

В ходе анализа каждый из приведенных  в таблице   коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижения значения).

Анализ коэффициентов ликвидности:

 

Коэффициенты ликвидности	На начало года	На конец года	Изменения
L2	0,161	0,157	-0,004
L3	0,82	0,95	0,13
L4	2,1	1,5	-0,6

 

За отчетный период значение коэффициента ликвидности уменьшилось на 0,004 и составило 0,157, что не соответствует нормативному значению. Это свидетельствует о том, что предприятие не сможет погасить свою кредиторскую задолженность в полной мере. Коэффициент «критической оценки» приближен к нормативному значению, но также ему не соответствует. Коэффициент текущей ликвидности на конец года составляет 1,5, что соответствует нормативному значению, но оно слишком мало. Предполагается, что чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредиторов за счет превышения текущих активов над текущими обязательствами. Структура баланса данного предприятия является неудовлетворительной.

 

2.2.2 Расчет и оценка показателей  платежеспособности.

 

Платежеспособность организации — внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Общая платежеспособность организации  определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности К_{общ. пл} рассчитывается по формуле:

Кобщ.пл = (525+124094)/ (39293+85326) = 1

Нормальным ограничением для этого  показателя будет К_{общ. пл} >2

В процессе анализа и детализации  коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

= 0,8

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) К_{вос(утр)} платежеспособности. Расчет производится по формуле:

где К_{тл. н (2,1)}, К_{тл. к (1,5)} ^— коэффициент текущей ликвидности соответственно на  начало и конец периода;

6(3)        — период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты — 3 месяца;

Т          — продолжительность отчетного периода, месяцы.

К вос = 1,5+6/12(-0,6)/2 = 0,6

К утр = 1,5+3/12(-0,3)/2 = 0,7

Коэффициент восстановления платежеспособности за 2010 год  составил 0,6, что свидетельствует об отсутствии возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности составил 0,7, что свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев.

 

2.2.3. Анализ финансовой устойчивости.

 

Оценка финансового состояния  организации будет неполной без  анализа финансовой устойчивости, которая является залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.

Анализ устойчивости финансового  состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

На практике следует соблюдать  следующее соотношение:

Оборотные активы < собственный капитал * 2 – Внеоборотные активы.

124094<39293*2-525. На данном предприятии это соотношение не соблюдается.

Это самый простой  и приближенный способ оценки финансовой  устойчивости.

В качестве абсолютных показателей  финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов  и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основные показателя:

наличие собственных оборотных  средств (СОС) — исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса); характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС= ШрП- 1рА,

где ШрП — раздел III пассива баланса;

      1рА — раздел I актива баланса;

СОС2010 = 31634-619 = 31015 тыс. руб.

СОС2011 = 39293-525 = 38768 тыс. руб.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) — определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IVрП — раздел IV пассива баланса):

СД = СОС + IVрП;

У предприятия  ООО «Провиант» отсутствуют долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) — рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) — строка 610 раздела V пассива баланса:

ОИ= СД+ КЗС.

ОИ2010= 31015+12000 = 43015 тыс. руб.

ОИ2011 = 38768+3000 = 41768 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств (ΔСОС) :

ΔСОС = СОС - 3,

где 3 — запасы (строка 210 раздела II актива баланса);

ΔСОС 2010 = -19397 тыс. руб.

ΔСОС 2011 = 4112 тыс. руб.

Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ΔСД)  —

ΔСД =СД - 3;

ΔСД 2010 = -19397 тыс. руб.

 ΔСД 2011 = -4112 тыс. руб.

Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ) —

ΔОИ= ОИ - 3.

ΔОИ 2010 = -7397 тыс. руб.

ΔОИ 2011 = -1112 тыс. руб.

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации путем проведения экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме:

Возможные варианты (N)	ΔСОС	ΔСД	Δ ОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое состояние
4	-	-	-	Кризисное финансовое состояние

 

где «-» — платежный недостаток;

       «+»  — платежный излишек.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:

• определяющие состояние оборотных средств;

• определяющие состояние основных средств;

• характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств отражается через:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости —